హెడ్జ్ ఫండ్ల నుండి గొప్ప ఎక్సోడస్

ఈక్విటీ-ఓరియెంటెడ్ హెడ్జ్ ఫండ్స్ దాని దశాబ్దాల బుల్ రన్లో మార్కెట్ను విస్తృత తేడాతో వెనుకబడి, పెట్టుబడిదారులచే వరుసగా మూడు సంవత్సరాల నికర ఉపసంహరణలను ప్రేరేపించింది, 1990 నుండి పరిశోధనా సంస్థ హెచ్ఎఫ్ఆర్ ఇంక్ నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ యొక్క వివరణాత్మక నివేదిక. తత్ఫలితంగా, ఈ ఫండ్లలో చాలావరకు, గతంలో కొన్ని నక్షత్ర పలుకుబడి మరియు స్టార్ మేనేజర్లతో సహా, మూసివేయవలసి వస్తుంది.

1990 నుండి 2009 వరకు, ఈక్విటీ-ఫోకస్డ్ హెడ్జ్ ఫండ్స్ సగటు వార్షిక మొత్తం రాబడిని ఉత్పత్తి చేసింది, ఇది ఎస్ & పి 500 సూచికను 5 శాతం కంటే ఎక్కువ తేడాతో ఓడించింది. అయితే, 2010 నుండి, వారు సంవత్సరానికి సగటున 9 శాతం పాయింట్లకు పైగా సూచికను వెనక్కి తీసుకున్నారు. ఇన్వెస్ట్మెంట్ కన్సల్టింగ్ సంస్థ ఫండ్ ఎవాల్యుయేషన్ గ్రూప్ యొక్క గ్రెగ్ డౌలింగ్ జర్నల్కు చెప్పినట్లు "పెట్టుబడిదారులు నిరాశకు గురయ్యారు. "క్లయింట్లు ర్యాగింగ్ బుల్ మార్కెట్లో వారు తక్కువ పనితీరు కనబరుస్తారని ఆశిస్తారు, కాని భారీ స్థాయిలో కాదు, సంవత్సరాలుగా."

కీ టేకావేస్

• బుల్ మార్కెట్లో హెడ్జ్ ఫండ్స్ పెద్ద వెనుకబడి ఉన్నాయి. ఇన్వెస్టర్లు డబ్బును ఉపసంహరించుకుంటున్నారు, మరియు నిధులు మూసివేస్తున్నాయి. హెడ్జ్ ఫండ్ల సంఖ్య ఒక్కసారిగా పెరిగింది. ఫీజులు ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి.

పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత

2019 మొదటి అర్ధభాగంలో, హెడ్జ్ ఫండ్స్ వెనుకబడి ఉన్నాయి. ఎస్ & పి 500 18.5% తిరిగి ఇవ్వగా, సగటు హెడ్జ్ ఫండ్ నికర రాబడి కేవలం 7.2% మాత్రమే అని బార్క్లేహెడ్జ్ నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం మరొక జర్నల్ నివేదికలో పేర్కొంది. "ఈక్విటీ లాంగ్ బయాస్ ఫండ్స్" అని పిలవబడేవి, ఇవి ఎక్కువగా స్టాక్‌లకు బహిర్గతం చేయనివి, ఉత్తమమైనవి చేశాయి, అయినప్పటికీ అవి సగటున 10.6% మాత్రమే తిరిగి వచ్చాయి.

1990 లో ఫిడిలిటీ మాగెల్లాన్ ఫండ్ మేనేజర్‌గా లెజండరీ పీటర్ లించ్ తరువాత వచ్చిన జెఫ్ వినిక్ ఇటీవలి ప్రమాదంలో ఉన్నాడు. వినిక్ తరువాత హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్‌గా మారి, 2013 లో తన ఫండ్‌ను మూసివేసాడు, కానీ 2019 లో తిరిగి ప్రారంభించాడు. అతను billion 3 బిలియన్లను సేకరించాలని చూశాడు రెండు నెలలు, కానీ $ 465 మిలియన్లను మాత్రమే ఆకర్షించింది. గత వారం, అతను మళ్ళీ వైదొలగాలని నిర్ణయించుకున్నాడు.

"నేను 75 సమావేశాల తర్వాత నేర్చుకున్నది 2019 యొక్క హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమ నేను 1996 లో ప్రారంభించినప్పుడు హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమ కంటే చాలా భిన్నంగా ఉంది మరియు నేను 2013 లో మూసివేసినప్పుడు ఇది హెడ్జ్ ఫండ్ పరిశ్రమకు చాలా భిన్నంగా ఉంది" అని వినిక్ చెప్పారు. వేగంగా పెరుగుతున్న పోటీ ఒక సమస్య. హెడ్జ్ ఫండ్ల సంఖ్య 1990 లో 530 నుండి నేడు 8, 200 కు పెరిగింది, వారి మొత్తం ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) 39 బిలియన్ డాలర్ల నుండి 3.2 ట్రిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది.

ఫీజు ఒత్తిడిలో ఉంది. ఇవి సాంప్రదాయకంగా సంవత్సరానికి AUM లో 2%, పెట్టుబడి లాభాలలో 20%. పెరుగుతున్న హెడ్జ్ ఫండ్‌లు ఇప్పుడు తక్కువ వసూలు చేయవలసి వస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ఎస్ & పి 500 ను ట్రాక్ చేసే మూడు అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్‌లు వార్షిక వ్యయ నిష్పత్తులను 0.03% నుండి 0.09% వరకు కలిగి ఉంటాయి.

పరిమాణాత్మక పెట్టుబడి మరియు నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి యొక్క వేగవంతమైన వృద్ధి మరొక సమస్య. మునుపటిది మానవ హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకుల కంటే ముందుగానే ధరల క్రమరాహిత్యాలను ఉపయోగించుకుంటుంది. తరువాతి మార్కెట్లు సృష్టించడానికి సహాయపడ్డాయి, దీనిలో స్టాక్స్ ఎక్కువగా పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉన్నాయి. 1990 ల చివరలో మానవ స్టాక్ పికర్స్ నిర్వహించిన స్టాక్ ట్రేడింగ్ నిష్పత్తి 45% నుండి నేడు 15% కి పడిపోయింది, JP మోర్గాన్ చేజ్ & కో పరిశోధన ప్రకారం.

ముందుకు చూస్తోంది

2019 మొదటి అర్ధభాగంలో 23 బిలియన్ డాలర్ల నికర విముక్తి ఉన్నప్పటికీ, మొత్తం హెడ్జ్ ఫండ్ ఆస్తులు రికార్డు స్థాయిలో 25 3.25 ట్రిలియన్లకు పెరిగాయి, ఇది సంవత్సరం ప్రారంభంలో 3.1 ట్రిలియన్ డాలర్లకు పెరిగింది, జర్నల్ నివేదించిన హెడ్జ్ ఫండ్ రీసెర్చ్ నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం. పనితీరు సబ్‌పార్ అయితే, నిధుల నికర ఉపసంహరణలను సరిచేయడానికి ఇది చాలా ఎక్కువ. ఏదేమైనా, నిరంతర పనితీరు ఇంకా ఎక్కువ మంది పెట్టుబడిదారులను నిష్క్రమణలకు పంపించాల్సి ఉంటుంది.