చాలా మందికి, "స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్" అనే పదాలు కూడా విచిత్రమైన జాకెట్లు ధరించిన పురుషుల చిత్రాలను పిచ్చిగా సైగ చేస్తూ, ఒకరినొకరు అరుస్తూ, వారి ప్యాడ్స్‌పై త్వరగా రాసేటప్పుడు. అతిశయోక్తి మరియు అతి సరళీకృతం అయినప్పటికీ, చాలా ఎక్స్ఛేంజీలు (అవి స్టాక్, ఆప్షన్స్ లేదా ఫ్యూచర్స్ కావచ్చు) పనిచేయడానికి ఉపయోగిస్తారు. ఎక్స్ఛేంజీలు వర్చువల్‌గా మారడం మరియు వ్యాపారులు వ్యక్తిత్వం లేని కంప్యూటర్ టెర్మినల్స్ మరియు ఫోన్‌ల ద్వారా వ్యాపారాన్ని నిర్వహిస్తున్నందున, మానవ అంతస్తుల వ్యాపారి గతానికి అవశేషంగా మారుతోంది.
ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ వైపు అన్ని um పందుకుంటున్నది - ఎలక్ట్రానిక్ సిస్టమ్ నుండి పాత పద్ధతికి పెద్దగా మారలేదు - మానవ అంతస్తు వ్యాపారులు లేదా మానవ పరస్పర చర్యలకు భవిష్యత్తులో చాలా మిగిలి ఉందా?
ఓపెన్ అవుట్‌క్రీ - ఇంతకుముందు పట్టణంలో ఉన్న ఏకైక ఆట టెలిగ్రాఫ్, టెలిఫోన్ లేదా కంప్యూటర్ యొక్క ఆవిష్కరణకు వందల సంవత్సరాల ముందు స్టాక్ మరియు కమోడిటీ ట్రేడింగ్ ముందే ఉన్నందున, ముఖాముఖి మానవ వ్యాపారం వ్యాపారం చేసే ప్రామాణిక మార్గం అని స్పష్టంగా తెలుస్తుంది చాలా సెపు. కొన్ని ఎక్స్ఛేంజీలు సాధారణ ప్రయోజనాలతో స్థానిక వ్యాపారవేత్తల అనధికారిక సమావేశాల కంటే కొంచెం ఎక్కువ ప్రారంభమయ్యాయి (ఉదాహరణకు, ధాన్యం కొనుగోలుదారు మరియు ధాన్యం అమ్మకందారుడు). కాలక్రమేణా, విధులు మరింత రెగ్యులర్ మరియు ప్రత్యేకమైనవిగా మారతాయి మరియు పాల్గొన్న వ్యక్తులు సాధారణ నియమాలు మరియు విధానాలతో ముందుకు వచ్చారు. అంతిమంగా, ఇది స్టాక్స్, బాండ్స్, ఆప్షన్స్ మరియు ఫ్యూచర్స్ వంటి ఆర్థిక పరికరాల కోసం బహిరంగ వివాద మార్కెట్ల సృష్టిలో ముగిసింది. నియమాలు మరియు విధానాలు మార్పిడి నుండి మార్పిడి వరకు మారుతూ ఉంటాయి, కాని వారందరికీ ట్రేడింగ్ ఫ్లోర్ ఉంది (కొన్నిసార్లు దీనిని "పిట్" అని పిలుస్తారు) అక్కడ సభ్యులు తమ వ్యాపారాన్ని నిర్వహించారు. (మరిన్ని కోసం, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల జననం చూడండి . )
వర్తకం ఒకప్పుడు చాలా నిశ్చలమైన మరియు క్రమమైన వ్యవహారం - వ్యాపారులు డెస్క్‌ల వద్ద కూర్చుని వ్యాపారం చేయడానికి ఇతర వ్యాపారులకు వెళ్లేవారు - కాని వ్యాపారం పెరిగేకొద్దీ పరస్పర చర్య మారిపోయింది. చివరికి డెస్క్‌లు వెళ్లి, మత్తుగా మరియు తీరికగా వర్తకం చేయడం కొన్నిసార్లు-వె ntic ్ y ి మరియు సంజ్ఞ ద్వారా భర్తీ చేయబడింది, కొనుగోలు, అమ్మకం మరియు పాల్గొన్న సంఖ్యల కోసం ప్రత్యేకమైన చేతి సంకేతాలతో.
యంత్రాల పెరుగుదల ఒక బిజీ ట్రేడింగ్ ఫ్లోర్ ప్రారంభించనివారికి బెడ్లాం లాగా ఉండవచ్చు, ఇది చాలా వరకు ఆశ్చర్యకరంగా బాగా పనిచేసింది. అంతిమంగా, సభ్య సంస్థలు మరియు క్లయింట్లు ఏ సాంకేతిక పరిజ్ఞానం వారికి అందించగలదో చూడటం ప్రారంభించారు, ముఖ్యంగా వేగంగా అమలు చేయడం మరియు తక్కువ లోపం రేట్ల పరంగా.
ఇన్‌స్టినెట్ మొదటి ప్రధాన ఎలక్ట్రానిక్ ప్రత్యామ్నాయం, ఇది 1967 లో ఉనికిలోకి వచ్చింది. ఇన్‌స్టినెట్‌తో, క్లయింట్లు (సంస్థలు మాత్రమే) వాణిజ్య అంతస్తులను దాటవేయవచ్చు మరియు రహస్య ప్రాతిపదికన ఒకదానితో ఒకటి వ్యవహరించవచ్చు. ఇన్‌స్టినెట్ నెమ్మదిగా పెరిగేవాడు, నిజంగా 1980 ల వరకు బయలుదేరలేదు, కానీ బ్లూమ్‌బెర్గ్ మరియు ద్వీపసమూహాల (2006 లో NYSE చే సంపాదించబడినది) వంటి వారితో పాటు ముఖ్యమైన ఆటగాడిగా మారింది.
నాస్డాక్ 1971 లో ప్రారంభమైంది, కానీ నిజంగా ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్‌గా ప్రారంభం కాలేదు - ఇది ప్రాథమికంగా కేవలం ఆటోమేటెడ్ కొటేషన్ సిస్టమ్, ఇది బ్రోకర్-డీలర్లకు ఇతర సంస్థలు అందిస్తున్న ధరలను చూడటానికి అనుమతించింది (మరియు అప్పుడు ట్రేడ్‌లు ఫోన్ ద్వారా నిర్వహించబడ్డాయి). చివరికి, నాస్డాక్ ఆటోమేటెడ్ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్స్ వంటి ఇతర లక్షణాలను జోడించింది. 1987 క్రాష్ నేపథ్యంలో, కొంతమంది మార్కెట్ తయారీదారులు తమ ఫోన్‌ను తీయటానికి నిరాకరించినప్పుడు, స్మాల్ ఆర్డర్ ఎగ్జిక్యూషన్ సిస్టమ్ ప్రారంభించబడింది, ఇది ఎలక్ట్రానిక్ ఆర్డర్ ఎంట్రీని అనుమతిస్తుంది. (మరిన్ని కోసం, స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలను తెలుసుకోవడం చూడండి . )
ఇతర వ్యవస్థలు అనుసరించాయి. CME యొక్క గ్లోబెక్స్ 1992 లో వచ్చింది, యురేక్స్ 1998 లో ప్రారంభమైంది మరియు అనేక ఇతర ఎక్స్ఛేంజీలు తమ సొంత ఎలక్ట్రానిక్ వ్యవస్థలను స్వీకరించాయి.
ఎలక్ట్రానిక్ వ్యవస్థల యొక్క ప్రయోజనాలు మరియు వాటి కోసం ఖాతాదారుల ప్రాధాన్యత దృష్ట్యా, ప్రపంచ ఎక్స్ఛేంజీలలో చాలా ఎక్కువ శాతం ఈ పద్ధతికి మార్చబడ్డాయి. 1986 లో మార్పిడి చేసిన మొదటి ప్రధాన ఎక్స్ఛేంజీలలో లండన్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఒకటి. 1994 లో బోర్సా ఇటాలియానా, టొరంటో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ 1997 లో మారాయి మరియు టోక్యో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ 1999 లో ఆల్-ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్కు మారాయి., అనేక ప్రధాన ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజీలు కూడా అదే విధంగా మారాయి. (మరిన్ని కోసం, గ్లోబల్ ఎలక్ట్రానిక్ స్టాక్ మార్కెట్ చూడండి.)
ఈ సమయంలో, ఓపెన్ అవుట్‌క్రీ ఎక్స్ఛేంజీలను నిర్వహించడంలో యునైటెడ్ స్టేట్స్ ఎక్కువ లేదా తక్కువ ఒంటరిగా ఉంది. న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ మాదిరిగానే NYMEX, చికాగో మెర్క్, చికాగో బోర్డ్ ఆఫ్ ట్రేడ్ మరియు చికాగో బోర్డ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ వంటి ప్రధాన వస్తువులు మరియు ఆప్షన్ ఎక్స్ఛేంజీలు బహిరంగ వ్యతిరేకతను ఉపయోగిస్తాయి. ఈ అన్ని సందర్భాల్లో, కస్టమర్లు ఉపయోగించగల ఎలక్ట్రానిక్ ప్రత్యామ్నాయాలు ఉన్నాయి మరియు ఎక్కువ శాతం వాల్యూమ్, డాలర్ వాల్యూమ్‌లో ఎక్కువ భాగం కాకపోయినా, ఈ విధంగా నిర్వహించబడుతుంది. యునైటెడ్ స్టేట్స్ వెలుపల, లండన్ మెటల్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఇప్పటికీ బహిరంగ ఆగ్రహాన్ని ఉపయోగిస్తున్న అతిపెద్ద మార్పిడి.
ఏది మంచిది? ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ ఓపెన్ ఆర్తనాదానికి గొప్పదని స్పష్టంగా లేదా స్పష్టంగా అనిపించవచ్చు. ఖచ్చితంగా కంప్యూటర్లు వేగవంతమైనవి, చౌకైనవి, మరింత సమర్థవంతమైనవి మరియు సాధారణ ట్రేడ్‌లతో తక్కువ లోపం కలిగివుంటాయి - అయినప్పటికీ ఓపెన్ అవుట్‌క్రీ ట్రేడింగ్‌లో లోపం రేటు ఆశ్చర్యకరంగా తక్కువగా ఉంది. ఇంకేముంది, చట్టవిరుద్ధ కార్యకలాపాల గురించి అనుమానాలు ఉన్నప్పుడు అనుసరించగల డేటా ట్రయల్స్ రూపొందించడంలో కంప్యూటర్లు కనీసం సైద్ధాంతికంగా మంచివి.
ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ సరైనది కాదు మరియు ఓపెన్ అరుపులు కొన్ని ప్రత్యేక లక్షణాలను కలిగి ఉన్నాయి. మానవ మూలకం కారణంగా, కౌంటర్-పార్టీల యొక్క ఉద్దేశ్యాలు మరియు ఉద్దేశ్యాలపై అశాబ్దిక సూచనలను తీసుకునేటప్పుడు ప్రజలను "చదవగల" వ్యాపారులు ప్రయోజనం పొందవచ్చు. బహుశా పేకాట ప్రపంచానికి సారూప్యంగా, కొంతమంది ఆటగాళ్ళు ఆటగాళ్లను అసమానతగా చదివినంతగా వృద్ధి చెందుతారు - మరియు ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ ఆ సంకేతాలను సమీకరణం నుండి తొలగిస్తుంది.
అసాధారణంగా, సంక్లిష్ట వర్తకాలకు మానవ పరస్పర చర్య కూడా చాలా మంచిది. CBOE మరియు ఇతర బహిరంగ అరుపుల ఎక్స్ఛేంజీల వద్ద అంతస్తుకు పంపబడే అనేక లావాదేవీలు సంక్లిష్టంగా లేదా అసాధారణంగా పెద్దవి. నైపుణ్యం కలిగిన ఫ్లోర్ బ్రోకర్లు ఇతర వ్యాపారులతో "ఆర్డర్ పని చేయడం" ద్వారా మెరుగైన అమలు (మంచి ధర) పొందవచ్చు - ఎలక్ట్రానిక్ వ్యవస్థలు సాధారణంగా బాగా చేయలేవు. (విదేశీ మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి తక్కువ-ప్రమాదకర మార్గాలను కనుగొనండి. మరిన్ని కోసం, విదేశీ స్టాక్ మార్కెట్లలో సురక్షితంగా ఆడటం చూడండి . )
అంతస్తు యొక్క భవిష్యత్తు మానవ అంతస్తుల వ్యాపారం కొంతమంది ఖాతాదారులకు అందించగల సంభావ్య ప్రయోజనాలు ఉన్నప్పటికీ, ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ యొక్క మార్చ్ వర్ణించలేనిదిగా అనిపిస్తుంది. స్టాక్ ట్రేడ్స్‌లో చాలా ఎక్కువ శాతం ఈ రోజు ఇప్పటికే ఈ విధంగా నిర్వహించబడుతున్నాయి మరియు పాత మార్గాలకు తిరిగి వెళ్లాలని ఎవరూ కోరుకోరు. ఫ్లోర్ వ్యాపారులు ఉపయోగకరమైన సేవను అందిస్తారని మరియు వ్యాపారులు తమను తాము చూపించడాన్ని కొనసాగించడానికి తగినంతగా కృషి చేస్తారని సభ్యులు భావిస్తున్నంత కాలం, వాటిని వదిలించుకోవడానికి ఎక్కువ ఒత్తిడి ఉండకపోవచ్చు. భిన్నంగా చెప్పారు, వారు ఈ రోజు తమ ఉనికితో ఎవరినీ బాధపెట్టడం లేదు, కాబట్టి వారు ఉండాలనుకుంటే వారిని ఎందుకు వెంబడిస్తారు?
ఏదేమైనా, ముఖాముఖి మానవ వాణిజ్య అంతస్తు అంతా చనిపోయింది. ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ మొత్తం ఆర్థిక ప్రపంచంలో ఆధిపత్యం చెలాయిస్తుంది, మరియు వాణిజ్య విధానాలపై పెద్ద సంస్థల ప్రభావం మరింత పెరిగే అవకాశం ఉన్నందున, కంప్యూటర్ నెట్‌వర్క్‌ల సామర్థ్యం మరియు వేగం వాటిని వాణిజ్య అవస్థాపనలో ఒక భాగంగా ఉంచుతాయి. (మరిన్ని కోసం, టొరంటో స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ చరిత్ర చూడండి . )
