అలాన్ గ్రీన్స్పాన్ ఈ రోజు ఒక టీవీ కెమెరా ముందు నిలబడి, "హిండెన్‌బర్గ్ మాదిరిగానే ఆర్థిక వ్యవస్థ భారీ జ్వలించే కుప్పలో పడిపోతోంది" అని చెప్పగలిగితే, గంటలోపు ఆర్థిక వ్యవస్థ ట్యాంక్ అయ్యే అవకాశాలు బాగున్నాయి. ఈ అధికారం నాలుగు వేర్వేరు అధ్యక్షుల క్రింద 19 సంవత్సరాలు ఆయన నిర్వహించిన స్థానం యొక్క ఫలితం. గ్రీన్స్పాన్ 1987 నుండి 2006 వరకు ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ ఛైర్మన్‌గా పనిచేశారు, ఈ పదవిని ఫిబ్రవరిలో బెన్ బెర్నాంకేకు అప్పగించారు. అన్ని నిజాయితీలలో, యునైటెడ్ స్టేట్స్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ మాజీ ఛైర్మన్ ప్రపంచంలో అత్యంత భయపెట్టే వ్యక్తి కాదు. వాస్తవానికి, అతను ఎకనామిక్స్ డిగ్రీ మరియు పిహెచ్.డి పొందటానికి ముందు న్యూయార్క్లోని జూలియార్డ్ స్కూల్ వద్ద క్లారినెట్ మరియు సాక్సోఫోన్ అధ్యయనం చేశాడు. అతను ఒక వ్యాసం లేకుండా ప్రదానం చేశాడు. బిల్ గేట్స్ వంటి ఆర్ధిక దిగ్గజం లేదా సర్ విన్స్టన్ చర్చిల్ వంటి నాయకుడితో పోల్చినప్పుడు అతను ఖచ్చితంగా విస్మయాన్ని కలిగించడు, కాని గ్రీన్స్పాన్ మాట్లాడేటప్పుడు ప్రపంచం వణికిపోతుంది. ఇక్కడ మనం మరపురాని ఫెడ్ ఛైర్మెన్లలో ఒకరి యొక్క ఎత్తులను చూపిస్తాము మరియు అతని చర్యలు అధ్యక్షుల నుండి సామాన్యుల వరకు ప్రతి ఒక్కరినీ ఎలా ప్రభావితం చేశాయో చర్చిస్తాము.
శక్తి యొక్క స్థానం
ముఖ్యంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ ఛైర్మన్ ఒక బుల్ ఫైటర్ మరియు ఎలుగుబంటి-బైటర్. బెంచ్మార్క్ వడ్డీ రేటును మార్చడం ద్వారా చైర్మన్ సమతుల్యతను ఉంచుతారు. ఆర్థిక వ్యవస్థ చాలా వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నప్పుడు, ద్రవ్యోల్బణం మరియు సాధ్యమయ్యే బుడగ ఫలితంగా, ఛైర్మన్ వడ్డీ రేటు పెంపు యొక్క బ్లేడ్‌ను వినాశనం చేసే మృగాన్ని మందగించడానికి ఉపయోగిస్తాడు, తద్వారా ఎవరూ గాయపడరు. ఆర్థిక వ్యవస్థ తిరోగమనంలో ఉన్నప్పుడు, తక్కువ వడ్డీ రుణాల యొక్క కొన్ని ఎంపిక మోర్సెల్స్‌తో చైర్మన్ దానిని నిద్రాణస్థితికి గురిచేయవచ్చు. చాలా ప్రాధమిక పరంగా, ఛైర్మన్ డబ్బును కష్ట సమయాల్లో రుణం తీసుకోవడం సులభం మరియు సులభమైన సమయాల్లో రుణాలు తీసుకోవడం కష్టతరం చేస్తుంది. (మరింత సమాచారం కోసం, మా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ట్యుటోరియల్ మరియు ద్రవ్య విధానాన్ని రూపొందించడం చూడండి .)
ఫెడ్ పాత్ర చాలా స్పష్టంగా ఉన్నట్లు అనిపించినప్పటికీ, ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ ఛైర్మన్ ఉద్యోగం చుట్టూ ముదురు బూడిద పొగమంచు ఉంది. ఉదాహరణకు, ఆర్థిక తిరోగమనం కోలుకోవడానికి తక్కువ వడ్డీ రేట్లు ఎప్పుడు అవసరం? సహనానికి చర్య ఏ సమయంలో ఉత్తమం? ఆర్థిక వ్యవస్థ ఉద్దేశపూర్వకంగా మందగించాలా?
హాక్ లేదా డోవ్ అవ్వాలా?
పెట్టుబడిదారుగా, కార్పొరేట్ లాభాలను పెంచడానికి మరియు మీ స్వంత రాబడిని పెంచడానికి మీరు తక్కువ వడ్డీ రేట్లను కోరుకుంటారు. ఒక వ్యక్తి మార్కెట్లో గణనీయమైన స్థానాన్ని కలిగి ఉంటే మరియు ఆర్థికంగా సమర్థుడైతే, చాలా తీవ్రమైన ద్రవ్యోల్బణం మినహా మిగతావన్నీ రుచికరమైనవి. పెట్టుబడిదారులకు అనువైన పరిస్థితి ఏమిటంటే, వ్యాపారం సాధ్యమైనంతవరకు వృద్ధికి అనుమతించబడుతుంది.
ఏదేమైనా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్ మొత్తం ఆర్థిక వ్యవస్థకు సేవలు అందిస్తాడు, వాల్ స్ట్రీట్ యొక్క ప్రయోజనాలను మరియు ఏదైనా ప్రత్యేక రాజకీయ పరిపాలన యొక్క విధానాలను అధిగమిస్తాడు. చైర్మన్ నిరుద్యోగులను మరియు శ్రామిక పేదలను కూడా పరిగణించాలి, వీరి కోసం ద్రవ్యోల్బణం నెలకు తక్కువ భోజనానికి సమానం.
అందువల్ల మీకు రెండు రకాల కుర్చీలు ఉన్నారు: హాక్స్ మరియు పావురాలు. ఆర్థిక వ్యవస్థను ప్రోత్సహించడానికి డవ్స్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎక్కువగా అంగీకరిస్తున్నాయి, అయితే హాక్స్ ప్రధానంగా వృద్ధిని ప్రోత్సహించకుండా ద్రవ్యోల్బణాన్ని పరిమితం చేయటంలో ఉన్నాయి. అలాన్ గ్రీన్స్పాన్ ఒక హాక్.
అందువల్ల, వాల్ స్ట్రీట్ మరియు గ్రీన్స్పాన్ తరచూ విభేదాలు ఎదుర్కొన్నారు. చాలా తరచుగా, వ్యాపార పత్రాలు గ్రీన్‌స్పాన్‌ను ద్రవ్యోల్బణాన్ని తీవ్రంగా వ్యతిరేకిస్తున్నాయని చిత్రించాయి - ద్రవ్యోల్బణం ఒక వ్యక్తి అయితే, గ్రీన్స్పాన్ దంతాలు, వేలుగోళ్లు మరియు టై క్లిప్‌ల సుడిగాలిలా దాడి చేస్తుందని సూచిస్తుంది. ఇది అతిశయోక్తి అయినప్పటికీ, గ్రీన్స్పాన్ తన శక్తిని పూర్తి ఉపాధి లేదా ఆర్ధిక వృద్ధిని సాధించడానికి ఉపయోగించుకున్నప్పుడు ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా వెండెట్టాను అనుసరిస్తున్నారని విమర్శించారు. (మరింత అంతర్దృష్టి కోసం, ద్రవ్యోల్బణం గురించి అన్నీ చూడండి.)
మంచి తీర్పుపై పొరపాట్లు
అమెరికన్ చరిత్రలో అత్యంత సంపన్నమైన కాలానికి అధ్యక్షత వహించినప్పటికీ, గ్రీన్స్పాన్ రెండు పెద్ద లోపాలు చేసినట్లు గుర్తుంచుకోబడుతుంది. 1990 లలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్యోల్బణ భయాలకు ప్రతిస్పందనగా ఆర్థిక వ్యవస్థపై బ్రేక్ వేసినప్పుడు ఒకటి సంభవించింది. ఇది గతంలో సంపన్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో తిరోగమనానికి దారితీసింది. గ్రీన్స్పాన్ చివరికి తన చర్యలను తిప్పికొట్టాడు, "కొత్త ఆర్థిక వ్యవస్థ" తాను మొదట అనుకున్నట్లుగా ద్రవ్యోల్బణానికి గురికాదని అంగీకరించాడు.
తన తప్పును అంగీకరించడంలో, గ్రీన్స్పాన్ వాస్తవానికి "సెయింట్ అలన్ గ్రీన్స్పాన్" గా తన ఇమేజ్‌ను బలపరిచాడు. అతను తప్పులేనివాడు, మానవుడు మరియు సెనేట్ ముందు పశ్చాత్తాప పడేంత వినయం. వాస్తవానికి, 2000 లో గ్రీన్స్పాన్ తన హాక్ వైఖరి నుండి వైదొలిగాడు, డాట్‌కామ్‌లు కాలిపోయినప్పుడు, 2001 లో, ప్రపంచ వాణిజ్య కేంద్రం దాడి చేసిన తరువాత. ఇది ఉన్నప్పటికీ, అతను బహుశా కఠినమైన క్రమశిక్షణాకారుడిగా గుర్తుంచుకోబడతాడు..
గ్రీన్స్పాన్ చేసిన రెండవ లోపం చాలా వినాశకరమైనది. అపొలిటికల్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ కోసం ప్రమాణాన్ని నిర్ణయించిన తరువాత, అతను తన అధికారిక విధులకు వెలుపల రాజీ పడ్డాడు.
గ్రీన్స్పాన్ తన అస్పష్టమైన మాట్లాడే విధానానికి ప్రసిద్ది చెందాడు, ఎక్కువగా మార్కెట్లు తన వ్యాఖ్యలకు అతిగా స్పందించకుండా ఉంచడం వల్ల. అతని ప్రాముఖ్యత పెరిగేకొద్దీ, అతని ప్రసంగాలు చేయగల నష్టం కూడా పెరిగింది. ఫైనాన్స్ ఒక మతం అయితే, గ్రీన్స్పాన్ పోప్. మరియు, అతను ఒక ప్రవచనం చేసాడు - మరియు అది అబద్ధం.
గ్రీన్స్పాన్ చేసిన అతి పెద్ద తప్పు వడ్డీ పెంపు లేదా కోత కాదు, కానీ అధ్యక్షుడు జార్జ్ డబ్ల్యూ. బుష్ అధికారం చేపట్టినప్పుడు ఆయన చేసిన వ్యాఖ్య. గ్రహించదగిన ప్రసంగం యొక్క అరుదైన క్షణంలో, గ్రీన్స్పాన్ పన్ను కోతలకు తగినంత ఆర్థిక భుజాల గది ఉండటమే కాకుండా, జాతీయ రుణాన్ని చాలా వేగంగా చెల్లించే ప్రమాదం ఉందని సూచించారు. (బుష్ అమలు చేయాలని చూస్తున్న 6 1.6 ట్రిలియన్ సంఖ్యను గ్రీన్స్పాన్ ప్రత్యేకంగా ఆమోదించలేదని గమనించడం ముఖ్యం.)
తన ప్రకటన చేస్తున్నప్పుడు, గ్రీన్స్పాన్ కూడా పన్ను కోతలు పెట్టడానికి స్థలం ఉన్నప్పటికీ, అవి లోటులను తిరిగి మార్చడానికి షరతులతో కూడుకున్నవి, లోటులు కనిపించడం కోతల్లో తగ్గింపుకు దారితీయాలి. గ్రీన్స్పాన్ తరువాత అదే కోతలను ఖండించారు, కాని అప్పటికే నష్టం జరిగింది. పన్ను తగ్గింపులు ఏకకాల యుద్ధాలు మరియు సాధారణ తిరుగుబాటుల కాలానికి ముందే ఉంటాయని ఆయనకు తెలియదు, కాని వాటిని సమర్థించడం కోసం ఆయన తీవ్రంగా విమర్శించారు.
ఎరా యొక్క ముగింపు
గ్రీన్స్పాన్ చరిత్రలో అత్యంత ఘోరమైన ఆర్థిక సంక్షోభాలలో ఒకటి, 1987 నాటి పతనానికి ముందు పగ్గాలు చేపట్టింది మరియు ధైర్యంగా వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ద్వారా అతను జన్మించిన మాదిరిగానే ఆర్థిక వ్యవస్థను మాంద్య కాలంలో మునిగిపోకుండా ఉంచాడు. ఆ తరువాత సంవత్సరాలు అమెరికాకు అవసరమైనవి చేసిన వ్యావహారికసత్తావాదిగా అతని ఖ్యాతిని సుస్థిరం చేశాయి - అమెరికన్ల సమూహానికి తప్పనిసరిగా కాదు. అయినప్పటికీ, క్లింటన్-గ్రీన్స్పాన్-రాబర్ట్ రూబిన్ ఆర్థిక వ్యవస్థ అమెరికన్ ఆర్థిక ఆధిపత్యానికి స్వర్ణయుగం అని చాలామంది నమ్ముతారు.
గ్రీన్స్పాన్ సముద్రంలో అతిపెద్ద ఓడ అయినప్పుడు అమెరికన్ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క కెప్టెన్‌గా గుర్తుంచుకోబడతారు. అతను ఎల్లప్పుడూ సరైనవాడు కాదు, కానీ సహనం మరియు అనుకూలత కలయికతో అతను ఓడను మరింత కీల్‌లో ఉంచగలిగాడు. ప్రస్తుత చైర్మన్, బెన్ బెర్నాంకే మరియు అతని తరువాత ప్రజలు అమెరికన్ విమానాల కంటే సమానమైన మరియు పెద్ద ఓడలతో నిండిన సముద్రంలో ఆర్థిక వ్యవస్థను తేలుతూ ఉంచిన సాహసోపేత నావికులుగా గుర్తుంచుకునే అవకాశం ఉంది. అలాన్ గ్రీన్స్పాన్ వారసత్వం అతనిని అనుసరించే వారితో పోల్చితే ఏదో ఒక రోజు లేతగా ఉంటుంది. కానీ వారిలో ఎవరైనా సెనేట్ ముందు ప్రశ్నలను గ్రిల్లింగ్ చేయగలుగుతారు, ఆపై ఒక క్లబ్‌కు వెళ్లి సాక్సోఫోన్‌లో స్వింగ్ మ్యూజిక్ ప్లే చేయలేరు.
మరింత చదవడానికి, సప్లై-సైడ్ ఎకనామిక్స్ , స్థూల ఆర్థిక విశ్లేషణ మరియు స్థూల ఆర్థిక శాస్త్రం మరియు మైక్రో ఎకనామిక్స్ మధ్య తేడా ఏమిటి?
