ధర నుండి నగదును విశ్లేషించడం

సంస్థ యొక్క ఈక్విటీ విలువను నిర్ణయించడానికి ధర గుణకాలు సాధారణంగా ఉపయోగిస్తారు. ఈ సాపేక్ష మదింపు పద్ధతుల యొక్క సాపేక్ష సౌలభ్యం మరియు సరళత వాటిని సంస్థాగత మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల అభిమానాలలో ఒకటిగా చేస్తుంది. కావలసిన వాల్యుయేషన్ ప్రమాణం ఆధారంగా వివిధ స్టాక్ల ధరలను పోల్చినప్పుడు ధర-నుండి-ఆదాయాలు, అమ్మకం నుండి ధర మరియు పుస్తక విలువలు సాధారణంగా విశ్లేషించబడతాయి. ధర-నుండి-నగదు-ప్రవాహం (పి / సిఎఫ్) బహుళ ధర పైన పేర్కొన్న ధర కొలమానాల వలె వస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధరను సంస్థ ఎంత నగదు ప్రవాహాన్ని ఉత్పత్తి చేస్తుందో దానికి సంబంధించి అంచనా వేస్తుంది.

పి / సిఎఫ్ నిష్పత్తిని లెక్కిస్తోంది

పి / సిఎఫ్ గుణకాలు ఇతర ధర-ఆధారిత కొలమానాల్లో ఉపయోగించబడే వాటికి సమానమైన విధానంతో లెక్కించబడతాయి. పి, లేదా ధర, ప్రస్తుత వాటా ధర. బహుళంలో అస్థిరతను నివారించడానికి, 30- లేదా 60-రోజుల సగటు ధరను యాదృచ్ఛిక మార్కెట్ కదలికల ద్వారా వక్రీకరించని మరింత స్థిరమైన విలువను పొందటానికి ఉపయోగించవచ్చు. నిష్పత్తి యొక్క హారం లో కనిపించే CF, లేదా నగదు ప్రవాహం, సంస్థ ఉత్పత్తి చేసిన 12 నెలల నగదు ప్రవాహాల లెక్కల ద్వారా పొందబడుతుంది, ఇది వాటాల సంఖ్యతో విభజించబడింది.

గత 12 నెలల్లో కంపెనీ ABC యొక్క సగటు 30-రోజుల స్టాక్ ధర $ 20 is అని అనుకుందాం $ 1 మిలియన్ నగదు ప్రవాహం ఉత్పత్తి చేయబడింది మరియు సంస్థకు 200, 000 షేర్లు బాకీ ఉన్నాయి. ప్రతి షేరుకు నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కిస్తే, $ 5 విలువ లభిస్తుంది ($ 1, 000, 000 / 200, 000). ఆ తరువాత, ఒకరు అవసరమైన ధరను పొందటానికి $ 20 ను $ 5 ద్వారా విభజిస్తారు. సంస్థ యొక్క మొత్తం నగదు ప్రవాహంతో మార్కెట్ క్యాప్ విభజించబడితే అదే ఫలితం నిర్ణయించబడుతుంది. P / E నిష్పత్తి ఒక సంస్థను అంచనా వేయడానికి ఒక సాధారణ సాధనం, కానీ ఒకే నిష్పత్తి మొత్తం కథను చెప్పదు.

నగదు ప్రవాహం యొక్క వివిధ రకాలు

నగదు ప్రవాహాన్ని లెక్కించడానికి అనేక విధానాలు ఉన్నాయి. సారూప్య సంస్థల సాపేక్ష విలువల మధ్య తులనాత్మక విశ్లేషణ చేస్తున్నప్పుడు, మొత్తం మదింపు ప్రక్రియలో స్థిరమైన మదింపు విధానం వర్తించాలి. ఉదాహరణకు, ఒక విశ్లేషకుడు నగదు ప్రవాహాన్ని నికర ఆదాయానికి తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన వంటి నగదు రహిత ఖర్చులను తిరిగి జోడించినట్లు లెక్కించవచ్చు, మరొక విశ్లేషకుడు మరింత సమగ్రమైన ఉచిత నగదు ప్రవాహ సంఖ్యను చూడవచ్చు. ఇంకా, నగదు ప్రవాహాన్ని నిర్ణయించడానికి ఒక ప్రత్యామ్నాయ విధానం నగదు ప్రవాహ ప్రకటనలో కనిపించే ఆపరేటింగ్, ఫైనాన్సింగ్ మరియు పెట్టుబడి నగదు ప్రవాహాలను సంకలనం చేయడం.

ఉచిత నగదు ప్రవాహ విధానం ఎక్కువ సమయం ఇంటెన్సివ్ అయితే, ఇది సాధారణంగా చాలా ఖచ్చితమైన ఫలితాలను ఇస్తుంది, దీనిని కంపెనీల మధ్య పోల్చవచ్చు. ఉచిత నగదు ప్రవాహాలు ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడతాయి:

FCF =

ఈ ఇన్పుట్లను చాలావరకు సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక ప్రకటనల నుండి త్వరగా తీసివేయవచ్చు (కొన్నిసార్లు కొన్ని చిన్న లెక్కలతో). అమలు చేసిన విధానంతో సంబంధం లేకుండా, అది స్థిరంగా ఉండాలి. ఒక సంస్థను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు, ఇది ఎల్లప్పుడూ ఉచిత నగదు ప్రవాహాల విలువను నిర్ణయించడానికి మరియు వాటిని ఈ రోజు వరకు డిస్కౌంట్ చేయడానికి వస్తుంది.

సాపేక్ష విలువ విశ్లేషణ

P / CF నిష్పత్తి లెక్కించిన తర్వాత, ప్రారంభ ఫలితం వాస్తవానికి విశ్లేషకుడికి గొప్ప ప్రాముఖ్యతనివ్వదు. P / E, P / S మరియు P / BV గుణిజాలను ఉపయోగించే సాపేక్ష విలువ పద్దతుల యొక్క తరువాతి విధానానికి సమానమైనది-లెక్కించిన P / CF ను పోల్చదగిన సంస్థల ఆధారంగా అంచనా వేయాలి. 5 యొక్క AP / CF వాస్తవానికి చాలా ఉపయోగకరమైన సమాచారాన్ని బహిర్గతం చేయదు తప్ప సంస్థ యొక్క పరిశ్రమ మరియు జీవిత దశ తెలియకపోతే. స్థాపించబడిన నెమ్మదిగా-వృద్ధి భీమా సంస్థకు తక్కువ ఉచిత-నగదు-ప్రవాహ ధర బహుళ ఆకర్షణీయం కాదు, ఇంకా చిన్న బయోటెక్ స్టార్టప్ కోసం ఘన కొనుగోలు అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. ప్రాథమికంగా, ఒక సంస్థ తన నగదు ప్రవాహాలకు సంబంధించి తక్కువ ధరకు వర్తకం చేస్తుంటే, తగిన పోలికల జాబితా పోలిక బెంచ్‌మార్క్‌ను రూపొందించాలి.

పి / సిఎఫ్ యొక్క ప్రయోజనాలు మరియు అప్రయోజనాలు

P / CF ఇతర పెట్టుబడి గుణకాలపై అనేక ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి. మరీ ముఖ్యంగా, ఆదాయాలు, అమ్మకాలు మరియు పుస్తక విలువలకు విరుద్ధంగా, కంపెనీలకు నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చటానికి చాలా కష్టంగా ఉంటుంది. అమ్మకాలు, మరియు అనివార్యంగా ఆదాయాలు, దూకుడు అకౌంటింగ్ వంటి పద్ధతుల ద్వారా మార్చవచ్చు మరియు ఆస్తుల పుస్తక విలువ ఆత్మాశ్రయ అంచనాలు మరియు తరుగుదల పద్ధతులకు బలైపోతుంది, నగదు ప్రవాహం కేవలం నగదు ప్రవాహం - ఇది ఒక సంస్థ ఎంత నగదు తీసుకువచ్చింది అనేదానికి కాంక్రీట్ మెట్రిక్ ఇచ్చిన వ్యవధిలో. నగదు ప్రవాహ గుణకాలు కూడా సంస్థ యొక్క మరింత ఖచ్చితమైన చిత్రాన్ని అందిస్తాయి. ఉదాహరణకు, ఆదాయం చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది, కాని తక్కువ స్థూల మార్జిన్ అధిక అమ్మకాల పరిమాణం యొక్క సానుకూల ప్రయోజనాలను తుడిచివేస్తుంది. అదేవిధంగా, కంపెనీలలోని వేరియబుల్ అకౌంటింగ్ పద్ధతుల కారణంగా ఆదాయ గుణకాలు ప్రామాణీకరించడం చాలా కష్టం. ప్రాథమిక విశ్లేషణకు సంబంధించిన అధ్యయనాలు P / CF నిష్పత్తి దీర్ఘకాలిక రాబడికి నమ్మకమైన సూచనను అందిస్తాయని తేల్చాయి.

అనేక ప్రయోజనాలు ఉన్నప్పటికీ, పి / సిఎఫ్ నిష్పత్తిలో కొన్ని చిన్న ఆపదలు ఉన్నాయి. ఇంతకుముందు చెప్పినట్లుగా, హారంలోని నగదు ప్రవాహాన్ని వివిధ రకాల నగదు ప్రవాహాలను ప్రతిబింబించేలా అనేక విధాలుగా లెక్కించవచ్చు. ఈక్విటీ హోల్డర్లకు ఉచిత నగదు ప్రవాహం, ఉదాహరణకు, వాటాదారులకు నగదు ప్రవాహం కంటే భిన్నంగా లెక్కించబడుతుంది, ఇది నగదు ప్రవాహ ప్రకటనపై వివిధ నగదు ప్రవాహాల యొక్క సాధారణ సమ్మషన్ నుండి భిన్నంగా ఉంటుంది. ఎటువంటి గందరగోళాన్ని నివారించడానికి, మెట్రిక్‌కు వర్తించే నగదు ప్రవాహాన్ని పేర్కొనడం ఎల్లప్పుడూ ముఖ్యం. రెండవది, వాయిదాపడిన ఆదాయం వంటి నగదు రహిత భాగాల ప్రభావాన్ని పి / సిఎఫ్ నిష్పత్తులు విస్మరిస్తాయి. ఇది తరచుగా ఈ బహుళానికి వ్యతిరేకంగా వాదనగా ఉపయోగించబడుతున్నప్పటికీ, వాయిదా వేసిన ఆదాయం వంటి నగదు రహిత అంశాలు చివరికి స్పష్టమైన లేదా కొలవగల నగదు భాగాన్ని పరిచయం చేస్తాయి. చివరగా, అన్ని బహుళ మదింపు పద్ధతుల మాదిరిగానే, పి / సిఎఫ్ నిష్పత్తి "శీఘ్ర మరియు మురికి" విధానం, ఇది రాయితీ నగదు ప్రవాహ విధానాలతో పూర్తి చేయాలి.

బాటమ్ లైన్

నగదు ప్రవాహం ఆధారంగా స్టాక్ విలువను విశ్లేషించడం అనేది వాటా ఆదాయాల ఆధారంగా తక్కువగా ఉందా లేదా అధికంగా ఉందా అని నిర్ణయించడానికి సమానం. అధిక P / CF నిష్పత్తి నిర్దిష్ట సంస్థ అధిక ధరతో వర్తకం చేస్తుందని సూచించింది, కాని బహుళానికి మద్దతు ఇవ్వడానికి తగినంత నగదు ప్రవాహాలను ఉత్పత్తి చేయలేదు-కొన్నిసార్లు ఇది సంస్థ, పరిశ్రమ మరియు దాని నిర్దిష్ట కార్యకలాపాలను బట్టి సరే. చిన్న ధర నిష్పత్తులు సాధారణంగా ప్రాధాన్యత ఇవ్వబడతాయి, ఎందుకంటే అవి ప్రస్తుత వాటా ధరలో ఇంకా సరిగ్గా పరిగణించబడని తగినంత నగదు ప్రవాహాలను ఉత్పత్తి చేసే సంస్థను బహిర్గతం చేస్తాయి.

అన్ని కోణాలను స్థిరంగా ఉంచడం, పెట్టుబడి కోణం నుండి, పెద్ద P కంటే పెద్ద P / CF కి ప్రాధాన్యత ఇవ్వబడుతుంది. ఏదేమైనా, అన్ని ప్రాథమిక నిష్పత్తుల మాదిరిగా, ఒక మెట్రిక్ పూర్తి కథను ఎప్పుడూ చెప్పదు. పెట్టుబడి యొక్క అంతర్గత విలువను అంచనా వేయడానికి మొత్తం చిత్రాన్ని బహుళ కోణాల (నిష్పత్తులు) నుండి సరిగ్గా నిర్ణయించాలి. పి / సిఎఫ్ మల్టిపుల్ అనేది పెట్టుబడిదారులు వారి విలువ శోధన పద్ధతుల యొక్క కచేరీలకు జోడించాల్సిన మరొక సాధనం.