డీకోడింగ్ డుపోంట్ విశ్లేషణ

రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) అనేది పరిజ్ఞానం ఉన్న పెట్టుబడిదారులలో నిశితంగా చూసే సంఖ్య. సంస్థ యొక్క నిర్వహణ దాని వాటాదారులకు ఎంతవరకు విలువను సృష్టిస్తుందో అది ఒక బలమైన కొలత. అయినప్పటికీ, ఈ సంఖ్య తప్పుదారి పట్టించేది, ఎందుకంటే దాని విలువను పెంచే చర్యలకు ఇది హాని కలిగిస్తుంది, అదే సమయంలో స్టాక్ రిస్కియర్‌గా చేస్తుంది. ROE భాగాలను విచ్ఛిన్నం చేసే మార్గం లేకుండా, పెట్టుబడిదారులు ఒక సంస్థ మంచి పెట్టుబడి కాదని నమ్ముతూ మోసపోవచ్చు. ROE ను విడదీయడానికి డుపాంట్ విశ్లేషణను ఎలా ఉపయోగించాలో తెలుసుకోవడానికి చదవండి మరియు ROE లో కదలికలు ఎక్కడ నుండి వస్తున్నాయనే దానిపై మరింత మంచి అవగాహన పొందవచ్చు.

ROE యొక్క అందం ఏమిటంటే ఇది ఒక ముఖ్యమైన కొలత, ఇది లెక్కించడానికి రెండు సంఖ్యలు మాత్రమే అవసరం: నికర ఆదాయం మరియు వాటాదారుల ఈక్విటీ.

$\begin{matrix} ROE = \frac{నికర ఆదాయం}{వాటాదారు ఈక్విటీ} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {ROE} = \ frac \ \ text {నికర ఆదాయం}} { టెక్స్ట్ {వాటాదారుల ఈక్విటీ}} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = వాటాదారు ఈక్విటీ నెట్ ఆదాయం

ఈ సంఖ్య పెరిగితే, వాటాదారుల ఈక్విటీపై రాబడి రేటు పెరుగుతోందని చూపిస్తున్నందున ఇది సాధారణంగా కంపెనీకి మంచి సంకేతం. సమస్య ఏమిటంటే, సంస్థ ఎక్కువ అప్పు తీసుకున్నప్పుడు ఈ సంఖ్య కూడా పెరుగుతుంది, తద్వారా వాటాదారుల ఈక్విటీ తగ్గుతుంది. ఇది సంస్థ యొక్క పరపతిని పెంచుతుంది, ఇది మంచి విషయం కావచ్చు, కానీ ఇది స్టాక్ రిస్కీయర్‌ను కూడా చేస్తుంది.

మూడు-దశల డుపోంట్

తప్పు ump హలను నివారించడానికి ROE గురించి మరింత లోతైన జ్ఞానం అవసరం. 1920 లలో, డుపోంట్ కార్పొరేషన్ ఒక విశ్లేషణ పద్ధతిని సృష్టించింది, ఇది ROE ని మరింత క్లిష్టమైన సమీకరణంగా విభజించడం ద్వారా ఈ అవసరాన్ని పూరిస్తుంది. డుపోంట్ విశ్లేషణ సంఖ్యలో మార్పులకు కారణాలను చూపుతుంది.

డుపోంట్ విశ్లేషణ యొక్క రెండు వైవిధ్యాలు ఉన్నాయి: అసలు మూడు-దశల సమీకరణం మరియు విస్తరించిన ఐదు-దశల సమీకరణం. మూడు-దశల సమీకరణం ROE ని మూడు ముఖ్యమైన భాగాలుగా విభజిస్తుంది:

$\begin{matrix} ROE = npm \times ఆస్తి టర్నోవర్ \times ఈక్విటీ గుణకం \\ ఎక్కడ: \\ npm = నికర లాభం, నిర్వహణ కొలత \\ సామర్థ్యం \\ ఆస్తి టర్నోవర్ = ఆస్తి వినియోగ సామర్థ్యం యొక్క కొలత \\ ఈక్విటీ గుణకం = ఆర్థిక పరపతి కొలత \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & \ టెక్స్ట్ {ROE} = \ టెక్స్ట్ {NPM \ \ సార్లు \ టెక్స్ట్ {ఆస్తి టర్నోవర్} సార్లు \ టెక్స్ట్ {ఈక్విటీ గుణకం} \ & \ textbf {ఇక్కడ:} \ & \ టెక్స్ట్ {NPM}. = \ టెక్స్ట్ {నికర లాభం, ఆపరేటింగ్ యొక్క కొలత} \ & \ టెక్స్ట్ {సామర్థ్యం} \ & \ టెక్స్ట్ {ఆస్తి టర్నోవర్} = \ టెక్స్ట్ ass ఆస్తి వినియోగ సామర్థ్యాన్ని కొలవడం} \ & \ టెక్స్ట్ {ఈక్విటీ గుణకం} = \ టెక్స్ట్ financial ఆర్థిక పరపతి కొలత} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = NPM × ఆస్తి టర్నోవర్ × ఈక్విటీ మల్టిప్లైయర్: NPM = నికర లాభం, ఆపరేటింగ్ ఎఫిషియెన్సీ యొక్క కొలతఅసెట్ టర్నోవర్ = ఆస్తి వినియోగ సామర్థ్యం యొక్క కొలతఎక్విటీ గుణకం = ఆర్థిక పరపతి కొలత

డుపోంట్ విశ్లేషణ

మూడు-దశల డుపోంట్ లెక్కింపు

ROE సమీకరణాన్ని తీసుకొని: ROE = నికర ఆదాయం / వాటాదారుల ఈక్విటీ మరియు సమీకరణాన్ని (అమ్మకాలు / అమ్మకాలు) గుణించడం, మనకు లభిస్తుంది:

$\begin{matrix} ROE = \frac{నికర ఆదాయం}{అమ్మకాలు} \times \frac{అమ్మకాలు}{వాటాదారుల ఈక్విటీ} \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {ROE} = \ frac { text {నికర ఆదాయం}} { టెక్స్ట్ {అమ్మకాలు}} సార్లు \ frac { టెక్స్ట్ {అమ్మకాలు}} { టెక్స్ట్ {వాటాదారుల ఈక్విటీ} \ \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = సేల్స్ నెట్ ఆదాయం × వాటాదారుల ఈక్విటీ సేల్స్

మేము ఇప్పుడు ROE ని రెండు భాగాలుగా విభజించాము: మొదటిది నికర లాభం మరియు రెండవది ఈక్విటీ టర్నోవర్ నిష్పత్తి. ఇప్పుడు (ఆస్తులు / ఆస్తులు) గుణించడం ద్వారా, మేము మూడు-దశల డుపోంట్ గుర్తింపుతో ముగుస్తాము:

$\begin{matrix} ROE = \frac{నికర ఆదాయం}{అమ్మకాలు} \times \frac{అమ్మకాలు}{ఆస్తులు} \times \frac{ఆస్తులు}{వాటాదారుల ఈక్విటీ} \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & \ టెక్స్ట్ {ROE} = \ frac { టెక్స్ట్ {నికర ఆదాయం}} { టెక్స్ట్ {అమ్మకాలు}} సార్లు \ frac { టెక్స్ట్ {అమ్మకాలు}} { టెక్స్ట్ {ఆస్తులు}} సార్లు \ frac { text {ఆస్తులు}} { టెక్స్ట్ {వాటాదారుల ఈక్విటీ}} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = సేల్స్ నెట్ ఆదాయం × ఆస్తుల అమ్మకాలు × వాటాదారుల ఈక్విటీఅసెట్‌లు

ROE కోసం ఈ సమీకరణం దీనిని విస్తృతంగా ఉపయోగించిన మరియు అధ్యయనం చేసిన మూడు భాగాలుగా విభజిస్తుంది:

$\begin{matrix} ROE = npm \times ఆస్తి టర్నోవర్ \times ఈక్విటీ గుణకం \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & \ టెక్స్ట్ {ROE} = \ టెక్స్ట్ {NPM \ \ సార్లు \ టెక్స్ట్ {ఆస్తి టర్నోవర్} సార్లు \ టెక్స్ట్ {ఈక్విటీ గుణకం \ \\ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = NPM × ఆస్తి టర్నోవర్ × ఈక్విటీ గుణకం

మేము ROE నికర లాభ మార్జిన్ (కంపెనీ దాని ఆదాయాల నుండి ఎంత లాభం పొందుతుంది), ఆస్తి టర్నోవర్ (కంపెనీ తన ఆస్తులను ఎంత సమర్థవంతంగా ఉపయోగించుకుంటుంది) మరియు ఈక్విటీ గుణకం (కంపెనీ ఎంత పరపతి కలిగి ఉందో కొలత) గా విభజించబడింది. ఉపయోగం ఇప్పుడు స్పష్టంగా ఉండాలి.

నికర లాభం లేదా ఆస్తి టర్నోవర్ పెరుగుదల కారణంగా కంపెనీ ROE పెరిగితే, ఇది కంపెనీకి చాలా సానుకూల సంకేతం. ఏదేమైనా, ఈక్విటీ గుణకం పెరుగుదలకు మూలం, మరియు సంస్థ అప్పటికే తగిన పరపతి కలిగి ఉంటే, ఇది కేవలం విషయాలను ప్రమాదకరంగా మారుస్తుంది. కంపెనీ అధిక-పరపతి పొందుతుంటే, ROE పెరిగినప్పటికీ స్టాక్ ఎక్కువ తగ్గింపుకు అర్హమైనది. సంస్థ కూడా తక్కువ-పరపతి కలిగి ఉంటుంది. ఈ సందర్భంలో, ఇది సానుకూలంగా ఉంటుంది మరియు సంస్థ తనను తాను బాగా నిర్వహిస్తుందని చూపిస్తుంది.

ఒక సంస్థ యొక్క ROE మారకుండా ఉన్నప్పటికీ, ఈ విధంగా పరీక్ష చాలా సహాయపడుతుంది. ఒక సంస్థ సంఖ్యలను విడుదల చేస్తుంది మరియు ROE మారదు. డుపాంట్ విశ్లేషణతో పరిశీలించినప్పుడు నికర లాభం మరియు ఆస్తి టర్నోవర్ రెండూ తగ్గాయి, కంపెనీకి రెండు ప్రతికూల సంకేతాలు, మరియు ROE అదే విధంగా ఉండటానికి కారణం పరపతిలో పెద్ద పెరుగుదల. సంస్థ యొక్క ప్రారంభ పరిస్థితి ఎలా ఉన్నా, ఇది చెడ్డ సంకేతం.

ఐదు-దశల డుపోంట్

ఐదు-దశల, లేదా పొడిగించిన, డుపోంట్ సమీకరణం నికర లాభ మార్జిన్‌ను మరింత విచ్ఛిన్నం చేస్తుంది. మూడు-దశల సమీకరణం నుండి, సాధారణంగా, నికర లాభం పెరుగుతుంది, ఆస్తి టర్నోవర్ మరియు పరపతి ROE ని పెంచుతాయి. పరపతి పెరుగుదల ఎల్లప్పుడూ ROE పెరుగుదలను సూచించదని ఐదు-దశల సమీకరణం చూపిస్తుంది.

ఐదు-దశల గణన

నికర లాభం యొక్క లెక్కింపు నికర ఆదాయం కాబట్టి, ఇది మూడు-దశల సమీకరణాన్ని సంస్థ యొక్క పన్ను రేటుకు 1 మైనస్ ద్వారా గుణించడం ద్వారా పన్నులకు ముందు (ఇబిటి) ఆదాయాలుగా చేయవచ్చు:

$\begin{matrix} ROE = \frac{EBT}{S} \times \frac{S}{ఒక} \times \frac{ఒక}{E} \times (1 - TR) \\ ఎక్కడ: \\ EBT = పన్ను ముందు ఆదాయాలు \\ S = అమ్మకాలు \\ ఒక = ఆస్తులు \\ E = ఈక్విటీ \\ TR = పన్ను శాతమ్ \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {ROE} = \ frac { text {EBT}} { text {S} \ times \ frac { text {S}} \ text {A}} times \ frac { వచనం {A}} { వచనం {E}} సార్లు (1 - \ టెక్స్ట్ {TR}) \ & \ textbf {ఇక్కడ:} \ & \ టెక్స్ట్ {EBT} = \ టెక్స్ట్ tax పన్ను ముందు ఆదాయాలు} \ & \ టెక్స్ట్ {ఎస్} = \ టెక్స్ట్ {సేల్స్} \ & \ టెక్స్ట్ {ఎ} = \ టెక్స్ట్ {ఆస్తులు} \ & \ టెక్స్ట్ {ఇ} = \ టెక్స్ట్ {ఈక్విటీ} \ & \ టెక్స్ట్ {టిఆర్} = \ టెక్స్ట్ {పన్ను రేటు} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = SEBT × AS × EA × (1 - TR) ఇక్కడ: EBT = పన్నుకు ముందు ఆదాయాలు = SalesA = AssetsE = EquityTR = పన్ను రేటు

పన్నుల ముందు ఆదాయాలు వడ్డీ మరియు పన్నుల ముందు ఆదాయాలు (EBIT) సంస్థ యొక్క వడ్డీ వ్యయానికి మైనస్ అయినందున మనం దీన్ని మరోసారి విచ్ఛిన్నం చేయవచ్చు. కాబట్టి, వడ్డీ వ్యయానికి ప్రత్యామ్నాయం ఉంటే, మనకు లభిస్తుంది:

$\begin{matrix} ROE = (\frac{EBIT}{S} \times \frac{S}{ఒక} - \frac{IE}{ఒక}) \times \frac{ఒక}{E} \times (1 - TR) \\ ఎక్కడ: \\ IE = వడ్డీ ఖర్చు \end{matrix} \ ప్రారంభం {సమలేఖనం} & \ వచనం {ROE} = \ ఎడమ ( frac { టెక్స్ట్ {EBIT}} { టెక్స్ట్ {S}} సార్లు \ frac { టెక్స్ట్ {S}} టెక్స్ట్ {A}} - \ frac { టెక్స్ట్ {IE}} { టెక్స్ట్ {A}} కుడి) సార్లు \ frac { టెక్స్ట్ {A}} { టెక్స్ట్ {E}} సార్లు (1 - \ టెక్స్ట్ {TR}) \ & \ textbf {ఇక్కడ:} \ & \ టెక్స్ట్ {IE} = \ టెక్స్ట్ {వడ్డీ వ్యయం} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = (SEBIT × AS −AIE) × EA × (1 - TR) ఇక్కడ: IE = వడ్డీ వ్యయం

ఈ విచ్ఛిన్నం యొక్క ప్రాక్టికాలిటీ మూడు-దశల వలె స్పష్టంగా లేదు, కానీ ఈ గుర్తింపు మనకు వీటిని అందిస్తుంది:

$\begin{matrix} ROE = (OPM \times AT - IER) \times EM \times TRR \\ ఎక్కడ: \\ OPM = నిర్వహణ లాభం \\ AT = ఆస్తి టర్నోవర్ \\ IER = వడ్డీ వ్యయం రేటు \\ EM = ఈక్విటీ గుణకం \\ TRR = పన్ను నిలుపుదల రేటు \end{matrix} \ begin {సమలేఖనం} & \ టెక్స్ట్ {ROE} = ( టెక్స్ట్ {OPM} సార్లు \ టెక్స్ట్ {AT} - \ టెక్స్ట్ {IER}) సార్లు \ టెక్స్ట్ {EM} సార్లు \ టెక్స్ట్ {TRR} \ & \ textbf {where:} \ & \ టెక్స్ట్ {OPM} = \ టెక్స్ట్ {ఆపరేటింగ్ లాభం మార్జిన్} \ & \ టెక్స్ట్ {AT} = \ టెక్స్ట్ {ఆస్తి టర్నోవర్} \ & \ టెక్స్ట్ {IER} = \ టెక్స్ట్ {వడ్డీ వ్యయం రేటు} \ & \ టెక్స్ట్ {EM} = \ టెక్స్ట్ {ఈక్విటీ గుణకం} \ & \ టెక్స్ట్ {TRR} = \ టెక్స్ట్ {పన్ను నిలుపుదల రేటు} \ \ ముగింపు {సమలేఖనం}$ ROE = (OPM × AT - IER) × EM × TRRwhere: OPM = నిర్వహణ లాభం మార్జిన్ = ఆస్తి టర్నోవర్ IER = వడ్డీ వ్యయం రేటు EEM = ఈక్విటీ గుణకం TRR = పన్ను నిలుపుదల రేటు

సంస్థ అధిక రుణాలు తీసుకునే వ్యయాన్ని కలిగి ఉంటే, ఎక్కువ అప్పుపై దాని వడ్డీ ఖర్చులు పరపతి యొక్క సానుకూల ప్రభావాలను మ్యూట్ చేయవచ్చు.

ప్రభావం వెనుక కారణాన్ని తెలుసుకోండి

మూడు మరియు ఐదు-దశల సమీకరణాలు రెండూ ఒక సాధారణ నిష్పత్తిని చూడటం కంటే కంపెనీలో ఏమి మారుతున్నాయో పరిశీలించడం ద్వారా కంపెనీ ROE గురించి లోతైన అవగాహనను అందిస్తుంది. ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్ నిష్పత్తులతో ఎప్పటిలాగే, సంస్థ యొక్క చరిత్ర మరియు దాని పోటీదారులకు వ్యతిరేకంగా వాటిని పరిశీలించాలి.

ఉదాహరణకు, రెండు పీర్ కంపెనీలను చూసినప్పుడు, ఒకటి తక్కువ ROE కలిగి ఉండవచ్చు. ఐదు-దశల సమీకరణంతో, ఇది తక్కువగా ఉందో లేదో మీరు చూడవచ్చు: ఎందుకంటే రుణదాతలు కంపెనీని రిస్సియర్‌గా భావిస్తారు మరియు అధిక వడ్డీని వసూలు చేస్తారు, కంపెనీ సరిగా నిర్వహించబడదు మరియు పరపతి చాలా తక్కువగా ఉంటుంది, లేదా కంపెనీకి తక్కువ ఖర్చులు ఉన్నాయి నిర్వహణ లాభం. ఇలాంటి వనరులను గుర్తించడం సంస్థ గురించి మంచి జ్ఞానానికి దారితీస్తుంది మరియు అది ఎలా విలువైనదిగా ఉండాలి.

బాటమ్ లైన్

ROE యొక్క సరళమైన గణన సులభం మరియు కొంచెం చెప్పవచ్చు, కానీ ఇది మొత్తం చిత్రాన్ని అందించదు. ఒక సంస్థ యొక్క ROE తోటివారి కంటే తక్కువగా ఉంటే, మూడు లేదా ఐదు-దశల గుర్తింపులు కంపెనీ ఎక్కడ వెనుకబడి ఉన్నాయో చూపించడానికి సహాయపడుతుంది. ఒక సంస్థ తన ROE ని ఎలా ఎత్తివేస్తుంది లేదా ప్రోత్సహిస్తుందనే దానిపై కూడా ఇది వెలుగునిస్తుంది. డుపోంట్ విశ్లేషణ ROE యొక్క అవగాహనను గణనీయంగా విస్తృతం చేయడానికి సహాయపడుతుంది.

విషయ సూచిక: