కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ అంటే ఏమిటి?
కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ అనేది ఒక ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీ, ఇది కంపెనీ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ లేదా డిబెంచర్‌లో సుదీర్ఘ స్థానం తీసుకోవడం మరియు అంతర్లీన సాధారణ షేర్లలో మార్పిడి మొత్తం యొక్క ఏకకాల స్వల్ప స్థానం. కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ స్ట్రాటజీ మార్కెట్‌ తటస్థంగా రూపొందించబడింది, అయితే కన్వర్టిబుల్ బాండ్ లేదా డిబెంచర్‌ను మాత్రమే పట్టుకోవడం ద్వారా పొందగలిగే దానికంటే ఎక్కువ దిగుబడిని ఇస్తుంది. ఈ వ్యూహం యొక్క ముఖ్య అవసరం ఏమిటంటే, చిన్నగా అమ్మబడిన వాటాల సంఖ్య బాండ్ లేదా డిబెంచర్‌ను మార్చడం ద్వారా పొందే వాటాల సంఖ్యకు సమానంగా ఉండాలి (మార్పిడి నిష్పత్తి అని పిలుస్తారు).
కీ టేకావేస్
- కన్వర్టిబుల్ debt ణ భద్రతను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ అంతర్లీన స్టాక్ ధరల కదలికలను ఆఫ్సెట్ చేస్తుంది. కన్వర్టిబుల్ debt ణ భద్రతను కొనుగోలు చేసి, ఆపై స్టాక్‌ను మార్పిడి మొత్తాన్ని తగ్గించడం ద్వారా కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ సృష్టించబడుతుంది. చిన్న స్టాక్ స్థానాన్ని ఆఫ్సెట్ చేయడానికి స్టాక్‌గా మార్చబడుతుంది.
కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్‌ని అర్థం చేసుకోవడం
కన్వర్టిబుల్ హెడ్జెస్ తరచుగా హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకులు మరియు పెట్టుబడి నిపుణులు ఉపయోగిస్తారు. కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ స్ట్రాటజీ యొక్క హేతువు ఈ క్రింది విధంగా ఉంది: స్టాక్ ఫ్లాట్ గా వర్తకం చేస్తే లేదా కొద్దిగా మారితే, పెట్టుబడిదారుడు కన్వర్టిబుల్ నుండి వడ్డీని పొందుతాడు. స్టాక్ పడిపోతే, బాండ్ పడిపోయేటప్పుడు చిన్న స్థానం పొందుతుంది, కాని పెట్టుబడిదారుడు ఇప్పటికీ బాండ్ నుండి వడ్డీని పొందుతాడు. స్టాక్ పెరిగితే, బాండ్ లాభాలు, చిన్న స్టాక్ స్థానం కోల్పోతుంది, కాని పెట్టుబడిదారుడు ఇప్పటికీ బాండ్ వడ్డీని పొందుతాడు.
వ్యూహం స్టాక్ ధరల కదలికల ప్రభావాలను తెలియజేస్తుంది. ఇది వాణిజ్యం యొక్క వ్యయ స్థావరాన్ని కూడా తగ్గిస్తుంది. పెట్టుబడిదారుడు చిన్న అమ్మకం చేసినప్పుడు, ఆ అమ్మకం ద్వారా వచ్చే ఆదాయం పెట్టుబడిదారుడి ఖాతాలోకి తరలించబడుతుంది. ఈ నగదు పెరుగుదల తాత్కాలికంగా (స్టాక్ తిరిగి కొనుగోలు చేసే వరకు) బాండ్ యొక్క ఖరీదును చాలావరకు ఆఫ్సెట్ చేస్తుంది, దిగుబడిని పెంచుతుంది.
ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు, 000 100, 000 విలువైన బాండ్లను మరియు లఘు చిత్రాలను, 000 80, 000 విలువైన స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేస్తే, ఖాతా మూలధనంలో $ 20, 000 తగ్గింపును మాత్రమే చూపుతుంది. అందువల్ల, బాండ్‌పై సంపాదించిన వడ్డీ బాండ్ యొక్క, 000 100, 000 ఖర్చుకు బదులుగా $ 20, 000 కు వ్యతిరేకంగా లెక్కించబడుతుంది. దిగుబడి ఐదు రెట్లు పెరుగుతుంది.
కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్‌లో చూడవలసిన విషయాలు
సిద్ధాంతంలో, పెట్టుబడిదారుడు వారి ఖాతాలో కూర్చున్న ఒక చిన్న అమ్మకం నుండి వచ్చిన నగదుపై వడ్డీని పొందాలి. వాస్తవ ప్రపంచంలో, రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ఇది జరగదు. చిన్న అమ్మకం నుండి పొందిన డబ్బుపై బ్రోకర్లు సాధారణంగా వడ్డీని చెల్లించరు, ఇది రాబడిని మరింత పెంచుతుంది. వాస్తవానికి, మార్జిన్ ఉపయోగించినట్లయితే షార్ట్ చేయడానికి రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడికి సాధారణంగా ఖర్చు ఉంటుంది. మార్జిన్ ఉపయోగించినట్లయితే (మరియు షార్టింగ్ కోసం మార్జిన్ ఖాతా అవసరం) పెట్టుబడిదారుడు స్వల్ప స్థానాన్ని ప్రారంభించడానికి అరువుగా తీసుకున్న నిధులపై వడ్డీని చెల్లిస్తాడు. ఇది బాండ్ వడ్డీ నుండి పొందిన రాబడిని తగ్గించవచ్చు.
దిగుబడిని గణనీయంగా పెంచడానికి ఇది మనోహరంగా అనిపించినప్పటికీ, చిన్న అమ్మకం ఆదాయం పెట్టుబడిదారులు కాదని గుర్తుంచుకోవాలి. చిన్న అమ్మకం ఫలితంగా నగదు ఖాతాలో ఉంది కాని ఇది బహిరంగ స్థానం, ఇది ఏదో ఒక సమయంలో మూసివేయబడాలి. బాండ్ మార్చబడినప్పుడు వ్యూహం సాధారణంగా మూసివేయబడుతుంది. మార్చబడిన బాండ్ ఇంతకుముందు ఉన్న వాటాల మొత్తాన్ని అందిస్తుంది, మరియు మొత్తం స్థానం మూసివేయబడుతుంది మరియు పూర్తవుతుంది.
పెద్ద సంస్థలు, హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మరియు ఇతర ఆర్థిక సంస్థలు రిటైల్ నేపధ్యంలో వ్యాపారం చేయకపోవడం చిన్న అమ్మకం ద్వారా వచ్చే ఆదాయంపై వడ్డీని సంపాదించవచ్చు లేదా స్వల్ప-అమ్మకపు రిబేటుపై చర్చలు జరపవచ్చు. ఇది మొత్తం వ్యూహం యొక్క రాబడిని పెంచుతుంది, అప్పుడు పెట్టుబడిదారుడు బాండ్‌పై వడ్డీని పొందుతాడు మరియు స్టాక్ యొక్క చిన్న అమ్మకం నుండి పెరిగిన నగదు బ్యాలెన్స్‌పై వడ్డీని పొందుతాడు (తక్కువ రుసుము మరియు మార్జిన్ బ్యాలెన్స్‌పై వడ్డీ చెల్లింపులు).
హెడ్జ్ అనుకున్నట్లుగా పనిచేస్తుందని పెట్టుబడిదారుడు నమ్మకంగా ఉండాలి. కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌పై కాల్ లక్షణాలను రెండుసార్లు తనిఖీ చేయడం, డివిడెండ్ సమస్యలు లేవని నిర్ధారించుకోవడం మరియు జారీ చేసిన సంస్థకు తన అప్పుపై వడ్డీని చెల్లించే విశ్వసనీయ చరిత్ర ఉందని నిర్ధారించుకోవడం దీని అర్థం. డివిడెండ్ చెల్లించే స్టాక్స్ ఈ వ్యూహాన్ని దెబ్బతీస్తాయి ఎందుకంటే డివిడెండ్ చెల్లించడానికి షార్ట్ సెల్లర్ బాధ్యత వహిస్తాడు, ఇది ఈ స్ట్రాటజీ ద్వారా వచ్చే రాబడిని తింటుంది.
స్టాక్‌పై కన్వర్టిబుల్ హెడ్జ్ యొక్క ఉదాహరణ
జోన్ ఆదాయం కోసం చూస్తున్నాడు. ఆమె XYZ కార్పొరేషన్ జారీ చేసిన కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను $ 1000 కు కొనుగోలు చేస్తుంది. ఇది 6.5% చెల్లిస్తుంది మరియు 100 షేర్లుగా మారుస్తుంది. బాండ్ సంవత్సరానికి interest 65 వడ్డీని చెల్లిస్తుంది.
ఆమె పెట్టుబడిపై దిగుబడిని పెంచడానికి, జోన్ XYZ యొక్క 100 షేర్లను షార్ట్ చేస్తుంది (ఎందుకంటే ఇది బాండ్ యొక్క మార్పిడి మొత్తం), ఇది ఒక్కో షేరుకు $ 6 వద్ద ట్రేడవుతోంది. చిన్న అమ్మకం ఆమెకు $ 600 ని ఇస్తుంది, అనగా పెట్టుబడి కోసం జోన్ యొక్క మొత్తం ఖర్చు $ 400 ($ 1000 - $ 600) వద్ద ఉంటుంది మరియు ఆమె తిరిగి రావడానికి ఇంకా $ 65 వడ్డీ ఉంది. కొత్త పెట్టుబడి వ్యయాన్ని ఉపయోగించి, రాబడి ఇప్పుడు 16.25%.
జోన్ ఆ రాబడిని కాపాడుతోంది. స్టాక్ ట్రేడ్ తక్కువగా ఉంటే, చిన్న స్టాక్ స్థానం లాభదాయకంగా ఉంటుంది, కన్వర్టిబుల్ బాండ్ లేదా డిబెంచర్ ధరలో ఏదైనా క్షీణతను పూడ్స్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, స్టాక్ మెచ్చుకుంటే, కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీలో లాభం ద్వారా చిన్న పొజిషన్‌లోని నష్టాన్ని పూడ్చవచ్చు. సంభావ్య మార్జిన్ అవసరాలు మరియు రుణాలు తీసుకునే ఖర్చు మరియు / లేదా బ్రోకర్ వసూలు చేసే షార్టింగ్ ఫీజులు వంటి ఇతర అంశాలు పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.
