బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి - బీర్ నిర్వచనం

బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి అంటే ఏమిటి - బీర్?

బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి (BEER) అనేది స్టాక్ మార్కెట్లో బాండ్ దిగుబడి మరియు ఆదాయాల దిగుబడి మధ్య సంబంధాన్ని అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే మెట్రిక్. బీర్‌కు రెండు భాగాలు ఉన్నాయి - ఐదు లేదా 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ వంటి బెంచ్‌మార్క్ బాండ్ దిగుబడి ద్వారా న్యూమరేటర్ ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది, అయితే హారం అనేది ఎస్ & పి 500 వంటి స్టాక్ బెంచ్‌మార్క్ యొక్క ప్రస్తుత ఆదాయ దిగుబడి.

దీర్ఘకాలిక ప్రభుత్వ రుణంపై దిగుబడి మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్ బెంచ్‌మార్క్‌పై సగటు దిగుబడి యొక్క పోలిక స్టాక్స్‌ను ఎప్పుడు కొనుగోలు చేయాలో సూచిక యొక్క రూపంగా ఉపయోగించవచ్చు. నిష్పత్తి 1.0 కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, స్టాక్ మార్కెట్ అతిగా అంచనా వేయబడుతుంది; 1.0 కన్నా తక్కువ చదవడం స్టాక్ మార్కెట్ తక్కువగా అంచనా వేయబడిందని సూచిస్తుంది.

బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి గిల్ట్-ఈక్విటీ దిగుబడి నిష్పత్తి (GEYR) ద్వారా కూడా వెళ్ళవచ్చు.

BEER కోసం ఫార్ములా

$\begin{array}{c}\text{బీరును}=\frac{\text{బాండ్ దిగుబడి}}{\text{ఆదాయాలు దిగుబడి}}\end{array}$ BEER = ఆదాయాలు దిగుబడిబాండ్ దిగుబడి

BEER ను ఎలా లెక్కించాలి

అదే మార్కెట్లో స్టాక్ బెంచ్ మార్క్ యొక్క ప్రస్తుత ఆదాయ దిగుబడి ద్వారా ప్రభుత్వ బాండ్ యొక్క దిగుబడిని విభజించడం ద్వారా బీర్ లెక్కించబడుతుంది. స్టాక్ మార్కెట్ యొక్క ప్రస్తుత ఆదాయాల దిగుబడి (లేదా కేవలం ఒక వ్యక్తిగత స్టాక్) ధర-నుండి-ఆదాయాల (పి / ఇ) నిష్పత్తి యొక్క విలోమం, అంటే ఆదాయాలు / ధర. ఆదాయాల దిగుబడి ఒక శాతంగా పేర్కొనబడింది, ఇది గత పన్నెండు నెలల్లో ఒక సంస్థ, రంగం లేదా మొత్తం మార్కెట్ సంపాదించిన ప్రతి డాలర్ శాతం కొలుస్తుంది.

ఉదాహరణకు, ఎస్ & పి 500 యొక్క పి / ఇ నిష్పత్తి 25 అయితే, ఆదాయాల దిగుబడి 1/25 = 0.04. పి / ఇ నిష్పత్తిని బాండ్ దిగుబడితో పోల్చడం కంటే ఆదాయ దిగుబడిని బాండ్ దిగుబడితో పోల్చడం సులభం.

బీర్ మీకు ఏమి చెబుతుంది?

నిష్పత్తి వెనుక ఉన్న సిద్ధాంతం ఏమిటంటే, స్టాక్‌లు బాండ్ల కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని ఇస్తుంటే, అంటే, బీర్ <1, అప్పుడు ఈక్విటీలలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా ఎక్కువ విలువలు సృష్టించబడుతున్నందున స్టాక్స్ చౌకగా ఉంటాయి. ఇన్వెస్టర్లు స్టాక్స్ కోసం తమ డిమాండ్ను పెంచుతున్నప్పుడు, ధరలు పెరుగుతాయి, దీని వలన పి / ఇ నిష్పత్తులు పెరుగుతాయి. పి / ఇ నిష్పత్తులు పెరిగేకొద్దీ, ఆదాయాల దిగుబడి తగ్గుతుంది, ఇది బాండ్ దిగుబడికి అనుగుణంగా మరింత తీసుకువస్తుంది.

దీనికి విరుద్ధంగా, స్టాక్స్‌పై వచ్చే ఆదాయాలు ట్రెజరీ బాండ్లపై (BEER> 1) దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటే, స్టాక్స్ అమ్మకం ద్వారా వచ్చే ఆదాయం బాండ్లలో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడుతుంది. దీనివల్ల P / E నిష్పత్తి తగ్గుతుంది మరియు ఆదాయాల దిగుబడి పెరుగుతుంది. సిద్ధాంతపరంగా, 1 యొక్క BEER బాండ్ మార్కెట్ మరియు స్టాక్ మార్కెట్లో సమాన స్థాయి గ్రహించిన ప్రమాదాన్ని సూచిస్తుంది.

1 కంటే ఎక్కువ బీర్ నిష్పత్తులు ఈక్విటీ మార్కెట్లు అతిగా అంచనా వేయబడిందని, అయితే 1 కన్నా తక్కువ సంఖ్యలు అవి తక్కువగా అంచనా వేయబడిందని లేదా ప్రస్తుత బాండ్ దిగుబడి తగినంతగా ధర ప్రమాదంలో లేదని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. BEER సాధారణ స్థాయి కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, స్టాక్స్ ధర తగ్గుతుందని, తద్వారా BEER ను తగ్గిస్తుంది.

కీ టేకావేస్

• బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి (BEER) అనేది స్టాక్ మార్కెట్లో బాండ్ దిగుబడి మరియు ఆదాయాల దిగుబడి మధ్య సంబంధాన్ని అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే మెట్రిక్. 1.0 కంటే ఎక్కువ నిష్పత్తి స్టాక్ మార్కెట్ అతిగా అంచనా వేయబడిందని మరియు 1.0 లోపు స్టాక్స్ తక్కువగా అంచనా వేయబడిందని సూచిస్తుంది. ఎస్ & పి 500 మరియు 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీలను ఉపయోగించే బీర్ యొక్క ప్రత్యేక ఉదాహరణ ఫెడ్ మోడల్ అని పిలవబడుతుంది.

బీర్ ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ

2.8% దిగుబడితో 10 సంవత్సరాల ట్రెజరీ బాండ్ మరియు ఎస్ & పి 500 పై ఆదాయాలు 4% వద్ద పరిగణించండి (25x యొక్క P / E ని సూచిస్తుంది). BEER నిష్పత్తిని ఇలా లెక్కించవచ్చు:

$\text{బీరును}=\text{బాండ్ దిగుబడి}\left(0.028\right)/\text{ఆదాయాలు దిగుబడి}\left(0.04\right)=0.7$ BEER = బాండ్ దిగుబడి (0.028) / ఆదాయాల దిగుబడి (0.04) = 0.7

పై ఫలితాలను ఉపయోగించి, నిష్పత్తి 1.0 కంటే తక్కువగా ఉన్నట్లు లెక్కించినందున పెట్టుబడిదారుడు స్టాక్ మార్కెట్ తక్కువగా అంచనా వేయబడవచ్చు.

బీర్ మరియు ఫెడ్ మోడల్ మధ్య తేడా

ఫెడ్ మోడల్ అనేది బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి యొక్క ఒక ప్రత్యేక సందర్భం. ఏదైనా బెంచ్మార్క్ బాండ్ దిగుబడి మరియు ఏదైనా బెంచ్ మార్క్ స్టాక్ మార్కెట్ ఆదాయాల దిగుబడిని ఉపయోగించి బీర్ నిష్పత్తిని లెక్కించవచ్చు. ఫెడ్ మోడల్ అనేది యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ ఒక నిర్దిష్ట సమయంలో విలువైనదిగా ఉందో లేదో నిర్ణయించే సాధనం. ఈ మోడల్ ఒక సమీకరణంపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది ఎస్ & పి 500 యొక్క ఆదాయాల దిగుబడిని 10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లపై దిగుబడితో పోల్చింది.

ఆర్థికవేత్త ఎడ్ యార్దని ఫెడ్ మోడల్‌ను రూపొందించారు. అతను "ఫెడ్ యొక్క స్టాక్ వాల్యుయేషన్ మోడల్" అని చెప్పి దీనికి ఈ పేరు పెట్టాడు, అయితే ఫెడ్ వద్ద ఎవరూ దీనిని అధికారికంగా ఆమోదించలేదు. " ఫెడ్ మోడల్ ఎస్ & పి యొక్క ఆదాయ దిగుబడి యుఎస్ 10 సంవత్సరాల బాండ్ల దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, మార్కెట్ "బుల్లిష్" అని నిర్దేశిస్తుంది.

బుల్లిష్ మార్కెట్ స్టాక్ ధరలు పెరుగుతాయని మరియు వాటాలను కొనడానికి మంచి సమయం అవుతుందని ass హిస్తుంది. ఆదాయాలు 10 సంవత్సరాల బాండ్ యొక్క దిగుబడి కంటే తక్కువగా ఉంటే, మార్కెట్ "బేరిష్" గా పరిగణించబడుతుంది. స్టాక్ ధరలు తగ్గుతాయని బేరిష్ మార్కెట్ ass హిస్తుంది. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో మరియు తరువాత ఫెడ్ మోడల్ పనిచేసినట్లు కనిపించలేదు. విస్తృతంగా ఉపయోగించిన మరియు అంగీకరించబడిన మోడల్ ఇప్పటికీ చాలా మంది పెట్టుబడి నిపుణులు ఇటీవలి సంవత్సరాలలో దాని ప్రయోజనాన్ని ప్రశ్నిస్తున్నారు.

BEER యొక్క పరిమితులు

బాండ్ ఈక్విటీ ఆదాయాల దిగుబడి నిష్పత్తి పెట్టుబడిదారులకు ఒక డాలర్‌ను బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టడం మరియు ఆ డాలర్‌ను స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా సృష్టించబడిన విలువను అర్థం చేసుకోవడానికి సహాయపడుతుంది. ఏదేమైనా, ట్రెజరీ మరియు స్టాక్ మార్కెట్లలో చారిత్రక దిగుబడిపై జరిపిన పరిశోధనల ఆధారంగా, BEER నిష్పత్తి సున్నా అంచనా విలువను కలిగి ఉందని విమర్శకులు అభిప్రాయపడ్డారు.

అదనంగా, స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల మధ్య పరస్పర సంబంధం ఏర్పడటం లోపభూయిష్టంగా ఉంది, ఎందుకంటే రెండు పెట్టుబడులు అనేక విధాలుగా భిన్నంగా ఉంటాయి-ప్రభుత్వ బాండ్లు కాంట్రాక్టు ప్రకారం ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి చెల్లించాలని హామీ ఇస్తున్నప్పటికీ, స్టాక్స్ ఏమీ హామీ ఇవ్వవు. అదేవిధంగా, బాండ్‌పై వడ్డీలా కాకుండా, స్టాక్ యొక్క ఆదాయాలు మరియు డివిడెండ్‌లు అనూహ్యమైనవి మరియు దాని విలువ ఒప్పందపరంగా హామీ ఇవ్వబడదు.