బ్రిటీష్ బ్యాంక్ నార్తర్న్ రాక్ పతనానికి ముందు వాల్ స్ట్రీట్ సువార్తికులు "మీ కోసం బెయిలౌట్ లేదు" అని బోధించడం ప్రారంభించినప్పుడు, చరిత్ర చివరికి చివరి నవ్వును కలిగిస్తుందని వారికి తెలియదు. గ్లోబల్ క్రెడిట్ క్రంచ్ మరియు నార్తరన్ రాక్ పతనంతో, ఆగష్టు 2007 గణనీయమైన ఆర్థిక కొండచరియలకు ప్రారంభ బిందువుగా మారింది. ఈ ప్రక్రియలో చాలా మంది పదవీ విరమణ ఖాతాలను కోల్పోయారు.
అప్పటి నుండి, చాలా పెద్ద పేర్లు పెరగడం, పడటం మరియు మరింత పడటం మనం చూశాము., 2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభం ఎలా బయటపడిందో మేము తిరిగి చూస్తాము.
బిగినింగ్ ముందు
మునుపటి బూమ్స్ మరియు బస్ట్స్ యొక్క అన్ని చక్రాల మాదిరిగా, సబ్ప్రైమ్ కరుగుదల యొక్క విత్తనాలు అసాధారణ సమయాల్లో విత్తుతారు. 2001 లో, యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ తేలికపాటి, స్వల్పకాలిక మాంద్యాన్ని ఎదుర్కొంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ ఉగ్రవాద దాడులను, డాట్-కామ్ బబుల్ మరియు అకౌంటింగ్ కుంభకోణాలను చక్కగా తట్టుకున్నప్పటికీ, మాంద్యం భయం నిజంగా ప్రతి ఒక్కరి మనస్సులను ముంచెత్తింది.
మాంద్యాన్ని దూరంగా ఉంచడానికి, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 11 సార్లు తగ్గించింది - మే 2000 లో 6.5% నుండి డిసెంబర్ 2001 లో 1.75% కు - ఆర్థిక వ్యవస్థలో ద్రవ్యత వరదను సృష్టించింది. చౌక డబ్బు, ఒకసారి బాటిల్ నుండి, ఎల్లప్పుడూ ప్రయాణానికి తీసుకున్నట్లు కనిపిస్తుంది. ఇది విరామం లేని బ్యాంకర్లలో సులభంగా ఎరను కనుగొంది-మరియు ఆదాయం, ఉద్యోగం మరియు ఆస్తులు లేని మరింత విరామం లేని రుణగ్రహీతలు. ఈ సబ్ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలు ఇల్లు సంపాదించాలనే వారి జీవిత కలను సాకారం చేసుకోవాలనుకున్నారు. వారికి, సిద్ధంగా ఉన్న బ్యాంకర్ చేతులు పట్టుకోవడం ఆశ యొక్క కొత్త కిరణం. ఎక్కువ గృహ రుణాలు, ఎక్కువ గృహ కొనుగోలుదారులు, గృహాల ధరలపై ఎక్కువ ప్రశంసలు. చౌకైన డబ్బు వారు కోరుకున్నట్లే విషయాలు కదలడానికి చాలా కాలం ముందు కాదు.
సులభమైన క్రెడిట్ యొక్క ఈ వాతావరణం మరియు గృహాల ధరల పెరుగుదల అధిక దిగుబడినిచ్చే సబ్ప్రైమ్ తనఖాలలో పెట్టుబడులు పెట్టడం బంగారం కోసం కొత్త రష్ లాగా కనిపిస్తుంది. తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఉన్నప్పటికీ తక్కువ ద్రవ్యోల్బణాన్ని కొనసాగించడం ద్వారా ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం కొనసాగించింది. జూన్ 2003 లో, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను 1% కి తగ్గించింది, ఇది 45 సంవత్సరాలలో కనిష్ట రేటు. మొత్తం ఆర్థిక మార్కెట్ మిఠాయి దుకాణాన్ని పోలి ఉంటుంది, ఇక్కడ ప్రతిదీ భారీ తగ్గింపుతో మరియు ఎటువంటి చెల్లింపు లేకుండా అమ్ముడవుతోంది. "ఇప్పుడే మీ మిఠాయిని నొక్కండి మరియు తరువాత చెల్లించండి" - మొత్తం సబ్ప్రైమ్ తనఖా మార్కెట్ తీపి దంతాలు ఉన్నవారిని ఇప్పుడు పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రోత్సహిస్తున్నట్లు అనిపించింది. దురదృష్టవశాత్తు, కడుపు నొప్పుల గురించి హెచ్చరించడానికి ఎవరూ లేరు.
కానీ బ్యాంకర్లు తమ అల్మారాల్లో పడుకున్న క్యాండీలను అప్పుగా ఇవ్వడం సరిపోదని భావించారు. మిఠాయి రుణాలను అనుషంగిక రుణ బాధ్యతల్లో (సిడిఓ) తిరిగి ప్యాక్ చేయాలని మరియు అప్పును మరొక మిఠాయి దుకాణానికి పంపాలని వారు నిర్ణయించుకున్నారు. హుర్రే! సబ్ప్రైమ్ రుణాలను పుట్టించడానికి మరియు పంపిణీ చేయడానికి త్వరలో ఒక పెద్ద ద్వితీయ మార్కెట్ అభివృద్ధి చేయబడింది. విషయాలను మెరియర్ చేయడానికి, అక్టోబర్ 2004 లో, సెక్యూరిటీస్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (SEC) ఐదు పెట్టుబడి బ్యాంకుల నికర మూలధన అవసరాన్ని సడలించింది - గోల్డ్మన్ సాచ్స్ (NYSE: GS), మెరిల్ లించ్ (NYSE: MER), లెమాన్ బ్రదర్స్, బేర్ స్టీర్న్స్ మరియు మోర్గాన్ స్టాన్లీ (NYSE: MS) - ఇది వారి ప్రారంభ పెట్టుబడిని 30 రెట్లు లేదా 40 రెట్లు పెంచడానికి వారిని విడిపించింది. ప్రతి ఒక్కరూ చక్కెర అధికంగా ఉన్నారు, కావిటీస్ ఎప్పుడూ రావడం లేదు అనిపిస్తుంది.
2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభం సమీక్షలో
ముగింపు యొక్క ప్రారంభం
కానీ, ప్రతి మంచి వస్తువుకు చెడ్డ వైపు ఉంటుంది మరియు ఈ కారకాలు ఒకదానితో ఒకటి బయటపడటం ప్రారంభించాయి. వడ్డీ రేట్లు పెరగడం ప్రారంభించినప్పుడు ఇబ్బంది మొదలైంది మరియు ఇంటి యాజమాన్యం సంతృప్త దశకు చేరుకుంది. జూన్ 30, 2004 నుండి, ఫెడ్ రేట్లు పెంచడం ప్రారంభించింది, జూన్ 2006 నాటికి, ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు 5.25% కి చేరుకుంది (ఇది ఆగస్టు 2007 వరకు మారలేదు).
ప్రారంభం తగ్గుతుంది
బాధ యొక్క ప్రారంభ సంకేతాలు ఉన్నాయి: 2004 నాటికి, US గృహయజమాన్యం 70% కి చేరుకుంది; ఎక్కువ మిఠాయిలు కొనడానికి లేదా తినడానికి ఎవరూ ఆసక్తి చూపలేదు. అప్పుడు, 2005 చివరి త్రైమాసికంలో, గృహాల ధరలు తగ్గడం ప్రారంభమైంది, ఇది 2006 లో యుఎస్ గృహ నిర్మాణ సూచికలో 40% క్షీణతకు దారితీసింది. కొత్త గృహాలు ప్రభావితం కావడమే కాక, చాలా మంది సబ్ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలు ఇప్పుడు అధిక వడ్డీని తట్టుకోలేకపోయారు. రేట్లు మరియు వారు వారి రుణాలపై డిఫాల్ట్ చేయడం ప్రారంభించారు.
ఇది 2007 బహుళ వనరుల నుండి చెడ్డ వార్తలతో ప్రారంభమైంది. ప్రతి నెల, ఒక సబ్ప్రైమ్ రుణదాత లేదా మరొకరు దివాలా కోసం దాఖలు చేస్తున్నారు. ఫిబ్రవరి మరియు మార్చి 2007 లో, 25 మందికి పైగా సబ్ప్రైమ్ రుణదాతలు దివాలా కోసం దాఖలు చేశారు, ఇది ఆటుపోట్లను ప్రారంభించడానికి సరిపోతుంది. ఏప్రిల్‌లో, ప్రసిద్ధ న్యూ సెంచరీ ఫైనాన్షియల్ కూడా దివాలా కోసం దాఖలు చేసింది.
పెట్టుబడులు మరియు ప్రజా
సబ్ప్రైమ్ మార్కెట్‌లో సమస్యలు వార్తలను తాకడం ప్రారంభించాయి, ఎక్కువ మంది ప్రజల ఉత్సుకతను పెంచాయి. భయానక కథలు బయటికి రావడం ప్రారంభించాయి.
2007 వార్తా నివేదికల ప్రకారం, ఇప్పుడు విఫలమైన సబ్ప్రైమ్ తనఖాల మద్దతుతో ఆర్థిక సంస్థలు మరియు హెడ్జ్ ఫండ్‌లు tr 1 ట్రిలియన్ కంటే ఎక్కువ సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్నాయి - ఎక్కువ సబ్ప్రైమ్ రుణగ్రహీతలు డిఫాల్ట్ చేయడం ప్రారంభిస్తే ప్రపంచ ఆర్థిక సునామిని ప్రారంభించడానికి ఇది సరిపోతుంది. జూన్ నాటికి, బేర్ స్టీర్న్స్ తన రెండు హెడ్జ్ ఫండ్లలో విముక్తిని నిలిపివేసింది మరియు మెర్రిల్ లించ్ రెండు బేర్ స్టీర్న్స్ హెడ్జ్ ఫండ్ల నుండి million 800 మిలియన్ల ఆస్తులను స్వాధీనం చేసుకున్నాడు. కానీ ఈ పెద్ద ఎత్తుగడ కూడా రాబోయే నెలల్లో జరగబోయే వాటితో పోల్చితే ఒక చిన్న వ్యవహారం మాత్రమే.
ఆగష్టు 2007: ల్యాండ్స్లైడ్ ప్రారంభమైంది
ఆగస్టు 2007 లో ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్ సబ్ప్రైమ్ సంక్షోభాన్ని స్వయంగా పరిష్కరించలేకపోయిందని మరియు సమస్యలు యునైటెడ్ స్టేట్ యొక్క సరిహద్దులకు మించి వ్యాపించాయని స్పష్టమైంది. ఇంటర్‌బ్యాంక్ మార్కెట్ పూర్తిగా స్తంభింపజేసింది, ఎక్కువగా బ్యాంకుల మధ్య తెలియని భయం కారణంగా. నార్తరన్ రాక్, బ్రిటీష్ బ్యాంక్, ద్రవ్య సమస్య కారణంగా అత్యవసర నిధుల కోసం బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్‌ను సంప్రదించాల్సి వచ్చింది. అప్పటికి, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న కేంద్ర బ్యాంకులు మరియు ప్రభుత్వాలు మరింత ఆర్థిక విపత్తును నివారించడానికి కలిసి రావడం ప్రారంభించాయి.
బహుమితీయ సమస్యలు
సబ్ప్రైమ్ సంక్షోభం యొక్క ప్రత్యేకమైన సమస్యలు సాంప్రదాయ మరియు అసాధారణమైన పద్ధతులకు పిలుపునిచ్చాయి, వీటిని ప్రపంచవ్యాప్తంగా ప్రభుత్వాలు ఉపయోగించాయి. ఏకగ్రీవ చర్యలో, అనేక దేశాల కేంద్ర బ్యాంకులు ఆర్థిక సంస్థలకు ద్రవ్య సహాయాన్ని అందించడానికి సమన్వయ చర్యను ఆశ్రయించాయి. ఇంటర్‌బ్యాంక్ మార్కెట్‌ను తిరిగి తన పాదాలకు పెట్టాలనే ఆలోచన వచ్చింది.
ఫెడ్ డిస్కౌంట్ రేటుతో పాటు నిధుల రేటును తగ్గించడం ప్రారంభించింది, కాని చెడు వార్తలు అన్ని వైపుల నుండి కొనసాగుతున్నాయి. దివాలా కోసం లెమాన్ బ్రదర్స్ దాఖలు చేశారు, ఇండిమాక్ బ్యాంక్ కుప్పకూలింది, బేర్ స్టీర్న్స్ ను జెపి మోర్గాన్ చేజ్ (ఎన్వైఎస్ఇ: జెపిఎం) స్వాధీనం చేసుకుంది, మెరిల్ లించ్ ను బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికాకు విక్రయించింది మరియు ఫన్నీ మే మరియు ఫ్రెడ్డీ మాక్లను యుఎస్ ఫెడరల్ ప్రభుత్వ నియంత్రణలో ఉంచారు.
అక్టోబర్ 2008 నాటికి, ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు మరియు డిస్కౌంట్ రేటు వరుసగా 1% మరియు 1.75% కు తగ్గించబడ్డాయి. ఇంగ్లాండ్, చైనా, కెనడా, స్వీడన్, స్విట్జర్లాండ్ మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ఇసిబి) లోని సెంట్రల్ బ్యాంకులు కూడా ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థకు సహాయపడటానికి రేటు తగ్గింపులను ఆశ్రయించాయి. ఇంత విస్తృతమైన ఆర్థిక మాంద్యాన్ని ఆపడానికి రేటు కోతలు మరియు ద్రవ్యత మద్దతు సరిపోలేదు.
యుఎస్ ప్రభుత్వం 2008 నేషనల్ ఎకనామిక్ స్టెబిలైజేషన్ యాక్ట్ తో బయటకు వచ్చింది, ఇది బాధిత ఆస్తులను, ముఖ్యంగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి 700 బిలియన్ డాలర్ల కార్పస్‌ను సృష్టించింది. వివిధ ప్రభుత్వాలు వారి బెయిలౌట్ ప్యాకేజీలు, ప్రభుత్వ హామీలు మరియు పూర్తిగా జాతీయం యొక్క సంస్కరణలతో వచ్చాయి.
అన్ని తరువాత విశ్వాసం యొక్క సంక్షోభం
2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభం, ఒకప్పుడు విచ్ఛిన్నమైన ఆర్థిక మార్కెట్ యొక్క విశ్వాసాన్ని త్వరగా పునరుద్ధరించలేమని మాకు నేర్పింది. ఒకదానితో ఒకటి అనుసంధానించబడిన ప్రపంచంలో, ద్రవ్య సంక్షోభం చాలా త్వరగా ఆర్థిక సంస్థలకు సాల్వెన్సీ సంక్షోభం, సార్వభౌమ దేశాలకు చెల్లింపుల సంక్షోభం మరియు మొత్తం ప్రపంచానికి విశ్వాసం యొక్క పూర్తిస్థాయి సంక్షోభంగా మారుతుంది. సిల్వర్ లైనింగ్ ఏమిటంటే, గతంలో ప్రతి సంక్షోభం తరువాత, మార్కెట్లు ఒక రకమైన టర్నరౌండ్తో కొత్త ఆరంభాలను సృష్టించడానికి బలంగా వచ్చాయి. పెట్టుబడిదారుల యొక్క చిన్న ఎంపిక సంక్షోభం నుండి లాభం పొందింది.
