దిగుబడి వక్ర ప్రమాదం

దిగుబడి కర్వ్ ప్రమాదం ఏమిటి?

దిగుబడి వక్ర ప్రమాదం అనేది స్థిరమైన ఆదాయ పరికరంలో పెట్టుబడి పెట్టడంతో సంబంధం ఉన్న మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లలో ప్రతికూల మార్పును ఎదుర్కొనే ప్రమాదం. మార్కెట్ దిగుబడి మారినప్పుడు, ఇది స్థిర-ఆదాయ పరికరం ధరను ప్రభావితం చేస్తుంది. మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లు లేదా దిగుబడి పెరిగినప్పుడు, బాండ్ యొక్క ధర తగ్గుతుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది.

దిగుబడి కర్వ్ ప్రమాదాన్ని అర్థం చేసుకోవడం

భవిష్యత్తులో స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లు మరియు ఆర్థిక వృద్ధి ఎక్కడ జరుగుతుందో సూచించే విధంగా పెట్టుబడిదారులు దిగుబడి వక్రరేఖపై చాలా శ్రద్ధ చూపుతారు. దిగుబడి వక్రరేఖ 3 నెలల ట్రెజరీ బిల్లుల నుండి 30 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్ల వరకు వడ్డీ రేట్లు మరియు వివిధ మెచ్యూరిటీల బాండ్ దిగుబడి మధ్య ఉన్న సంబంధానికి గ్రాఫికల్ ఉదాహరణ. వడ్డీ రేట్లను వర్ణించే y- అక్షంతో గ్రాఫ్ ప్లాట్ చేయబడింది మరియు పెరుగుతున్న సమయ వ్యవధులను చూపించే x- అక్షం. స్వల్పకాలిక బాండ్లు సాధారణంగా దీర్ఘకాలిక బాండ్ల కంటే తక్కువ దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి కాబట్టి, వక్రత దిగువ ఎడమ నుండి కుడికి పైకి వాలుగా ఉంటుంది. ఇది సాధారణ లేదా సానుకూల దిగుబడి వక్రత. వడ్డీ రేట్లు మరియు బాండ్ ధరలు విలోమ సంబంధాన్ని కలిగి ఉంటాయి, దీనిలో వడ్డీ రేట్లు పెరిగినప్పుడు ధరలు తగ్గుతాయి మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటాయి. అందువల్ల, వడ్డీ రేట్లు మారినప్పుడు, దిగుబడి వక్రరేఖ బాండ్ పెట్టుబడిదారుడికి దిగుబడి వక్రత రిస్క్ అని పిలువబడే ప్రమాదాన్ని సూచిస్తుంది.

దిగుబడి వక్ర ప్రమాదం రిస్క్ దిగుబడి వక్రత యొక్క చదును లేదా నిటారుగా ఉంటుంది, ఇది వేర్వేరు మెచ్యూరిటీలతో పోల్చదగిన బాండ్లలో దిగుబడిని మార్చడం యొక్క ఫలితం. దిగుబడి వక్రత మారినప్పుడు, ప్రారంభ దిగుబడి వక్రరేఖ ఆధారంగా ప్రారంభంలో ధర నిర్ణయించిన బాండ్ ధర ధరలో మారుతుంది.

దిగుబడి వక్రతను చదును చేయడం

వడ్డీ రేట్లు కలిసినప్పుడు, దిగుబడి వక్రత చదును అవుతుంది. చదునైన దిగుబడి వక్రత దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల మధ్య దిగుబడి వ్యాప్తి చెందడం అని నిర్వచించబడింది. ఇది జరిగినప్పుడు, బాండ్ యొక్క ధర తదనుగుణంగా మారుతుంది. బాండ్ మూడేళ్ళలో పరిపక్వత చెందుతున్న స్వల్పకాలిక బాండ్, మరియు మూడేళ్ల దిగుబడి తగ్గితే, ఈ బాండ్ ధర పెరుగుతుంది.

చదును యొక్క ఉదాహరణను చూద్దాం. 2 సంవత్సరాల నోటుపై ట్రెజరీ దిగుబడి మరియు 30 సంవత్సరాల బాండ్ వరుసగా 1.1% మరియు 3.6% అని చెప్పండి. నోటుపై దిగుబడి 0.9% కి పడిపోతే, మరియు బాండ్‌పై దిగుబడి 3.2% కి తగ్గితే, దీర్ఘకాలిక ఆస్తిపై దిగుబడి స్వల్పకాలిక ఖజానాపై వచ్చే దిగుబడి కంటే చాలా పెద్ద డ్రాప్ ఉంటుంది. ఇది దిగుబడిని 250 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి 230 బేసిస్ పాయింట్లకు తగ్గిస్తుంది.

ద్రవ్యోల్బణం మరియు వడ్డీ రేట్లు కొంతకాలం తక్కువగా ఉంటాయని సూచించినందున చదునైన దిగుబడి వక్రత ఆర్థిక బలహీనతను సూచిస్తుంది. మార్కెట్లు తక్కువ ఆర్థిక వృద్ధిని ఆశిస్తాయి మరియు బ్యాంకులు రుణాలు ఇవ్వడానికి ఇష్టపడటం బలహీనంగా ఉంది.

దిగుబడి వక్రతను నిలుపుకోవడం

దిగుబడి వక్రత బాగా ఉంటే, దీర్ఘకాలిక మరియు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల మధ్య వ్యాప్తి విస్తరిస్తుందని దీని అర్థం. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి స్వల్పకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి కంటే వేగంగా పెరుగుతోంది లేదా దీర్ఘకాలిక బాండ్ దిగుబడి పెరుగుతున్నందున స్వల్పకాలిక బాండ్ దిగుబడి తగ్గుతోంది. అందువల్ల, స్వల్పకాలిక బాండ్లతో పోలిస్తే దీర్ఘకాలిక బాండ్ ధరలు తగ్గుతాయి.

బాగా పెరుగుతున్న వక్రత సాధారణంగా బలమైన ఆర్థిక కార్యకలాపాలను మరియు పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను సూచిస్తుంది మరియు తద్వారా అధిక వడ్డీ రేట్లు. దిగుబడి వక్రత నిటారుగా ఉన్నప్పుడు, బ్యాంకులు తక్కువ వడ్డీ రేటుకు డబ్బు తీసుకొని అధిక వడ్డీ రేటుకు రుణాలు ఇవ్వగలవు. 1.5% దిగుబడితో 2 సంవత్సరాల నోట్లో మరియు 3.5% దిగుబడితో 20 సంవత్సరాల బాండ్లో బాగా దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క ఉదాహరణ చూడవచ్చు. ఒక నెల తరువాత, ట్రెజరీ దిగుబడి రెండూ వరుసగా 1.55% మరియు 3.65% కి పెరిగితే, స్ప్రెడ్ 200 బేసిస్ పాయింట్ల నుండి 210 బేసిస్ పాయింట్లకు పెరుగుతుంది.

విలోమ దిగుబడి వక్రత

అరుదైన సందర్భాలలో, స్వల్పకాలిక బాండ్లపై దిగుబడి దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై వచ్చే దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఇది జరిగినప్పుడు, వక్రత విలోమం అవుతుంది. విలోమ దిగుబడి వక్రరేఖ తరువాత రేట్లు మరింత తక్కువగా పడిపోతాయని నమ్ముతున్నట్లయితే పెట్టుబడిదారులు ఇప్పుడు తక్కువ రేట్లను తట్టుకుంటారని సూచిస్తుంది. కాబట్టి, భవిష్యత్తులో తక్కువ ద్రవ్యోల్బణ రేట్లు మరియు వడ్డీ రేట్లు పెట్టుబడిదారులు ఆశిస్తారు.

దిగుబడి కర్వ్ రిస్క్ ట్రేడింగ్

వడ్డీ రేటు బేరింగ్ సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్న ఏదైనా పెట్టుబడిదారుడు దిగుబడి వక్ర ప్రమాదానికి గురవుతారు. ఈ ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా, పెట్టుబడిదారులు వడ్డీ రేట్లు మారితే, వారి దస్త్రాలు ఒక నిర్దిష్ట మార్గంలో స్పందిస్తాయనే అంచనాతో పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్మించవచ్చు. దిగుబడి వక్రంలో మార్పులు బాండ్ రిస్క్ ప్రీమియంలు మరియు భవిష్యత్ వడ్డీ రేట్ల అంచనాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి కాబట్టి, దిగుబడి వక్రంలో మార్పులను అంచనా వేయగల పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ ధరలలో సంబంధిత మార్పుల నుండి ప్రయోజనం పొందగలడు.

అదనంగా, స్వల్పకాలిక పెట్టుబడిదారులు రెండు ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఉత్పత్తులను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా దిగుబడి కర్వ్ షిఫ్ట్‌ల ప్రయోజనాన్ని పొందవచ్చు - ఐపాత్ యుఎస్ ట్రెజరీ ఫ్లాటెనర్ ఇటిఎన్ (ఫ్లాట్) మరియు ఐపాత్ యుఎస్ ట్రెజరీ స్టీపెనర్ ఇటిఎన్ (ఎస్‌టిపిపి).