వేలం రేటు భద్రత (ars)

వేలం రేటు భద్రత అంటే ఏమిటి?

డచ్ వేలం భద్రత (ARS) అనేది డచ్ వేలం ద్వారా విక్రయించబడే రుణ భద్రత. వేలం రేటు భద్రత వడ్డీ రేటుకు అమ్ముతారు, అది మార్కెట్‌ను సాధ్యమైనంత తక్కువ దిగుబడితో క్లియర్ చేస్తుంది. ARS లో బిడ్డర్లు అందరూ రుణ సమస్యపై ఒకే దిగుబడిని పొందుతారని ఇది నిర్ధారిస్తుంది.

ప్రతి వేలం సమయంలో ARS పై వడ్డీ రేటు క్రమానుగతంగా రీసెట్ చేయబడుతుంది.

అండర్స్టాండింగ్ వేలం రేటు భద్రత (ARS)

మునిసిపల్ మరియు కార్పొరేట్ జారీదారులు తక్కువ ఖర్చుతో రుణాన్ని పెంచాలని మరియు వేరియబుల్ రేట్ల సౌలభ్యాన్ని వెతకడానికి వేలం-రేటు సెక్యూరిటీల (ARS) మార్గంలో వెళ్ళవచ్చు. వేలం రేటు సెక్యూరిటీలు మీడియం నుండి దీర్ఘకాలిక రుణ సమస్యలు, ఇవి డచ్ వేలం ప్రక్రియ ద్వారా వారి వడ్డీ రేట్లు నిర్ణయించబడతాయి. ARS, ఒక విధంగా, ఇది స్వల్పకాలిక సమస్య వలె పనిచేస్తుంది, ఎందుకంటే ప్రతి నెలా వడ్డీ రేట్లు రీసెట్ చేయబడతాయి. డచ్ వేలం అనేది పబ్లిక్ సమర్పణ వేలం నిర్మాణం, దీనిలో అన్ని బిడ్లను తీసుకొని మొత్తం సమర్పణను విక్రయించగల అత్యధిక ధరను నిర్ణయించిన తరువాత సమర్పణ ధర నిర్ణయించబడుతుంది.

వేలానికి ముందు, బ్రోకర్లు తమ ఖాతాదారులతో సాధ్యమయ్యే ARS రేట్ల పరిధిని చర్చిస్తారు. "ధర చర్చ" గా సూచించబడే ఈ చర్చ ఖాతాదారులకు సంభావ్య రేట్ల కోసం ఒక ఆధారాన్ని ఇస్తుంది, అయితే పెట్టుబడిదారులు ఈ పరిధికి వెలుపల బిడ్లను సమర్పించడానికి ఉచితం. Invest 25, 000 విలువ కలిగిన షేర్ల సంఖ్యను, వారు కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారని మరియు వారు బాండ్ నుండి అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న అతి తక్కువ వడ్డీ రేటును పేర్కొనే బిడ్లను సమర్పించడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు పోటీ బిడ్డింగ్ ప్రక్రియలో ప్రవేశిస్తారు. సమర్పించిన బిడ్ల ఆధారంగా వేలం ఏజెంట్ క్లియరింగ్ రేటును లెక్కించే గడువు వరకు బిడ్లు అంగీకరించబడతాయి. క్లియరింగ్ రేటు అంటే వచ్చే వేలం వరకు సెక్యూరిటీలపై చెల్లించే వడ్డీ రేటు. పెట్టుబడిదారుడి బిడ్ రేటు క్లియరింగ్ రేటు కంటే తక్కువగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారుడు అతను లేదా ఆమె కోరుకున్న బిడ్‌లో కొంత భాగాన్ని అందుకుంటాడు. క్లియరింగ్ రేటుకు పైన ఉంచిన బిడ్లు నింపబడవు.

ARS కోసం వేలం ప్రతి ఏడు, 28, లేదా 35 రోజులకు జరుగుతుంది, ఆ సమయంలో రేట్లు రీసెట్ చేయబడతాయి. ప్రతి వేలం కాలం ముగిసిన వెంటనే మరియు దిగుబడి స్థిరపడిన తర్వాత లేదా ప్రతి త్రైమాసికంలో కూపన్లు చెల్లించబడతాయి. ఫెడరల్, స్టేట్, మరియు స్థానిక పన్నుల నుండి మినహాయింపు ఇవ్వడంతో పాటు, పెట్టుబడి-గ్రేడ్ రేటింగ్ కారణంగా పెట్టుబడిదారులు ఈ సెక్యూరిటీల వైపు ఆకర్షితులవుతారు. ARS కూడా రిస్క్ పెరుగుదలతో సంక్లిష్టత కారణంగా డబ్బు మార్కెట్ సాధనాల కంటే పన్ను తరువాత కొంత దిగుబడిని అందిస్తుంది.

2008 లో, మార్కెట్‌లోని నాలుగు ప్రధాన పెట్టుబడి బ్యాంకులు - సిటీ గ్రూప్, యుబిఎస్ ఎజి, మోర్గాన్ స్టాన్లీ, మరియు మెరిల్ లించ్ - ద్రవ్య సమస్యల కారణంగా సాధారణంగా చేసినట్లుగా చివరి రిసార్ట్ యొక్క బిడ్డర్లుగా పనిచేయడానికి నిరాకరించినప్పుడు ARS వేలం మార్కెట్ విఫలమైంది. జారీ చేసిన వారి తరపున ఈ సెక్యూరిటీలను విక్రయించిన బ్రోకర్లు కొనుగోలుదారులు ద్రవమని నమ్ముతారు. ARS యొక్క ఇబ్బంది వెలుగులోకి వచ్చినప్పుడు, వేలం క్లియరింగ్ రేటును స్థాపించడానికి చాలా తక్కువ మంది బిడ్డర్లను ఆకర్షించింది, దీని ఫలితంగా ARS హోల్డర్లు తమ దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులను విక్రయించలేకపోయారు, ఇది ద్రవంగా మారింది. ఫలితంగా, వేలం-రేటు సెక్యూరిటీల మార్కెట్ ఉనికిలో లేదు.