స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలను తెలుసుకోవడం

స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ వాటాలను కలిగి లేదు. బదులుగా, ఇది స్టాక్ కొనుగోలుదారులు స్టాక్ అమ్మకందారులతో కనెక్ట్ అయ్యే మార్కెట్‌గా పనిచేస్తుంది. న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NYSE) వంటి అనేక ఎక్స్ఛేంజీలలో ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ స్టాక్లను వర్తకం చేయవచ్చు. మీరు బ్రోకర్ ద్వారా స్టాక్‌లను ఎక్కువగా వర్తకం చేసినప్పటికీ, ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు కంపెనీల మధ్య సంబంధాన్ని మరియు వివిధ ఎక్స్ఛేంజీల అవసరాలు పెట్టుబడిదారులను రక్షించే మార్గాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం.

ఇవన్నీ ఎలా ప్రారంభమవుతాయి?

మార్పిడి యొక్క ప్రాధమిక పని ద్రవ్యతను అందించడంలో సహాయపడటం; మరో మాటలో చెప్పాలంటే, అమ్మకందారులకు వారి వాటాలను "లిక్విడేట్" చేయడానికి ఒక స్థలాన్ని ఇవ్వడం.

ఒక సంస్థ తన ప్రారంభ పబ్లిక్ సమర్పణ (ఐపిఓ) ను నిర్వహించిన తరువాత స్టాక్స్ మొదట ఎక్స్ఛేంజ్లో అందుబాటులో ఉంటాయి. ఒక IPO లో, ఒక సంస్థ వాటాలను ప్రారంభ పబ్లిక్ షేర్ హోల్డర్లకు (ప్రాధమిక మార్కెట్) విక్రయిస్తుంది. ఐపిఓ "ఫ్లోట్స్" షేర్లను పబ్లిక్ షేర్ హోల్డర్ల చేతుల్లోకి తీసుకున్న తరువాత, ఈ షేర్లను ఎక్స్ఛేంజ్ (సెకండరీ మార్కెట్) లో అమ్మవచ్చు మరియు కొనుగోలు చేయవచ్చు.

ఎక్స్ఛేంజ్ ప్రతి స్టాక్ కోసం ఆర్డర్ల ప్రవాహాన్ని ట్రాక్ చేస్తుంది మరియు సరఫరా మరియు డిమాండ్ యొక్క ఈ ప్రవాహం స్టాక్ ధరను నిర్దేశిస్తుంది. మీ వద్ద ఉన్న బ్రోకరేజ్ ఖాతా రకాన్ని బట్టి, మీరు ధర చర్య యొక్క ఈ ప్రవాహాన్ని చూడగలరు. ఉదాహరణకు, ఒక స్టాక్‌పై "బిడ్ ధర" $ 40 అని మీరు చూస్తే, దీని అర్థం అతను లేదా ఆమె stock 40 కు స్టాక్ కొనడానికి సిద్ధంగా ఉన్నట్లు ఎవరో ఎక్స్ఛేంజికి చెబుతున్నారని అర్థం. అదే సమయంలో "ధర అడగండి" $ 41 అని మీరు చూడవచ్చు, అంటే మరొకరు స్టాక్‌ను $ 41 కు విక్రయించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు. రెండింటి మధ్య వ్యత్యాసం బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్.

స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల చరిత్ర

వేలం మార్పిడి - NYSE

NYSE ప్రధానంగా వేలం-ఆధారితమైనది, అంటే ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క వాణిజ్య అంతస్తులలో నిపుణులు భౌతికంగా ఉంటారు. ప్రతి స్పెషలిస్ట్ ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్‌లో "స్పెషలైజ్" చేస్తాడు, వేలంలో స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసి విక్రయిస్తాడు. ఈ నిపుణులు ఎలక్ట్రానిక్-మాత్రమే ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా పోటీ ముప్పులో ఉన్నారు, అవి మానవ మధ్యవర్తులను తొలగించడం ద్వారా మరింత సమర్థవంతంగా పనిచేస్తాయని (అంటే, వారు వేగంగా వర్తకం చేస్తారు మరియు చిన్న బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌లను ప్రదర్శిస్తారు).

NYSE అతిపెద్ద మరియు అత్యంత ప్రతిష్టాత్మక మార్పిడి. NYSE లో జాబితా చేయడం సంస్థలకు గొప్ప విశ్వసనీయతను అందిస్తుంది, ఎందుకంటే అవి ప్రారంభ జాబితా అవసరాలను తీర్చాలి మరియు నిర్వహణ అవసరాలకు ఏటా కట్టుబడి ఉండాలి. ఉదాహరణకు, యుఎస్ కంపెనీలు జాబితాలో ఉండటానికి, NYSE కంపెనీలు వాటి ధరను ఒక్కో షేరుకు $ 4 పైన మరియు వారి మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (షేర్ల టైమ్స్ ధర) $ 40 మిలియన్ కంటే ఎక్కువగా ఉంచాలి.

ఇంకా, NYSE లో వర్తకం చేసే పెట్టుబడిదారులు కనీస రక్షణల నుండి ప్రయోజనం పొందుతారు. NYSE అమలు చేసిన అనేక అవసరాలలో, ఈ క్రింది రెండు ముఖ్యంగా ముఖ్యమైనవి:

1. ఏదైనా ఈక్విటీ ప్రోత్సాహక ప్రణాళిక కోసం కంపెనీలు తప్పనిసరిగా వాటాదారుల అనుమతి పొందాలి (ఉదాహరణకు, స్టాక్ ఆప్షన్ ప్లాన్ లేదా పరిమితం చేయబడిన స్టాక్ ప్లాన్). గతంలో, ఈక్విటీ ప్రోత్సాహక ప్రణాళిక కొన్ని ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉంటే కంపెనీలు వాటాదారుల ఆమోదాన్ని పక్కన పెట్టడానికి అనుమతించబడ్డాయి; అయినప్పటికీ, భవిష్యత్ మంజూరు కోసం ఎన్ని స్టాక్ ఆప్షన్లు అందుబాటులో ఉన్నాయో తెలుసుకోకుండా వాటాదారులను ఇది నిరోధించింది. డైరెక్టర్ల బోర్డు సభ్యులలో ఎక్కువమంది స్వతంత్రంగా ఉండాలి. ఏదేమైనా, ప్రతి సంస్థ "స్వతంత్ర" యొక్క నిర్వచనంపై కొంత విచక్షణను కలిగి ఉంది, ఇది వివాదానికి కారణమైంది. ఇంకా, పరిహార కమిటీ పూర్తిగా స్వతంత్ర డైరెక్టర్లతో కూడి ఉండాలి మరియు ఆడిట్ కమిటీలో "అకౌంటింగ్ లేదా ఆర్థిక నైపుణ్యం" ఉన్న కనీసం ఒక వ్యక్తి అయినా ఉండాలి.

నాస్డాక్ (ఎలక్ట్రానిక్ ఎక్స్ఛేంజ్)

ఎలక్ట్రానిక్ ఎక్స్ఛేంజ్ అయిన నాస్డాక్ను కొన్నిసార్లు "స్క్రీన్-బేస్డ్" అని పిలుస్తారు, ఎందుకంటే కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులు టెలికమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్ ద్వారా కంప్యూటర్ల ద్వారా మాత్రమే కనెక్ట్ అవుతారు. మార్కెట్ తయారీదారులు, డీలర్లు అని కూడా పిలుస్తారు, వారి స్వంత స్టాక్ జాబితాను కలిగి ఉంటారు. వారు నాస్డాక్ స్టాక్లను కొనడానికి మరియు విక్రయించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు, మరియు వారు తమ బిడ్ను పోస్ట్ చేసి ధరలను అడగాలి.

నాస్‌డాక్‌లో ఎన్‌వైఎస్‌ఇ మాదిరిగానే లిస్టింగ్ మరియు గవర్నెన్స్ అవసరాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, ఒక స్టాక్ $ 4 కనీస ధరను నిర్వహించాలి. ఒక సంస్థ ఈ అవసరాలను నిర్వహించకపోతే, దానిని క్రింద చర్చించిన OTC మార్కెట్లలో ఒకదానికి చేర్చవచ్చు.

ఎలక్ట్రానిక్ కమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్‌లు (ECN లు)

ప్రత్యామ్నాయ వాణిజ్య వ్యవస్థలు (ATS) అని పిలువబడే మార్పిడి తరగతిలో ECN లు భాగం. ECN లు కొనుగోలుదారులను మరియు అమ్మకందారులను నేరుగా అనుసంధానిస్తాయి. వారు ప్రత్యక్ష కనెక్షన్ కోసం అనుమతించినందున, ECN లు మార్కెట్ తయారీదారులను దాటవేస్తాయి. నాస్డాక్లో జాబితా చేయబడిన స్టాక్లను వర్తకం చేయడానికి మరియు ఇతర ఎక్స్ఛేంజీలకు (NYSE లేదా విదేశీ ఎక్స్ఛేంజీలు వంటివి) ప్రత్యామ్నాయ మార్గంగా మీరు వాటిని అనుకోవచ్చు.

అనేక వినూత్న మరియు వ్యవస్థాపక ECN లు ఉన్నాయి, మరియు అవి సాధారణంగా వినియోగదారులకు మంచివి ఎందుకంటే అవి సాంప్రదాయ మార్పిడిలకు పోటీ ముప్పును కలిగిస్తాయి మరియు అందువల్ల లావాదేవీల ఖర్చులను తగ్గిస్తాయి. ప్రస్తుతం, ECN లు నిజంగా వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు సేవ చేయవు; వారు ఎక్కువగా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు ఆసక్తి కలిగి ఉంటారు.

INET (ఇన్‌స్టినెట్ ECN మరియు ద్వీపం ECN మధ్య 2004 ప్రారంభంలో ఏకీకృతం చేసిన ఫలితం) మరియు ద్వీపసమూహం (1997 లో ప్రారంభించిన నాలుగు అసలు ECN లలో ఒకటి) సహా అనేక ECN లు ఉన్నాయి.

ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC)

ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) పైన వివరించిన వ్యవస్థీకృత ఎక్స్ఛేంజీలు కాకుండా ఇతర మార్కెట్లను సూచిస్తుంది. OTC మార్కెట్లు సాధారణంగా చిన్న కంపెనీలను జాబితా చేస్తాయి, మరియు తరచూ (కానీ ఎల్లప్పుడూ కాదు) ఈ కంపెనీలు OTC మార్కెట్‌కు "పడిపోయాయి" ఎందుకంటే అవి నాస్‌డాక్ నుండి తొలగించబడ్డాయి.

కొంతమంది వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు అదనపు నష్టాల కారణంగా OTC స్టాక్లను కొనుగోలు చేయడాన్ని కూడా పరిగణించరు. మరోవైపు, కొన్ని బలమైన కంపెనీలు OTC లో వ్యాపారం చేస్తాయి. వాస్తవానికి, సర్బేన్స్-ఆక్స్లీ చట్టం వంటి నియంత్రణ పర్యవేక్షణ చట్టాలతో పాటు పరిపాలనా భారం మరియు ఖరీదైన ఫీజులను నివారించడానికి అనేక బలమైన కంపెనీలు ఉద్దేశపూర్వకంగా OTC మార్కెట్లకు మారాయి. సమతుల్యతతో, అనేక పెన్నీ స్టాక్స్ ఓవర్-ది-కౌంటర్లో వర్తకం చేస్తున్నందున మీకు అనుభవం లేకపోతే OTC లో పెట్టుబడి పెట్టేటప్పుడు మీరు జాగ్రత్తగా ఉండాలి. (పెన్నీ స్టాక్స్ గురించి మరింత తెలుసుకోవడానికి, మా పెన్నీ స్టాక్ సిరీస్ చదవండి).

రెండు OTC మార్కెట్లు ఉన్నాయి:

• ఓవర్-ది-కౌంటర్ బులెటిన్ బోర్డ్ (OTCBB) అనేది మార్కెట్ తయారీదారుల ఎలక్ట్రానిక్ సంఘం. నాస్డాక్ నుండి పడిపోయే కంపెనీలు తరచుగా ఇక్కడ ముగుస్తాయి. OTCBB లో, "పరిమాణాత్మక కనిష్టాలు" లేవు (జాబితా చేయడానికి కనీస వార్షిక అమ్మకాలు లేదా ఆస్తులు అవసరం లేదు).ఒటిసి పింక్‌లో జాబితా చేసే కంపెనీలు SEC లో నమోదు చేసుకోవలసిన అవసరం లేదు. ద్రవ్యత తరచుగా తక్కువగా ఉంటుంది. అలాగే, ఈ కంపెనీలు త్రైమాసిక 10 క్యూలను సమర్పించాల్సిన అవసరం లేదని గుర్తుంచుకోండి.

బాటమ్ లైన్

వర్తకం చేయడానికి, ప్రతి స్టాక్ కొనుగోలుదారులు మరియు విక్రేతలు కలిసే మార్పిడిలో జాబితా చేయాలి. రెండు పెద్ద యుఎస్ ఎక్స్ఛేంజీలు NYSE మరియు వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న నాస్డాక్. ఈ రెండు ఎక్స్ఛేంజీలలో జాబితా చేయబడిన కంపెనీలు తమ బోర్డుల "స్వాతంత్ర్యం" కు సంబంధించిన వివిధ కనీస అవసరాలు మరియు బేస్‌లైన్ నియమాలను కలిగి ఉండాలి. కానీ ఇవి చట్టబద్ధమైన మార్పిడి మాత్రమే కాదు. ఎలక్ట్రానిక్ కమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్‌లు సాపేక్షంగా క్రొత్తవి, అయితే అవి భవిష్యత్తులో లావాదేవీ పై యొక్క పెద్ద ముక్కను పట్టుకోవడం ఖాయం. చివరగా, OTC మార్కెట్ అనుభవజ్ఞులైన పెట్టుబడిదారులకు ఒక దురదతో spec హాగానాలు చేయడానికి మరియు కొంచెం అదనపు శ్రద్ధ వహించడానికి తెలుసు. ఎస్ & పి 500 పై సమాచారం కోసం, క్రెడిట్ రేటింగ్లను పరిగణించండి. (సంబంధిత పఠనం కోసం, "ఒకటి కంటే ఎక్కువ ఎక్స్ఛేంజీలలో స్టాక్స్ వ్యాపారం చేయవచ్చా?" చూడండి)