అగ్రిగేటర్ అంటే ఏమిటి?
అగ్రిగేటర్ అనేది ఆర్థిక సంస్థల నుండి తనఖాలను కొనుగోలు చేసి, ఆపై వాటిని తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలుగా (MBS) సెక్యూరిటీ చేస్తుంది. అగ్రిగేటర్లు ఆర్థిక సంస్థలలోనే జారీ చేసే బ్యాంకులు లేదా అనుబంధ సంస్థలు లేదా బ్రోకర్లు, డీలర్లు, కరస్పాండెంట్లు లేదా మరొక రకమైన ఆర్థిక సంస్థ కావచ్చు. వ్యక్తిగత తనఖాలను తక్కువ ధరలకు కొనుగోలు చేసి, పూల్ చేసిన ఎంబిఎస్‌ను అధిక ప్రీమియంతో విక్రయించడం ద్వారా అగ్రిగేటర్లు లాభం పొందుతారు.
అగ్రిగేటర్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
అగ్రిగేటర్లు తప్పనిసరిగా సర్వీసు ప్రొవైడర్లు, తనఖా-ఆధారిత భద్రతను సృష్టించడంలో జారీచేసేవారు చేసే కొన్ని ప్రయత్నాలను తొలగించేవారు. అంతిమ కస్టమర్ వెతుకుతున్నదానిపై ఆధారపడి, అగ్రిగేటర్లు విభిన్నమైన రుణదాతలు మరియు ఆరినేటర్ల నుండి తనఖా యొక్క నిర్వచించిన రకాన్ని వెతకవచ్చు మరియు కొనుగోలు చేయవచ్చు. ప్రాంతీయ బ్యాంకులు మరియు స్పెషాలిటీ తనఖా సంస్థలతో సహా పలు రకాల తనఖా ఆరిగేటర్లలో శోధనను విస్తరించడం ద్వారా, ఒకే తనఖా ఆరంభం నుండి సులభంగా పొందలేని తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను సృష్టించడం సాధ్యపడుతుంది.
ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్లో ఒక ప్రత్యేకమైన సంస్థ కంటే అగ్రిగేటర్లను సెక్యూరిటైజేషన్ ప్రక్రియ యొక్క ఒక దశగా బాగా అర్థం చేసుకుంటారు. ఒక బ్యాంకు లాగా, తనఖా జారీ చేసినప్పుడు, మూలధనాన్ని మళ్లీ రుణం కోసం విడిపించేందుకు వారు దానిని పుస్తకాల నుండి తరలించాలనుకుంటున్నారు. ఒకే తనఖాను నేరుగా పెట్టుబడిదారుడికి అమ్మడం గమ్మత్తైనది, ఎందుకంటే ఒకే తనఖా ఒక ఆస్తిని కొనుగోలు చేసే వ్యక్తి ఆధారంగా చాలా కష్టతరమైన-లెక్కించదగిన నష్టాలను ఎదుర్కొంటుంది. బదులుగా, అగ్రిగేటర్ రుణాల సేకరణను కొనుగోలు చేస్తుంది, ఇక్కడ మొత్తం పనితీరును అంచనా వేయడం సులభం మరియు ఆ పూల్‌ను పెట్టుబడిదారులకు ట్రాన్చెస్‌లో విక్రయిస్తుంది. కాబట్టి MBS ను ముక్కలు చేసి విక్రయించడానికి ముందు జరిగే పూలింగ్ / అగ్రిగేషన్ దశ ఉంది.
అగ్రిగేటర్లు కూడా ఆరిజినేటర్స్ అయినప్పుడు
తనఖా ఆరంభించేవారు తరచూ అగ్రిగేటర్లుగా మారతారు, ఎందుకంటే తనఖాల కొలను సెక్యూరిటీ చేయడం వారి వ్యాపారం యొక్క సహజ పొడిగింపుగా చూడవచ్చు. ఆరిజినేటర్ అగ్రిగేటర్‌గా పనిచేసినప్పుడు, వారు సాధారణంగా రుణాలను పూల్ చేయడానికి మరియు విక్రయించడానికి గోడల నుండి అనుబంధ సంస్థగా ప్రత్యేక ప్రయోజన వాహనాన్ని (SPV) సృష్టిస్తారు. ఇది కొంత బాధ్యతను తొలగిస్తుంది మరియు ఇతర సంస్థల నుండి మరియు మాతృ సంస్థ నుండి రుణాలు కొనడానికి ఆరిజినేటర్ యొక్క అగ్రిగేటర్ చేయిని విముక్తి చేస్తుంది, కొన్నిసార్లు అనుకూలీకరించిన MBS ను రూపొందించడానికి ఇది అవసరం.
సిద్ధాంతంలో, ఆరిజినేటర్-యాజమాన్యంలోని అగ్రిగేటర్లు మూడవ కస్టమర్ అగ్రిగేటర్‌ల మాదిరిగానే పనిచేస్తాయి, అయినప్పటికీ వారు ఒకే కస్టమర్ నుండి తనఖాలలో ఎక్కువ భాగాన్ని వ్యవహరిస్తున్నారు, అది కూడా యజమాని. ఆచరణలో, మూడవ పక్షంతో లేని పరిస్థితులు ఉండవచ్చు. ఉదాహరణకు, మాతృ సంస్థ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్కు సహాయపడటానికి ద్వితీయ మార్కెట్ తనఖాలపై బాగా తగ్గింపు పొందవద్దని అగ్రిగేటర్‌ను సూక్ష్మంగా ప్రోత్సహించవచ్చు, మొత్తం నష్టాన్ని అగ్రిగేటర్‌కు మారుస్తుంది. వాస్తవానికి, తనఖా మాంద్యానికి దారితీసే MBS మార్కెట్ అగ్రిగేటర్ మరియు ఆరిజినేటర్ కొల్లౌడింగ్ యొక్క అవకాశం కంటే చాలా ముఖ్యమైన సమస్యలను కలిగి ఉంది.
