ఆర్థిక విశ్లేషణ: తక్కువ

అప్పుడప్పుడు మాంద్యం మరియు మార్కెట్ క్రాష్లు ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న మెజారిటీ ప్రజల జీవన ప్రమాణాలు ఇటీవలి దశాబ్దాలలో క్రమంగా మెరుగుపడ్డాయనడంలో సందేహం లేదు. జీవన ప్రమాణాలలో ఈ మెరుగుదల యొక్క ఒక పరిణామం ఏమిటంటే, గతంలో ధనిక లేదా ఉన్నత-మధ్యతరగతి ప్రావిన్స్‌గా ఉన్న ఉత్పత్తులు మరియు సేవలు ఇప్పుడు హోయి పోలోయికి అందుబాటులో ఉన్నాయి. ఈ విషయంలో, విమానయాన రంగం కంటే ఇంతకుముందు-ప్రత్యేకమైన సేవ యొక్క ప్రజాస్వామ్యీకరణకు ఏ పరిశ్రమ మంచి ఉదాహరణ కాదు, ప్రధానంగా తక్కువ-ధర క్యారియర్ (ఎల్‌సిసి) యొక్క పెరుగుదల ద్వారా ఇది నడుస్తుంది. ఎల్‌సిసి ఎయిర్‌లైన్ పరిశ్రమ ఎలా పనిచేస్తుందో మరియు దాని అధిక-ధర తోటివారి "లెగసీ" విమానయాన సంస్థల నుండి ఎలా భిన్నంగా ఉందో విశ్లేషణ కోసం చదవండి.

విమాన ప్రయాణం: అప్పుడు మరియు ఇప్పుడు

"పాత రోజులలో", విమానయాన సంస్థలు ప్రధానంగా సంపన్న మరియు వ్యాపార ప్రయాణికులకు అందించినప్పుడు, ఎగిరేది ఒక అనుభవం. విమానయాన ప్రయాణికులు ఒక పాంపర్ లాట్, అరుదుగా నిండిన విమానాలలో నూబిల్ స్టీవార్డెస్ చేత ఆహారం మరియు వైన్ తో దోచుకున్నారు, ఇది తరచూ ప్రక్కనే ఉన్న ఖాళీ సీటుపై విస్తరించి, నలభై వింక్లను ఆస్వాదించడానికి అనుమతించింది.

వ్యాపారం లేదా ఫస్ట్-క్లాస్ ప్రయాణించే కొద్దిమందికి ఆ ప్రయోజనాలు కొన్ని ఇప్పటికీ అందుబాటులో ఉన్నప్పటికీ, ఇటువంటి సౌకర్యాలు మరియు సేవా నాణ్యత ఆర్థిక వ్యవస్థ లేదా "పశువుల తరగతి" కి వెళ్ళే చాలా మంది ప్రయాణికులకు పైప్ కల. ఈ ప్రయాణికుల కోసం, ఎగిరేది ఒక అనుభవంగా మారింది, బహుశా దంతవైద్యుని కార్యాలయాన్ని సందర్శించడం. ఈ రోజుల్లో విమాన ప్రయాణం రద్దీగా ఉండే విమానాలు, అనివార్యమైన జాప్యాలు, సుదీర్ఘ భద్రతా విధానాలు, ధ్వనించే క్యాబిన్లు మరియు ఆహారం మరియు వినోద విభాగంలో కొన్ని ఉచితాలు ఉన్నాయి.

తక్కువ-ధర క్యారియర్ యొక్క పెరుగుదల

విమాన ప్రయాణ నాణ్యత క్షీణించడాన్ని చాలా మంది విచారం వ్యక్తం చేస్తున్నప్పటికీ, ఇప్పుడు సాధారణ విమాన ప్రయాణికులుగా ఉన్న వ్యక్తుల సంఖ్యకు సంబంధించి ఫిర్యాదుల సంఖ్య ఎక్కువగా లేదు. ఎందుకంటే ద్రవ్యోల్బణం-సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన విమాన ఛార్జీలు గణనీయంగా పడిపోయాయి మరియు మీరు చెల్లించేది మీకు లభిస్తుందని వినియోగదారులకు బాగా తెలుసు. చౌక ఛార్జీలకు బదులుగా నో-ఫ్రిల్స్ ఎయిర్ ట్రావెల్ కోసం ట్రేడ్ఆఫ్ చాలా మంది విమాన ప్రయాణికులు విస్తృతంగా అంగీకరించారు, మరియు ఎగురుతున్న గ్లామర్ రోజుల కోసం పైన్ చేసేవారికి, ఎల్లప్పుడూ ఫస్ట్-క్లాస్ ఉంటుంది.

1970 లలో యుఎస్‌లో సౌత్‌వెస్ట్ ఎయిర్‌లైన్స్ కో (ఎల్‌యువి) వంటి మార్గదర్శకులు వాయు ప్రయాణ సరుకును ప్రవేశపెట్టగా, అదే దశాబ్దంలో యుఎస్ వైమానిక పరిశ్రమను సడలింపు చేయడం ద్వారా ఎల్‌సిసి భావనను విస్తృతంగా స్వీకరించడం వేగవంతమైంది. 1978 ఎయిర్లైన్స్ సడలింపు చట్టం కొంతవరకు ప్రభుత్వం నుండి ప్రైవేటు రంగానికి విమాన ప్రయాణాన్ని నియంత్రించింది మరియు 1984 డిసెంబరులో అన్ని శక్తివంతమైన సివిల్ ఏరోనాటిక్స్ బోర్డ్ (CAB) ను రద్దు చేయడానికి దారితీసింది. (మరిన్ని కోసం, చూడండి: ప్రభుత్వ నియంత్రణ ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది ఏరోస్పేస్ సెక్టార్? )

CAB గతంలో US వైమానిక పరిశ్రమ యొక్క చాలా ముఖ్యమైన అంశాలపై ఇనుప పట్టును కలిగి ఉంది, ఎందుకంటే ఇది విమానయాన సేవల ధరలను, వాటి ప్రవేశం మరియు నిష్క్రమణ, వినియోగదారుల సమస్యలు మరియు వాహకాల మధ్య ఒప్పందాలు మరియు విలీనాలను నియంత్రించింది. ఇది విమానయాన సంస్థలు ఆహారం, క్యాబిన్ సిబ్బంది మరియు పౌన frequency పున్యం వంటి స్పష్టమైన సేవా కారకాలపై మాత్రమే పోటీ పడవలసి వచ్చింది, ఎందుకంటే వారి చేతులు ముడిపడి ఉన్నాయి (లేదా బదులుగా, రెక్కలు క్లిప్ చేయబడ్డాయి) చాలా ముఖ్యమైన నిర్ణయాత్మక - టికెట్ ధర గురించి.

అద్భుతమైన ఫలితాలు

వైమానిక పరిశ్రమ యొక్క సరళీకరణ అద్భుతమైన ఫలితాలను ఇచ్చింది. బ్లూమ్బెర్గ్ కథనం ప్రకారం, 2010 నాటికి, యుఎస్ విమాన ప్రయాణికుల సంఖ్య 1974 లో 207.5 మిలియన్ల నుండి 721 మిలియన్లకు పెరిగింది. అదే సమయంలో, ఛార్జీలు గణనీయంగా తగ్గాయి, ప్రయాణీకుల మైలుకు విమానయాన ఆదాయం 61% నుండి తగ్గింది 1974 లో 33.3 సెంట్లు (ద్రవ్యోల్బణం-సర్దుబాటు) 2010 లో 13 సెంట్లు. లోడ్ కారకాలు - నిండిన విమానయాన సీట్ల శాతం, 1970 ల ప్రారంభంలో 50% నుండి ఈ మిలీనియం మొదటి దశాబ్దంలో 74% కి పెరిగింది.

LCC విప్లవం గత మూడు దశాబ్దాలుగా ప్రపంచవ్యాప్తంగా, 1990 లలో యూరప్ మరియు 2000 లలో ఆసియా వరకు వ్యాపించింది. చాలా దేశాలకు ప్రధాన వాహకాలుగా ఉన్న జాతీయ విమానయాన సంస్థలు ఇప్పటికీ ఉన్నాయి మరియు అనేక యూరోపియన్ మరియు ఆసియా మార్కెట్లలో గణనీయమైన ఉనికిని కలిగి ఉన్నాయి. ఏది ఏమయినప్పటికీ, పోటీ పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో వారి తగ్గుదల మరియు ఎల్‌సిసిల యొక్క విస్తరణ రాబోయే సంవత్సరాల్లో జాతీయ విమానయాన సంస్థలను గతానికి అవశేషంగా మార్చవచ్చు.

ఎల్‌సిసిలు ఎందుకు పెరిగాయి?

ఎల్‌సిసిల అధిరోహణ 1970 ల నుండి అనేక ఆవిష్కరణలు మరియు పరిణామాలకు కారణమని చెప్పవచ్చు.

• పాయింట్-టు-పాయింట్ మోడల్: విమానయాన సంస్థలు హబ్-అండ్-స్పోక్ మోడల్‌ను త్వరగా స్వీకరించాయి - ఇందులో ఒక ప్రధాన విమానాశ్రయం హబ్‌గా మారింది, మరియు ఇతర గమ్యస్థానాలు మాట్లాడేవిగా మారతాయి - సడలింపు తర్వాత, కానీ ఎల్‌సిసిలు ఆ వ్యవస్థను పాయింట్‌కు అనుకూలంగా విడిచిపెట్టాయి- టు-పాయింట్ మోడల్. హబ్-అండ్-స్పోక్ సిస్టమ్ విమానయాన సంస్థలు తమ ప్రయాణీకులను హబ్ వద్ద ఏకీకృతం చేసి, ఆపై ఒక చిన్న విమానంలో వారి అంతిమ గమ్యస్థానానికి (స్పోక్స్) ప్రయాణించటానికి అనుమతిస్తుంది, ఇది లోడ్ కారకాలను పెంచుతుంది మరియు ఛార్జీలను తగ్గించటానికి సహాయపడుతుంది, అదే సమయంలో గమ్యస్థానాల సంఖ్యను పెంచుతుంది సేవ చేయవచ్చు. ఏదేమైనా, ఇది కొన్ని లోపాలను కలిగి ఉంది, అటువంటి భారీ, పరస్పర అనుసంధాన వ్యవస్థ కోసం సంక్లిష్ట మౌలిక సదుపాయాలను నిర్వహించడానికి అవసరమైన అధిక ఖర్చులు; హబ్ ద్వారా ప్రయాణించే ప్రయాణికుల అవసరం కారణంగా ఎక్కువ ప్రయాణ సమయాలు; మరియు హబ్ రద్దీ కారణంగా విమాన ఆలస్యాన్ని క్యాస్కేడింగ్ చేయడానికి అవకాశం ఉంది.

పాయింట్-టు-పాయింట్ సిస్టమ్, మరోవైపు, ప్రతి మూలం మరియు గమ్యాన్ని నాన్‌స్టాప్ విమానాల ద్వారా కలుపుతుంది. ఇది హబ్ వద్ద ఇంటర్మీడియట్ స్టాప్‌ను తొలగించడం ద్వారా గణనీయమైన వ్యయ పొదుపులను అందిస్తుంది, అంటే హబ్ అభివృద్ధిలో భారీ ముందస్తు ఖర్చును నివారించవచ్చు. ఇది మొత్తం ప్రయాణ సమయాన్ని తగ్గిస్తుంది-ప్రాధాన్యత లేదా ప్రయాణికులు - వేగవంతమైన విమాన మలుపు సమయాల వల్ల మెరుగైన విమాన వినియోగాన్ని ప్రారంభిస్తుంది. పాయింట్-టు-పాయింట్ మోడల్ యొక్క ప్రధాన పరిమితి దాని పరిమిత భౌగోళిక పరిధి, ఎందుకంటే పరిమిత సంఖ్యలో నగర-జతలు మాత్రమే ఉన్నాయి, వీటి కోసం ప్రత్యక్ష విమానాలు ఆర్థికంగా లాభదాయకంగా ఉంటాయి.

• డిస్కౌంట్ ధర: తక్కువ ఓవర్‌హెడ్‌లతో పాటు ఎల్‌సిసిల యొక్క అధిక సామర్థ్యం మరియు మెరుగైన విమానాల వినియోగం అంటే, అదే మార్గం కోసం లెగసీ ఎయిర్‌లైన్స్ అందించే ధరలకు గణనీయంగా తగ్గింపు ధరలను వారు అందించగలరని అర్థం. చాలా మంది వినియోగదారులు తమ గమ్యాన్ని అత్యంత ఆర్థికంగా మరియు వేగవంతమైన రీతిలో చేరుకోవాలనుకుంటున్నారు మరియు ఉత్తమ ధరను పొందాలనే లక్ష్యంతో విమానంలో ఆహారం మరియు వినోదాన్ని విడిచిపెట్టడానికి సిద్ధంగా ఉన్నందున, టికెట్ ధర ఇప్పుడు విమానయాన సంస్థలకు అతిపెద్ద పోటీ కారకంగా ఉంది. ఆర్ధికవ్యవస్థ కోసం ఈ డ్రైవ్ వ్యాపార ప్రయాణికులకు కూడా విస్తరిస్తుంది, ఎందుకంటే కంపెనీలు ప్రయాణ ఖర్చులను ఎక్కువగా తగ్గిస్తాయి. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, స్పిరిట్ ఎయిర్‌లైన్స్ ఇంక్ (సేవ్) వంటి అతి తక్కువ-ధర క్యారియర్‌ల ఆగమనం, ఇది ప్రయాణీకులకు సీటు ఇస్తుంది మరియు మరేమీ టికెట్ ధరలపై మరింత క్రిందికి ఒత్తిడి తెస్తుంది.

• టెక్నాలజీ స్వీకరణ: టికెట్-తక్కువ ప్రయాణం మరియు ఇంటర్నెట్ పంపిణీని విస్తృతంగా స్వీకరించడం ఎల్‌సిసిలకు ఒక వరం, ఎందుకంటే ఇది లెగసీ ఎయిర్‌లైన్స్ వారి సంక్లిష్టమైన ధర నిర్మాణాలను నిర్వహించడానికి లేదా ట్రావెల్ ఏజెంట్లపై ఆధారపడటం కోసం ఉపయోగించే సంక్లిష్టమైన మరియు ఖరీదైన టికెటింగ్ వ్యవస్థల అవసరాన్ని తగ్గిస్తుంది. టిక్కెట్లు అమ్మే. టిక్కెట్ల బుకింగ్ కోసం ఇంటర్నెట్ ప్రాథమిక మాధ్యమంగా అవతరించడం టికెట్ ధరల పారదర్శకతను బాగా పెంచింది, ఇది టిక్కెట్ ధరలు తక్కువగా ఉన్నందున ఎల్‌సిసిల ప్రయోజనానికి పని చేస్తుంది.

• ఫ్లీట్ ఏకరూపత: పాయింట్-టు-పాయింట్ మోడల్ యొక్క ముఖ్యమైన ప్రయోజనం ఏమిటంటే, LCC లు ఒకే విమానాల రకాన్ని ఉపయోగించగలవు, ఎందుకంటే వారు పనిచేసే ప్రధాన నగర-జంటల మధ్య ప్రయాణీకుల డిమాండ్‌లో ఎక్కువ వైవిధ్యం ఉండకపోవచ్చు. ఈ విమానాల ఏకరూపత తక్కువ శిక్షణ మరియు నిర్వహణ ఖర్చులకు దారితీస్తుంది.

• ప్రేరేపిత సిబ్బంది: అమెరికాలోని నైరుతి మరియు కెనడాలోని వెస్ట్‌జెట్ ఎయిర్‌లైన్స్ లిమిటెడ్ (WJA.TO) వంటి అనేక ఎల్‌సిసిలు తమ ఉద్యోగుల యొక్క అధిక ప్రేరణ స్థాయిలపై తమను తాము గర్విస్తున్నాయి, పోటీ పరిహారం, లాభాల భాగస్వామ్యం వంటి ప్రోత్సాహకాలు మరియు బలమైనవి కార్పొరేట్ బ్రాండ్ గుర్తింపు. చాలా మంది ఎల్‌సిసిలు స్వల్ప-దూర మార్గాలను ఎగురుతాయి, ఇది ఉద్యోగులను ఇంటి నుండి కొన్ని గంటలు మాత్రమే దూరంగా ఉంచుతుంది-కొన్ని రోజుల లేదా ఎక్కువ దూరం ప్రయాణించే విమానాలకు వ్యతిరేకంగా ఉంటుంది - ధైర్యానికి కూడా సానుకూలంగా ఉంటుంది.

యుఎస్‌లో అతిపెద్ద ఎల్‌సిసిలు

యుఎస్ ఎయిర్లైన్స్ మార్కెట్లో ఎల్‌సిసిలు 30% ఉన్నాయని అంచనా, వీటిలో సగం (15%) ఎల్‌సిసి పవర్‌హౌస్ నైరుతి ఆధీనంలో ఉంది. అతిపెద్ద US LCC విమానయాన సంస్థలు క్రింద ఇవ్వబడ్డాయి.

సౌత్‌వెస్ట్ ఎయిర్‌లైన్స్ కో. (ఎల్‌యువి): డల్లాస్ ఆధారిత నైరుతి 1971 నుండి అమలులో ఉంది మరియు యుఎస్ మరియు ఏడు అదనపు దేశాలలో 97 గమ్యస్థానాల నెట్‌వర్క్‌ను నిర్వహిస్తోంది. దేశీయ ప్రయాణీకులను ఎక్కే పరంగా ఇది అతిపెద్ద US క్యారియర్, మరియు ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద బోయింగ్ విమానాలను కూడా నిర్వహిస్తుంది. నైరుతి వరుసగా 43 సంవత్సరాల లాభదాయకతను కలిగి ఉంది మరియు జనవరి 29, 2016 నాటికి 25.5 బిలియన్ డాలర్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కలిగి ఉంది.

జెట్‌బ్లూ ఎయిర్‌వేస్ కార్పొరేషన్ (JBLU): "న్యూయార్క్ యొక్క స్వస్థలమైన వైమానిక సంస్థ" గా బిల్లులు జెట్‌బ్లూ ఫిబ్రవరి 2000 లో సేవలను ప్రారంభించింది మరియు 2013 చివరి నాటికి ఆదాయ ప్రయాణీకుల మైళ్ల ఆధారంగా ఐదవ అతిపెద్ద US ప్రయాణీకుల క్యారియర్‌గా ఎదిగింది. ఇది అతిపెద్ద US ట్రావెల్ మార్కెట్లలో ఆరు ఫోకస్ సిటీల నుండి పనిచేస్తుంది. జెట్‌బ్లూ కోచ్ క్లాస్‌లో ఎక్కువ లెగ్‌రూమ్‌తో పాటు దాని విమానాలలో ఉచిత టీవీ, స్నాక్స్ మరియు బ్రాడ్‌బ్యాండ్ ఇంటర్నెట్ సేవలను అందించడం ద్వారా తనను తాను వేరు చేస్తుంది. ఇది జనవరి 29, 2016 నాటికి 7 6.7 బిలియన్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కలిగి ఉంది.

స్పిరిట్ ఎయిర్‌లైన్స్ ఇంక్. (సేవ్): యుఎస్, లాటిన్ అమెరికా మరియు కరేబియన్‌లోని 56 గమ్యస్థానాలకు స్పిరిట్ రోజువారీ 360 కి పైగా విమానాలను నడుపుతుంది. బండిల్ చేయని, తీసివేసిన "బేర్ ఫేర్" ను అందించడం మరియు సామాను, సీటు కేటాయింపులు మరియు రిఫ్రెష్మెంట్ వంటి ఎంపికల కోసం వినియోగదారులను చెల్లించేలా చేయడం ఎయిర్లైన్స్ యొక్క వ్యూహం. మే 2011 లో స్పిరిట్ దాని ఐపిఓను కలిగి ఉంది మరియు జనవరి 29, 2016 నాటికి 3.0 బిలియన్ డాలర్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కలిగి ఉంది. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: స్పిరిట్ ఎయిర్లైన్స్ నైరుతికి నిజమైన ముప్పుగా ఉందా? )

అల్లెజియంట్ ట్రావెల్ కో.. అల్లెజియంట్ ట్రావెల్ జనవరి 29, 2016 నాటికి 7 2.7 బిలియన్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కలిగి ఉంది.

స్టాక్ మార్కెట్ పనితీరు: ఎల్‌సిసి వర్సెస్ లెగసీ ఎయిర్‌లైన్స్

మే 2011 లో స్పిరిట్ యొక్క ఐపిఓ నుండి 2015 సంవత్సరం చివరి వరకు మూడు అతిపెద్ద ఎల్‌సిసిలు ఇలాంటి స్టాక్ ప్రదర్శనలు ఇచ్చాయి. ఈ కాలంలో, నైరుతి మరియు జెట్‌బ్లూ మొత్తం వార్షిక రాబడి 33.3% మరియు 33.2%, స్పిరిట్ ఎయిర్‌లైన్స్ ఏటా 30.4% తిరిగి వచ్చాయి.

ఏదేమైనా, ఈ మూడు ఎల్‌సిసిలు 2015 లో చాలా భిన్నమైన ప్రదర్శనలు ఇచ్చాయి, నైరుతి 2% కన్నా తక్కువ, జెట్‌బ్లూ 43%, స్పిరిట్ 47% పడిపోయాయి. 2015 లో నైరుతి యొక్క లాభదాయకత అధిక ధరలకు ఇంధన వ్యయాలను పరిమితం చేసింది.

డెల్టా ఎయిర్ లైన్స్ ఇంక్. (డిఎఎల్) వంటి లెగసీ విమానయాన సంస్థలు ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మార్కెట్ పనితీరు పరంగా వెనుకబడలేదు. 2011 నుండి 2015 వరకు ఐదేళ్ల కాలంలో, డెల్టా మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా అతిపెద్ద యుఎస్ ఎయిర్లైన్స్ - 32.7% వార్షిక రాబడిని కలిగి ఉంది, యునైటెడ్ కాంటినెంటల్ హోల్డింగ్స్ ఇంక్. (యుఎఎల్) ఏటా 19.2% తిరిగి వచ్చింది. ఈ కాలంలో, ఎస్ అండ్ పి 500 సంవత్సరానికి 12.5 మొత్తం రాబడిని కలిగి ఉండగా, నైరుతి 27.8% తిరిగి ఇచ్చింది.

విమానయాన సంస్థలు, సాధారణంగా, 2016 లో తక్కువ ఇంధన వ్యయాల నుండి లాభం పొందుతాయని భావిస్తున్నారు. డెల్టా ఇంధన ఖర్చులు 2015 నాల్గవ త్రైమాసికం నుండి మూడో వంతు తగ్గుతుందని అంచనా వేసింది, 2016 మొదటి త్రైమాసికంలో గాలన్‌కు 20 1.20- $ 1.25 వరకు, ఇది కంటే ఎక్కువ ఆదా అవుతుంది 2016 లో 3 బిలియన్ డాలర్లు. తక్కువ ఇంధన వ్యయాల నుండి వచ్చిన ost పు దేశీయంగా తీవ్రమైన ఛార్జీల పోటీని అధిగమించగలదని భావిస్తున్నారు, ఎందుకంటే అంతర్జాతీయ మార్గాల్లో అధిక సామర్థ్యం మరియు బలమైన గ్రీన్బ్యాక్ నుండి దిగుబడి సరిగా లేనందున అతిపెద్ద వాహకాలు యుఎస్ మార్కెట్‌పై దృష్టి సారించాయి. అతిపెద్ద ఎల్‌సిసిలు తమ లెగసీ తోటివారి కంటే చాలా వేగంగా 2016 లో దూకుడుగా విస్తరించాలని ఆశిస్తున్నాయి.

బాటమ్ లైన్

ఖర్చుతో కూడుకున్న వినియోగదారులు తమ నో-ఫ్రిల్స్ విధానాన్ని స్వీకరించడంతో ఎల్‌సిసిలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా వైమానిక రంగంలో ఆధిపత్య ఆటగాళ్ళుగా మారాయి మరియు రాబోయే సంవత్సరాల్లో విమానయాన పరిశ్రమలో మార్కెట్ వాటాను కొనసాగించడాన్ని ఆశించవచ్చు.