నగదు మరియు క్యారీ-మధ్యవర్తిత్వం అంటే ఏమిటి
క్యాష్-అండ్-క్యారీ-ఆర్బిట్రేజ్ అనేది ఒక మార్కెట్ తటస్థ వ్యూహం, ఇది స్టాక్ లేదా కమోడిటీ వంటి ఆస్తిలో సుదీర్ఘ స్థానం కొనుగోలు చేయడం మరియు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులో ఒక స్థానం యొక్క అమ్మకం (చిన్నది) అదే అంతర్లీన ఆస్తిపై కలపడం. రిస్క్ లేని లాభాలను ఆర్జించడానికి, నగదు (లేదా స్పాట్) మార్కెట్ మరియు ఫ్యూచర్ మార్కెట్లలోని ఆస్తి కోసం ధరల అసమర్థతలను దోపిడీ చేయడానికి ఇది ప్రయత్నిస్తుంది. ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం అంతర్లీన ఆస్తికి సంబంధించి సిద్ధాంతపరంగా ఖరీదైనది లేదా మధ్యవర్తిత్వం లాభదాయకంగా ఉండదు.
నగదు-మరియు-క్యారీ-మధ్యవర్తిత్వం యొక్క ప్రాథమికాలు
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క గడువు తేదీ వరకు మధ్యవర్తి సాధారణంగా ఆస్తిని "తీసుకువెళ్ళడానికి" ప్రయత్నిస్తాడు, ఆ సమయంలో అది ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుకు వ్యతిరేకంగా పంపిణీ చేయబడుతుంది. అందువల్ల, షార్ట్ ఫ్యూచర్స్ స్థానం నుండి నగదు ప్రవాహం సముపార్జన ఖర్చును మించి, దీర్ఘ ఆస్తి స్థానం మీద ఖర్చులను తీసుకుంటే మాత్రమే ఈ వ్యూహం ఆచరణీయమైనది.
నగదు-మరియు-క్యారీ మధ్యవర్తిత్వ స్థానాలు 100% ప్రమాదాలు లేకుండా ఉండవు, ఎందుకంటే ఖర్చులు పెరిగే ప్రమాదాలు ఇంకా ఉన్నాయి, బ్రోకరేజ్ దాని మార్జిన్ రేట్లను పెంచడం వంటివి. ఏదేమైనా, ఏదైనా సాధారణ దీర్ఘ లేదా స్వల్ప వాణిజ్యంలో ప్రధానమైన ఏదైనా మార్కెట్ ఉద్యమం యొక్క ప్రమాదం తగ్గించబడుతుంది, వాణిజ్యం కదలికలోకి వచ్చిన తర్వాత, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుకు వ్యతిరేకంగా ఆస్తిని పంపిణీ చేయడం మాత్రమే సంఘటన. గడువు ముగిసే సమయానికి బహిరంగ మార్కెట్లో ఒకదానిని యాక్సెస్ చేయవలసిన అవసరం లేదు.
చమురు బ్యారెల్స్ లేదా టన్నుల ధాన్యం వంటి భౌతిక ఆస్తులకు నిల్వ మరియు భీమా అవసరం, అయితే ఎస్ & పి 500 వంటి స్టాక్ సూచికలకు మార్జిన్ వంటి ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులు మాత్రమే అవసరమవుతాయి. అందువల్ల, ఈ భౌతిక రహిత మార్కెట్లలో మధ్యవర్తిత్వం మరింత లాభదాయకంగా ఉండవచ్చు, మిగతావన్నీ స్థిరంగా ఉంటాయి. ఏదేమైనా, మధ్యవర్తిత్వంలో పాల్గొనడానికి అడ్డంకులు చాలా తక్కువగా ఉన్నందున అవి ఎక్కువ మంది ఆటగాళ్లను అటువంటి వాణిజ్యాన్ని ప్రయత్నించడానికి అనుమతిస్తాయి. ఫలితం స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్ మార్కెట్ల మధ్య మరింత సమర్థవంతమైన ధర మరియు రెండింటి మధ్య తక్కువ స్ప్రెడ్. తక్కువ స్ప్రెడ్స్ అంటే లాభానికి తక్కువ అవకాశాలు.
ఆట-స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్స్ యొక్క రెండు వైపులా తగినంత ద్రవ్యత ఉన్నంత వరకు తక్కువ చురుకైన మార్కెట్లు ఇప్పటికీ మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలను కలిగి ఉండవచ్చు.
కీ టేకావేస్
- క్యాష్-అండ్-క్యారీ మధ్యవర్తులు స్పాట్ మరియు ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ల మధ్య ధరల అసమర్థతలను మునుపటి ఆస్తిపై ఎక్కువసేపు వెళ్లడం ద్వారా మరియు అదే ఆస్తి కోసం ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టుపై ఒక చిన్నదాన్ని తెరవడం ద్వారా ప్రయత్నిస్తారు. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ కోసం గడువు తేదీ వరకు భౌతిక డెలివరీ కోసం ఆస్తిని "తీసుకువెళ్ళడం" ఆలోచన. నగదు-మరియు-తీసుకువెళ్ళే-మధ్యవర్తిత్వం పూర్తిగా ప్రమాదాలు లేకుండా ఉండదు, ఎందుకంటే గడువు ముగిసే వరకు ఆస్తిని భౌతికంగా "మోసుకెళ్ళడానికి" సంబంధించిన ఖర్చులు ఉండవచ్చు.
నగదు-మరియు-క్యారీ మధ్యవర్తిత్వానికి ఉదాహరణ
నగదు-మరియు-క్యారీ-మధ్యవర్తిత్వానికి ఈ క్రింది ఉదాహరణను పరిశీలించండి. ఒక ఆస్తి ప్రస్తుతం $ 100 వద్ద వర్తకం చేస్తుందని ume హించుకోండి, ఒక నెల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ధర $ 104. అదనంగా, ఈ ఆస్తి మొత్తానికి నిల్వ, భీమా మరియు ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులు వంటి నెలవారీ మోస్తున్న ఖర్చులు $ 3. ఈ సందర్భంలో, వ్యాపారి లేదా మధ్యవర్తి ఆస్తులను $ 100 వద్ద కొనుగోలు చేస్తారు (లేదా దానిలో సుదీర్ఘ స్థానం తెరుస్తారు), మరియు ఏకకాలంలో ఒక నెల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టును (అనగా దానిలో ఒక చిన్న స్థానాన్ని ప్రారంభించండి) $ 104 వద్ద విక్రయిస్తారు. ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం యొక్క గడువు తేదీ వరకు వ్యాపారి ఆస్తిని కలిగి ఉంటాడు లేదా తీసుకువెళతాడు మరియు ఒప్పందానికి వ్యతిరేకంగా ఆస్తిని పంపిణీ చేస్తాడు, తద్వారా మధ్యవర్తిత్వం లేదా ప్రమాదరహిత లాభం $ 1 గా ఉంటుంది.
