పెట్టుబడిదారులు పి / ఇ నిష్పత్తిని విశ్వసించగలరా?

పురాణ విలువ పెట్టుబడిదారు బెంజమిన్ గ్రాహం (వారెన్ బఫ్ఫెట్ యొక్క సలహాదారులలో ఒకరు) ప్రారంభంలో ప్రాచుర్యం పొందారు, కొన్ని స్టాక్ మార్కెట్ కొలమానాలు పి / ఇ నిష్పత్తిలో తరచూ సైక్లింగ్ చేయబడ్డాయి మరియు అనుకూలంగా లేవు. సంభావ్య పెట్టుబడి యొక్క సాపేక్ష ఆకర్షణను అంచనా వేయడానికి ధర / ఆదాయ నిష్పత్తులు ఉపయోగించబడతాయి. P / E వెనుకంజలో ప్రస్తుత వాటా ధరను ఉపయోగిస్తుంది మరియు గత 12 నెలల్లో ఒక్కో షేరు (ఇపిఎస్) మొత్తం ఆదాయాల ద్వారా విభజిస్తుంది. ఫార్వర్డ్ పి / ఇ ప్రస్తుత వాటా ధరను ఉపయోగిస్తుంది మరియు భవిష్యత్ కాలంలో E హించిన ఇపిఎస్ ద్వారా విభజిస్తుంది. ఫలిత సంఖ్య పెట్టుబడి విలువపై కొంత అంతర్దృష్టిని అందిస్తుంది, అయినప్పటికీ ఒక అభిప్రాయం చర్చకు ఎంత స్పష్టంగా ఉంది.

మంచి P / E నిష్పత్తి ఏమిటి?

1934 లో మొట్టమొదటిసారిగా ప్రచురించబడిన తన "సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్" పుస్తకంలో, గ్రాహం పి / ఇ నిష్పత్తి 16 "సాధారణ స్టాక్‌లో పెట్టుబడి కొనుగోలులో చెల్లించగలిగినంత ఎక్కువ ధర" అని సూచించాడు.

అంటే 16 ఏళ్ళకు ఒకే విలువ ఉందా? నం

"ఒకే సగటు ఆదాయంతో ఉన్న అన్ని సాధారణ స్టాక్‌లు ఒకే విలువను కలిగి ఉండాలని దీని అర్థం కాదు" అని గ్రహం వివరించాడు. "సాధారణ-స్టాక్ పెట్టుబడిదారుడు సగటు కంటే ఎక్కువ ప్రస్తుత ఆదాయాలను కలిగి ఉన్నవారికి మరింత ఉదారమైన విలువను సరిగ్గా ఇస్తాడు లేదా సగటు అవకాశాల కంటే మెరుగైనదిగా భావించవచ్చు."

గ్రాహంకు, పి / ఇ నిష్పత్తులు విలువ యొక్క సంపూర్ణ కొలత కాదు, కానీ "సాంప్రదాయిక మదింపు యొక్క సరిహద్దులలో ఉండటానికి" కీలకమైనదిగా భావించిన "మితమైన ఎగువ పరిమితిని" స్థాపించే సాధనం. వేర్వేరు పరిశ్రమలు వారి నిజమైన లేదా గ్రహించిన వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని బట్టి వేర్వేరు గుణిజాల వద్ద వర్తకం చేస్తాయని అతనికి తెలుసు.

కాలక్రమేణా "మంచి" పి / ఇ నిష్పత్తి ఎలా మారిపోయింది

వాస్తవానికి, ఈ మితమైన ఎగువ పరిమితి గ్రాహం మరణించిన 20 సంవత్సరాల తరువాత, ".com" తో ముగిసే ఏదైనా సమస్యను కొనుగోలు చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు తరలివచ్చినప్పుడు వదిలివేయబడింది. ఈ కంపెనీలలో కొన్ని P / E నిష్పత్తులను శాస్త్రీయ సంజ్ఞామానంలో ఉత్తమంగా వ్యక్తీకరించాయి. డాట్కామ్ పిచ్చికి ముందే, స్టాక్ యొక్క ధరను దాని ఆదాయాలతో పోల్చడం చాలా తక్కువ అని, మరియు చెత్త వద్ద అర్ధం లేదని భావించిన వారు ఉన్నారు.

పి / ఇ నిష్పత్తి ఖచ్చితమైనదా?

ఇన్వెస్టర్స్ బిజినెస్ డైలీ వ్యవస్థాపకుడు విలియం జె. ఓ'నీల్ తన 1988 పుస్తకం "హౌ టు మనీ ఇన్ స్టాక్స్" లో పేర్కొన్నట్లు ప్రతిసారీ కాదు. "చాలా మంది పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాలకు విరుద్ధంగా, పి / ఇ నిష్పత్తులు ధరల కదలికలో సంబంధిత అంశం కావు" అని ఆయన తేల్చారు.

తన అభిప్రాయాన్ని ప్రదర్శించడానికి, ఓ'నీల్ 1953 నుండి 1988 వరకు నిర్వహించిన పరిశోధనలను సూచించాడు, ఇది ఈక్విటీ పేలుడుకు ముందు ఉత్తమంగా పనిచేసే స్టాక్‌ల సగటు P / E నిష్పత్తిని 20 గా చూపించింది, అదే సమయంలో డౌ యొక్క P / E నిష్పత్తి సగటు 15. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, గ్రాహం యొక్క ప్రమాణాల ప్రకారం, త్వరలో ఈ సూపర్ స్టార్ స్టాక్స్ అతిగా అంచనా వేయబడ్డాయి.

P / E పరిశ్రమ నిబంధనలకు మారుతుందా?

సిద్ధాంతంలో, అధిక గుణిజాల వద్ద స్టాక్స్ ట్రేడింగ్ చివరికి పరిశ్రమ ప్రమాణానికి తిరిగి వస్తుంది - మరియు తక్కువ ఆదాయ-ఆధారిత విలువలను కలిగి ఉన్న సమస్యలకు దీనికి విరుద్ధంగా. అయినప్పటికీ, చరిత్రలో వివిధ పాయింట్లలో, సిద్ధాంతం మరియు అభ్యాసం మధ్య పెద్ద వ్యత్యాసాలు ఉన్నాయి, ఇక్కడ ఓ'నీల్ గమనించినట్లుగానే, అధిక P / E స్టాక్స్ వాటి చౌకైన ప్రతిరూపాలు గ్రౌన్దేడ్ అవుతూనే ఉన్నాయి. మరోవైపు, రివర్స్ ఇతర కాల వ్యవధిలో నిజమైంది, ఇది బెన్ గ్రాహం యొక్క పెట్టుబడి ప్రక్రియకు మద్దతు ఇస్తుంది.

ఇంకా, గత 20 ఏళ్లలో, మొత్తంమీద P / E నిష్పత్తులలో క్రమంగా పెరుగుదల ఉంది, అయినప్పటికీ, స్టాక్ మార్కెట్ గత సంవత్సరాల్లో కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను కలిగి లేదు. యేల్ విశ్వవిద్యాలయ ప్రొఫెసర్ రాబర్ట్ షిల్లర్ తన 2000 పుస్తకం "అహేతుక ఎక్స్‌బ్యూరెన్స్" లో సమర్పించిన డేటాను ఉపయోగించి, ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ యొక్క ధర-ఆదాయ నిష్పత్తి 2008 చివరి నాటికి 2009 మూడవ త్రైమాసికం వరకు చారిత్రాత్మక గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని ఒకరు కనుగొన్నారు. అసాధారణంగా అధిక పెట్టుబడి నిష్పత్తులు ఉన్నప్పటికీ, అదే కాలంలో 38% లాభం.

ఇయర్స్	మధ్యస్థ P / E నిష్పత్తి
1900-1910	13.4
1911-1920	10.0
1921-1930	12.8
1931-1940	16.2
1941-1950	9.5
1951-1960	12.6
1961-1970	17.7
1971-1980	10.4
1981-1990	12.4
1991-2000	22.6
2001-2010	22.4

పి / ఇ నిష్పత్తి సర్దుబాటు చేయవచ్చా?

పి / ఇ నిష్పత్తులకు value హాజనిత విలువ లేదని to హించడం ఓ'నీల్ సరైనదేనా? లేదా, నేటి సాంకేతిక-ఆధారిత ఆర్థిక వ్యవస్థలో, నిష్పత్తులు అంతంతమాత్రంగా మారాయా? అవసరం లేదు. P / E నిష్పత్తులను సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకోవటానికి చాలా ముఖ్యమైనది, ఆదాయాల అంచనాలు మరియు మొత్తం ఆర్థిక వాతావరణం వంటి ముందుకు కనిపించే డేటాను సమగ్రపరిచేటప్పుడు ఎక్కువ కాలం వాటిని పరిశీలించడం.

PEG నిష్పత్తులు దీనిని సాధించడానికి ఒక సరళమైన మార్గాన్ని అందిస్తాయి. ప్రఖ్యాత మనీ మేనేజర్ పీటర్ లించ్ చేత ఫ్యాషన్‌గా తయారైన పిఇజి నిష్పత్తులు పి / ఇ నిష్పత్తులను పోలి ఉంటాయి, కాని మెట్రిక్‌ను ప్రామాణీకరించడానికి వార్షిక ఇపిఎస్ వృద్ధితో విభజించబడ్డాయి. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థకు P / E 10 మరియు వృద్ధి రేటు 5% ఉంటే, దాని PEG నిష్పత్తి 10/5 = 2 అవుతుంది. PEG నిష్పత్తుల వెనుక ఉన్న కారణం ఏమిటంటే, అధిక వృద్ధి అవకాశాలు అధిక P / E నిష్పత్తిని సమర్థిస్తాయి. అందువల్ల, పి / ఇ నిష్పత్తి రెండు కంపెనీలకు సమానంగా ఉంటే, అధిక వృద్ధి రేటు ఉన్నది అంటే తక్కువ పిఇజి నిష్పత్తి మంచిది, ఎందుకంటే ఇది యూనిట్ వృద్ధికి తక్కువ ఖర్చు అవుతుంది. "వన్ అప్ ఆన్ వాల్ స్ట్రీట్, " (మొదట 1989 లో ప్రచురించబడింది) లించ్ ఇలా వ్రాశాడు, "ఏ కంపెనీ అయినా P / E నిష్పత్తి చాలా ధరతో ఉంటే దాని వృద్ధి రేటుకు సమానం."

ప్రాథమిక విశ్లేషకులు ఇప్పటికీ పి / ఇ లాగా ఉన్నారు

పెట్టుబడికి కఠినమైన ప్రాథమిక విశ్లేషణ విధానాన్ని అనుసరించే వ్యక్తులు ఇప్పటికీ పి / ఇ చాలా ఉపయోగకరంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు, టెక్ బబుల్ పాప్‌ను అంటుకునే గజిబిజికి ప్రధాన ఉదాహరణగా పేర్కొంటూ పెట్టుబడిదారులు ఆదాయాలు మరియు ధరలను పట్టించుకోనప్పుడు తమను తాము కనుగొనవచ్చు.

పి / ఇ గురించి పరిగణించవలసిన ముఖ్య అంశాలు

1. ఒక నిర్దిష్ట పరిశ్రమలో పి / ఇ నిష్పత్తులను పోల్చడం మంచిది. ఇది ధర-ఆదాయ పనితీరు కేవలం స్టాక్ యొక్క వాతావరణం యొక్క ఉత్పత్తి కాదని నిర్ధారించడానికి సహాయపడుతుంది.

2. ఆర్ధిక విజృంభణ సమయంలో అధిక P / E నిష్పత్తులను కలిగి ఉన్న స్టాక్స్ గురించి జాగ్రత్తగా ఉండండి. "పెరుగుతున్న ఆటుపోట్లు అన్ని పడవలను ఎత్తివేస్తాయి" అనే పాత సామెత ఖచ్చితంగా స్టాక్‌లకు వర్తిస్తుంది - చాలా చెడ్డవి కూడా - కాబట్టి సాధారణ ఆర్థిక వాతావరణం వెలుపల కొన్ని తార్కిక, అంతర్లీన కారణాల వల్ల మద్దతు లేని ఏదైనా పైకి ధరల కదలికపై అనుమానం రావడం మంచిది..

3. తక్కువ P / E నిష్పత్తులతో స్టాక్స్‌తో సమానంగా సందేహాస్పదంగా ఉండండి, అవి ప్రతిష్ట లేదా.చిత్యం తగ్గుతున్నట్లు కనిపిస్తాయి. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, పెట్టుబడిదారులు గతంలో పలు ఘన కంపెనీలు స్కిడ్లను కొట్టడాన్ని చూశారు. ఈ సందర్భాల్లో, ఆదాయాలకు సరిపోయేలా ధర అద్భుతంగా పెరుగుతుందని మరియు స్టాక్ యొక్క P / E నిష్పత్తిని పరిశ్రమ ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉండే స్థాయికి పెంచుతుందని అనుకోవడం అవివేకం. ఏదైనా P / E పెరుగుదల క్షీణించిన ఆదాయాల యొక్క ప్రత్యక్ష ఫలితం కావచ్చు, ఇది P / E "బౌన్స్" బుల్లిష్ పెట్టుబడిదారులు వెతుకుతున్నది కాదు.

బాటమ్ లైన్

పెట్టుబడిదారులు P / E నిష్పత్తుల పట్ల జాగ్రత్తగా ఉండడం చాలా తెలివైనది అయితే, ఆ భయాన్ని సందర్భోచితంగా ఉంచడం కూడా అంతే వివేకం. పి / ఇ నిష్పత్తులు కొంతమంది ఒకసారి భావించిన మాయా రోగ నిరూపణ సాధనం కానప్పటికీ, సరైన పద్ధతిలో ఉపయోగించినప్పుడు అవి ఇప్పటికీ విలువైనవిగా ఉంటాయి. ఒకే పరిశ్రమలో P / E నిష్పత్తులను పోల్చడం గుర్తుంచుకోండి, మరియు ముఖ్యంగా అధిక లేదా తక్కువ నిష్పత్తి విపత్తును చెప్పకపోవచ్చు, ఇది పరిగణించదగిన సంకేతం.

పెట్టుబడి ఖాతాలను పోల్చండి Invest ఈ పట్టికలో కనిపించే ఆఫర్‌లు ఇన్వెస్టోపీడియా పరిహారం పొందే భాగస్వామ్యాల నుండి. ప్రొవైడర్ పేరు వివరణ

సంబంధిత వ్యాసాలు

ప్రాథమిక విశ్లేషణ కోసం సాధనాలు

P / E మరియు PEG నిష్పత్తులను ఎలా కనుగొనాలి

ఆర్థిక నిష్పత్తులు

కంపెనీ యొక్క పి / ఇ నిష్పత్తిని ఎలా లెక్కించాలి?

ఆర్థిక నిష్పత్తులు

తక్కువ పి / ఇ నిష్పత్తులతో స్టాక్స్ ఎల్లప్పుడూ మంచివిగా ఉన్నాయా?

ప్రాథమిక విశ్లేషణ

సంపూర్ణ P / E నిష్పత్తి Vs. సాపేక్ష P / E నిష్పత్తి

ఎసెన్షియల్స్ పెట్టుబడి

ప్రతి పెట్టుబడిదారుడు చదవవలసిన 10 పుస్తకాలు

ప్రాథమిక విశ్లేషణ

మీరు EV / EBITDA లేదా P / E బహుళ ఉపయోగించాలా?

భాగస్వామి లింకులు

సంబంధిత నిబంధనలు

ధర-నుండి-ఆదాయ నిష్పత్తి - పి / ఇ నిష్పత్తి ధర-నుండి-ఆదాయ నిష్పత్తి (పి / ఇ నిష్పత్తి) ఒక సంస్థను అంచనా వేయడానికి ఒక నిష్పత్తిగా నిర్వచించబడింది, దాని ప్రస్తుత వాటా ధరను దాని ప్రతి వాటా ఆదాయంతో పోలిస్తే కొలుస్తుంది. బెంజమిన్ గ్రాహం బెంజమిన్ గ్రాహం ప్రభావవంతమైన పెట్టుబడిదారుడు, అతను విలువ పెట్టుబడికి తండ్రిగా పరిగణించబడ్డాడు. వృద్ధి మరియు డివిడెండ్ దిగుబడికి ఎక్కువ ధర / ఆదాయాలు (PEGY నిష్పత్తి) PEGY నిష్పత్తి PEG నిష్పత్తి యొక్క వైవిధ్యం, ఇక్కడ స్టాక్ విలువను దాని అంచనా వేసిన ఆదాయ వృద్ధి రేటు మరియు డివిడెండ్ దిగుబడి ద్వారా అంచనా వేస్తారు. ధర / ఆదాయాల నుండి వృద్ధి నిష్పత్తి విషయాలు ఎందుకు ధర / ఆదాయాల నుండి వృద్ధి (పిఇజి) నిష్పత్తి అనేది కంపెనీ స్టాక్ ధర ఆదాయ నిష్పత్తికి ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి దాని ఆదాయాల వృద్ధి రేటుతో విభజించబడింది. ఎక్కువ P / E 10 నిష్పత్తి P / E 10 నిష్పత్తి ఒక మదింపు కొలత, ఇది సాధారణంగా విస్తృత ఈక్విటీ సూచికలకు వర్తించబడుతుంది, ఇది 10 సంవత్సరాల కాలంలో నిజమైన వాటా ఆదాయాలను ఉపయోగిస్తుంది. దీనిని చక్రీయంగా సర్దుబాటు చేసిన ధర ఆదాయ నిష్పత్తి అని కూడా అంటారు. ఎక్కువ P / E 30 నిష్పత్తి P / E 30 నిష్పత్తి అంటే కంపెనీ స్టాక్ ధర ఒక్కో షేరుకు కంపెనీ సంపాదించే 30 రెట్లు అధికంగా వర్తకం చేస్తుంది. 30: 1 నిష్పత్తిలో పి / ఇ నిష్పత్తిలో వర్తకం చేయబడుతుందని ఒక వ్యాపారం సూచిస్తుంది, పెట్టుబడిదారులు ప్రతి $ 1 ఆదాయానికి మార్కెట్ ధరలో $ 30 చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారని సూచిస్తుంది. మరింత