నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులకు పరిచయం

విషయ సూచిక

• నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ఏమిటి?
• హుడ్ కింద చూస్తున్నారు
• అనుకూల పరిమాణం
• రెయిన్బో నోట్
• ద్రవ్యత గురించి ఏమిటి?
• ఇతర ప్రమాదాలు మరియు పరిగణనలు
• బాటమ్ లైన్

ఒకప్పుడు, రిటైల్ పెట్టుబడి ప్రపంచం నిశ్శబ్దమైన, ఆహ్లాదకరమైన ప్రదేశంగా ఉంది, ఇక్కడ ఒక చిన్న, విశిష్ట ధర్మకర్తలు మరియు ఆస్తి నిర్వాహకులు తమ మంచి-మడమల ఖాతాదారుల కోసం వివేకవంతమైన దస్త్రాలను రూపొందించారు, ఇరుకైన నిర్వచించిన అధిక-నాణ్యత రుణ మరియు ఈక్విటీ సాధనాల పరిధిలో. ఆర్థిక ఆవిష్కరణలు మరియు పెట్టుబడిదారుల తరగతి పెరుగుదల అన్నీ మార్చాయి.

సాంప్రదాయ రిటైల్ మరియు సంస్థాగత దస్త్రాలకు అనుబంధంగా ట్రాక్షన్ పొందిన ఒక ఆవిష్కరణ పెట్టుబడి తరగతి, దీనిని నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు అని పిలుస్తారు. నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ఉత్పన్నాలకు సులభంగా ప్రాప్యతను అందిస్తాయి. ఈ వ్యాసం నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులకు ఒక పరిచయాన్ని అందిస్తుంది, వైవిధ్యభరితమైన రిటైల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో వాటి వర్తకతపై ప్రత్యేక దృష్టి సారించింది.

కీ టేకావేస్

• నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ప్రీ-ప్యాకేజ్డ్ పెట్టుబడులు, ఇవి సాధారణంగా వడ్డీతో అనుసంధానించబడిన ఆస్తులను కలిగి ఉంటాయి. ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉత్పన్నాలు. ఈ ఉత్పత్తులు పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్ వంటి సాంప్రదాయ సెక్యూరిటీలను తీసుకోవచ్చు మరియు సాధారణ చెల్లింపు లక్షణాలను సాంప్రదాయేతర చెల్లింపులతో భర్తీ చేయవచ్చు. నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ప్రధానమైనవి పరిపక్వత తేదీన ఇష్యూ రాబడికి హామీ ఇస్తుంది. నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులతో ముడిపడి ఉన్న నష్టాలు చాలా క్లిష్టంగా ఉంటాయి-అవి ఎఫ్‌డిఐసి చేత బీమా చేయబడవు మరియు అవి ద్రవ్యత లేకపోవచ్చు.

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ఏమిటి?

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ప్రీ-ప్యాకేజ్డ్ పెట్టుబడులు, వీటిలో సాధారణంగా వడ్డీతో అనుసంధానించబడిన ఆస్తులు మరియు ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ఉత్పన్నాలు ఉంటాయి. అవి సాధారణంగా ఇండెక్స్ లేదా సెక్యూరిటీల బుట్టతో ముడిపడి ఉంటాయి మరియు అధిక అనుకూలీకరించిన రిస్క్-రిటర్న్ లక్ష్యాలను సులభతరం చేయడానికి రూపొందించబడ్డాయి. సాంప్రదాయిక పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్ వంటి సాంప్రదాయిక భద్రతను తీసుకొని, సాధారణ చెల్లింపు లక్షణాలను-ఆవర్తన కూపన్లు మరియు ఫైనల్ ప్రిన్సిపాల్-స్థానంలో ఇవ్వడం ద్వారా ఇది సాధించబడుతుంది, ఇది జారీ చేసేవారి స్వంత నగదు కంటే ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అంతర్లీన ఆస్తుల పనితీరు నుండి తీసుకోబడింది. ప్రవహిస్తున్నాయి.

మూలాలు

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తుల సృష్టి వెనుక ఉన్న ప్రధాన డ్రైవర్లలో ఒకటి చౌకైన రుణాలను జారీ చేయవలసిన అవసరం ఉంది. వారు మొదట ఐరోపాలో ప్రాచుర్యం పొందారు మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్లో కరెన్సీని పొందారు, ఇక్కడ వాటిని తరచుగా SEC- రిజిస్టర్డ్ ఉత్పత్తులుగా అందిస్తారు, అంటే అవి రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు స్టాక్స్, బాండ్స్, ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) మాదిరిగానే అందుబాటులో ఉంటాయి, మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్స్. కష్టసాధ్యమైన ఆస్తి తరగతులు మరియు సబ్‌క్లాస్‌లకు అనుకూలీకరించిన ఎక్స్‌పోజర్‌ను అందించే వారి సామర్థ్యం నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులను వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోల యొక్క సాంప్రదాయ భాగాలకు పూరకంగా ఉపయోగపడుతుంది.

రిటర్న్స్

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తుల పరిపక్వతకు చేరుకున్న తర్వాత జారీ చేసేవారు సాధారణంగా రాబడిని చెల్లిస్తారు. ఈ పనితీరు ఫలితాల నుండి చెల్లింపులు లేదా రాబడి, అంతర్లీన ఆస్తులు "x" ను తిరిగి ఇస్తే, నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తి "y" ను చెల్లిస్తుంది. నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు సాంప్రదాయక ఎంపికల ధరలతో దగ్గరి సంబంధం కలిగివుంటాయి, అయినప్పటికీ అవి స్వాప్‌లు, ఫార్వర్డ్‌లు మరియు ఫ్యూచర్‌ల వంటి ఇతర ఉత్పన్న వర్గాలను కలిగి ఉండవచ్చు, అలాగే ఎంబెడెడ్ ఫీచర్లు కూడా పరపతి తలక్రిందులుగా పాల్గొనడం లేదా ఇబ్బంది పడే బఫర్‌లను కలిగి ఉంటాయి.

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులకు పరిచయం

హుడ్ కింద చూస్తున్నారు

ఒక ప్రసిద్ధ బ్యాంక్ నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులను నోట్ల రూపంలో జారీ చేస్తుందని పరిగణించండి-ఒక్కొక్కటి ముఖ విలువ $ 1, 000. ప్రతి గమనిక వాస్తవానికి రెండు భాగాలను కలిగి ఉన్న ప్యాకేజీ: సున్నా-కూపన్ బాండ్ మరియు సాధారణ స్టాక్ లేదా ఎస్ & పి 500 వంటి ప్రసిద్ధ సూచికను అనుకరించే ఇటిఎఫ్ వంటి అంతర్లీన ఈక్విటీ పరికరంలో కాల్ ఎంపిక. పరిపక్వత మూడు సంవత్సరాలు.

దిగువ బొమ్మ ఇష్యూ మరియు మెచ్యూరిటీ తేదీ మధ్య ఏమి జరుగుతుందో సూచిస్తుంది.

చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019

ఈ విలువలను నడిపించే ధర విధానాలు సంక్లిష్టంగా ఉన్నప్పటికీ, అంతర్లీన సూత్రం చాలా సులభం. ఇష్యూ తేదీలో, మీరు ముఖ మొత్తాన్ని $ 1, 000 చెల్లిస్తారు. ఈ గమనిక పూర్తిగా ప్రిన్సిపాల్-రక్షితమైనది, అనగా అంతర్లీన ఆస్తికి ఏమి జరిగినా మీ $ 1, 000 ను పరిపక్వతలో తిరిగి పొందుతారు. ఇది జీరో-కూపన్ బాండ్ ద్వారా దాని అసలు ఇష్యూ డిస్కౌంట్ నుండి ముఖ విలువకు చేరుతుంది.

పనితీరు భాగం కోసం, అంతర్లీన ఆస్తి యూరోపియన్ కాల్ ఎంపికగా ధర నిర్ణయించబడుతుంది మరియు ఆ తేదీన దాని విలువ జారీ చేయబడినప్పుడు దాని విలువ కంటే ఎక్కువగా ఉంటే పరిపక్వత వద్ద అంతర్గత విలువను కలిగి ఉంటుంది. వర్తిస్తే, మీరు ఆ రాబడిని ఒకదానికొకటి ఆధారంగా సంపాదిస్తారు. కాకపోతే, ఆప్షన్ పనికిరాని గడువు ముగుస్తుంది మరియు మీ $ 1, 000 ప్రిన్సిపాల్ రిటర్న్ కంటే ఎక్కువ ఏమీ మీకు లభించదు.

అనుకూల పరిమాణం

ప్రిన్సిపాల్ ప్రొటెక్షన్ పై ఉదాహరణలో ఒక ముఖ్యమైన ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది, అయితే పెట్టుబడిదారుడు మరింత ఆకర్షణీయమైన పనితీరు సామర్థ్యానికి అనుకూలంగా కొంత లేదా అన్ని రక్షణలను వర్తకం చేయడానికి సిద్ధంగా ఉండవచ్చు. పెట్టుబడిదారుడు మరింత శక్తివంతమైన పనితీరు లక్షణాల కలయికకు ప్రధాన రక్షణను ఇచ్చే మరొక ఉదాహరణను చూద్దాం.

అంతర్లీన ఆస్తి (R ఆస్తి ) పై రాబడి సానుకూలంగా ఉంటే-సున్నా మరియు 7.5% మధ్య-పెట్టుబడిదారుడు రాబడిని రెట్టింపు చేస్తుంది. కాబట్టి ఈ సందర్భంలో, ఆస్తి 7.5% తిరిగి ఇస్తే పెట్టుబడిదారుడు 15% సంపాదిస్తాడు. R ఆస్తి 7.5% కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారుడి రాబడి 15% వద్ద ఉంటుంది. ఆస్తి రాబడి ప్రతికూలంగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారుడు ఒకదానికొకటి పాల్గొంటాడు, కాబట్టి ప్రతికూల పరపతి ఉండదు. ఈ సందర్భంలో, ప్రధాన రక్షణ లేదు.

ఈ దృష్టాంతంలో చెల్లింపు వక్రతను క్రింద ఉన్న బొమ్మ చూపిస్తుంది:

చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019

ఈ వ్యూహం స్వల్ప బుల్లిష్ పెట్టుబడిదారుడి దృష్టికి అనుగుణంగా ఉంటుంది-సానుకూలమైన కానీ సాధారణంగా బలహీనమైన పనితీరును ఆశించేవాడు మరియు మార్కెట్ ఉత్పత్తి చేస్తుందని అతను లేదా ఆమె అనుకున్నదానికంటే మెరుగైన రాబడి కోసం చూస్తున్నాడు.

రెయిన్బో నోట్

రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల కోసం నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తుల యొక్క ప్రధాన ఆకర్షణలలో ఒకటి, ఒక పరికరంలో వివిధ రకాల ump హలను అనుకూలీకరించే సామర్థ్యం. ఉదాహరణగా, ఇంద్రధనస్సు నోట్ అనేది ఒకటి కంటే ఎక్కువ అంతర్లీన ఆస్తికి బహిర్గతం చేసే నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తి.

లుక్ బ్యాక్ ఉత్పత్తి మరొక ప్రసిద్ధ లక్షణం. లుక్‌బ్యాక్ పరికరంలో, అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క విలువ గడువు ముగిసేటప్పుడు దాని తుది విలువపై ఆధారపడి ఉండదు, కానీ నోట్ యొక్క పదం మీద తీసుకున్న సగటు విలువలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇది నెలవారీ లేదా త్రైమాసికం కావచ్చు. ఎంపికల ప్రపంచంలో, దీనిని ఆసియా ఎంపిక అని కూడా పిలుస్తారు-యూరోపియన్ లేదా అమెరికన్ ఎంపిక నుండి పరికరాన్ని వేరు చేస్తుంది. ఈ రకమైన లక్షణాలను కలపడం ఆకర్షణీయమైన వైవిధ్య లక్షణాలను అందిస్తుంది.

లుక్‌బ్యాక్ ఫీచర్‌లోని అంతర్లీన ఆస్తి విలువ నోట్ యొక్క పదం మీద తీసుకున్న సగటు విలువలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

ఒక రెయిన్బో నోట్ రస్సెల్ 3000 ఇండెక్స్ ఆఫ్ యుఎస్ స్టాక్స్, ఎంఎస్సిఐ పసిఫిక్ ఎక్స్-జపాన్ ఇండెక్స్ మరియు డౌ-ఎఐజి కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ ఇండెక్స్ వంటి సాపేక్షంగా తక్కువ సహసంబంధమైన మూడు ఆస్తుల నుండి పనితీరు విలువను పొందవచ్చు. ఈ నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తికి లుక్‌బ్యాక్ లక్షణాన్ని జోడించడం వలన అస్థిరత మరింత తగ్గుతుంది కాలక్రమేణా రాబడిని సున్నితంగా చేయడం ద్వారా. ధరలలో అడవి స్వింగ్‌లు ఉన్నప్పుడు, ఇది పెట్టుబడిదారుల పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రభావితం చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు స్థిరమైన రాబడిని మరియు వారి దస్త్రాలలో కొంత ability హాజనితతను చేరుకోవడానికి ప్రయత్నించినప్పుడు సున్నితంగా జరుగుతుంది.

ద్రవ్యత గురించి ఏమిటి?

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులతో ముడిపడి ఉన్న ఒక సాధారణ ప్రమాదం పెట్టుబడి యొక్క అత్యంత అనుకూలీకరించిన స్వభావంతో వచ్చే ద్రవ్యత లేకపోవడం. అంతేకాక, సంక్లిష్ట పనితీరు లక్షణాల నుండి వచ్చే పూర్తి స్థాయి పరిపక్వత వరకు తరచుగా గ్రహించబడదు. ఈ కారణంగా, నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు వేగం మరియు సామర్థ్యంతో ఒక స్థానానికి చేరుకోవడం మరియు బయటపడటం వంటి మార్గాల కంటే ఎక్కువ కొనుగోలు మరియు పట్టు పెట్టుబడి నిర్ణయం.

కొన్ని రకాల నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులలో ద్రవ్యతను మెరుగుపర్చడానికి ఒక ముఖ్యమైన ఆవిష్కరణ ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ నోట్స్ (ఇటిఎన్) రూపంలో వస్తుంది, ఇది మొదట బార్క్లేస్ బ్యాంక్ 2006 లో ప్రవేశపెట్టింది. ఇవి ఇటిఎఫ్‌లను పోలి ఉండేలా నిర్మించబడ్డాయి, ఇవి సాధారణమైనవిగా వర్తకం చేయబడిన శిలీంధ్ర సాధనాలు సెక్యూరిటీల మార్పిడిలో స్టాక్. ఏదేమైనా, ETN లు ETF ల నుండి భిన్నంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే అవి అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క పనితీరు నుండి పొందిన నగదు ప్రవాహాలతో రుణ పరికరాన్ని కలిగి ఉంటాయి. కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ లేదా ఇండియన్ స్టాక్ మార్కెట్ వంటి హార్డ్-టు-యాక్సెస్ ఎక్స్‌పోజర్‌లకు ETN లు ప్రత్యామ్నాయాన్ని కూడా అందిస్తాయి.

ఇతర ప్రమాదాలు మరియు పరిగణనలు

ఈ రకమైన పెట్టుబడుల గురించి అర్థం చేసుకోవలసిన ముఖ్యమైన విషయాలలో ఒకటి వాటి సంక్లిష్ట స్వభావం-లే పెట్టుబడిదారుడు అర్థం చేసుకోకపోవచ్చు. ద్రవ్యతతో పాటు, నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులతో ముడిపడి ఉన్న మరొక ప్రమాదం జారీచేసేవారి క్రెడిట్ నాణ్యత. నగదు ప్రవాహాలు ఇతర వనరుల నుండి తీసుకోబడినప్పటికీ, ఉత్పత్తులను జారీ చేసే ఆర్థిక సంస్థ యొక్క బాధ్యతలుగా భావిస్తారు. ఉదాహరణకు, ఆస్తి-ఆధారిత సెక్యూరిటీల విధంగా అవి సాధారణంగా దివాలా-రిమోట్ మూడవ పార్టీ వాహనాల ద్వారా జారీ చేయబడవు.

నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తుల్లో ఎక్కువ భాగం అధిక పెట్టుబడి-గ్రేడ్ జారీచేసేవారు-ఎక్కువగా బార్క్లేస్, డ్యూయిష్ బ్యాంక్ లేదా జెపి మోర్గాన్ చేజ్ వంటి పెద్ద ప్రపంచ ఆర్థిక సంస్థలు అందిస్తున్నాయి. కానీ ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో, నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ఆప్షన్స్‌తో కలిగే నష్టాల మాదిరిగానే ప్రిన్సిపాల్‌ను కోల్పోయే అవకాశం ఉంది. ఉత్పత్తులు తప్పనిసరిగా ఫెడరల్ డిపాజిట్ ఇన్సూరెన్స్ కార్పొరేషన్ (ఎఫ్‌డిఐసి) చేత బీమా చేయబడవు, కానీ జారీచేసేవారు కూడా. కంపెనీ వెళ్ళినట్లయితే ద్రవ్యత్వంతో సమస్యలు ఉంటే లేదా దివాళా తీస్తే, పెట్టుబడిదారులు వారి ప్రారంభ పెట్టుబడులను కోల్పోవచ్చు. ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా) కొన్ని లేదా అన్ని నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తుల కొనుగోలుదారులు ఎంపికల వ్యాపారుల మాదిరిగానే వెట్టింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా వెళ్లవలసిన అవసరం ఉందా అని సంస్థలు పరిగణించాలని సూచిస్తున్నాయి.

ధర పారదర్శకత మరొక పరిశీలన. ఏకరూప ధర ప్రమాణం లేదు, ప్రత్యామ్నాయ నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తి సమర్పణల యొక్క నికర-ధరల ఆకర్షణను పోల్చడం కష్టతరం చేస్తుంది, ఉదాహరణకు, వివిధ మ్యూచువల్ ఫండ్ల నికర వ్యయ నిష్పత్తులను లేదా బ్రోకర్-డీలర్లలో కమీషన్లను పోల్చడం. చాలా నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తి జారీదారులు పెట్టుబడిదారుడికి స్పష్టమైన రుసుము లేదా ఇతర ఖర్చులను నివారించడానికి ధరను వారి ఎంపిక నమూనాలలో పని చేస్తారు. ఫ్లిప్ వైపు, దీని అర్థం పెట్టుబడిదారుడు అవ్యక్త ఖర్చుల యొక్క నిజమైన విలువను ఖచ్చితంగా తెలుసుకోలేడు.

బాటమ్ లైన్

డెరివేటివ్ సెక్యూరిటీల సంక్లిష్టత సాంప్రదాయ రిటైల్ మరియు అనేక సంస్థాగత పెట్టుబడి దస్త్రాలలో అర్ధవంతమైన ప్రాతినిధ్యానికి దూరంగా ఉంది. నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు పెట్టుబడిదారులకు ప్రాప్యత లేని అనేక ఉత్పన్న ప్రయోజనాలను తీసుకురాగలవు. సాంప్రదాయ పెట్టుబడి వాహనాలకు పూరకంగా, ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణలో నిర్మాణాత్మక ఉత్పత్తులు ఉపయోగకరమైన పాత్రను కలిగి ఉంటాయి.