స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ అంటే ఏమిటి?
స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ విలీనం సమయంలో పొందిన సంస్థ వర్తించే వ్యూహాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ పద్ధతి ద్వారా, కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క షేర్ ధరలో హెచ్చుతగ్గుల నుండి కంపెనీ తనను తాను కాపాడుకోవచ్చు.
కాలర్ అనేది ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీని సూచిస్తుంది, ఇక్కడ వర్తకుడు లాంగ్ పుట్ పొజిషన్, షార్ట్ కాల్ పొజిషన్ కలిగి ఉంటాడు మరియు అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క లాంగ్ షేర్లు. రక్షిత యంత్రాంగం ఇచ్చిన స్టాక్ యొక్క వాటాలను కలిగి ఉంటుంది, అదే సమయంలో రక్షిత పుట్‌లను కొనుగోలు చేయడం మరియు హోల్డింగ్‌కు వ్యతిరేకంగా కాల్ ఎంపికలను అమ్మడం. పుట్‌లు మరియు కాల్‌లు రెండూ డబ్బు-వెలుపల (OTM) ఎంపికలు, అదే గడువు నెల మరియు కొనుగోలు చేసిన ఒప్పందాల సంఖ్యలో సమానం.
స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ ఎలా పనిచేస్తుంది
విలీనాలు మరియు సముపార్జన (M & A) ఒప్పందాల సమయంలో ఉపయోగపడే రెండు రకాల కాలర్లలో స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ ఒకటి. ఇది లక్ష్య సంస్థ యొక్క ఆస్తులను రక్షించడానికి ఉద్దేశించబడింది, కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధర పడిపోయినప్పటికీ, ప్రతి విక్రేత షేర్లకు స్థిరమైన డాలర్ విలువను అందిస్తుంది. స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ యొక్క లక్ష్యం సర్క్యూట్ బ్రేకర్, ఇది గణనీయమైన నష్టాలను నిరోధించవచ్చు. సముపార్జన ఒప్పందం యొక్క స్టాక్ భాగంపై ఒక అంతస్తు మరియు పైకప్పును అమర్చడం ద్వారా, కొనుగోలు చేసే సంస్థ తన స్టాక్ యొక్క స్థిర-డాలర్ విలువను కొనుగోలు చేయవలసిన సంస్థ యొక్క ప్రతి వాటాకు అందించడానికి కట్టుబడి ఉంటుంది.
స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్లు విలీనం లేదా సముపార్జన ఒప్పందం కోసం మార్పిడి నిష్పత్తిని సెట్ చేస్తాయి. ఈ నిష్పత్తి కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క వాటాల కోసం తన వాటాలను మార్పిడి చేసుకోవడానికి కొనుగోలు చేయబడిన వాటా మార్పిడి స్థాయిని నిర్ణయిస్తుంది. ఈ మార్పిడి నిష్పత్తి కాలర్‌లో హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది, ఎందుకంటే వ్యూహం మార్పిడి కోసం ఫ్లోర్ మరియు క్యాప్ కనిష్ట మరియు గరిష్ట స్థాయిలను అందిస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్ అనేది విలీనం సమయంలో కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క వాటా ధరలో హెచ్చుతగ్గులకు వ్యతిరేకంగా ఉపయోగపడే ఎంపికల వ్యూహం. పుట్ మరియు కాల్ ఎంపికలు రెండింటినీ ఉపయోగించి, వ్యూహం సముపార్జన ఒప్పందం యొక్క స్టాక్ భాగంపై నేల మరియు పైకప్పు రెండింటినీ సెట్ చేస్తుంది స్థిర-డాలర్ విలువ కాలర్లు కొనుగోలు చేసే సంస్థ యొక్క వాటాల కోసం దాని వాటాలను మార్పిడి చేయడానికి కొనుగోలు చేసిన కంపెనీకి మార్పిడి స్థాయిని నిర్దేశిస్తాయి.
స్థిర డాలర్ విలువ కాలర్లతో పరిగణనలు
హార్వర్డ్ లా స్కూల్ నుండి 2014 లో వచ్చిన ఒక వ్యాసం M & A వ్యూహాల యొక్క కొన్ని అంశాలను అన్వేషించింది. "సి-లెవల్ సూట్‌లో పెరుగుతున్న బుల్లిష్ దృక్పథం మరియు అధిక మరియు మరింత స్థిరమైన స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్‌తో పాటు, పన్ను విలోమంలో అర్ధవంతమైన స్టాక్ భాగం అవసరం వంటి డీల్-స్పెసిఫిక్ డ్రైవర్లతో సహా స్టాక్ డీల్స్ యొక్క పునరుద్ధరించిన విజ్ఞప్తికి కొన్ని అంశాలు కారణమవుతాయి. లావాదేవీలు "అని పరిశోధకులు రాశారు.
"స్థిర విలువ నిర్మాణంలో అంతర్లీనంగా ఉన్న కొన్ని సంభావ్య ఆపదలు వెంటనే స్పష్టంగా కనిపిస్తాయి - అదనపు రక్షణలు లేకపోవడం, కొనుగోలుదారు యొక్క స్టాక్ ధర సంతకం మరియు మూసివేత మధ్య పడిపోతే, కొనుగోలుదారుడు మొదట than హించిన దానికంటే ఎక్కువ స్టాక్ జారీ చేయడం యొక్క పలుచన ప్రభావాలను ఎదుర్కొనే ప్రమాదం ఉంది."
అటువంటి పలుచన ప్రభావం కొనుగోలుదారుని తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మారుస్తుందని నిపుణులు తెలిపారు. అలాగే, ఇది "స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఓటింగ్ అవసరాల క్రింద కొనుగోలుదారు స్టాక్ హోల్డర్ల ఆమోదం పొందటానికి తగినంత వాటాలు జారీ చేయబడవచ్చు లేదా debt ణం, ప్రోత్సాహక ఈక్విటీ లేదా ఇతర ముఖ్య ఒప్పందాలలో నియంత్రణ నిబంధనల మార్పును ప్రేరేపించడానికి తగిన పలుచనను కలిగించవచ్చు.
"ఫ్లిప్ వైపు, వారు సంపాదించిన స్టాక్ ధర అర్ధవంతంగా పెరిగితే విలువ ఆధారంగా మారే మార్పిడి నిష్పత్తి కూడా సమస్యలను కలిగిస్తుంది. ఉదాహరణకు, వాటాల సంఖ్య సంబంధిత పరిమితుల కంటే తగ్గడానికి కారణమవుతుంది కావలసిన పన్ను చికిత్సను సాధించండి."
