మీ పోర్ట్ఫోలియో యొక్క మొత్తం పనితీరు మీ పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్‌కు విజయానికి అంతిమ కొలత. అయినప్పటికీ, మీ మనీ మేనేజర్ తన పనిని సమర్థవంతంగా చేస్తున్నాడో లేదో నిర్ణయించేటప్పుడు మొత్తం రాబడిని ప్రత్యేకంగా ఉపయోగించలేరు.
ఉదాహరణకు, 2% వార్షిక మొత్తం పోర్ట్ఫోలియో రాబడి మొదట్లో చిన్నదిగా అనిపించవచ్చు. ఏదేమైనా, అదే సమయ వ్యవధిలో మార్కెట్ 1% మాత్రమే పెరిగితే, అందుబాటులో ఉన్న సెక్యూరిటీల విశ్వంతో పోలిస్తే పోర్ట్ఫోలియో మంచి పనితీరును కనబరిచింది. మరోవైపు, ఈ పోర్ట్ఫోలియో ప్రత్యేకంగా చాలా ప్రమాదకర మైక్రో క్యాప్ స్టాక్‌లపై దృష్టి కేంద్రీకరించినట్లయితే, మార్కెట్‌పై 1% అదనపు రాబడి పెట్టుబడిదారుడికి రిస్క్ ఎక్స్‌పోజర్ కోసం సరిగా పరిహారం ఇవ్వదు. పనితీరును ఖచ్చితంగా కొలవడానికి, పెట్టుబడి పోర్ట్ఫోలియో యొక్క రిస్క్-సర్దుబాటు రాబడిని నిర్ణయించడానికి వివిధ నిష్పత్తులు ఉపయోగించబడతాయి. మేము ఐదు సాధారణ వాటిని పరిశీలిస్తాము.
పదునైన నిష్పత్తి
పోర్ట్ఫోలియో ప్రామాణిక విచలనం (ఆశించిన రాబడి - ప్రమాద రహిత రేటు)
షార్ప్ నిష్పత్తిని రివార్డ్-టు-వేరియబిలిటీ రేషియో అని కూడా పిలుస్తారు, బహుశా ఇది చాలా సాధారణ పోర్ట్ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ మెట్రిక్. పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్ యొక్క అధిక రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా రిస్క్-ఫ్రీ రేటుపై పోర్ట్ఫోలియో యొక్క అదనపు రాబడి ప్రామాణికం అవుతుంది. Ot హాజనితంగా, పెట్టుబడిదారులు ఎల్లప్పుడూ ప్రభుత్వ బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టగలరు మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు పొందగలరు. షార్ప్ నిష్పత్తి ఆ కనిష్టానికి మించి ఆశించిన రాబడిని నిర్ణయిస్తుంది. పోర్ట్ఫోలియో సిద్ధాంతం యొక్క రిస్క్-రివార్డ్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌లో, అధిక-రిస్క్ పెట్టుబడులు అధిక రాబడిని ఇవ్వాలి. ఫలితంగా, అధిక షార్ప్ నిష్పత్తి ఉన్నతమైన రిస్క్-సర్దుబాటు-పనితీరును సూచిస్తుంది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: పదునైన నిష్పత్తిని అర్థం చేసుకోవడం)
అనుసరించే అనేక నిష్పత్తులు షార్ప్‌తో సమానంగా ఉంటాయి, దీనిలో పోర్ట్ఫోలియో యొక్క స్వాభావిక ప్రమాదానికి బెంచ్‌మార్క్‌పై తిరిగి రావడం కొలత ప్రామాణికం అవుతుంది, అయితే ప్రతి ఒక్కటి కొద్దిగా భిన్నమైన రుచిని కలిగి ఉంటాయి, పెట్టుబడిదారులు వారి పరిస్థితిని బట్టి ఉపయోగపడతాయి.
రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తి
పోర్ట్ఫోలియో ప్రామాణిక విచలనం (ఆశించిన రాబడి - టార్గెట్ రిటర్న్)
రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తి షార్ప్ మాదిరిగానే ఉంటుంది కాని ఒక సూక్ష్మ సవరణను పరిచయం చేస్తుంది. పోర్ట్ఫోలియో రాబడిని ప్రమాద రహిత రేటుతో పోల్చడానికి బదులుగా, పోర్ట్ఫోలియో పనితీరును లక్ష్య రాబడితో పోల్చారు.
పెట్టుబడిదారుడు ఒక నిర్దిష్ట జీవన ప్రమాణాన్ని నిర్వహించడానికి ఆర్థిక అవసరాల ఆధారంగా లక్ష్య రాబడిని తరచుగా నిర్దేశిస్తాడు లేదా లక్ష్య రాబడి మరొక బెంచ్ మార్క్ కావచ్చు. మునుపటి సందర్భంలో, పెట్టుబడిదారుడు ఖర్చు ప్రయోజనాల కోసం సంవత్సరానికి $ 50, 000 అవసరం కావచ్చు; million 1 మిలియన్ పోర్ట్‌ఫోలియోపై లక్ష్యం రాబడి అప్పుడు 5% ఉంటుంది. తరువాతి దృష్టాంతంలో, టార్గెట్ రిటర్న్ ఎస్ & పి 500 నుండి వార్షిక బంగారు పనితీరు వరకు ఏదైనా కావచ్చు - పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడి పాలసీ స్టేట్మెంట్లో ఈ లక్ష్యాన్ని గుర్తించాలి.
రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తి భద్రత-మొదటి నియమం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది కనీస పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్ అవసరమని మరియు ఈ అవసరాన్ని తీర్చడానికి పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ అతను లేదా ఆమె చేయగలిగినదంతా చేయాలి అని పేర్కొంది.
సార్టినో నిష్పత్తి
ఇబ్బంది ప్రామాణిక విచలనం (ఆశించిన రాబడి - టార్గెట్ రిటర్న్)
సార్టినో నిష్పత్తి రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తికి సమానంగా కనిపిస్తుంది - వ్యత్యాసం ఏమిటంటే, ప్రామాణిక విచలనంపై అదనపు రాబడిని ప్రామాణీకరించడం కంటే, గణన కోసం ఇబ్బంది అస్థిరత మాత్రమే ఉపయోగించబడుతుంది. మునుపటి రెండు నిష్పత్తులు పైకి మరియు క్రిందికి వైవిధ్యానికి జరిమానా విధించాయి; + 15%, + 80%, మరియు + 10% వార్షిక రాబడిని ఉత్పత్తి చేసే పోర్ట్ఫోలియో చాలా ప్రమాదకరమని భావించబడుతుంది, కాబట్టి షార్ప్ మరియు రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తి క్రిందికి సర్దుబాటు చేయబడుతుంది.
సోర్టినో నిష్పత్తి, మరోవైపు, ప్రతికూల విచలనాన్ని మాత్రమే కలిగి ఉంటుంది. దీని అర్థం పేర్కొన్న బెంచ్ మార్క్ క్రింద హెచ్చుతగ్గుల రాబడిని ఉత్పత్తి చేసే అస్థిరత మాత్రమే పరిగణనలోకి తీసుకోబడుతుంది. సాధారణంగా, సాధారణ పంపిణీ వక్రరేఖ యొక్క ఎడమ వైపు మాత్రమే ప్రమాద సూచికగా పరిగణించబడుతుంది, కాబట్టి అదనపు సానుకూల రాబడి యొక్క అస్థిరత జరిమానా విధించబడదు. అంటే, port హించిన దానికంటే ఎక్కువ తిరిగి ఇవ్వడం ద్వారా పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ స్కోరు దెబ్బతినదు.
ట్రైనర్ నిష్పత్తి
పోర్ట్ఫోలియో బీటా (ఆశించిన రాబడి - రిస్క్ ఫ్రీ రేట్)
ట్రైనర్ నిష్పత్తి ప్రమాద రహిత రేటుపై అదనపు పోర్ట్ఫోలియో రాబడిని కూడా లెక్కిస్తుంది. అయినప్పటికీ, ప్రామాణిక విచలనం బదులు పనితీరును ప్రామాణీకరించడానికి ప్రమాద కొలతగా బీటా ఉపయోగించబడుతుంది. అందువల్ల, ట్రెయినర్ నిష్పత్తి ఫలితాన్ని ఉత్పత్తి చేస్తుంది, ఇది క్రమబద్ధమైన రిస్క్ యొక్క యూనిట్కు ఒక వ్యూహం ద్వారా పొందిన అదనపు రాబడి సంఖ్యను ప్రతిబింబిస్తుంది. జాక్ ఎల్. ట్రైనర్ ప్రారంభంలో ఈ పోర్ట్ఫోలియో మెట్రిక్‌ను ప్రవేశపెట్టిన తరువాత, అది ఇప్పుడు బాగా ప్రాచుర్యం పొందిన షార్ప్ నిష్పత్తికి దాని మెరుపును కోల్పోయింది. అయితే, ట్రెయినర్‌ను ఖచ్చితంగా మరచిపోలేము. అతను ఇటాలియన్ ఆర్థికవేత్త ఫ్రాంకో మోడిగ్లియాని ఆధ్వర్యంలో చదువుకున్నాడు మరియు మూల పరిశోధన ఆస్తి ధర నమూనాకు మార్గం సుగమం చేసిన అసలు పరిశోధకులలో ఒకడు.
ట్రెయినర్ నిష్పత్తి పోర్ట్ఫోలియో పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్‌పై కాకుండా, పోర్ట్ఫోలియో-నిర్దిష్ట రిస్క్‌పై కాకుండా, సాధారణంగా ఇతర నిష్పత్తులతో కలిపి పనితీరు యొక్క పూర్తి కొలతను ఇస్తుంది.
సమాచార నిష్పత్తి
ట్రాకింగ్ లోపం (పోర్ట్ఫోలియో రిటర్న్ - బెంచ్మార్క్ రిటర్న్)
సమాచార నిష్పత్తి పైన పేర్కొన్న కొలమానాల కంటే కొంచెం క్లిష్టంగా ఉంటుంది, అయినప్పటికీ ఇది పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ యొక్క స్టాక్-పికింగ్ సామర్ధ్యాలపై ఎక్కువ అవగాహనను అందిస్తుంది. నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి నిర్వహణకు విరుద్ధంగా, క్రియాశీల నిర్వహణకు బెంచ్‌మార్క్‌ను అధిగమించడానికి సాధారణ వ్యాపారం అవసరం. మేనేజర్ ఎస్ & పి 500 కంపెనీలలో మాత్రమే పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు, అతను తాత్కాలిక భద్రతా దుర్వినియోగ అవకాశాలను సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. బెంచ్ మార్క్ పైన ఉన్న రాబడిని యాక్టివ్ రిటర్న్ అని సూచిస్తారు, ఇది పై సూత్రంలో లెక్కింపుగా పనిచేస్తుంది.
షార్ప్, సార్టినో మరియు రాయ్ యొక్క భద్రత-మొదటి నిష్పత్తులకు విరుద్ధంగా, సమాచార నిష్పత్తి పోర్ట్ఫోలియో యొక్క ప్రామాణిక విచలనం బదులు ప్రమాద కొలతగా క్రియాశీల రాబడి యొక్క ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ బెంచ్‌మార్క్‌ను అధిగమించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు, అతను లేదా ఆమె కొన్నిసార్లు ఆ పనితీరును మించిపోతారు మరియు ఇతర సమయాల్లో తగ్గుతారు. బెంచ్ మార్క్ నుండి పోర్ట్ఫోలియో విచలనం అనేది క్రియాశీల రాబడిని ప్రామాణీకరించడానికి ఉపయోగించే రిస్క్ మెట్రిక్.
బాటమ్ లైన్
పై నిష్పత్తులు తప్పనిసరిగా ఒకే పనిని చేస్తాయి: అవి పెట్టుబడిదారులకు యూనిట్ రిస్కు అదనపు రాబడిని లెక్కించడానికి సహాయపడతాయి. వివిధ రకాలైన రిస్క్ మరియు రిటర్న్ కోసం సూత్రాలను సర్దుబాటు చేసినప్పుడు తేడాలు తలెత్తుతాయి. ఉదాహరణకు, బీటా ట్రాకింగ్-ఎర్రర్ రిస్క్ నుండి గణనీయంగా భిన్నంగా ఉంటుంది. రిస్క్-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన రాబడిని ప్రామాణీకరించడం ఎల్లప్పుడూ ముఖ్యం, కాబట్టి ప్రమాదకర వ్యూహాన్ని అనుసరించే పోర్ట్ఫోలియో నిర్వాహకులు తక్కువ-రిస్క్ మేనేజర్‌ల కంటే ఏ ప్రాథమిక కోణంలోనూ ప్రతిభావంతులు కాదని పెట్టుబడిదారులు అర్థం చేసుకుంటారు - వారు వేరే వ్యూహాన్ని అనుసరిస్తున్నారు.
ఈ కొలమానాలకు సంబంధించిన మరో ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, వాటిని ఒకదానితో ఒకటి నేరుగా పోల్చవచ్చు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఒక పోర్ట్ఫోలియో మేనేజర్ యొక్క సార్టినో నిష్పత్తిని మరొక మేనేజర్ యొక్క సార్టినో నిష్పత్తితో మాత్రమే పోల్చవచ్చు. ఒక మేనేజర్ యొక్క సార్టినో నిష్పత్తి మరొక సమాచార సమాచార నిష్పత్తితో పోల్చబడదు. అదృష్టవశాత్తూ, ఈ ఐదు కొలమానాలను ఒకే పద్ధతిలో అర్థం చేసుకోవచ్చు: అధిక నిష్పత్తి, రిస్క్-సర్దుబాటు-పనితీరు ఎక్కువ.
