ఈ సంవత్సరంలో చాలా వరకు, యుఎస్ ఈక్విటీల కోసం అధిక మొత్తంలో బుల్లిష్ సాక్ష్యాల గురించి మేము వ్రాస్తున్నాము. అయినప్పటికీ, మా "సాక్ష్యాల బరువు" విధానంలో భాగంగా, మేము ఎల్లప్పుడూ మా థీసిస్‌ను (అంటే ఇక్కడ మరియు ఇక్కడ) ప్రశ్నిస్తున్నాము.
నేటి పోస్ట్‌లో, నేను ఆ వ్యాయామాన్ని చేస్తున్నప్పుడు భాగస్వామ్యం చేయాలనుకుంటున్నాను, కొన్ని ప్రస్తుత ఆందోళనలను మరియు యుఎస్‌లో ఆస్తి తరగతి వలె స్టాక్‌లు పడిపోతున్న వాతావరణంలో మార్కెట్ ఎలా ఉంటుందో వివరిస్తుంది. మేము మా టాప్-డౌన్ విధానంతో కట్టుబడి అంతర్జాతీయ ఈక్విటీలు మరియు ఇంటర్-మార్కెట్ సంబంధాలతో ప్రారంభించబోతున్నాము, ఆపై మేము ఏమి మాట్లాడుతున్నామో వివరించడానికి సహాయపడే నిర్దిష్ట ఉదాహరణలలోకి రంధ్రం చేయండి.
జూలై ఆరంభంలో, గ్లోబల్ ఈక్విటీ మార్కెట్ వెడల్పులో స్వల్పంగా క్షీణత గురించి మేము మాట్లాడాము, కాని ఈ మార్కెట్లలో చాలా వరకు అప్‌ట్రెండ్‌ల నుండి పక్కకు మారడం సహజంగా భరించలేదని మేము ఎత్తి చూపాము. మనం ఏమి కోరుకోలేదు, ఇంకా కోరుకోలేదు, చూడటం అనేది తలక్రిందులుగా కాకుండా ఇబ్బందికి పక్కకి ఏకీకృతం చేసే తీర్మానం. ఆ పోస్ట్ నుండి, మొత్తం అప్‌ట్రెండ్‌లలో లేదా డౌన్‌ట్రెండ్స్‌లో నిర్ణయాత్మక మార్పును ఒక మార్గం లేదా మరొకటి మనం ఇంకా చూడలేదు.
మొదట, ఈక్విటీలతో ఆస్తి తరగతిగా ప్రారంభిద్దాం. ఫిబ్రవరి మధ్యలో యుఎస్ డాలర్ ఇండెక్స్ క్షీణించినప్పటి నుండి, ఒక సమూహంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు వారి అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్ ప్రత్యర్ధుల కంటే వెనుకబడి ఉన్నాయి. గత కొన్ని వారాలుగా ఈ సంబంధం స్థిరీకరించడం ప్రారంభించినప్పటికీ, చార్ట్ దాని శ్రేణిని ఉత్తమంగా కట్టుబడి ఉందని లేదా దాని క్షీణతను చెత్తగా కొనసాగించాలని సూచిస్తుంది.
అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ స్థలంలో, వస్తువుల బహిర్గతం ఉన్న బ్రెజిల్ వంటి దేశాలు తీవ్రంగా దెబ్బతింటున్నాయి. ఐటి మరియు వినియోగ వస్తువులపై ఎక్కువ ప్రాధాన్యతనిచ్చే భారతదేశం వంటి ఇతరులు సాపేక్ష ప్రాతిపదికన మించిపోయారు మరియు అలా కొనసాగిస్తున్నారు. మమ్మల్ని ఇబ్బందికి దారి తీసే ఏదైనా సమూహం ఉంటే, అది బ్రెజిల్ వంటి వస్తువులకు గురికావడంతో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు.
మరోవైపు, జర్మన్ DAX వంటి అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లు పైకి పురోగతి సాధించడానికి చాలా కష్టపడ్డాయి మరియు ఇక్కడ చూపిన విధంగా ముఖ్యమైన మద్దతు స్థాయిలను పరీక్షిస్తున్నాయి. యుఎస్ ఈక్విటీలు తక్కువగా ఉన్న మార్కెట్లో, ఈ కన్సాలిడేషన్లు చాలా వరకు పరిష్కరించడానికి మేము చూస్తాము.
యూరోస్టాక్స్ 50 కు వ్యతిరేకంగా యూరోపియన్ ఫైనాన్షియల్స్ యొక్క సాపేక్ష పనితీరు ఇక్కడ రిస్క్ ఆకలి బేరోమీటర్, ఇది మనం ఇక్కడ చూస్తున్నట్లుగా కాకుండా, ధోరణిని ఎక్కువగా చూడాలనుకుంటున్నాము. యుఎస్ మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా స్టాక్స్ విచ్ఛిన్నం అవుతున్న వాతావరణంలో మనం చూడగలిగేది ఇటీవలి అల్పాలు.
సాపేక్ష బలాన్ని చూపిస్తున్న తైవాన్ వంటి మార్కెట్లకు, కీలక స్థాయిల కంటే తక్కువ విరామం (ఈ సందర్భంలో 1990 నాటి పూర్వపు ప్రతిఘటన) మన దృష్టిని ఆకర్షించే మరొక ఎలుగుబంటి అభివృద్ధి.
బాండ్ మార్కెట్లో, రిస్క్ ఆకలిని సూచించడానికి పెట్టుబడి-గ్రేడ్ బాండ్లను మరియు ట్రెజరీలను అధిగమిస్తున్న అధిక-దిగుబడి బాండ్లను సాధారణంగా చూడాలనుకుంటున్నాము, ఇంకా 2018 అంతటా, ఈక్విటీ మార్కెట్ల ధోరణి ఎక్కువగా ఉన్నందున ఈ స్ప్రెడ్‌లు తలక్రిందులుగా పాల్గొనడాన్ని మేము చూడలేదు. నిరంతర స్తబ్దత లేదా ఇబ్బందికి తీర్మానం అనేది మనం చూడాలనుకునేది కాదు. ఈ నిష్పత్తులు తమ ఇటీవలి శ్రేణులను పైకి మరియు మొమెంటం కొట్టే ఓవర్‌బ్యాట్ పరిస్థితులను పరిష్కరించాలని బుల్స్ కోరుకుంటాయి. మేము ఇంకా చూడలేదు.
ఇప్పుడు యుఎస్ ఈక్విటీలలోకి ప్రవేశించడం, విస్తరించిన దిద్దుబాటుకు ముందు క్షీణతను మనం చూడగలిగే ఒక సంబంధం "ప్రమాదకర వర్సెస్ డిఫెన్సివ్ సెక్టార్స్" నిష్పత్తి, ఇది 2018 లో పైకి దారితీసింది.
రిస్క్ ఆకలిని కొలవడానికి మేము ఉపయోగించే ఇతర అంతర్-మార్కెట్ సంబంధాలు డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ వర్సెస్ డౌ జోన్స్ యుటిలిటీ యావరేజ్, ఎస్ & పి హై బీటా వర్సెస్ తక్కువ అస్థిరత మరియు వినియోగదారుల విచక్షణ వర్సెస్ కన్స్యూమర్ స్టేపుల్స్ నిష్పత్తులు. ఈ మూడింటికీ 2018 అంతటా కొంత క్షీణత కనిపించింది, చాలా నెలల క్రితం గణనీయమైన మద్దతు స్థాయిలను బద్దలుకొట్టింది, మరియు ఇప్పుడు అవన్నీ మద్దతును తిరిగి పొందటానికి తీవ్రంగా పెరిగాయి. ఈ స్వల్పకాలిక మెరుగుదల ఇంటర్మీడియట్ పదంగా కొనసాగాలని బుల్స్ కోరుకుంటాయి, ఈ నిష్పత్తులన్నీ ఏదో ఒక సమయంలో కొత్త గరిష్టాలను సాధిస్తాయి.
రోజువారీ చార్టులో రస్సెల్ 3000 లోకి రావడం, చివరకు దాని సంవత్సర-శ్రేణి శ్రేణి నుండి ఓవర్‌బ్యాట్ పరిస్థితుల్లోకి రావడంతో మేము తలక్రిందులుగా ఉన్నాము. ఇది బేరిష్ ప్రవర్తన కాదు, కానీ భరించలేనిది ఏమిటంటే, ప్రతికూలతకు తిరగబడటం మరియు జనవరి గరిష్ట స్థాయికి తిరిగి మూసివేయడం, విఫలమైన బ్రేక్అవుట్ను నిర్ధారిస్తుంది.
కాబట్టి ఆ రివర్సల్‌ను ఏమి నడిపించగలదు? బాగా, చాలామంది వెడల్పులో సంభావ్య బేరిష్ డైవర్జెన్స్ను సూచిస్తున్నారు. రస్సెల్ 3000 కొత్త ఆల్-టైమ్ గరిష్టాలను సాధించింది, అయినప్పటికీ ఇండెక్స్‌లో తక్కువ స్టాక్‌లను కొత్త గరిష్టాలను సాధించాము.
మేము బుల్లిష్ పరిధిలో మొమెంటం ఉన్న తక్కువ స్టాక్‌లను కూడా చూస్తున్నాము (మేము దీనిని 70 రోజుల కంటే ఎక్కువ 14-రోజుల సాపేక్ష బలం సూచికగా నిర్వచించాము).
ఇక్కడ గుర్తించవలసిన ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, ఈ చర్యలు మేము ఉపరితలం క్రింద చూస్తున్న రంగ భ్రమణానికి కారణం కాదు. కొంతమంది నాయకులు విశ్రాంతి తీసుకుంటున్నప్పుడు, కొత్త నాయకత్వం ఉద్భవించడాన్ని మేము చూస్తున్నాము, అది సూచికకు వ్యతిరేకంగా దాని పనితీరును బట్టి కొత్త గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోకపోవచ్చు. ధరలు రివర్స్ చేస్తే మరియు ఈ వెడల్పు సూచికలు కొత్త గరిష్టాలను సాధించడాన్ని మనం ఇంకా చూడకపోతే, ఈ విభేదాలు ధృవీకరించబడతాయి మరియు మన దృష్టికి హామీ ఇస్తాయి.
మేము నాస్డాక్ కాంపోజిట్ మరియు ఎస్ & పి 500 లలో ఇలాంటి చర్యను చూస్తున్నాము. అవును, వెడల్పులో సంభావ్య వైవిధ్యాలు ఉన్నాయి, కానీ ధరలు వాటి పూర్వపు గరిష్టాలను బద్దలు కొట్టడం ద్వారా ధృవీకరించబడే వరకు, సమాచారం సమాచారంగా ఉంటుంది, చర్య తీసుకోదు.
మరో సంభావ్య ఎర్రజెండా డౌ జోన్స్ రవాణా సగటు, ఇది జనవరి గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. ఏదేమైనా, మొమెంటం దానిని తిరిగి ఓవర్‌బాట్ పరిస్థితుల్లోకి తీసుకువచ్చింది. ప్రముఖ రంగం నుండి ఈ సంభావ్య విభేదం 11, 115 వద్ద మద్దతు కంటే తక్కువగా మూసివేయడంతో ధృవీకరించబడుతుంది.
ప్రముఖ ఏరోస్పేస్ & డిఫెన్స్ రంగంలో ఇదే విధమైన విభేదాన్ని మేము చూస్తున్నాము, ఇది కొత్త గరిష్టాలను సాధించింది కాని నిలిచిపోయింది మరియు ఓవర్‌బాట్ పరిస్థితులను చేరుకోవడంలో moment పందుకుంది.
మా జాబితాలో చివరిది విస్తృత-ఆధారిత ఫైనాన్షియల్స్ ఇటిఎఫ్ (ఎక్స్ఎల్ఎఫ్) నుండి పాల్గొనకపోవడం, ఇది పరిధికి కట్టుబడి ఉంది. ఇది మార్కెట్లో ఒక ముఖ్యమైన భాగం, ఎస్ & పి 500 లో సుమారు 14% ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది మరియు ఈ సమూహం నుండి నాయకత్వం లేకపోవడం ఆందోళన కలిగిస్తుంది. సమయం ద్వారా ఏకీకృతం సహజంగా భరించలేనిది కానప్పటికీ, ఒక బేరిష్ పరిధిలో మిగిలివున్న ఇబ్బంది మరియు వేగాన్ని తీర్మానం చేస్తుంది.
యుఎస్ బ్రోకర్-డీలర్లు ఈ సమూహంలో అత్యుత్తమ పనితీరు కనబరిచారు, కాబట్టి దాని సంవత్సర-శ్రేణి పరిధి నుండి తక్కువ ఎత్తుగడ మొత్తం ఆర్థికానికి విపరీతమైన చిక్కులను కలిగి ఉంటుంది.
నాస్డాక్ మరియు ఎస్ & పి 500 లకు సంబంధించి సెమీకండక్టర్ ఇండెక్స్ యొక్క క్షీణత పనితీరు వంటి ఇతర సంబంధాలు ఉన్నాయని నేను ఖచ్చితంగా అనుకుంటున్నాను, అవి మా ప్రక్రియలో ముఖ్యమైనవి మరియు పరిగణించబడతాయి, కాని నేను ఈ పోస్ట్‌ను సాధ్యమైనంత క్లుప్తంగా ఉంచాలనుకుంటున్నాను. ఇది మా ఆలోచనా విధానం మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ వాతావరణంలో మన బుల్లిష్ థీసిస్‌ను మార్చే నిర్దిష్ట పరిణామాలపై కొంత అవగాహన కల్పించిందని ఆశిద్దాం.
పడిపోతున్న స్టాక్ మార్కెట్లో, పైన చర్చించిన కొన్ని లేదా అన్ని పరిస్థితులు మనం చూస్తాము. ఇలా చెప్పడంతో, అవన్నీ ఒకేసారి తిరగడానికి అవకాశం లేదు, కాబట్టి మేము ప్రతిరోజూ మా థీసిస్‌ను పర్యవేక్షించి, తిరిగి మూల్యాంకనం చేస్తున్నప్పుడు సాక్ష్యాల బరువులో ఒక చార్ట్ మరియు ఒక డేటా పాయింట్ యొక్క మార్పును చూస్తాము.
