తక్కువ-వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడిదారులు తమ ప్రస్తుత బాండ్లు మరియు సిడిల నుండి అందుకుంటున్న అధిక రేటు పరిపక్వత వరకు ఉండదని తరచుగా కనుగొంటారు. అనేక సందర్భాల్లో, భవిష్యత్తులో వారి ప్రిన్సిపాల్ ఒక నిర్దిష్ట తేదీన తిరిగి చెల్లించబడుతుందని పేర్కొంటూ వారి జారీదారుల నుండి నోటీసు అందుకుంటారు. కాల్ ఫీచర్లు కలిగిన బాండ్లు వడ్డీ రేట్ల తగ్గుదలకు రక్షణగా కొలతగా స్థిర-ఆదాయ సాధనాలను జారీ చేసేవారికి ఈ హక్కును అందిస్తాయి.
అధిక కూపన్ రేటు యొక్క అవకాశాలు కాల్ చేయదగిన బాండ్లను మరింత ఆకర్షణీయంగా చేసినప్పటికీ, కాల్ నిబంధనలు షాక్‌గా రావచ్చు. బాండ్ అని పిలువబడినప్పుడు జారీచేసేవారు మీకు బోనస్ చెల్లించినప్పటికీ, మీరు డబ్బును కోల్పోవచ్చు. అదనంగా, మీరు అదే విధమైన రాబడితో నగదును తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టలేకపోవచ్చు, ఇది మీ పోర్ట్‌ఫోలియోకు అంతరాయం కలిగిస్తుంది.
కాల్ ఎలా పనిచేస్తుందో, అది ఎలా నష్టాలను కలిగిస్తుంది, పిలవబడే బంధంలో ఏమి చూడాలి మరియు మీ బాండ్ పిలవబడే అవకాశం కోసం ఎలా సిద్ధం చేయాలో ఇక్కడ మేము చూస్తాము.
కాల్ ఫీచర్ అంటే ఏమిటి?
బాండ్లు మరియు ఇతర స్థిర-ఆదాయ సాధనాల కొత్త సమస్యలు ప్రస్తుత వడ్డీ రేటు వాతావరణానికి అద్దం పట్టే వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తాయి. రేట్లు తక్కువగా ఉంటే, ఆ కాలంలో జారీ చేసిన అన్ని బాండ్లు మరియు సిడిలు తక్కువ రేటును కూడా చెల్లిస్తాయి. రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, అదే నియమం వర్తిస్తుంది. ఏదేమైనా, స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడుల జారీదారులు రేట్లు వెనక్కి తగ్గిన తరువాత అధిక వడ్డీ రేటు చెల్లించడం కొనసాగించాల్సిన అవసరం వచ్చినప్పుడు ఇది వారి నగదు ప్రవాహానికి ప్రవాహంగా ఉంటుందని తెలుసుకున్నారు. అందువల్ల, వారు తరచుగా వారి సమస్యలలో కాల్ ఫీచర్‌ను కలిగి ఉంటారు, ఇది రేట్లు బాగా తగ్గితే దీర్ఘకాలిక సమస్యను తిరిగి చెల్లించే మార్గాన్ని అందిస్తుంది. అనేక స్వల్పకాలిక సమస్యలు కూడా పిలువబడతాయి.
ఉదాహరణకు, ఐదు శాతం చెల్లించే 30 సంవత్సరాల నోటును జారీ చేసే కార్పొరేషన్, కాల్ ఫీచర్‌ను బాండ్‌లో చేర్చవచ్చు, ఇది ఐదేళ్ల తర్వాత వంటి ముందుగా నిర్ణయించిన వ్యవధి తర్వాత దాన్ని రీడీమ్ చేయడానికి కార్పొరేషన్‌ను అనుమతిస్తుంది. ఈ విధంగా, ఇష్యూ అమ్మిన తరువాత వడ్డీ రేట్లు రెండు నుండి నాలుగు శాతానికి పడిపోతే కార్పొరేషన్ తన బాండ్‌హోల్డర్లకు ఐదు శాతం చెల్లించాల్సిన అవసరం లేదు. కార్పొరేషన్లు కొన్నిసార్లు స్టాక్ సమర్పణ ద్వారా వచ్చే ఆదాయాన్ని బాండ్ రుణాన్ని విరమించుకోవడానికి ఉపయోగిస్తాయి.
మీకు కాల్ నోటీసు వచ్చినప్పుడు
బాండ్‌హోల్డర్లు జారీ చేసిన వారి నుండి కాల్ గురించి తెలియజేసే నోటీసును అందుకుంటారు, తరువాత వారి ప్రిన్సిపాల్ తిరిగి వస్తారు. కొన్ని సందర్భాల్లో, జారీచేసేవారు $ 105 వంటి ప్రీమియంతో సమస్యను కాల్ చేయడం ద్వారా కాల్ నుండి వచ్చే ఆదాయ నష్టాన్ని మృదువుగా చేస్తారు. దీని అర్థం, అన్ని బాండ్‌హోల్డర్లు కాల్‌కు ఓదార్పుగా, ప్రిన్సిపాల్‌కు అదనంగా ఐదు శాతం ప్రీమియం (బాండ్‌కు $ 1, 000) అందుకుంటారు.
కాల్ ఫీచర్లు పెట్టుబడిదారుడికి ప్రతికూలతగా పరిగణించబడుతున్నందున, ఎక్కువ మెచ్యూరిటీలతో పిలవబడే బాండ్లు సాధారణంగా పోల్చదగిన కాని సమస్యల కంటే కనీసం పావు పాయింట్ ఎక్కువ రేటును చెల్లిస్తాయి. కార్పొరేట్, మునిసిపల్ మరియు ప్రభుత్వ సమస్యలతో పాటు సిడిలలో కాల్ ఫీచర్లు చూడవచ్చు. ఇష్టపడే స్టాక్స్ కాల్ నిబంధనలను కూడా కలిగి ఉంటాయి.
మీరు డబ్బును ఎలా కోల్పోతారు
కాల్ నిబంధన ఎలా నష్టాన్ని కలిగిస్తుందో చూడటానికి ఒక ఉదాహరణ చూద్దాం. మీరు years 1, 000 ముఖ విలువతో 20 సంవత్సరాల బాండ్ను పరిశీలిస్తున్నామని చెప్పండి, ఇది ఏడు సంవత్సరాల క్రితం జారీ చేయబడింది మరియు పదవ సంవత్సరంలో కాల్ నిబంధనతో 10 శాతం కూపన్ రేటును కలిగి ఉంది. అదే సమయంలో, వడ్డీ రేట్లు పడిపోవటం వలన, మార్కెట్లో వస్తున్న ఇలాంటి నాణ్యత గల బాండ్ సంవత్సరానికి ఐదు శాతం మాత్రమే చెల్లించవచ్చు. అధిక దిగుబడినిచ్చే బాండ్ను 200 1, 200 కొనుగోలు ధరకు కొనాలని మీరు నిర్ణయించుకుంటారు (ప్రీమియం అధిక దిగుబడి ఫలితంగా ఉంటుంది). ఇది 8.33 శాతం వార్షిక దిగుబడి ($ 100 / $ 1, 200) కు దారితీస్తుంది.
మూడు సంవత్సరాలు గడిచిపోయాయని అనుకుందాం, మరియు మీరు సంతోషంగా అధిక వడ్డీ రేటును సేకరిస్తున్నారు. అప్పుడు, రుణగ్రహీత బాండ్ను విరమించుకోవాలని నిర్ణయించుకుంటాడు. కాల్ ప్రీమియం ఒక సంవత్సరం వడ్డీ, 10 శాతం అయితే, మీరు బాండ్ యొక్క ముఖ మొత్తానికి ($ 1, 000) ప్లస్ ప్రీమియం ($ 100) కోసం చెక్ పొందుతారు. 200 1, 200 కొనుగోలు ధరకి సంబంధించి, కొనుగోలు మరియు అమ్మకం లావాదేవీలో మీరు $ 100 కోల్పోతారు. అదనంగా, బాండ్ అని పిలువబడిన తర్వాత, మీ నష్టం లాక్ చేయబడుతుంది.
కాల్ చేయదగిన బాండ్ కొనడానికి ముందు ఏమి చూడాలి
మీరు సెకండరీ మార్కెట్లో బాండ్ను కొనుగోలు చేస్తున్నప్పుడు, ఏదైనా కాల్ లక్షణాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం, బాండ్ను లావాదేవీ చేసేటప్పుడు మీ బ్రోకర్ వ్రాతపూర్వకంగా వెల్లడించాల్సిన అవసరం ఉంది. సాధారణంగా కాల్ నిబంధనలను ఇష్యూ యొక్క ఇండెంచర్‌లో తనిఖీ చేయవచ్చు.
పిలవబడే బంధాలను విశ్లేషించేటప్పుడు, ఒక బంధం సారూప్య నాణ్యత కంటే మరొకటి పిలవబడే అవసరం లేదు. కార్పొరేట్ బాండ్లను మాత్రమే పిలవవచ్చని మీరు అనుకుంటారు. మున్సిపల్ బాండ్లను కూడా పిలుస్తారు. ఒక జారీదారు దాని బాండ్లను పిలవడానికి కారణమయ్యే ప్రధాన అంశం వడ్డీ రేట్లు. అయితే, మీరు పిలవబడే బంధంలో చూడాలనుకునే ఒక లక్షణం కాల్ రక్షణ. దీని అర్థం బాండ్ అని పిలవలేని కాలం ఉంది, వడ్డీ రేటు కదలికలతో సంబంధం లేకుండా కూపన్లను ఆస్వాదించడానికి మిమ్మల్ని అనుమతిస్తుంది.
పిలవబడే బాండ్ను కొనుగోలు చేయడానికి ముందు, వాస్తవానికి ఇది అధిక సంభావ్య దిగుబడిని ఇస్తుందని నిర్ధారించుకోవడం కూడా ముఖ్యం. పిలవలేని బంధాలను కనుగొని, వాటి దిగుబడిని పిలవదగిన వాటితో పోల్చండి. ఏదేమైనా, కాల్ ఫీచర్లు లేకుండా బాండ్లను గుర్తించడం అంత సులభం కాకపోవచ్చు, ఎందుకంటే చాలావరకు పిలవబడేవి.
చివరగా, "ఎస్క్రో టు మెచ్యూరిటీ" అనే పదంతో గందరగోళం చెందకండి. బాండ్ ప్రారంభంలో తిరిగి పొందబడదని ఇది హామీ కాదు. ఈ పదం అంటే, సాధారణంగా యుఎస్ ప్రభుత్వ బాధ్యతల రూపంలో, బాండ్ యొక్క అసలు మరియు వడ్డీని మెచ్యూరిటీ తేదీ ద్వారా చెల్లించడానికి తగిన మొత్తంలో నిధులు ఎస్క్రోలో జరుగుతాయి. మెచ్యూరిటీకి ముందు బాండ్లలో కాల్ చేయడానికి ఇప్పటికే ఉన్న ఏదైనా లక్షణాలు ఇప్పటికీ వర్తించవచ్చు.
కాల్ కోసం ఎలా సిద్ధం చేయాలి
మేము పైన చెప్పినట్లుగా, బాండ్ అని పిలవడానికి ప్రధాన కారణం వడ్డీ రేట్ల తగ్గుదల. అటువంటి సమయంలో, జారీచేసేవారు బాండ్లతో సహా వారి అత్యుత్తమ రుణాలను అంచనా వేస్తారు మరియు ఖర్చులను తగ్గించే మార్గాలను పరిశీలిస్తారు. వారి ప్రస్తుత బాండ్లను విరమించుకోవడం మరియు కొత్త బాండ్లను జారీ చేయడం ద్వారా తక్కువ రేటును పొందడం వారికి ప్రయోజనకరమని వారు భావిస్తే, వారు ముందుకు వెళ్లి వారి బాండ్లను పిలుస్తారు. మీ కాల్ చేయదగిన బాండ్ ఒకేలాంటి క్రొత్త సమస్యల కంటే కనీసం ఒక శాతం ఎక్కువ చెల్లిస్తే, సమీప భవిష్యత్తులో కాల్ రావచ్చు.
అటువంటి సమయంలో, అధిక దిగుబడినిచ్చే ఆస్తిని కోల్పోయే అవకాశం కోసం బాండ్‌హోల్డర్‌గా మీరు మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను పరిశీలించాలి. మొదట మీ బాండ్ యొక్క ట్రేడింగ్ ధరను చూడండి. మీరు చెల్లించిన దానికంటే ఇది చాలా ఎక్కువ? అలా అయితే, దాన్ని పిలవడానికి ముందే అమ్మడం మంచిది. మీరు మూలధన-లాభాల పన్ను చెల్లించినప్పటికీ, మీరు ఇప్పటికీ లాభం పొందుతారు.
వాస్తవానికి, కాల్ జరగడానికి ముందే మీరు దాని కోసం సిద్ధం చేయవచ్చు. కొన్ని బంధాలు స్వేచ్ఛగా పిలవబడేవి, అంటే వాటిని ఎప్పుడైనా తిరిగి పొందవచ్చు. మీ బాండ్‌కు కాల్ రక్షణ ఉంటే, జారీ చేసినవారు బాండ్‌కు కాల్ చేయగల ప్రారంభ తేదీని తనిఖీ చేయండి. ఆ తేదీ దాటిన తర్వాత, బాండ్ ఎప్పుడైనా పిలవబడే ప్రమాదం మాత్రమే కాదు, దాని ప్రీమియం తగ్గడం ప్రారంభమవుతుంది. మీరు ఈ సమాచారాన్ని బాండ్ యొక్క ఒప్పందంలో కనుగొనవచ్చు. చాలావరకు షెడ్యూల్ బాండ్ యొక్క సంభావ్య కాల్ తేదీలు మరియు దాని కాల్ ప్రీమియంను తెలుపుతుంది.
చివరగా, మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను కాల్ రిస్క్ నుండి రక్షించడంలో సహాయపడటానికి మీరు కొన్ని బాండ్ వ్యూహాలను ఉపయోగించవచ్చు. లాడరింగ్, ఉదాహరణకు, వివిధ మెచ్యూరిటీ తేదీలతో బాండ్లను కొనుగోలు చేసే పద్ధతి. మీకు నిచ్చెన పోర్ట్‌ఫోలియో ఉంటే మరియు మీ బాండ్లలో కొన్ని పిలువబడితే, పరిపక్వత వచ్చే వరకు చాలా సంవత్సరాలు మిగిలి ఉన్న మీ ఇతర బాండ్లు కాల్ రక్షణలో ఉండటానికి ఇంకా కొత్తగా ఉండవచ్చు. మరియు మీ బాండ్లకు దగ్గరగా ఉన్న పరిపక్వత పిలువబడదు, ఎందుకంటే సమస్యను పిలిచే ఖర్చులు కంపెనీకి విలువైనవి కావు. కొన్ని బాండ్లు మాత్రమే పిలువబడే ప్రమాదం ఉన్నప్పటికీ, మీ మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో స్థిరంగా ఉంటుంది.
బాటమ్ లైన్
కాల్‌ను నిరోధించడానికి మార్గం లేదు. కానీ కొంత ప్రణాళికతో, మీ బంధానికి ముందు నొప్పిని తగ్గించవచ్చు. మీరు కొనుగోలు చేసే ముందు బాండ్ యొక్క కాల్ లక్షణాలను మీరు అర్థం చేసుకున్నారని నిర్ధారించుకోండి మరియు కాల్ రక్షణతో బాండ్ల కోసం చూడండి. వడ్డీ రేట్లు క్షీణించినట్లయితే మీ హోల్డింగ్‌ను అంచనా వేయడానికి ఇది మీకు కొంత సమయం ఇస్తుంది. చివరగా, పిలవబడే బాండ్ వాస్తవానికి మీకు అధిక దిగుబడిని ఇస్తుందో లేదో తెలుసుకోవడానికి, ఎల్లప్పుడూ పిలవబడని సారూప్య బాండ్ల దిగుబడితో పోల్చండి.
కాల్స్ సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులకు చాలా అసౌకర్య సమయంలో వస్తాయి. వారి ప్రిన్సిపాల్‌ను తిరిగి వారికి అప్పగించిన వారు జాగ్రత్తగా ఆలోచించి, తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు వడ్డీ రేట్లు ఎక్కడికి వెళ్తున్నాయో అంచనా వేయాలి. పెరుగుతున్న రేటు వాతావరణం స్తబ్దత కంటే భిన్నమైన వ్యూహాన్ని నిర్దేశిస్తుంది.
