సౌకర్యవంతమైన దిగుబడి అంటే ఏమిటి?
అనుబంధ ఉత్పన్న భద్రత లేదా ఒప్పందం కంటే, అంతర్లీన ఉత్పత్తి లేదా భౌతిక మంచిని కలిగి ఉన్న ప్రయోజనం లేదా ప్రీమియం సౌలభ్యం దిగుబడి.
కొన్నిసార్లు, విలోమ మార్కెట్ వంటి క్రమరహిత మార్కెట్ కదలికల ఫలితంగా, సాపేక్ష కొరత మరియు అధిక డిమాండ్ కారణంగా కాంట్రాక్ట్ లేదా ఉత్పన్న పరికరాన్ని సొంతం చేసుకోవడం కంటే అంతర్లీన మంచి లేదా భద్రతను కలిగి ఉండటం ఎక్కువ లాభదాయకంగా మారవచ్చు. భవిష్యత్ ఒప్పందాల కంటే గోధుమ భౌతిక బేల్స్ కొనడాన్ని పరిగణించండి. అకస్మాత్తుగా కరువు ఉంటే, మరియు గోధుమల అవసరం పెరిగితే, గోధుమ యొక్క మొదటి కొనుగోలు ధర మరియు షాక్ తరువాత ధర మధ్య వ్యత్యాసం సౌలభ్యం దిగుబడి అవుతుంది.
సౌలభ్యం దిగుబడి వివరించబడింది
భౌతిక మంచి లేదా వస్తువు యొక్క నిల్వ ఉత్పత్తుల సౌలభ్యం దిగుబడికి దగ్గరి సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. అయితే, వస్తువుల ధరలు మరియు నిల్వ స్థాయిల మధ్య విలోమ సంబంధం ఉంది. సరఫరా మరియు డిమాండ్ స్థాయిల ఆధారంగా, ఒక వస్తువు యొక్క నిల్వ స్థాయిలు కొరత ఉన్నప్పుడు, వస్తువు యొక్క ధర పెరుగుతుంది. వ్యతిరేకం కూడా నిజం; ఒక వస్తువు యొక్క నిల్వ స్థాయిలు సమృద్ధిగా ఉన్నప్పుడు, ధర సాధారణంగా తగ్గుతుంది.
గిడ్డంగి, భీమా, భద్రత మొదలైన భౌతిక నిల్వతో సంబంధం ఉన్న ఖర్చులు సాపేక్షంగా తక్కువగా ఉన్నప్పుడు సౌలభ్యం దిగుబడి ఉంటుంది.
సౌలభ్యం దిగుబడి మరియు భీమా ఖర్చు
పెట్టుబడిదారులు సౌలభ్యం దిగుబడిని ధర ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా భీమా ఖర్చుగా లెక్కించవచ్చు. ఫ్రంట్-నెల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టు యొక్క ధరను జాబితాలో ముడిపడి ఉన్న డబ్బు యొక్క మూలధన వ్యయం ద్వారా గుణించడం ద్వారా లేదా ఫార్ములా లెక్కించబడుతుంది, లేదా ఐలెర్ యొక్క సంఖ్య రుణాలు తీసుకునే రేటుకు పరిపక్వతకు గుణించి, ఆపై నిల్వ వ్యయాన్ని జోడించి, తీసివేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. బ్యాక్-నెల ఒప్పందం కోసం ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందం యొక్క ధర. తరువాత, ఈ గణనను ఫ్రంట్-నెల ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ ధర ద్వారా విభజించి, ఒకదాన్ని కోటీన్‌కు జోడించండి. ఫలిత విలువ 365 యొక్క శక్తికి పరిపక్వతకు రోజుల సంఖ్యతో విభజించబడింది. చివరగా, ఫలిత విలువ నుండి ఒకదాన్ని తీసివేయండి.
కీ టేకావేస్
- అనుబంధ డెరివేటివ్ సెక్యూరిటీ లేదా కాంట్రాక్ట్ కాకుండా, అంతర్లీన ఆస్తిని కలిగి ఉన్న ప్రీమియం ఒక సౌలభ్యం. భౌతిక నిల్వతో సంబంధం ఉన్న ఖర్చులు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు సౌలభ్యం దిగుబడి వస్తుంది. ఇన్వెస్టర్లు వస్తువు యొక్క భవిష్యత్తు ధర, స్పాట్ ధర, రుణాలు రేటు మరియు తెలుసుకోవాలి సౌలభ్యం దిగుబడిని లెక్కించడానికి పరిపక్వత సమయం.
సౌలభ్యం దిగుబడి యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
ఒక వస్తువు యొక్క భవిష్యత్తు ధర, స్పాట్ ధర, రుణాలు తీసుకునే రేటు మరియు పరిపక్వత సమయం తెలిస్తే సౌలభ్యం దిగుబడి లెక్కించడం సులభం. ఫ్యూచర్స్ ధరను యూలర్ సంఖ్యతో గుణించిన స్పాట్ ధర లేదా గణిత స్థిరాంకం ఇ, రుణాలు తీసుకునే రేటు మరియు పరిపక్వత సమయానికి గుణించే సౌలభ్యం దిగుబడి మధ్య వ్యత్యాసం యొక్క శక్తికి పెంచబడుతుంది. పర్యవసానంగా, సౌలభ్యం దిగుబడి రుణాలు తీసుకునే రేటు మరియు పరిపక్వతకు సమయం ద్వారా విభజించబడిన ఫ్యూచర్స్ ధర యొక్క సహజ లాగ్ ద్వారా స్పాట్ ధరతో విభజించబడింది. రేట్లు మరియు దిగుబడిని నిరంతరం కలపడానికి ఈ సూత్రం ఉపయోగించబడుతుంది.
ఉదాహరణకు, ఒక వ్యాపారి వెస్ట్ టెక్సాస్ ఇంటర్మీడియట్ (డబ్ల్యుటిఐ) ముడి చమురు యొక్క సౌలభ్యం దిగుబడిని ఈ రోజు నుండి ఒక సంవత్సరం డెలివరీ కోసం లెక్కించాలని కోరుకుందాం. వార్షిక రుణ రేటు 2%, డబ్ల్యుటిఐ ముడి చమురు యొక్క స్పాట్ ధర $ 50.50 మరియు ఈ రోజు నుండి ఒక సంవత్సరం గడువు ముగిసే ముడి చమురు ఒప్పందాల ఫ్యూచర్ ధర $ 45.50 అని అనుకోండి. అందువల్ల, సౌలభ్యం దిగుబడి సంవత్సరానికి వరుసగా 12.43% లేదా 0.02 - (1/1) * LN ($ 45.50 / $ 50.50) గా లెక్కించబడుతుంది.
