"ది ఇంటర్ప్రెటేషన్ ఆఫ్ ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్స్" బెంజమిన్ గ్రాహం రాసిన క్లాసిక్ పుస్తకం. విలువ పెట్టుబడి స్థాపకుడిగా విస్తృతంగా పరిగణించబడుతున్న బెంజమిన్ గ్రాహం విలువ పెట్టుబడి సూత్రాలు వారెన్ బఫ్ఫెట్ నుండి బ్రూస్ బెర్కోవిట్జ్ వరకు అనేక మంది వ్యక్తులను ప్రభావితం చేశాయి. 1937 లో వ్రాయబడిన, “ఆర్థిక వ్యాఖ్యానాల వివరణ” బ్యాలెన్స్ షీట్లు, ఆదాయం మరియు వ్యయ ప్రకటనలు మరియు ఆర్థిక నిష్పత్తులలో కనిపించే ప్రధాన భావనల ద్వారా పాఠకుడికి మార్గనిర్దేశం చేస్తుంది.
పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఈ ముఖ్యమైన మార్గదర్శినిలో కనిపించే ఏడు ముఖ్య విషయాలను మేము పరిశీలిస్తాము.
వర్కింగ్ క్యాపిటల్ నిష్పత్తి
ప్రస్తుత ఆస్తుల నుండి ప్రస్తుత బాధ్యతలను తీసివేయడం ద్వారా వర్కింగ్ క్యాపిటల్ లెక్కించబడుతుంది. ఈ నిష్పత్తి సమీప భవిష్యత్తులో ఒక సంస్థ తన ఖర్చులను చెల్లించే సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది. దీనికి ప్రత్యేక శ్రద్ధ అవసరం, ఎందుకంటే గ్రాహం ఎత్తి చూపినట్లుగా, ఇది సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక స్థితి యొక్క బలాన్ని నిర్ణయించడంలో ఉపయోగపడుతుంది. ఆరోగ్యకరమైన వర్కింగ్ క్యాపిటల్ నంబర్ సంస్థ డిమాండ్లను తీర్చలేకపోతుంది, అత్యవసర నష్టాలకు నిధులు సమకూరుస్తుంది మరియు బిల్లుల సత్వర చెల్లింపుకు సహాయపడుతుంది.
దాని యొక్క వంపు లేదా అవరోహణ స్థాయిలను చూడటానికి చాలా సంవత్సరాలుగా పని మూలధనాన్ని విశ్లేషించాలని గ్రాహం వ్యక్తికి సలహా ఇస్తాడు.
ప్రస్తుత నిష్పత్తి
ప్రస్తుత ఆస్తుల నుండి ప్రస్తుత బాధ్యతలను విభజించడం ద్వారా ప్రస్తుత నిష్పత్తిని లెక్కించవచ్చు. గ్రాహం చెప్పినట్లుగా, "ఒక సంస్థ మంచి స్థితిలో ఉన్నప్పుడు ప్రస్తుత ఆస్తులు ప్రస్తుత బాధ్యతలను మించిపోతాయి, అవి పరిపక్వత చెందుతున్నప్పుడు దాని ప్రస్తుత అప్పులను చూసుకోవడంలో కంపెనీకి ఎటువంటి ఇబ్బంది ఉండదు అని సూచిస్తుంది." ప్రతి పరిశ్రమ దేనిలో భిన్నంగా ఉంటుంది మంచి ప్రస్తుత నిష్పత్తిని చేస్తుంది.
"శీఘ్ర ఆస్తులు", ఇది నగదు మరియు రాబడులు, జాబితాను మినహాయించి, సాధారణంగా ప్రస్తుత బాధ్యతల కంటే ఎక్కువగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుత ఆస్తులను తక్కువ బాధ్యతలను ప్రస్తుత బాధ్యతల ద్వారా విభజించడం ద్వారా శీఘ్ర ఆస్తి నిష్పత్తి లెక్కించబడుతుంది. 1: 1 యొక్క శీఘ్ర ఆస్తి నిష్పత్తి సహేతుకమైన సంఖ్యగా పరిగణించబడుతుంది.
కనిపించని ఆస్థులు
కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్లో కనిపించని ఆస్తులను చూసినప్పుడు, ఒక సంస్థ ఈ సంఖ్యను ఎలా ప్రదర్శిస్తుందనే దానిపై ప్రత్యేక శ్రద్ధ వహించండి. సద్భావన యొక్క విలువ ఎంత ఎక్కువగా ఉందో గుర్తించబడాలి, లేదా అస్సలు ప్రదర్శించబడదు. కంపెనీలు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లో ఎలా సద్భావనను ప్రదర్శిస్తాయో వాటిలో నాటకీయంగా తేడా ఉంటుందని గ్రాహం వివరించాడు. తరచుగా, కంపెనీలు గుడ్విల్ ఫిగర్కు జోడించిన విలువను అతిశయోక్తి చేస్తాయి. ఇది చెప్పవచ్చు. తక్కువ సద్భావన సంఖ్యను ప్రదర్శించడం ద్వారా కన్జర్వేటివ్ అకౌంటింగ్ పద్ధతులను వెల్లడించవచ్చు.
ముఖ్యంగా, గ్రాహం పాఠకుడికి అసంపూర్తిగా ఉన్న బ్యాలెన్స్ షీట్ విలువను చూడమని సలహా ఇస్తాడు, కానీ సంస్థ యొక్క సంపాదన శక్తికి వారి సహకారం.
క్యాష్
కంపెనీలు తమ నగదు ఖాతాను ఎలా సమకూర్చుకుంటాయో చూడటం గమనార్హం. ఈ సందర్భాలలో, నగదు ఖాతా ఎలా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుందో చూడటం ముఖ్య విషయం.
కొన్ని సందర్భాల్లో, కంపెనీలు తమ నగదు ఖాతాలో ఎక్కువ నగదును నిల్వ చేయడానికి జాబితాలో ఎక్కువ భాగాన్ని మరియు వారి ఆస్తులలో స్వీకరించదగిన భాగాన్ని లిక్విడేట్ చేయవచ్చు. ఒక సంస్థకు ముఖ్యమైన నగదు ఖాతా ఉంటే, ఇది పెట్టుబడిదారులకు చాలా ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. ఎందుకు? ఈ అదనపు నగదును స్టాక్ హోల్డర్లకు పంపిణీ చేయవచ్చు లేదా వ్యాపారానికి అనుకూలంగా తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు.
చెల్లించవలసిన గమనికలు
చెల్లించవలసిన నోట్లు ప్రస్తుత బాధ్యతలలో చూడవలసిన ముఖ్యమైన అంశం అని గ్రహం పెట్టుబడిదారుడికి తెలియజేస్తాడు. ఇక్కడ, చెల్లించవలసిన నోట్లు ఇతర సంస్థలు లేదా వ్యక్తుల నుండి బ్యాంకు రుణాలు లేదా రుణాలను సూచిస్తాయి. చెల్లించవలసిన నోట్లు సంవత్సరాలుగా అమ్మకాల కంటే వేగంగా పెరిగిన సందర్భంలో, ఇది కంపెనీకి ప్రతికూల సంకేతం కావచ్చు ఎందుకంటే ఇది బ్యాంకు నుండి తీసుకున్న రుణాలపై అధికంగా ఉన్నట్లు సూచిస్తుంది.
లిక్విడేషన్ విలువ మరియు నికర ప్రస్తుత ఆస్తి విలువ
స్థిర ఆస్తులపై ప్రస్తుత ఆస్తులలో అధిక శాతం లిక్విడేషన్ విలువను లేదా సంస్థ యొక్క నికర ప్రస్తుత ఆస్తి విలువను అంచనా వేసేటప్పుడు మంచి సంకేతం. నికర ప్రస్తుత ఆస్తి విలువ సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత ఆస్తులను తీసుకొని దాని మొత్తం బాధ్యతలు మరియు ఇష్టపడే వాటాలను తీసివేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది.
ఇది ఎందుకు ముఖ్యమైనది, ఎందుకంటే స్థిర ఆస్తులు తేలికగా లిక్విడేటెడ్ నగదు కంటే ఎక్కువ నష్టాన్ని కలిగి ఉంటాయి లేదా ప్రస్తుత ఆస్తి విభాగంలో దాని సమానమైనవి. గ్రాహం పాఠకుడిని గుర్తుచేస్తాడు: "ఒక స్టాక్ దాని నికర ప్రస్తుత ఆస్తి విలువ కంటే చాలా తక్కువకు అమ్ముతున్నప్పుడు, ఈ వాస్తవం ఎల్లప్పుడూ ఆసక్తిని కలిగిస్తుంది, అయినప్పటికీ సమస్య తక్కువగా అంచనా వేయబడదని నిశ్చయమైన రుజువు కాదు."
లాభం యొక్క మార్జిన్
విలువ పెట్టుబడిలో కీలకమైన భాగంగా, నిర్వహణ ఆదాయాన్ని అమ్మకాల ద్వారా విభజించడం ద్వారా లాభం యొక్క మార్జిన్ (భద్రత యొక్క మార్జిన్ అని కూడా పిలుస్తారు) లెక్కించవచ్చు. లాభం యొక్క మార్జిన్ ఎందుకు ముఖ్యమైనది, ఎందుకంటే ఇది సంస్థ ఎంత సమర్థవంతంగా పనిచేస్తుందో పెట్టుబడిదారుడికి తెలియజేస్తుంది. ఉదాహరణకు, ప్రతి డాలర్కు అన్ని నిర్వహణ ఖర్చులు చెల్లించిన తర్వాత కంపెనీకి 74 సెంట్లు మిగిలి ఉన్నాయని 74% ఇచ్చిన నిష్పత్తి చూపిస్తుంది. ఇక్కడ, మీరు 74 సెంట్లకు $ 1 కంపెనీని కొనుగోలు చేస్తారు. లాభం యొక్క బలమైన మార్జిన్ ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది మరియు సంస్థకు పోటీతత్వాన్ని ఇస్తుంది.
గ్రాహం యొక్క పెట్టుబడి సూత్రాలను నొక్కిచెప్పే అత్యంత ముఖ్యమైన సూత్రాలలో ఇది ఒకటి. ఇది పెట్టుబడి యొక్క నష్టాన్ని తగ్గించడంలో సహాయపడటమే కాకుండా, సగటు రాబడి కంటే ఎక్కువ ఉత్పత్తిని చూపించింది, ఎందుకంటే మార్కెట్ చివరికి సంస్థ యొక్క సరసమైన విలువను తెలుసుకుంటుంది. ఒక పురాణ విలువ పెట్టుబడిదారుడు సేథ్ క్లార్మాన్ ఇలా అన్నాడు, “నష్టాన్ని ఎదుర్కోవటానికి పెట్టుబడిదారులు చేయగలిగేవి కొన్ని మాత్రమే: తగినంతగా వైవిధ్యపరచండి, తగినప్పుడు హెడ్జ్ చేయండి మరియు భద్రతా మార్జిన్తో పెట్టుబడి పెట్టండి. ఇది డిస్కౌంట్ వద్ద పెట్టుబడి పెట్టడానికి మేము ప్రయత్నిస్తున్న పెట్టుబడి యొక్క అన్ని నష్టాలను మనకు తెలియదు మరియు తెలియదు. బేరం మూలకం విషయాలు తప్పు అయినప్పుడు పరిపుష్టిని అందించడానికి సహాయపడుతుంది. ”
బాటమ్ లైన్
ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్లను విశ్లేషించేటప్పుడు, ఒక సంస్థ యొక్క బలాన్ని నిర్ణయించడంలో చూడవలసిన ముఖ్య వ్యక్తులు దాని సంపాదన శక్తి, ఆస్తి విలువ, కంపెనీ తన పరిశ్రమతో ఎలా పోలుస్తుంది మరియు అనేక సంవత్సరాలుగా కంపెనీ ఆదాయ పోకడలు. తెలివైన మరియు సహేతుకమైన ఫలితాలను సాధించాలనే లక్ష్యంతో పెట్టుబడిదారుడికి ఈ అంశాలను ఎలా అంచనా వేయాలో చూపించడమే “ఆర్థిక నివేదికల వివరణ” యొక్క లక్ష్యం.
