2016 యొక్క మొదటి రోజు ట్రేడింగ్‌లో, చైనా యొక్క అతిపెద్ద స్టాక్‌ల సూచిక అయిన సిఎస్‌ఐ 300 7% అకస్మాత్తుగా పడిపోయింది, ప్రశాంతత పునరుద్ధరించబడే వరకు తాత్కాలికంగా ట్రేడింగ్‌ను నిలిపివేయడానికి కొత్తగా ఏర్పాటు చేసిన సర్క్యూట్ బ్రేకర్ల వాడకాన్ని ప్రేరేపించింది. 15 నిమిషాల తరువాత మార్కెట్లు తిరిగి తెరిచినప్పుడు చైనా మార్కెట్లు మరో 5% పడిపోయాయి, ఇది మరొక సర్క్యూట్ బ్రేకర్‌ను ప్రేరేపించింది మరియు ఈ రోజు ట్రేడింగ్‌ను పూర్తిగా నిలిపివేసింది. ప్రపంచ మార్కెట్లు తమ సొంత క్షీణతతో స్పందించాయి, ఫలితంగా దశాబ్దాలలో డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ (DJIA) లో మొదటి వారంలో చెత్త క్షీణత ఏర్పడింది. చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ కుప్పకూలిపోతుందనే భయాలకు విశ్లేషకులు ఈ అంటువ్యాధిని ఆపాదించడానికి తొందరపడ్డారు, కాని తరువాత చేసిన పరీక్ష ప్రకారం, చైనా ప్రభుత్వం యొక్క శీఘ్ర జోక్యం వాస్తవానికి మరింత అనిశ్చితిని సృష్టించడం ద్వారా భయాందోళనలను పెంచుతుంది. మార్కెట్ చాలా సంవత్సరాలుగా చైనా ప్రభుత్వం నిరంతరాయంగా జోక్యం చేసుకోవడమే లక్ష్యంగా ఉంది, ఇది వాటి పరిణామాలను పరిగణనలోకి తీసుకోకుండా నియమాలను రూపొందించి, మార్చినట్లు అనిపిస్తుంది.
చైనా యొక్క స్టాక్ మార్కెట్ ఇంటర్వెన్షనిజంపై సంక్షిప్త నేపథ్యం
చైనా ప్రభుత్వం తన విధానాలకు సహకరించనప్పుడు మార్కెట్లలోకి ప్రవేశించడానికి వెనుకాడదు. కరెన్సీ తారుమారు చేసినట్లు తరచుగా ఆరోపణలు ఎదుర్కొంటున్న ఇది, ఎక్కువ మూలధన ప్రవాహం అవసరమైనప్పుడు దాని విలువ తగ్గింపును బలవంతం చేయడానికి యువాన్‌పై గట్టి పట్టును ఉంచుతుంది. ఇది సృష్టించడానికి సహాయపడిన అస్థిరతను నివారించడానికి వాణిజ్య నియమాలు మరియు పరిమితులను ఉంచడానికి ప్రభుత్వం అనేకసార్లు స్టాక్ మార్కెట్లోకి అడుగుపెట్టింది. మార్కెట్లోకి దూసుకెళ్లమని పౌరులను ప్రోత్సహించిన తరువాత, చైనా స్టాక్ మార్కెట్లు 2015 మధ్య నాటికి బాగా పెరిగాయి. జూన్ మధ్యలో బబుల్ పేలింది, ప్రభుత్వం భారీ స్టాక్ కొనుగోళ్లతో అడుగుపెట్టిన తరువాత మార్కెట్లను 40% టెయిల్ స్పిన్‌గా పంపింది. అదనపు ప్రభుత్వ చర్యలను బలవంతం చేస్తూ ఆగస్టు మధ్యలో మార్కెట్లు మళ్లీ పడిపోయాయి. మార్జిన్ డిఫాల్ట్‌ల భయాలను తొలగించడానికి ప్రభుత్వం లావాదేవీ ఖర్చులను తగ్గించింది మరియు మార్జిన్ అవసరాలను తగ్గించింది. అక్కడి నుంచి చైనా స్టాక్ మార్కెట్లు డిసెంబర్ 2016 నాటికి మళ్లీ పెరిగాయి.
షాంఘై మార్కెట్ 2014 నుండి 2015 వరకు ర్యాలీ చేసి, విలువ రెట్టింపు అయ్యింది, కాని తరువాత కుప్పకూలి 45 శాతం తక్కువ ట్రేడ్ అవుతోంది. కొన్ని కంపెనీలు ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ పొందలేకపోతున్నాయి మరియు వారి రుణాన్ని పెంచుతున్నాయి. చైనా దిగుమతులపై అదనపు సుంకాల బెదిరింపులతో అమెరికా, ట్రంప్ పరిపాలనతో వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలను పెంచుతున్నాయి. యువాన్ బలహీనంగా ఉంది మరియు కరెన్సీ విలువను కోల్పోతోంది.
ప్రభుత్వ ఎద్దు ప్రచారం
పౌరులను మార్కెట్లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రోత్సహించడానికి రూపొందించిన ప్రభుత్వ కమ్యూనికేషన్ ప్రచారానికి 2014 మధ్య నుండి 2015 మధ్యకాలం వరకు స్టాక్ మార్కెట్ పెరుగుదల ఆజ్యం పోసింది. నెలల తరబడి, ప్రభుత్వం చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క బలాన్ని తెలిపింది మరియు చైనా కంపెనీలను బలంగా ఉంచడానికి అవసరమైన ఏమైనా చేస్తామని పెట్టుబడిదారులకు వాగ్దానం చేసింది. జూన్ మధ్య పతనానికి దారితీసిన రెండు నెలల్లో 38 మిలియన్లకు పైగా కొత్త పెట్టుబడి ఖాతాలు తెరవబడ్డాయి మరియు మార్కెట్ మరో 80% పెరిగింది.
స్టాక్ మార్కెట్ బుడగ ఎక్కువగా చిన్న పెట్టుబడిదారుల నుండి భారీగా డబ్బు రావడం వలన భారీ మార్జిన్లలో స్టాక్లను కొనుగోలు చేసింది. ఈ అనుభవం లేని పెట్టుబడిదారులలో చాలామంది పెరుగుతున్న మార్కెట్లోకి ప్రవేశించిన వారిలో చివరివారు మరియు అది కూలిపోయినప్పుడు భయపడిన మొదటి వారు. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల ఆధిపత్యంలో ఉన్న పాశ్చాత్య మార్కెట్ల మాదిరిగా కాకుండా, చైనా స్టాక్ మార్కెట్లో చిన్న వ్యాపారులు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్నారు. 1990 లలో చైనా స్టాక్ మార్కెట్లు ప్రారంభమైనప్పటి నుండి, ఫండమెంటల్స్ కంటే ulation హాగానాలు మార్కెట్ పెరుగుదలకు ప్రధాన డ్రైవర్‌గా ఉన్నాయి, పెట్టుబడిదారులందరూ మంద మనస్తత్వం యొక్క అనూహ్యమైన అవాస్తవాలకు గురవుతారు.
లాక్-అప్ నియమం
2015 వేసవిలో మరియు బాగా మార్కెట్ క్షీణత సమయంలో, సంస్థ యొక్క ట్రేడబుల్ స్టాక్లో 5% కంటే ఎక్కువ యాజమాన్యంలోని ప్రధాన వాటాదారులు, కార్పొరేట్ ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు మరియు డైరెక్టర్లు కలిగి ఉన్న షేర్లపై ప్రభుత్వం ఆరు నెలల లాక్-అప్‌ను ఏర్పాటు చేసింది. క్షీణిస్తున్న మార్కెట్లలో భారీ అమ్మకాలను నిరోధించడానికి ఈ నియమం ఉద్దేశించబడింది. భారీగా పడిపోయిన మూడు రోజుల తరువాత, జనవరి 2016 లో లాక్-అప్ షేర్ల మొదటి వేవ్ రావడంతో, చైనా స్టాక్ మార్కెట్లు చెత్తకు భయపడుతున్నాయి, ఇది మరో బాగా క్షీణించింది. అదనపు నియమాలు ఏర్పడే వరకు చైనా ప్రభుత్వం లాక్-అప్‌ను పొడిగించింది. లాక్-అప్ గడువు ముగిసినప్పుడు దాదాపు 4 బిలియన్ షేర్లు మళ్లీ ట్రేడబుల్ అయ్యాయి. యునైటెడ్ స్టేట్స్ వంటి పరిపక్వ స్టాక్ మార్కెట్లలో కూడా, గడువు ముగిసిన వాటా లాక్-అప్ల యొక్క అంచనా ఎల్లప్పుడూ మార్కెట్లో క్రిందికి ఒత్తిడిని సృష్టిస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, అపరిపక్వ మార్కెట్‌తో, ప్రభావాలు చాలా ప్రముఖంగా ఉంటాయి.
చిన్న అమ్మకం నిషేధించడం
చైనా మార్కెట్ ప్రకారం, స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరతకు ఇది ఒక ప్రధాన కారణం, ఒకరోజు చిన్న అమ్మకాన్ని రెగ్యులేటర్లు నిషేధించారు. ఈ పరిమితి కొంతకాలం స్టాక్ ధరలను స్థిరీకరించినప్పటికీ, స్టాక్ మార్కెట్ రౌట్ సమయంలో కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారులు మాత్రమే చిన్న అమ్మకందారులే కాబట్టి ఇది ఎక్కువ అస్థిరతకు దారితీస్తుంది. అవి లేకుండా, క్షీణతను మందగించడానికి ఏమీ లేదు. చిన్న అమ్మకందారుల లేకపోవడం స్టాక్ మార్కెట్ పతనానికి దారితీసింది. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) స్వల్ప అమ్మకాలను నిషేధించిన తరువాత యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్లో అతిపెద్ద పతనం సంభవించిందని గమనించండి.
త్వరిత-ట్రిగ్గర్ సర్క్యూట్ బ్రేకర్లు
కొత్తగా వ్యవస్థాపించిన సర్క్యూట్ బ్రేకర్ల ద్వారా వర్తకాన్ని నిలిపివేయడంతో ప్రభుత్వ జోక్యం యొక్క ఇటీవలి ప్రదర్శన. సంక్షోభ సమయంలో సర్క్యూట్ బ్రేకర్లను ప్రేరేపించిన రెండు సార్లు పాటు, రెండు రోజుల తరువాత అవి మళ్లీ ప్రేరేపించబడ్డాయి, ఎందుకంటే అవి ఉద్దేశించిన ప్రభావాన్ని కలిగి లేనందున వాటి వినియోగాన్ని నిలిపివేయడానికి ప్రముఖ నియంత్రకాలు. తరువాత, నియంత్రకాలు యంత్రాంగాలు వాస్తవానికి మార్కెట్ అస్థిరతను పెంచాయని అంగీకరించాయి.
బాటమ్ లైన్
కొంతమంది మార్కెట్ విశ్లేషకులు చైనా ప్రభుత్వం జోక్యం చేసుకోవడానికి అంగీకరించడాన్ని ప్రశంసించారు, ఎందుకంటే ఇది కొంతకాలం అస్థిరతను కలిగిస్తుంది. ఏదేమైనా, ప్రభుత్వ విచారణ మరియు దోష విధానం మరింత అనిశ్చితిని సృష్టిస్తుంది, ఇది మార్కెట్ అస్థిరతకు కూడా ఒక కారణం. ప్రభుత్వ చర్యలను కాసినో యజమానితో పోల్చారు, అతను ఇంటికి అనుకూలంగా ఉండేలా నియమాలను మారుస్తూ ఉంటాడు. ఈ సందర్భంలో, ప్రభుత్వం పని చేయకపోయినా, ఎద్దు మార్కెట్‌కు అనుకూలంగా ఉండేలా నిబంధనలను తారుమారు చేస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది మరియు వాస్తవానికి వ్యవస్థ యొక్క సమగ్రతను దెబ్బతీసింది మరియు దాని ఆర్థిక వ్యవహారాలను నిర్వహించే ప్రభుత్వ సామర్థ్యంపై సందేహాన్ని వ్యక్తం చేసింది.
