క్యాపింగ్ అంటే ఏమిటి?
క్యాపింగ్ అనేది అంతర్లీన ధరల పెరుగుదలను నివారించడానికి దాని ఎంపికల గడువు తేదీకి దగ్గరగా పెద్ద మొత్తంలో వస్తువు లేదా భద్రతను విక్రయించడం. ఎంపికలు పనికిరాని గడువు ముగియడానికి ఎంపికల ఒప్పందం యొక్క రచయిత లేదా విక్రేత సమ్మె ధర కంటే దిగువ ధరను ఉంచడానికి ఆసక్తి కలిగి ఉన్నారు. ఇది సంభవిస్తే, ఎంపిక రచయితలు సేకరించిన ప్రీమియాన్ని ఉంచుతారు.
పెగ్గింగ్ అనేది దాని ధరల క్షీణతను నివారించడానికి దాని ఎంపికల గడువు తేదీకి దగ్గరగా పెద్ద మొత్తంలో వస్తువు లేదా భద్రతను కొనుగోలు చేసే వ్యతిరేక పద్ధతి.
కీ టేకావేస్
- క్యాపింగ్ అనేది ఆప్షన్ యొక్క స్ట్రైక్ ధర కంటే తక్కువగా ఉంచడానికి అంతర్లీనంగా విక్రయించే చర్య. క్యాపింగ్ అనేది అంతర్లీన అమ్మకం మానిప్యులేటివ్ అని అర్ధం అయితే సెక్యూరిటీ చట్టాల ఉల్లంఘన. ఒక ఎంపిక గడువుకు ముందే చట్టబద్ధమైన అమ్మకం చట్టబద్ధమైనది. పెగ్గింగ్ క్యాపింగ్‌కు వ్యతిరేకం, ఇక్కడ అంతర్లీన ధరను ఆప్షన్ యొక్క సమ్మె ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంచే ప్రయత్నంలో కొనుగోలు చేస్తారు.
క్యాపింగ్ అర్థం చేసుకోవడం
క్యాపింగ్ మరియు పెగ్గింగ్ మార్కెట్ తారుమారు యొక్క రూపాలు మరియు అందువల్ల ఫిన్రా నిబంధనలకు విరుద్ధం. సాఫ్ట్‌వేర్ ఇప్పుడు ఈ అభ్యాసాన్ని గుర్తించి, ఉల్లంఘనలను ఎరుపు జెండాలు చేస్తుంది.
సాధారణంగా, క్యాపింగ్ ప్రాక్టీస్ చేసే పెట్టుబడిదారుడు కాల్ ఆప్షన్ రచయిత, అయితే పుట్ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారుకు అదే ఆసక్తి ఉంటుంది. క్యాపింగ్ సాధన చేస్తే, కాల్ ఆప్షన్ రైటర్ అంతర్లీన భద్రత లేదా వస్తువును ఆప్షన్ హోల్డర్‌కు బదిలీ చేయకుండా ఉండాలని కోరుకుంటాడు. ప్రారంభంలో రచయిత అందుకున్న ప్రీమియంను రక్షించడానికి ఎంపిక విలువలేనిదిగా ముగుస్తుంది. అందువల్ల, వారు మరింత సరఫరాను జోడించడానికి మరియు ధరను తగ్గించడానికి అంతర్లీనంగా విక్రయించడం ద్వారా సమ్మె ధర కంటే అంతర్లీన ధరను ఉంచడానికి ప్రయత్నించవచ్చు.
కాల్ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు, మరోవైపు, సమ్మె ధర కంటే ధర పెరగాలని కోరుకుంటాడు, ఎందుకంటే ఇది ఆప్షన్ అంతర్గత విలువను ఇస్తుంది. అంతర్లీన ధర స్ట్రైక్ ధర క్రింద ఉంటే, ఆప్షన్ పనికిరానిది మరియు కాల్ కొనుగోలుదారు యొక్క ఎంపిక గడువులో విలువ ఉండదు. కాల్ రచయిత కోరుకునే దృష్టాంతం ఇది, అందువల్ల వారు సమ్మె క్రింద ఉన్న అంతర్లీన ధరను ఉంచడానికి చర్యలు తీసుకోవడానికి ప్రేరేపించబడవచ్చు.
క్యాపింగ్ మానిప్యులేషన్ మరియు ఉద్దేశం
సెక్యూరిటీల శిక్షణ మరియు లైసెన్సింగ్ సామగ్రిలో క్యాపింగ్ మరియు ఇతర రకాల మార్కెట్ తారుమారుకి వ్యతిరేకంగా నిషేధాలు ప్రముఖమైనవి. సిరీస్ 9/10 లైసెన్స్ ఒక ఉదాహరణ. చార్టర్డ్ ఫైనాన్షియల్ అనలిస్ట్ (CFA) సిలబస్‌లో ఈ క్రింది భాష కూడా ఉంది (మార్పుకు లోబడి):
"సభ్యులు మరియు అభ్యర్థులు మార్కెట్ పాల్గొనేవారిని తప్పుదోవ పట్టించే ఉద్దేశ్యంతో ధరలను వక్రీకరించే లేదా వాణిజ్య పరిమాణాన్ని కృత్రిమంగా పెంచే పద్ధతుల్లో పాల్గొనకూడదు."
ర్యాంపింగ్ (కృత్రిమంగా భద్రతను మరింత భారీగా చూడటం లేదా వాస్తవానికి కంటే ఎక్కువ కదలికను కలిగి ఉండటం), ముందస్తుగా ఏర్పాటు చేసిన ట్రేడ్‌లు మరియు పూర్తిగా అబద్ధాలు వంటి ఇతర పద్ధతులలో-ఇది ప్రత్యేకంగా క్యాపింగ్ మరియు పెగ్గింగ్‌ను మానిప్యులేటివ్ ప్రాక్టీస్‌గా పేర్కొంది.
ఏదేమైనా, ఇవి వాస్తవ ఉల్లంఘనలేనా అని నిర్ణయించడంలో చర్య యొక్క ఉద్దేశ్యం కీలకం అని కూడా పేర్కొంది. మార్కెట్ సమాచారం మరియు ఇతర అసమర్థతలలో తేడాలను ఉపయోగించుకునే చట్టబద్ధమైన వాణిజ్య వ్యూహాలు ఉన్నాయి. అలాగే, పన్ను ప్రయోజనాల కోసం ఎంపికలు మరియు వాటి అంతర్లీన సెక్యూరిటీలను కొనడం మరియు అమ్మడం నిబంధనలు నిషేధించవు.
క్యాపింగ్ ఎంపికల ఉదాహరణ
ఒక పెట్టుబడిదారుడు ఆగస్టులో ముగుస్తున్న ఫేస్బుక్ ఇంక్ (ఎఫ్‌బి) లో call 190 కాల్‌ను విక్రయిస్తాడు మరియు ప్రస్తుతం ఇది జూన్. ఈ స్టాక్ ప్రస్తుతం $ 185 వద్ద ట్రేడవుతోంది. కాల్ రైటర్ ప్రతి ఒప్పందానికి 50 8.50 లేదా 50 850 ప్రీమియం పొందుతాడు (100 షేర్లను నియంత్రిస్తుంది).
ఎంపిక రచయిత పనికిరాని గడువు ముగియాలని మరియు ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు చేత ఉపయోగించబడకూడదని ఆప్షన్ రైటర్ కోరుకుంటాడు. వ్యాయామం చేయడానికి రచయిత ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువ ధరకు కొనుగోలుదారునికి వాటాలను అందించాల్సి ఉంటుంది.
ఫేస్బుక్ షేర్ ధర $ 190 సమ్మె ధర కంటే తక్కువగా ఉంటే, గడువు ముగిసే సమయానికి ఎంపిక పనికిరానిది మరియు రచయిత $ 850 ను ఉంచుతుంది.
స్టాక్ గడువు రోజుకు చేరుకున్నప్పుడు, స్టాక్ ధర $ 190 కి దగ్గరగా లేదా కొంచెం పైన కదులుతోందని అనుకోండి. ఎంపిక రచయితలు-ఇవన్నీ మాత్రమే కాదు-వారు కలిగి ఉన్న వాటాలను విక్రయించగలరు, స్టాక్ సరఫరాకు జోడించి, దానిని వెనక్కి నెట్టడం లేదా $ 190 కంటే తక్కువగా ఉంచాలని ఆశించారు. దీనిని క్యాపింగ్ అంటారు.
ఆగస్టు గడువు ముగిసే సమయానికి ఫేస్బుక్ ధర $ 190 పైన ఉంటే, కాల్ కొనుగోలుదారులకు ఎంపికలు డబ్బు (ఐటిఎం) లో ఉంటాయి, అంటే రచయితలు స్టాక్ ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ $ 190 వద్ద కాల్ కొనుగోలుదారులకు స్టాక్‌ను పంపిణీ చేయాల్సి ఉంటుంది. బహిరంగ మార్కెట్లో $ 195, $ 200 లేదా $ 250 కంటే ఎక్కువ.
