డెల్టా-గామా హెడ్జింగ్ అంటే ఏమిటి?
డెల్టా-గామా హెడ్జింగ్ అనేది డెల్టా మరియు గామా హెడ్జెస్ రెండింటినీ కలిపి ఒక అంతర్లీన ఆస్తిలో మరియు డెల్టాలో మార్పుల ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి ఒక ఎంపిక వ్యూహం.
ఎంపికల వర్తకంలో, డెల్టా అంతర్లీన ఆస్తి ధరలో మార్పుకు ఒక ఎంపిక ఒప్పందం ధరలో మార్పును సూచిస్తుంది. గామా డెల్టా యొక్క మార్పు రేటును సూచిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- డెల్టా హెడ్జింగ్ దీర్ఘ మరియు చిన్న స్థానాలను ఆఫ్‌సెట్ చేయడం ద్వారా అంతర్లీన ఆస్తిలో ధరల కదలికలతో సంబంధం ఉన్న ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. గామా హెడ్జింగ్ ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టాలో మార్పుల వల్ల ఏర్పడే ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి లేదా తొలగించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది.
డెల్టా-గామా హెడ్జింగ్ అర్థం చేసుకోవడం
డెల్టా మరియు గామా రెండూ ఆప్షన్ ధరలో కదలికను అంచనా వేయడానికి సహాయపడతాయి, ఇది డబ్బు-డబ్బు (ITM) లేదా అవుట్-ఆఫ్-మనీ (OTM) ఎంపికకు సంబంధించి ఉంటుంది. వ్యాపారులు అంతర్లీన భద్రతలో చిన్న ధరల కదలికల ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేయడానికి డెడ్టాను హెడ్జ్ చేస్తారు మరియు డెల్టా హెడ్జ్ వాడకం ద్వారా సృష్టించబడిన మిగిలిన బహిర్గతం నుండి తమను తాము రక్షించుకోవడానికి హెడ్జ్ గామా. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, హెడ్జింగ్ గామా ఆప్షన్ యొక్క డెల్టాలో కదలిక నుండి వ్యాపారి స్థానాన్ని రక్షించే ప్రభావాన్ని కలిగి ఉండాలి.
డెల్టా -1 మరియు +1 మధ్య కదులుతుంది. కాల్ ఎంపికలు 0 మరియు 1 మధ్య డెల్టాలను కలిగి ఉంటాయి, పుట్ ఎంపికలు 0 మరియు -1 మధ్య డెల్టాలను కలిగి ఉంటాయి. డెల్టా మారినప్పుడు, గామా అనేది రెండు డెల్టా విలువల మధ్య వ్యత్యాసం. డబ్బు వెలుపల ఉన్న ఎంపికలు సున్నా వైపు మొగ్గు చూపే డెల్టాలను కలిగి ఉంటాయి. డబ్బులో ఎక్కువ ఎంపికలు 1 (కాల్) లేదా -1 (పుట్) వైపు మొగ్గు చూపే డెల్టాలను కలిగి ఉంటాయి.
వ్యక్తిగత హెడ్జెస్ నిర్వచించడం
డెల్టా హెడ్జింగ్ దీర్ఘ మరియు చిన్న స్థానాలను ఆఫ్‌సెట్ చేయడం ద్వారా అంతర్లీన ఆస్తిలో ధరల కదలికలతో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం లేదా హెడ్జ్ చేయడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఉదాహరణకు, అంతర్లీన స్టాక్‌ను తగ్గించడం ద్వారా లాంగ్ కాల్ స్థానం డెల్టా-హెడ్జ్ కావచ్చు. ఈ వ్యూహం అంతర్లీన భద్రత యొక్క ధరలో మార్పు వలన కలిగే ప్రీమియం లేదా ఎంపిక ధరపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
డెల్టా అంతర్లీన ధరలో ప్రతి $ 1 మార్పుకు ప్రీమియంలో సైద్ధాంతిక మార్పును కొలుస్తుంది. గామా హెడ్జింగ్ ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టాలో మార్పుల వల్ల ఏర్పడే ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి లేదా తొలగించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది.
గామా అనేది అంతర్లీన ఆస్తి ధరలో మార్పుకు సంబంధించి ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టా యొక్క మార్పు రేటును సూచిస్తుంది. ముఖ్యంగా, గామా అనేది ఒక ఎంపిక యొక్క ధర యొక్క మార్పు రేటు. డెల్టా-హెడ్జ్డ్ లేదా డెల్టా-న్యూట్రల్‌గా ఉండటానికి ప్రయత్నిస్తున్న ఒక వ్యాపారి సాధారణంగా భవిష్యత్తులో అస్థిరత పెరుగుతుంది లేదా పడిపోతుందని వర్తకం చేస్తుంది. పోర్టుఫోలియోలో expected హించిన దానికంటే పెద్ద మార్పుల నుండి లేదా సమయ విలువ కోత నుండి ఒక వ్యాపారిని ప్రయత్నించడానికి మరియు రక్షించడానికి డెల్టా-హెడ్జ్డ్ వ్యూహానికి గామా హెడ్జింగ్ జోడించబడుతుంది.
డెల్టా-గామా హెడ్జ్ ఉపయోగించడం
డెల్టా హెడ్జింగ్ ఒంటరిగా, ఒక స్థానానికి అంతర్లీన ఆస్తిలో చిన్న మార్పుల నుండి రక్షణ ఉంటుంది. ఏదేమైనా, పెద్ద మార్పులు హెడ్జ్ను మారుస్తాయి (డెల్టాను మార్చండి) స్థానం దెబ్బతింటుంది. గామా హెడ్జ్ జోడించడం ద్వారా, డెల్టా హెడ్జ్ చెక్కుచెదరకుండా ఉంటుంది.
డెల్టా హెడ్జ్‌తో కలిపి గామా హెడ్జ్ను ఉపయోగించడం, పెట్టుబడిదారుడు అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క డెల్టా మారినప్పుడు కొత్త హెడ్జెస్‌ను సృష్టించడం అవసరం. డెల్టా-గామా హెడ్జ్ కింద కొనుగోలు చేయబడిన లేదా విక్రయించే అంతర్లీన వాటాల సంఖ్య అంతర్లీన ఆస్తి ధర పెరుగుతుందా లేదా తగ్గుతుందా మరియు ఎంత ఆధారపడి ఉంటుంది.
గణనీయమైన పరిమాణంలో వాటాలు మరియు ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం లేదా విక్రయించడం వంటి పెద్ద హెడ్జెస్ మార్కెట్లో అంతర్లీన ఆస్తి ధరను మార్చగల ప్రభావాన్ని కలిగి ఉండవచ్చు, పెట్టుబడిదారుడు ధరలలో ఎక్కువ హెచ్చుతగ్గులను పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి ఒక పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం నిరంతరం మరియు డైనమిక్‌గా హెడ్జెస్‌ను సృష్టించడం అవసరం.
అంతర్లీన స్టాక్ ఉపయోగించి డెల్టా-గామా హెడ్జింగ్ యొక్క ఉదాహరణ
ఒక వ్యాపారి స్టాక్ యొక్క ఒక కాల్ అని అనుకోండి, మరియు ఎంపికకు డెల్టా 0.6 ఉంటుంది. అంటే ప్రతి $ 1 కి స్టాక్ ధర పైకి లేదా క్రిందికి కదులుతుంది, ఆప్షన్ ప్రీమియం వరుసగా 60 0.60 పెరుగుతుంది లేదా తగ్గుతుంది. డెల్టాను హెడ్జ్ చేయడానికి, వ్యాపారి 60 షేర్లను తగ్గించాలి (ఒక ఒప్పందం x 100 షేర్లు x 0.6 డెల్టా). 60 వాటాలు తక్కువగా ఉండటం సానుకూల 0.6 డెల్టా ప్రభావాన్ని తటస్తం చేస్తుంది.
స్టాక్ ధర మారినప్పుడు డెల్టా కూడా అవుతుంది. ఎట్-ది-మనీ ఎంపికలు డెల్టాను 0.5 దగ్గర కలిగి ఉంటాయి. డబ్బులో లోతుగా ఒక ఎంపిక వెళుతుంది, డెల్టా దగ్గరగా ఉంటుంది. డబ్బు వెలుపల లోతుగా ఉంటే, అది సున్నాకి దగ్గరగా ఉంటుంది.
ఈ స్థానంలో ఉన్న గామా 0.2 అని అనుకోండి. అంటే స్టాక్‌లో ప్రతి డాలర్ మార్పుకు డెల్టా 0.2 మారుతుంది. డెల్టా (గామా) లో మార్పును నివారించడానికి ముందు డెల్టా హెడ్జ్ సర్దుబాటు చేయాలి. డెల్టా 0.2 పెరిగితే, డెల్టా ఇప్పుడు 0.8 గా ఉంది. అంటే డెల్టాను ఆఫ్‌సెట్ చేయడానికి వ్యాపారికి 80 చిన్న షేర్లు అవసరం. వారు ఇప్పటికే 60 ని తగ్గించారు, కాబట్టి వారు ఇంకా 20 ని తగ్గించాలి. డెల్టా 0.2 తగ్గితే, డెల్టా ఇప్పుడు 0.4 గా ఉంది, కాబట్టి వ్యాపారికి 40 షేర్లు మాత్రమే అవసరం. వారికి 60 ఉన్నాయి, కాబట్టి వారు 20 షేర్లను తిరిగి కొనుగోలు చేయవచ్చు.
గామా హెడ్జింగ్ తప్పనిసరిగా డెల్టా హెడ్జ్ను డెల్టా మార్పులు (గామా) గా నిరంతరం సర్దుబాటు చేస్తుంది.
