మూలధన కేటాయింపు లైన్ (కాల్)

మూలధన కేటాయింపు లైన్ (CAL) అంటే ఏమిటి?

మూలధన కేటాయింపు రేఖ (CAL), దీనిని మూలధన మార్కెట్ లింక్ (CML) అని కూడా పిలుస్తారు, ఇది ప్రమాద రహిత మరియు ప్రమాదకర ఆస్తుల యొక్క అన్ని కలయికల గ్రాఫ్‌లో సృష్టించబడిన పంక్తి. గ్రాఫ్ రిటర్న్ ఇన్వెస్టర్లు తమ పెట్టుబడితో కొంత స్థాయి నష్టాన్ని by హించడం ద్వారా సంపాదించవచ్చు. CAL యొక్క వాలును రివార్డ్-టు-వేరియబిలిటీ రేషియో అంటారు.

కాపిటల్ కేటాయింపు లైన్ (CAL) ను అర్థం చేసుకోవడం

ప్రమాద రహిత ఆస్తి మరియు ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ ప్రమాదకర ఆస్తులలో ఎంత పెట్టుబడి పెట్టాలో ఎంచుకోవడానికి మూలధన కేటాయింపు లైన్ పెట్టుబడిదారులకు సహాయపడుతుంది. ఆస్తి కేటాయింపు అంటే వివిధ రకాలైన ఆస్తులలో వివిధ రకాలైన రిస్క్ మరియు రిటర్న్ లెవెల్స్‌తో నిధుల కేటాయింపు, అయితే మూలధన కేటాయింపు అంటే రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తులు, కొన్ని ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు మరియు ఈక్విటీల వంటి ప్రమాదకర ఆస్తుల మధ్య నిధుల కేటాయింపు.

CAL తో పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్మిస్తోంది

పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క రిస్క్ స్థాయిని సర్దుబాటు చేయడానికి సులభమైన మార్గం ఏమిటంటే, రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తిలో పెట్టుబడి పెట్టిన మొత్తాన్ని సర్దుబాటు చేయడం. పెట్టుబడి అవకాశాల మొత్తం సమితి ప్రమాద రహిత మరియు ప్రమాదకర ఆస్తుల యొక్క ప్రతి కలయికను కలిగి ఉంటుంది. ఈ కలయికలు గ్రాఫ్‌లో పన్నాగం చేయబడతాయి, ఇక్కడ y- అక్షం return హించిన రాబడి మరియు x- అక్షం ప్రామాణిక విచలనం ద్వారా కొలవబడిన ఆస్తి ప్రమాదం.

సరళమైన ఉదాహరణ రెండు ఆస్తులను కలిగి ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియో: ప్రమాద రహిత ట్రెజరీ బిల్లు మరియు స్టాక్. ట్రెజరీ బిల్లు యొక్క return హించిన రాబడి 3% మరియు దాని ప్రమాదం 0% అని అనుకోండి. ఇంకా, స్టాక్ యొక్క return హించిన రాబడి 10% మరియు దాని ప్రామాణిక విచలనం 20% అని అనుకోండి. ఈ ఒక్కొక్క ఆస్తులో ఎంత పెట్టుబడి పెట్టాలి అనేది ఏ ఒక్క పెట్టుబడిదారుడికీ సమాధానం చెప్పాల్సిన ప్రశ్న. ఈ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క return హించిన రాబడి (ER) క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది:

పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ER = ప్రమాద రహిత ఆస్తి యొక్క ER ప్రమాదకర రహిత ఆస్తి యొక్క బరువు + ప్రమాదకర ఆస్తి x యొక్క ER (1- ప్రమాద రహిత ఆస్తి బరువు)

ఈ పోర్ట్‌ఫోలియోకు రిస్క్ లెక్కింపు చాలా సులభం ఎందుకంటే ట్రెజరీ బిల్లు యొక్క ప్రామాణిక విచలనం 0%. అందువలన, ప్రమాదం ఇలా లెక్కించబడుతుంది:

పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదం = ప్రమాదకర ఆస్తి బరువు x ప్రమాదకర ఆస్తి యొక్క ప్రామాణిక విచలనం

ఈ ఉదాహరణలో, ఒక పెట్టుబడిదారుడు రిస్క్-ఫ్రీ ఆస్తిలో 100% పెట్టుబడి పెడితే, return హించిన రాబడి 3% మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదం 0% అవుతుంది. అదేవిధంగా, 100% స్టాక్‌లోకి పెట్టుబడి పెట్టడం పెట్టుబడిదారుడికి 10% రాబడిని మరియు 20% పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌ను ఇస్తుంది. పెట్టుబడిదారుడు ప్రమాద రహిత ఆస్తికి 25% మరియు ప్రమాదకర ఆస్తికి 75% కేటాయించినట్లయితే, పోర్ట్‌ఫోలియో ఆశించిన రాబడి మరియు ప్రమాద గణనలు:

పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ER = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0.75% + 7.5% = 8.25%

పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదం = 75% * 20% = 15%

CAL యొక్క వాలు

CAL యొక్క వాలు ప్రమాదం మరియు రాబడి మధ్య వర్తకం కొలుస్తుంది. అధిక వాలు అంటే పెట్టుబడిదారులు ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకోవటానికి బదులుగా ఎక్కువ ఆశించిన రాబడిని పొందుతారు. ఈ గణన యొక్క విలువను షార్ప్ నిష్పత్తి అంటారు.