వేలం రేటు బాండ్ (అర్బ్) నిర్వచనం

వేలం రేటు బాండ్ (ARB) అంటే ఏమిటి?

వేలం రేటు భద్రత (ARS) అని కూడా పిలువబడే వేలం రేటు బాండ్ (ARB), సర్దుబాటు చేయగల వడ్డీ రేటుతో రుణ భద్రత. మెచ్యూరిటీలు 20 నుండి 30 సంవత్సరాల వరకు స్థిర-నిబంధనలు. వడ్డీ రేటు క్రమం తప్పకుండా రీసెట్ చేయబడుతుంది. లాభాపేక్షలేని సంస్థలు మరియు మునిసిపాలిటీలు దీర్ఘకాలిక ఫైనాన్సింగ్ కోసం రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులను తగ్గించడానికి ARB లను ఉపయోగించుకుంటాయి.

వేలం రేటు బాండ్ వడ్డీ రేట్ల వద్ద విక్రయిస్తుంది, ఇది మార్కెట్‌ను సాధ్యమైనంత తక్కువ దిగుబడితో క్లియర్ చేస్తుంది. ఈ ప్రక్రియ అన్ని బిడ్డర్లు బాండ్‌పై ఒకే రాబడిని పొందుతుందని నిర్ధారిస్తుంది. 2008 నుండి, ఈ బాండ్ల డిమాండ్ ద్రవంగా మారింది.

వేలం రేటు బాండ్ యొక్క ప్రాథమికాలు

చాలా మంది ఇన్వెస్టర్లు అధిక పెట్టుబడి గ్రేడ్ రేటింగ్, వారి పన్ను-మినహాయింపు స్థితి మరియు వారి నగదు-సమానమైన స్థితి కారణంగా వేలం రేటు బాండ్లలో పెట్టుబడులు పెట్టారు. అయితే, వారు ఇకపై వ్యాపారం చేయరు. చాలా సందర్భాలలో, వారు సమాఖ్య, రాష్ట్ర మరియు స్థానిక పన్నుల నుండి మినహాయించబడతారు. ARB మనీ మార్కెట్ మరియు డిపాజిట్ల సర్టిఫికేట్ (సిడి) కంటే పన్ను తరువాత కొంత దిగుబడిని కలిగి ఉంది ఎందుకంటే వాటి పెరిగిన ప్రమాదం మరియు సంక్లిష్ట స్వభావం. అలాగే, వేలం రేటు బాండ్లు మనీ మార్కెట్ ఫండ్ల వలె ద్రవంగా ఉండవు, మరియు సిడిలు కాబట్టి వ్యాపారం చేయడం కష్టం.

సవరించిన డచ్ వేలం ద్వారా వేలం రేటు బాండ్ నిర్ణయించబడుతుంది. డచ్ వేలం అనేది పబ్లిక్ సమర్పణ వేలం నిర్మాణం, దీనిలో అన్ని బిడ్లను అంగీకరించిన తర్వాత సమర్పణ యొక్క సెట్టింగ్ ధర పూర్తవుతుంది. ఈ పద్ధతి అత్యధిక రేటు మరియు మొత్తం సమర్పణను విక్రయించగల అతి తక్కువ దిగుబడిని నిర్ణయించడానికి అనుమతిస్తుంది. ఈ రకమైన వేలంపాటలో, పెట్టుబడిదారులు తాము కొనడానికి సిద్ధంగా ఉన్న మొత్తానికి మరియు వారు అందుకోవాలని ఆశించే దిగుబడికి బిడ్ వేస్తారు.

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) ప్రకారం, వేలం రేటు బాండ్లు లేదా సెక్యూరిటీలు, ప్రతి 7, 14, 28, లేదా 35 రోజులకు తమ వడ్డీ రేట్లను క్రమానుగతంగా తిరిగి సెట్ చేస్తాయి. విద్యార్థి రుణ ప్రొవైడర్లు, మునిసిపాలిటీలు, ప్రభుత్వ అధికారులు మరియు సంస్థాగత రుణగ్రహీతలు ARB లను ఉపయోగిస్తున్నారు. 2007-08 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత, కొన్ని వేలం జరిగింది, మరియు మార్కెట్ ద్రవంగా మారింది. ఫైనాన్షియల్ ఇండస్ట్రీ రెగ్యులేటరీ అథారిటీ (ఫిన్రా), ఎస్‌ఇసి, మరియు స్టేట్ అటార్నీ జనరల్స్ ఈ పెట్టుబడుల యొక్క ముఖ్యమైన అమ్మకందారులతో ఒక ఒప్పందం కుదుర్చుకున్నారు. చాలా పెద్ద బ్రోకర్లు ARB లను తిరిగి కొనుగోలు చేశారు లేదా భర్తీ చేశారు.

మీడియం నుండి దీర్ఘకాలిక బాండ్ ARB స్వల్పకాలిక బాండ్ మాదిరిగానే పనిచేస్తుంది, ఎందుకంటే బాండ్ యొక్క షెడ్యూల్ సెట్ షెడ్యూల్‌లో రీసెట్ చేయబడుతుంది. డచ్ వేలం నిర్మాణం బిడ్లు తీసుకున్న తరువాత ధరను నిర్ణయించడం ద్వారా పనిచేస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• ఒక వేలం రేటు బాండ్ (ARB) అనేది మార్కెట్ వేలం ద్వారా నిర్ణయించదగిన వడ్డీ రేట్లతో 20-30 సంవత్సరాల బాండ్. ARB లను డచ్ వేలం ద్వారా విక్రయిస్తారు, ఇక్కడ బాండ్ వడ్డీ రేటుకు అమ్ముతారు, ఇది మార్కెట్‌ను సాధ్యమైనంత తక్కువ దిగుబడితో క్లియర్ చేస్తుంది. ARB ల కోసం వేలం ప్రతి 7, 28, లేదా 35 రోజులకు జరుగుతుంది, ఆ సమయంలో రేట్లు రీసెట్ చేయబడతాయి. అనేక మునిసిపల్ బాండ్లతో పాటు యుఎస్ ట్రెజరీ తన సెక్యూరిటీలను విక్రయించడానికి డచ్ వేలం నిర్మాణాన్ని ఉపయోగిస్తుంది.

డచ్ వేలం మరియు ARB ల ఉదాహరణ

సంస్థ అన్ని ఆసక్తిగల పార్టీల నుండి బిడ్లను సేకరించి, ఆపై అన్ని షేర్లకు ధరను తక్కువ అంగీకరించిన బిడ్ ఖర్చుతో నిర్ణయిస్తుంది. ఈ పద్ధతి ఏమిటంటే వారు పెట్టుబడిదారుడు ప్రతి షేరుకు $ 190 అందించే ప్రతిపాదనను తీసుకుంటే, వారు 200 కొనుగోలు చేసినప్పటికీ మరియు మీరు 50 షేర్లను మాత్రమే కొనుగోలు చేస్తే మీరు ఇప్పటికీ ఒక్కో షేరుకు $ 190 చెల్లించాలి.

యుఎస్ ట్రెజరీ తన సెక్యూరిటీలను విక్రయించడానికి డచ్ వేలం నిర్మాణాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. ARB లు ఇలాంటి నిర్మాణాన్ని ఉపయోగిస్తున్నప్పటికీ, కొనుగోలుదారుల కొరత కారణంగా వేలం విఫలమైనప్పుడు, ఇది బాండ్ హోల్డర్లు మరియు బాండ్ జారీ చేసేవారిని ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తుంది. బాండ్ హోల్డర్లు ద్రవ పెట్టుబడిగా భావించబడే వాటిని అమ్మలేరు మరియు జారీచేసేవారు అధిక డిఫాల్ట్ రేట్లను చెల్లించవలసి వస్తుంది.