ర్యాగింగ్ బుల్ మార్కెట్ మధ్య, చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న పెద్ద క్యాప్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ల ద్వారా పెట్టుబడిదారులకు నిరాశ కలిగించే పెద్ద మూలం నిరంతర పనితీరు. పనితీరు మరియు బెంచ్‌మార్క్‌ల పరంగా వారి 2019 తక్కువ పాయింట్ నుండి నిరాడంబరంగా పుంజుకున్నప్పటికీ, ఈ నిధులలో 28% మాత్రమే ఈ సంవత్సరం వారి బెంచ్‌మార్క్‌లను కొడుతున్నాయి, 2009 నుండి సగటున 34% నుండి, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ నివేదించింది.
తత్ఫలితంగా, చురుకుగా నిర్వహించబడే పెద్ద క్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ పెట్టుబడిదారుల నిధుల పెద్ద నికర ఉపసంహరణ ద్వారా చుట్టుముట్టబడతాయి. నవంబర్ 20 న విడుదలైన గోల్డ్మన్ మ్యూచువల్ ఫండమెంటల్స్ నివేదిక ప్రకారం, అక్టోబర్ 31, 2019 వరకు మొత్తం సంవత్సరానికి బయటి ప్రవాహం 229 బిలియన్ డాలర్లు, గత నాలుగేళ్లలో ఇదే కాలంలో సగటున 234 బిలియన్ డాలర్లు. అక్టోబర్ వరకు నమోదైన పేస్, 2019 పూర్తి సంవత్సరం 275 బిలియన్ డాలర్ల నికర ఉపసంహరణలను చూడటానికి ట్రాక్‌లో ఉంది, ఇది 2016 నుండి అతిపెద్ద వార్షిక సంఖ్య అవుతుంది.
కీ టేకావేస్
- పెద్ద క్యాప్ చురుకుగా నిర్వహించబడే మ్యూచువల్ ఫండ్స్ పెద్ద ఉపసంహరణలను చూస్తున్నాయి. ఈ ఫండ్లలో ఎక్కువ భాగం ఇటీవలి సంవత్సరాలలో కంటే మార్కెట్లో వెనుకబడి ఉన్నాయి. సగటున, అవి ఉత్తమ పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్లలో తక్కువ బరువును కలిగి ఉన్నాయి. విధాన అనిశ్చితిగా 2020 లో తక్కువ low ట్‌ఫ్లో అవకాశం ఉంది తేలుతుంది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
గోల్డ్మన్ 617 ఫండ్ల దస్త్రాలను మొత్తం 6 2.6 ట్రిలియన్ ఆస్తులతో నిర్వహణ (AUM) కింద అధ్యయనం చేశాడు. పనితీరు సమస్యలో ఒక భాగం ఏమిటంటే, అధిక బరువు ఉన్న ఫండ్ స్థానాలు అక్టోబర్ వరకు 125 బేసిస్ పాయింట్లు (బిపి), మరియు పూర్తి ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ 150 బిపిల ద్వారా వెనుకబడి ఉన్నాయి. టాప్ 10 ఓవర్‌వైట్లలో గూగుల్ పేరెంట్ ఆల్ఫాబెట్ ఇంక్. (GOOGL), వీసా ఇంక్. (వి), అడోబ్ ఇంక్. (ADBE) మరియు మాస్టర్ కార్డ్ ఇంక్. (MA) ఉన్నాయి. ఆపిల్ ఇంక్. (AAPL), మైక్రోసాఫ్ట్ కార్పొరేషన్ (MSFT), అమెజాన్.కామ్ ఇంక్. (AMZN), మరియు బెర్క్‌షైర్ హాత్వే ఇంక్. క్లాస్ B (BRK.B)
స్టాక్స్ కంటే రంగాలను చూస్తే, సగటు లార్జ్ క్యాప్ మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీలో తక్కువ బరువు కలిగి ఉంది, ఇది 2019 లో ఉత్తమ పనితీరును కనబరిచింది. అయినప్పటికీ, ఈ నిధులు ఆరోగ్య సంరక్షణ మరియు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం సహా వెనుకబడి ఉన్నవారిలో అధిక బరువు కలిగి ఉంటాయి.
"నిధులు వారి అధిక బరువును చక్రీయాలకు 2 క్యూ 2017 నుండి అత్యధిక స్థాయికి పెంచాయి" అని గోల్డ్మన్ రాశాడు. వారు ఇలా అంటారు: "ఫండ్స్ ఇండస్ట్రియల్స్ (ప్రధానంగా క్యాపిటల్ గూడ్స్) మరియు సెమీకండక్టర్లకు వారి సాపేక్ష కేటాయింపును పెంచింది. అయినప్పటికీ, చక్రీయాలకు ప్రస్తుత అధిక బరువు ఇప్పటికీ సగటు కంటే తక్కువగా ఉంది." ఏదేమైనా, "మ్యూచువల్ ఫండ్ సెక్టార్ ఎక్స్పోజర్స్ యొక్క చక్రీయ పక్షపాతం ఇటీవలి వారాల్లో ఫండ్ పనితీరుకు మద్దతు ఇచ్చింది."
గోల్డ్‌మ్యాన్ నిధులను ఎక్కువగా కేంద్రీకృతమైన దస్త్రాలు మరియు యుఎస్ కాని స్టాక్‌లకు అత్యధికంగా బహిర్గతం చేసినట్లు కనుగొన్నారు. ఏకాగ్రతకు సంబంధించి, 100 కంటే తక్కువ స్టాక్‌లను కలిగి ఉన్న నిధులు 100 కంటే ఎక్కువ ఉన్న వాటి కంటే మెరుగైన పనితీరును కనబరుస్తున్నాయని నివేదిక కనుగొంది. అంతర్జాతీయ బహిర్గతం ప్రకారం, యుఎస్ కాని స్టాక్స్‌లో వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలలో కనీసం 5% ఉన్న 33% నిధులు మార్కెట్‌ను ఓడిస్తున్నాయి. 2019, విదేశీ ఈక్విటీలు లేని వారిలో 28% మాత్రమే అలా చేస్తున్నారు.
ఇంతలో, పెద్ద క్యాప్ చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న మ్యూచువల్ ఫండ్ల శాతం 2019 లో 10 సంవత్సరాల సగటు 34% నుండి 28% కి పడిపోయినప్పటికీ, గత 5 సంవత్సరాలతో పోలిస్తే సంపూర్ణ రాబడి బాగా పెరిగింది. అక్టోబర్ నాటికి, ఈ విశ్వంలో మధ్యస్థ నిధి 25% YTD రాబడిని ఉత్పత్తి చేసింది, 2014 నుండి 2018 వరకు సగటున 7% మాత్రమే.
ముందుకు చూస్తోంది
"గత నాలుగు సంవత్సరాల్లో ప్రతిదానికంటే వచ్చే ఏడాది క్రియాశీల నిధుల నుండి తక్కువ ప్రవాహం వస్తుందని మేము ఆశిస్తున్నాము ఎందుకంటే వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు మరియు 2020 యుఎస్ ప్రెసిడెన్షియల్ ఎన్నికలు అనిశ్చితిని పెంచుతాయి. అధిక పాలసీ అనిశ్చితి తరువాత మ్యూచువల్ ఫండ్ల నుండి పెట్టుబడిదారుల ప్రవాహం అతిచిన్నదని చరిత్ర సూచిస్తుంది" గోల్డ్మన్ సూచిస్తుంది.
