తప్పుడు మార్గం ప్రమాదానికి పరిచయం

విషయ సూచిక

• కౌంటర్పార్టీల ప్రమాదాలు
• కుడి మరియు తప్పు నిర్వచించడం
• కొన్ని సంభావిత ఉదాహరణలు
• నిర్దిష్ట తప్పు-మార్గం ప్రమాదం
• జనరల్ రాంగ్-వే రిస్క్
• కుడి-మార్గం ప్రమాదం
• కొలాటరైజ్డ్ లావాదేవీలో SWWR
• SWWR-GWWR హైబ్రిడ్
• బాటమ్ లైన్

కౌంటర్పార్టీల ప్రమాదాలు

కౌంటర్పార్టీ క్రెడిట్ రిస్క్ (సిసిఆర్) 2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభం నుండి ఎప్పటినుంచో వెలుగులోకి వచ్చింది. ఆర్థిక మార్కెట్లపై మొత్తం నష్టాన్ని మరియు ప్రభావాన్ని అంచనా వేయడంలో దాని ప్రాముఖ్యత విస్తృతంగా గుర్తించబడింది. రెగ్యులేటరీ క్యాపిటల్ అవసరాలపై బాసెల్ 3 మార్గదర్శకాలు ఇప్పుడు పూర్తిగా అమలులో ఉన్నాయి మరియు 2018-9లో ఖరారు కానున్న ఇతర మార్గదర్శకాలతో, ఇది ఆర్థిక నియంత్రకాలు మరియు సంస్థలకు అధిక ప్రాధాన్యత ఉన్న ప్రాంతంగా సెట్ చేయబడింది.

తప్పు మార్గం ప్రమాదం మరియు సరైన మార్గం ప్రమాదం రెండు రకాలైన నష్టాలు, ఇవి కౌంటర్పార్టీ క్రెడిట్ రిస్క్ పరిధిలో తలెత్తవచ్చు. తప్పు మార్గం ప్రమాదాన్ని SWWR (నిర్దిష్ట తప్పు-మార్గం ప్రమాదం) మరియు GWWR (సాధారణ తప్పు-మార్గం ప్రమాదం) గా వర్గీకరించవచ్చు.

కుడి మరియు తప్పు నిర్వచించడం

కౌంటర్పార్టీ A తో కౌంటర్పార్టీ B తో వాణిజ్యంలోకి ప్రవేశిస్తుందని అనుకుందాం, వాణిజ్య జీవితంలో, కౌంటర్పార్టీ A కి కౌంటర్పార్టీ B కి క్రెడిట్ ఎక్స్పోజర్ అదే సమయంలో పెరుగుతుంది, అదే సమయంలో కౌంటర్పార్టీ B యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యత క్షీణిస్తుంది, అప్పుడు మనకు తప్పు కేసు ఉంది -వే రిస్క్ (WWR). అటువంటి దృష్టాంతంలో, ఒక కౌంటర్పార్టీకి క్రెడిట్ ఎక్స్పోజర్ ఇతర కౌంటర్పార్టీ యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యతతో మరియు చెల్లించాల్సిన చెల్లింపులు చేసే సామర్థ్యంతో ప్రతికూలంగా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, వాణిజ్య స్థానం మీద కౌంటర్పార్టీ డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉంది.

• రేటింగ్ డౌన్‌గ్రేడ్, పేలవమైన ఆదాయాలు లేదా వ్యాజ్యం వంటి కౌంటర్పార్టీని ప్రభావితం చేసే నిర్దిష్ట కారకాల కారణంగా నిర్దిష్ట తప్పు-మార్గం ప్రమాదం (SWWR) తలెత్తుతుంది. వడ్డీ రేట్లు, రాజకీయ అశాంతి లేదా ఒక నిర్దిష్ట ప్రాంతంలో ద్రవ్యోల్బణం వంటి స్థూల ఆర్థిక కారకాల ద్వారా వాణిజ్య స్థానం ప్రభావితమైనప్పుడు సాధారణ తప్పు-మార్గం ప్రమాదం (GWWR) - ject హాజనిత తప్పు-మార్గం ప్రమాదం అని పిలుస్తారు.

మరోవైపు, రైట్ వే రిస్క్ (RWR) అనేది తప్పు మార్గం ప్రమాదానికి ఖచ్చితమైన విరుద్ధం. ఆ వాణిజ్యంపై దాని చెల్లింపు బాధ్యత పెరిగేకొద్దీ కౌంటర్పార్టీ క్రెడిట్ యోగ్యత మెరుగుపడినప్పుడు, దానిని సరైన మార్గం రిస్క్ అంటారు.

CCR లో, ఇది సానుకూల ప్రమాదం, అనగా సరైన మార్గం రిస్క్ తీసుకోవడం మంచిది, అయితే తప్పుడు మార్గం ప్రమాదాన్ని నివారించాలి. ఆర్థిక సంస్థలు తమ లావాదేవీలను రూపొందించడానికి ప్రోత్సహించబడతాయి, అవి సరైన మార్గం రిస్క్ మరియు తప్పు మార్గం రిస్క్ కాదు. WWR మరియు సరైన మార్గం ప్రమాదం కలిసి, డైరెక్షనల్ వే రిస్క్ (DWR) గా సూచిస్తారు.

కొన్ని సంభావిత ఉదాహరణలు

ఈ దృశ్యం యొక్క బ్యాలెన్స్ వివిధ సందర్భాల్లో సరైన మరియు తప్పు మార్గ ప్రమాదానికి ఉదాహరణలను అందించడానికి అంకితం చేయబడుతుంది. ఈ ఉదాహరణలు సంస్థల కింది ఫ్రేమ్‌వర్క్, వాటి సెక్యూరిటీలు మరియు లావాదేవీలను ఉపయోగిస్తాయి.

నిర్దిష్ట తప్పు-మార్గం ప్రమాదం

కోర్టానా ఇంక్. ఆల్ఫా ఇంక్ (ఎల్ఎఫ్ఐ) స్టాక్‌తో పుట్ ఆప్షన్‌ను ఆల్ఫా ఇంక్ నుండి 12 వ రోజు అంతర్లీనంగా కొనుగోలు చేస్తుంది.

24 వ రోజు, ALFI దాని రేటింగ్‌లో డౌన్‌గ్రేడ్ కారణంగా $ 60 కి పడిపోయింది మరియు ఎంపిక డబ్బులో ఉంది. ఇక్కడ, ఆల్ఫా ఇంక్ కు కోర్టానా ఇంక్ యొక్క ఎక్స్పోజర్ $ 15 (సమ్మె ధర మైనస్ ప్రస్తుత ధర) కు పెరిగింది, అదే సమయంలో ఆల్ఫా ఇంక్ దాని చెల్లింపులపై డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇది నిర్దిష్ట తప్పు-మార్గం ప్రమాదానికి సంబంధించిన సందర్భం.

జనరల్ రాంగ్-వే రిస్క్

సింగపూర్ కేంద్రంగా ఉన్న BAC బ్యాంక్, ఆల్ఫా ఇంక్ తో మొత్తం రిటర్న్ స్వాప్ (టిఆర్ఎస్) లోకి ప్రవేశిస్తుంది. స్వాప్ ఒప్పందం ప్రకారం, BAC బ్యాంక్ తన బాండ్ BND_BAC_AA పై మొత్తం రాబడిని చెల్లిస్తుంది మరియు ఆల్ఫా ఇంక్ నుండి LIBOR మరియు 3% తేలియాడే రేటును పొందుతుంది. వడ్డీ రేట్లు ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరగడం ప్రారంభిస్తే, ఆల్ఫా ఇంక్ యొక్క క్రెడిట్ స్థానం అదే సమయంలో బిఎసి బ్యాంకుకు దాని చెల్లింపు బాధ్యతలు పెరుగుతుంది. ఇది సాధారణ తప్పుడు మార్గ ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉన్న లావాదేవీకి ఒక ఉదాహరణ (BAC యొక్క పరిస్థితి దాని కార్యకలాపాలకు ప్రత్యేకమైనది కాదు, అంతర్జాతీయ వడ్డీ రేటు పెరుగుదలకు కారణం).

కుడి-మార్గం ప్రమాదం

స్పారో ఇంక్. ఆల్ఫా ఇంక్ నుండి డే 1 న అంతర్లీనంగా ALFI స్టాక్‌తో కాల్ ఎంపికను కొనుగోలు చేస్తుంది.

30 వ రోజు, కాల్ ఎంపిక డబ్బులో ఉంది మరియు దాని విలువ $ 15 ఉంది, ఇది స్పారో ఇంక్‌ను ఆల్ఫా ఇంక్‌కు బహిర్గతం చేయడం కూడా ఇదే కాలంలో, ALFI స్టాక్ $ 80 కు ర్యాలీ చేసింది, ఎందుకంటే ఒక పెద్ద వ్యాజ్యం గెలిచింది మరొక సంస్థ. ఆల్ఫా ఇంక్ కు స్పారో ఇంక్ యొక్క క్రెడిట్ ఎక్స్పోజర్ అదే సమయంలో ఆల్ఫా యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యత మెరుగుపడిందని మనం చూడవచ్చు. ఇది సరైన మార్గం ప్రమాదానికి సంబంధించిన సందర్భం, ఇది ఆర్థిక లావాదేవీలను రూపొందించేటప్పుడు సానుకూల లేదా ఇష్టపడే ప్రమాదం.

కొలాటరైజ్డ్ లావాదేవీ కేసులో SWWR

కొర్టానా ఇంక్. స్పారో ఇంక్‌తో ముడి చమురుపై ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులోకి ప్రవేశిస్తుందని అనుకుందాం. ఈ అమరికలో, వాణిజ్యంపై వారి నికర స్థానం ఒక నిర్దిష్ట విలువ కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు అనుషంగిక పోస్ట్ చేయవలసి ఉంటుంది. ఇంకా, కోర్టానా ఇంక్. ALFI స్టాక్ మరియు స్పారో ఇంక్. స్టాక్ ఇండెక్స్ STQI ని అనుషంగికంగా ప్రతిజ్ఞ చేస్తాయని అనుకుందాం. స్పారో యొక్క స్టాక్ SPRW STQ 200 ఇండెక్స్ యొక్క ఒక భాగం అయితే, కోర్టానా ఇంక్. లావాదేవీలో తప్పు-మార్గం ప్రమాదానికి గురవుతుంది. ఏదేమైనా, తప్పుడు మార్గం బహిర్గతం, ఈ సందర్భంలో, STQ 200 లోని SPRW స్టాక్ యొక్క బరువుకు పరిమితం చేయబడింది, ఇది వాణిజ్య నోషనల్ ద్వారా గుణించబడుతుంది.

CDS విషయంలో SWWR-GWWR హైబ్రిడ్

ఇప్పుడు తప్పు మార్గం ప్రమాదం యొక్క మరింత క్లిష్టమైన కేసుకి వెళ్దాం. కోర్టానా యొక్క పెట్టుబడి చేయి BAC బ్యాంక్ జారీ చేసిన B 30 మిలియన్ నిర్మాణాత్మక సెక్యూరిటీల BND_BAC_AA ముఖ విలువ వద్ద ఉందని అనుకుందాం. ఈ పెట్టుబడిని కౌంటర్పార్టీ క్రెడిట్ రిస్క్ నుండి రక్షించడానికి, కోర్టానా ఆల్ఫా ఇంక్‌తో క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ (సిడిఎస్) లోకి ప్రవేశిస్తుంది. ఈ అమరికలో, బిఎసి బ్యాంక్ తన బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ అయిన సందర్భంలో ఆల్ఫా ఇంక్. కోర్టానాకు క్రెడిట్ రక్షణను అందిస్తుంది.

ఏదేమైనా, BAC బ్యాంక్ డిఫాల్ట్ అయిన అదే సమయంలో CDS రచయిత (ఆల్ఫా) తన బాధ్యతను నెరవేర్చలేకపోతే ఏమి జరుగుతుంది? ఆల్ఫా ఇంక్ మరియు బిఎసి బ్యాంక్ ఒకే వ్యాపారంలో ఉండటం వలన ఇలాంటి స్థూల ఆర్థిక కారకాలు ప్రభావితమవుతాయి. ఉదాహరణకు, గొప్ప మాంద్యం సమయంలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ బలహీనపడింది, ఇది సాధారణంగా బ్యాంకులు మరియు ఆర్థిక సంస్థలకు క్రెడిట్ స్థానాలను దిగజార్చడానికి దారితీసింది. ఈ సందర్భంలో, CDS జారీదారు మరియు రిఫరెన్స్ బాధ్యత జారీ చేసేవారు రెండూ ప్రత్యేకమైన GWWR / స్థూల కారకాలతో ప్రతికూలంగా సంబంధం కలిగి ఉంటాయి మరియు అందువల్ల CDS కొనుగోలుదారు కోర్టానా ఇంక్.

బాటమ్ లైన్

లావాదేవీ యొక్క జీవితంలో ఒక కౌంటర్పార్టీ యొక్క క్రెడిట్ ఎక్స్పోజర్ ఇతర కౌంటర్పార్టీ యొక్క క్రెడిట్ నాణ్యతతో ప్రతికూలంగా సంబంధం కలిగి ఉన్నప్పుడు తప్పు మార్గం ప్రమాదం తలెత్తుతుంది. ఇది పేలవమైన నిర్మాణాత్మక లావాదేవీలు (నిర్దిష్ట WWR) లేదా లావాదేవీలను ఏకకాలంలో ప్రభావితం చేసే మార్కెట్ / స్థూల ఆర్థిక కారకాల వల్ల కావచ్చు మరియు ప్రతికూలతను అననుకూలమైన రీతిలో (సాధారణ లేదా ject హాత్మక WWR) ప్రభావితం చేస్తుంది.

తప్పు-మార్గం ప్రమాదం సంభవించే విభిన్న దృశ్యాలు ఉండవచ్చు మరియు వాటిలో కొన్నింటిని ఎలా పరిష్కరించాలో నియంత్రణ మార్గదర్శకత్వం ఉంది - ఒక అనుషంగిక లావాదేవీలో WWR విషయంలో అదనపు హ్యారీకట్ యొక్క అనువర్తనం లేదా డిఫాల్ట్ వద్ద ఎక్స్పోజర్ లెక్కింపు (EAD) మరియు నష్టం ఇచ్చిన డిఫాల్ట్ (LGD).

ఎప్పటికప్పుడు అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక ప్రపంచంలో, ఏ పద్ధతి లేదా మార్గదర్శకత్వం పూర్తిగా సమగ్రంగా ఉండకపోవచ్చు. అందువల్ల, లోతైన ఆర్థిక షాక్‌లను తట్టుకోగలిగే మరింత బలమైన గ్లోబల్ బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థను ఏర్పాటు చేసే బాధ్యత నియంత్రకాలు మరియు ఆర్థిక సంస్థల మధ్య పంచుకోబడింది.