సరళత కొరకు, ముఖ్యంగా రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడి నుండి, పెట్టుబడి డీలర్‌ను బ్రోకర్‌గా సూచించడం తరచుగా సముచితం. మేము ఒక వ్యక్తిగా సెక్యూరిటీ సంస్థతో వ్యవహరించినప్పుడు, మా తరపున లావాదేవీని బ్రోకర్ చేయమని మేము ఆ సంస్థను అడుగుతున్నాము. ఏదేమైనా, సంస్థ రిటైల్ వర్తకాలతో సంబంధం లేని ఇతర వ్యాపారాలను పుష్కలంగా కలిగి ఉంది. సంస్థ యొక్క పూచీకత్తు మరియు ప్రధాన వ్యాపారం దాని కొనసాగుతున్న వ్యాపారంలో ఎక్కువ భాగాన్ని ఏర్పరుస్తుంది. సెక్యూరిటీలను జారీ చేసే ప్రక్రియలో ఈ కార్యకలాపాలు ఏమిటో మరియు అవి ఎలా పనిచేస్తాయో ఇక్కడ చూద్దాం.
ప్రాథమిక మార్కెట్
సెక్యూరిటీల వ్యాపారంలో చాలా లాభదాయకమైన అంశం ఏమిటంటే, కొత్త సెక్యూరిటీల సమస్యలను పెద్ద సంస్థాగత మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు అమ్మడం. ఈ పద్ధతిలో కొత్త సమస్యల అమ్మకం ప్రాథమిక మార్కెట్. వాస్తవానికి, ఈ వ్యాపార కార్యకలాపంలో సెక్యూరిటీ సంస్థలు మాత్రమే పాల్గొన్నాయి, దీనిని పూచీకత్తు లేదా ఫైనాన్సింగ్ అని పిలుస్తారు మరియు ఇది రిటైల్ బ్రోకర్‌ను కలిగి ఉండదు. ఏదేమైనా, చాలా ఇంటిగ్రేటెడ్ సంస్థలు ఇప్పుడు పూచీకత్తు మరియు బ్రోకరింగ్ విభాగాలను కలిగి ఉన్నాయి.
అండర్ రైటర్‌గా దాని పనితీరులో, ఒక సంస్థ తన జాబితాలో భాగంగా కొత్త భద్రతా సమస్యను కలిగి ఉంది, తద్వారా కొంత మొత్తంలో నష్టాన్ని తీసుకుంటుంది. ఏదేమైనా, ఈ రిస్క్ తీసుకున్న ప్రతిఫలాలు చాలా పెద్దవి: కొనుగోలు మరియు అమ్మకం ధరల మధ్య వ్యత్యాసం నుండి పూచీకత్తు సంస్థ లాభం పొందుతుంది, కాబట్టి సహజంగానే, ఈ సంస్థ ఇష్యూ యొక్క అనేక యూనిట్లను సాధ్యమైనంత ఎక్కువ ధరలకు విక్రయించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది సాధ్యం. దీనికి విరుద్ధంగా, కొత్త జారీచేసేవారు సాధారణంగా అదే ప్రమాదాన్ని not హించరు, ఎందుకంటే ఇష్యూ చివరికి మార్కెట్లో విక్రయించే ధరతో సంబంధం లేకుండా, లేదా అమ్ముడు పోయినప్పటికీ, చెల్లింపు అండర్ రైటర్ చేత హామీ ఇవ్వబడుతుంది.
నష్టాలను బట్టి, సెక్యూరిటీల జారీదారు మరియు దాని పెట్టుబడి డీలర్ కలిసి ఇష్యూ యొక్క అసలు ధర, దాని సమయం మరియు పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించడంలో సహాయపడే ఇతర మార్కెట్ కారకాలను నిర్ణయించడానికి కలిసి పనిచేస్తారు. సాధారణంగా, అండర్ రైటింగ్ సంస్థ సెక్యూరిటీల జాబితాలో ఉన్నప్పుడు వాటి ధర క్షీణిస్తుందని ఆందోళన చెందుతుంది, ఇది లాభాలను తగ్గిస్తుంది లేదా సంభావ్య లాభాలను నష్టాలుగా మారుస్తుంది. ఇందులో ఉన్న పెద్ద నష్టాలను ఎదుర్కోవటానికి, కొన్ని వ్యక్తిగత నష్టాలను తగ్గించడానికి మరియు ఒకే సంస్థకు బదులుగా, అన్ని సంస్థల ఖాతాదారులలో సెక్యూరిటీల యొక్క వేగవంతమైన పంపిణీని నిర్ధారించడానికి, ఒకే విధమైన పెట్టుబడి సంస్థల కన్సార్టియం ఏర్పడుతుంది.
ప్రాధమిక సెక్యూరిటీల ఇష్యూ యొక్క నిబంధనలను చర్చించడంలో, పూచీకత్తు సంస్థ ద్వితీయ విఫణిలో వర్తకం చేసే దాని యొక్క అన్ని నైపుణ్యాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. సెక్యూరిటీల యొక్క కొత్త సంచిక విడుదల చేయబడే మార్కెట్ స్వభావం గురించి సంస్థ ఒక భావాన్ని పొందుతుంది (అనగా, పెట్టుబడిదారులకు భద్రత యొక్క ప్రస్తుత ఆకర్షణ మరియు దగ్గరి పోటీదారుల మార్కెట్ వాల్యుయేషన్). 20 వ శతాబ్దం మధ్యలో పెట్టుబడి సంస్థలు మార్కెట్ యొక్క రెండు అంశాలలో పాల్గొనడానికి ఒక కారణం, వారు సెకండరీ మార్కెట్లో నైపుణ్యాన్ని కలిగి ఉన్నారు, ఇది ప్రాధమిక మార్కెట్ అమ్మకాలకు సహాయపడుతుంది.
ప్రధాన వాణిజ్యం
ఒక కొత్త భద్రత దాని జారీదారు మరియు అండర్ రైటర్ మధ్య లావాదేవీలు జరిపిన తర్వాత, ఆ భద్రత జారీ చేయబడినది మరియు అత్యుత్తమంగా పరిగణించబడుతుంది మరియు ఇది ద్వితీయ మార్కెట్లో వర్తకం చేయడం ప్రారంభిస్తుంది. పెట్టుబడి సంస్థలు ద్వితీయ విఫణిలో రెండు విధాలుగా పాల్గొంటాయి: ప్రిన్సిపాల్స్‌గా, సెక్యూరిటీలను తమ సొంత జాబితాలో లేదా ఏజెంట్లుగా, కొనుగోలుదారు లేదా విక్రేత తరపున వ్యవహరిస్తారు కాని లావాదేవీ సమయంలో ఏ సమయంలోనైనా భద్రతను కలిగి ఉండరు.
ప్రిన్సిపల్ ట్రేడింగ్‌లో, పెట్టుబడి సంస్థ బహిరంగ మార్కెట్లో సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా లాభం పొందాలని భావిస్తుంది, వాటిని కొంత సమయం వరకు తన సొంత జాబితాలో ఉంచుకుని, తరువాత వాటిని అధిక ధరకు అమ్ముతుంది. ఇంతకు ముందే చెప్పినట్లుగా, పెట్టుబడి సంస్థలు ప్రిన్సిపల్ ట్రేడింగ్‌లో పాల్గొనడం ప్రయోజనకరం ఎందుకంటే అవి ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల గురించి బాగా తెలుసు మరియు అందువల్ల, ప్రాధమిక మార్కెట్ సమస్యల ధరలకు లేదా కొత్త బాండ్ ఇష్యూలపై దిగుబడికి తగిన బెంచ్‌మార్క్‌లను రూపొందించే నైపుణ్యం వారికి ఉంది.
ప్రధాన వాణిజ్య కార్యకలాపాల నుండి పెట్టుబడి సంస్థ పొందే మరో ప్రయోజనం ద్రవ్యత. ఏదైనా లావాదేవీ యొక్క కొనుగోలు లేదా అమ్మకం వైపు దాని స్వంత జాబితాతో ఇది సాధించగలదు కాబట్టి, లావాదేవీని పూర్తి చేయడానికి పెట్టుబడి సంస్థ బయటి పెట్టుబడిదారుల నుండి కొనుగోలు మరియు అమ్మకపు ఆర్డర్‌లను ఏకకాలంలో సరిపోల్చడం కోసం వేచి ఉండాల్సిన అవసరం లేదు. ప్రిన్సిపల్ ట్రేడింగ్ యొక్క ఈ ప్రయోజనం మార్కెట్ యొక్క ద్రవ్యతకు బాగా తోడ్పడుతుంది మరియు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా ఆ భద్రతను వర్తకం చేయడంలో చురుకుగా లేనప్పటికీ, దాదాపు ప్రతి భద్రతకు కొనుగోలుదారుడు ఉంటారని నిర్ధారిస్తుంది.
బ్రోకర్ లేదా ఏజెన్సీ లావాదేవీలు
ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకింగ్ పరంగా, రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లకు బాగా తెలిసిన సెక్యూరిటీ బ్రోకర్ పాత్ర. బ్రోకర్లుగా వారి పనితీరులో, సంస్థలు ద్వితీయ మార్కెట్లో లావాదేవీలో ఏజెంట్ లేదా మధ్యవర్తిగా పనిచేస్తాయి, వాస్తవానికి సెక్యూరిటీలను ఎప్పుడూ కలిగి ఉండవు. బ్రోకర్ ప్రిన్సిపాల్స్ అయిన కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులను సూచించవచ్చు. వాణిజ్యాన్ని సులభతరం చేయడానికి లేదా అమలు చేయడానికి బదులుగా, బ్రోకర్లు తమ ఖాతాదారులకు కమీషన్ వసూలు చేస్తారు.
ప్రిన్సిపాల్ మరియు ఏజెన్సీ విధుల మధ్యవర్తిత్వం
ప్రాధమిక మార్కెట్లో మాత్రమే పనిచేసే సెక్యూరిటీ సంస్థలకు మరియు సెకండరీ మార్కెట్లో మాత్రమే పనిచేసే సంస్థల మధ్య వ్యత్యాసం అదృశ్యమైనప్పుడు, ప్రిన్సిపాల్ మరియు ఏజెన్సీ పాత్రల యొక్క విధులు ఒకదానికొకటి కలిసిపోయాయి. ఏజెన్సీ పాత్రలను పోలి ఉండే ప్రధాన కార్యకలాపాలకు అనేక ఉదాహరణలు ఉన్నాయి మరియు దీనికి విరుద్ధంగా.
కొన్ని పరిస్థితులలో, పూచీకత్తు సంస్థలు కొత్త ఇష్యూ యొక్క యాజమాన్యాన్ని తీసుకోవటానికి ఇష్టపడవు మరియు బదులుగా ఉత్తమ ప్రయత్నాల ప్రాతిపదికన జారీ చేస్తాయి. డీలర్ తన ఖాతాదారులకు సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన ధరకు అమ్ముతారు, కాని అమ్ముడుపోని భాగాన్ని జారీ చేసే సంస్థకు తిరిగి ఇవ్వవచ్చు. మార్కెట్ పరిస్థితుల కారణంగా లేదా జారీ చేసే సంస్థ యొక్క nature హాజనిత స్వభావం కారణంగా పూర్తి ప్లేస్‌మెంట్ సాధ్యం కానప్పుడు ఉత్తమ ప్రయత్నాల ప్లేస్‌మెంట్ అనుకూలంగా ఉంటుంది.
ఒక సంస్థ సెకండరీ మార్కెట్‌కు కొత్త సెక్యూరిటీలను జారీ చేసినప్పుడు ప్రిన్సిపాల్ మరియు ఏజెన్సీ పాత్రలపై మరొక వైవిధ్యం సంభవిస్తుంది, అసలు ఇష్యూ పూర్తయినప్పుడు సెకండరీ మార్కెట్లో ట్రేడింగ్ ప్రారంభించిన దాని జారీ చేసిన మరియు అత్యుత్తమ వాటాలను భర్తీ చేస్తుంది. కొన్ని సందర్భాల్లో, అటువంటి ద్వితీయ సమస్యను ప్రైవేట్ ప్లేస్‌మెంట్‌గా పేర్కొనవచ్చు మరియు జారీచేసేవారికి తగినంత ఘనమైన ఖ్యాతి ఉంది, కాబట్టి డీలర్ కొన్ని పెద్ద సంస్థలకు నాణ్యమైన సమస్యను పంపిణీ చేయడంలో చాలా తక్కువ రిస్క్ తీసుకుంటాడు.
నాన్-ఈక్విటీ సెక్యూరిటీల విషయంలో, సెకండరీ ట్రేడింగ్ సాధారణంగా సెక్యూరిటీ సంస్థతో ప్రిన్సిపాల్‌గా నిర్వహించబడుతుంది. అయితే, ఏజెన్సీ వర్తకాలు అప్పుడప్పుడు జరుగుతాయి. ఉదాహరణకు, క్రొత్త మనీ మార్కెట్ ఇష్యూలో, డీలర్ సెక్యూరిటీలను ఏజెంట్‌గా విక్రయించవచ్చు లేదా తరువాత పున ale విక్రయం కోసం వాటిని ప్రిన్సిపాల్‌గా జాబితాలోకి తీసుకోవచ్చు.
చివరగా, ఒక పెట్టుబడి సంస్థ తన సొంత జాబితా నుండి స్టాక్లను వర్తకం చేసినప్పుడు, ప్రిన్సిపాల్‌గా వ్యవహరిస్తే, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ సంస్థను రిజిస్టర్డ్ ట్రేడర్ లేదా మార్కెట్ మేకర్‌గా నియమిస్తుంది. ఇది మార్కెట్ లిక్విడిటీని పెంచడానికి ఒక నిర్దిష్ట లిస్టెడ్ స్టాక్‌లో స్థానాలను నిర్వహించే బాధ్యతను సంస్థకు ఇస్తుంది. ఇటువంటి పరిస్థితులలో, సంస్థ యొక్క ప్రధాన కార్యకలాపాలకు కేంద్ర మార్కెట్ లేదు; డీలర్లు మరియు పెద్ద సంస్థలను కలిపే కంప్యూటర్ సిస్టమ్‌లతో కూడిన ఓవర్-ది-కౌంటర్ మార్కెట్లో లావాదేవీలు నిర్వహించబడతాయి.
బాటమ్ లైన్
పెట్టుబడి సంస్థలు ఎల్లప్పుడూ ఈ రోజు మనకు తెలిసిన పెద్ద, బహుముఖ వ్యాపార సంస్థలు కాదు. గత కాలంలో, వ్యక్తిగత సెక్యూరిటీ సంస్థలు ఒక ప్రాంతంలో మాత్రమే వ్యాపారాన్ని నిర్వహించాయి, కాని 20 వ శతాబ్దం ప్రారంభంలో పెట్టుబడి డీలర్లు కొత్త సెక్యూరిటీ సమస్యలపై ప్రధానోపాధ్యాయులుగా మరియు ద్వితీయ విఫణిలో సెక్యూరిటీల వ్యాపారం కోసం ఏజెంట్లుగా వ్యవహరించడం ప్రారంభించారు. ప్రాధమిక మరియు ద్వితీయ మార్కెట్లలో పెట్టుబడి సంస్థలు పాల్గొన్నందున ఇప్పుడు ప్రిన్సిపాల్ మరియు ఏజెంట్ పాత్రలు ఒకదానితో ఒకటి కలిసిపోయాయి.
