బిల్ వేలం నిర్వచనం

బిల్ వేలం అంటే ఏమిటి?

బిల్ వేలం అనేది యుఎస్ ట్రెజరీ వారానికొకసారి నిర్వహించే ట్రెజరీ బిల్లుల కోసం బహిరంగ వేలం. 2019 నాటికి, ప్రతి ఇష్యూపై నేరుగా వేలం వేయడానికి 24 అధీకృత ప్రాధమిక డీలర్లు ఉన్నారు. అన్ని యుఎస్ ట్రెజరీ బిల్లులను జారీ చేసే విధానం ఇది.

బిల్ వేలం వివరించబడింది

ట్రెజరీ బిల్లులు (టి-బిల్లులు) జాతీయ రుణానికి ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి ట్రెజరీ విభాగం ద్వారా అమెరికా ప్రభుత్వం జారీ చేసిన స్వల్పకాలిక రుణ సెక్యూరిటీలు. ఈ రుణ సాధనాలు సంవత్సరంలోపు పరిపక్వం చెందుతాయి మరియు సమాన విలువకు తగ్గింపుతో ఇవ్వబడతాయి. టి-బిల్లుల మెచ్యూరిటీ పదం: 1 నెల (లేదా 4 వారాలు), 3 నెలలు (లేదా 13 వారాలు), 6 నెలలు (లేదా 26 వారాలు), మరియు 1 సంవత్సరం (లేదా 52 వారాలు). మీరు బిల్లును కొనుగోలు చేయగల కనీస మొత్తం $ 100, అయినప్పటికీ సాధారణంగా అమ్ముడయ్యే బిల్లులు $ 1, 000 మరియు $ 10, 000 మధ్య సమానంగా ఉంటాయి. ఈ బిల్లులు యుఎస్ ప్రభుత్వం యొక్క పూర్తి విశ్వాసం మరియు క్రెడిట్‌తో మద్దతు ఉన్నందున వాటిని రిస్క్-ఫ్రీ సెక్యూరిటీలుగా పరిగణిస్తారు మరియు అందువల్ల, ఈ సెక్యూరిటీలపై వచ్చే దిగుబడి స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లకు బెంచ్‌మార్క్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది. ప్రతి వారం నిర్వహించే వేలం బిడ్డింగ్ ప్రక్రియ ద్వారా ట్రెజరీ బిల్లులను ఎలక్ట్రానిక్ రూపంలో జారీ చేస్తారు.

వేలం ప్రకటన

ఈ ప్రక్రియను కిక్‌స్టార్ట్ చేయడానికి బిల్లు వేలానికి చాలా రోజుల ముందు ఒక ప్రకటన విడుదల చేయబడింది. ఈ ప్రకటనలో వేలం తేదీ, ఇష్యూ తేదీ, విక్రయించబడే భద్రత మొత్తం, దగ్గరి సమయాన్ని వేలం వేయడం, పాల్గొనే అర్హత మొదలైన సమాచారం ఉంటుంది. అన్ని వేలం ట్రెజరీ డైరెక్ట్ లేదా ట్రెజరీ ఆటోమేటెడ్ ఆక్షన్ ప్రాసెసింగ్ సిస్టమ్ (TAAPS) ద్వారా ప్రజలకు అందుబాటులో ఉంటుంది..

ప్రాథమిక డీలర్ల పాత్ర

ప్రతి ఇష్యూలో చెల్లించాల్సిన డిస్కౌంట్ రేటును నిర్ణయించడానికి బిల్లు వేలం పోటీ బిడ్లను అంగీకరిస్తుంది. ప్రాధమిక డీలర్లుగా పిలువబడే సెక్యూరిటీ డీలర్ల సమూహం ప్రతి ట్రెజరీ బిల్లు వేలంపాటలో ప్రో-రాటా వాటాపై పోటీ బిడ్లను సమర్పించడానికి అధికారం మరియు బాధ్యత కలిగి ఉంటుంది. ప్రతి ఇష్యూపై గెలిచిన బిడ్ ఆ ఇష్యూపై చెల్లించే వడ్డీ రేటును నిర్ణయిస్తుంది. ఇష్యూ కొనుగోలు చేసిన తర్వాత, డీలర్లను బిల్లులను పట్టుకోవటానికి, అమ్మడానికి లేదా వ్యాపారం చేయడానికి అనుమతిస్తారు. మార్కెట్ మరియు ఆర్థిక పరిస్థితుల ఆధారంగా వేలంలో బిల్లుల డిమాండ్ నిర్ణయించబడుతుంది.

బిల్ వేలం పాల్గొనేవారు

ఏదైనా ట్రెజరీ వేలంలో పాల్గొనేవారు చిన్న పెట్టుబడిదారులు మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను కలిగి ఉంటారు, వారు పోటీ లేదా పోటీ లేని టెండర్లుగా వర్గీకరించబడిన బిడ్లను సమర్పించారు. పోటీ లేని టెండర్లను బిల్లులు అందుకుంటామని హామీ ఇచ్చే చిన్న పెట్టుబడిదారులు సమర్పించారు, కాని వేలం ముగిసే వరకు వారు ఏ తగ్గింపు రేటును పొందుతారో వారికి తెలియదు. ఫలితంగా, ఈ పెట్టుబడిదారులు అందుకున్న ధర లేదా తగ్గింపుపై ఎటువంటి హామీ ఇవ్వరు. పోటీ లేని బిడ్‌ను సమర్పించిన పెట్టుబడిదారుడు వేలం వద్ద నిర్ణయించిన డిస్కౌంట్ రేటును అంగీకరించడానికి అంగీకరిస్తాడు, ఇది డచ్ వేలంపాటగా నిర్వహించబడే వేలం యొక్క పోటీ వైపు నిర్ణయించబడుతుంది. ట్రెజరీ బిల్లుకు కనీస పోటీ లేని టెండర్ $ 10, 000. బిల్లుల కోసం పోటీ లేని ముగింపు సమయం సాధారణంగా వేలం రోజున తూర్పు సమయం ఉదయం 11:00.

సమర్పించిన డిస్కౌంట్ దిగుబడిపై బిడ్ ఆమోదం ఆధారపడి ఉన్నందున పోటీ బిడ్డర్లు సెక్యూరిటీలను స్వీకరించడానికి హామీ ఇవ్వరు. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల వంటి పెద్ద పెట్టుబడిదారులచే పోటీ టెండర్ సమర్పించబడుతుంది. ప్రతి బిడ్డర్ ప్రతి బిల్లు వేలానికి సమర్పణ మొత్తంలో 35% పరిమితం. సమర్పించిన ప్రతి బిడ్ రుణ సెక్యూరిటీల కోసం పెట్టుబడిదారుడు అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న అతి తక్కువ రేటు లేదా డిస్కౌంట్ మార్జిన్‌ను నిర్దేశిస్తుంది. తక్కువ డిస్కౌంట్ రేటు కలిగిన బిడ్లు మొదట అంగీకరించబడతాయి. అమ్ముడవుతున్న రుణ సరఫరాను కలుసుకునే అతి తక్కువ డిస్కౌంట్ రేటు “గెలిచిన” దిగుబడిగా లేదా అత్యధికంగా అంగీకరించబడిన దిగుబడిగా పనిచేస్తుంది, అన్ని పోటీయేతర బిడ్లు మొత్తం సెక్యూరిటీల నుండి తీసివేయబడిన తరువాత. గెలిచిన దిగుబడి స్థాయికి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ వేలం వేసే పెట్టుబడిదారులందరూ ఈ తగ్గింపు రేటుతో సెక్యూరిటీలను పొందుతారు. పోటీ మరియు పోటీ లేని అన్ని బిడ్డర్లు ఈ దిగుబడిని అందుకుంటారు.

బిల్లుల కోసం పోటీ ముగింపు సమయం సాధారణంగా వేలం రోజు ఉదయం 11:30 గంటలు.

వేలం ప్రక్రియ

ఉదాహరణకు, ట్రెజరీ 5% తగ్గింపు రేటుతో ఒక సంవత్సరం టి-బిల్లులలో million 9 మిలియన్లను సేకరించాలని ప్రయత్నిస్తుందని అనుకుందాం. సమర్పించిన పోటీ బిడ్లు ఈ క్రింది విధంగా ఉన్నాయని అనుకుందాం:

4.79% వద్ద million 1 మిలియన్

4.85% వద్ద million 2.5 మిలియన్

4.96% వద్ద million 2 మిలియన్

5% వద్ద million 1.5 మిలియన్

5.07% వద్ద million 3 మిలియన్

5.1% వద్ద million 1 మిలియన్

5.5% వద్ద million 5 మిలియన్

పెట్టుబడిదారులకు తక్కువ దిగుబడిని ఇవ్వడానికి ప్రభుత్వం ఇష్టపడటం వలన తక్కువ డిస్కౌంట్ రేట్లు కలిగిన బిడ్లు మొదట అంగీకరించబడతాయి. ఈ సందర్భంలో, ట్రెజరీ million 9 మిలియన్లను సమీకరించాలని చూస్తున్నందున, ఇది 5.07% వరకు అతి తక్కువ రేటుతో బిడ్లను అంగీకరిస్తుంది. ఈ గుర్తు వద్ద, $ 3 మిలియన్ల బిడ్‌లో million 2 మిలియన్లు మాత్రమే ఆమోదించబడతాయి. 5.07% రేటుకు పైన ఉన్న అన్ని బిడ్‌లు అంగీకరించబడతాయి మరియు దిగువ బిడ్‌లు తిరస్కరించబడతాయి. ఫలితంగా, ఈ వేలం 5.07% వద్ద క్లియర్ చేయబడింది మరియు అన్ని విజయవంతమైన పోటీ మరియు పోటీ లేని బిడ్డర్లు 5.07% తగ్గింపు రేటును అందుకుంటారు.

ఇష్యూ రోజున, ట్రెజరీ ఒక నిర్దిష్ట బిల్లు వేలంలో తమ సమర్పణలు చేసిన పోటీ లేని బిడ్డర్లకు టి-బిల్లులను అందిస్తుంది. బదులుగా, ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల చెల్లింపు కోసం ఆ బిడ్డర్ల ఖాతాలను వసూలు చేస్తుంది. టి-బిల్ యొక్క కొనుగోలు ధర బిల్ వేలం ఫలితాల పత్రికా ప్రకటనలో జాబితా చేయబడింది మరియు ఇది వంద డాలర్లకు ధరగా వ్యక్తీకరించబడింది.