పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణానికి రిస్క్ పారిటీ విధానం రిస్క్-వెయిటెడ్ ప్రాతిపదికన ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో మూలధనాన్ని కేటాయించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. ఆస్తి కేటాయింపు అంటే పెట్టుబడిదారుడు వివిధ రకాల ఆస్తుల మధ్య ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో మూలధనాన్ని విభజించే ప్రక్రియ. సాంప్రదాయ పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపు 60% ఈక్విటీలకు మరియు 40% బాండ్లకు. ఏదేమైనా, స్టాక్ మార్కెట్ డ్రాడౌన్లు మరియు ఆర్థిక అస్థిరత సమయంలో ఈ కేటాయింపు బాగా పనిచేయదు. రిస్క్ ప్యారిటీ విధానం సాంప్రదాయ పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ యొక్క నష్టాలు మరియు వక్రీకరణలను నివారించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. పోర్ట్‌ఫోలియోలో చేర్చబడిన ఆస్తుల అస్థిరతను పరిగణనలోకి తీసుకొని సరైన పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణానికి ఇది అనుమతిస్తుంది.
సాంప్రదాయ ఆస్తుల కేటాయింపు
పోర్ట్‌ఫోలియోలో 60% ఈక్విటీలకు మరియు 40% బాండ్లకు మరియు ఇతర స్థిర ఆదాయ సాధనాలకు కేటాయించడం సాంప్రదాయ జ్ఞానం. బాండ్లకు కేటాయించాల్సిన శాతాన్ని నిర్ణయించడానికి పెట్టుబడిదారుడి వయస్సును 100 నుండి తీసివేయడం మరొక సాధారణ విషయం. ఇది కేవలం స్టాక్స్ లేదా బాండ్లను మాత్రమే కలిగి ఉండటం కంటే మరింత వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోను సృష్టిస్తుంది, అయితే ఇది అస్థిరత మరియు ఆర్థిక మాంద్యాలను తట్టుకోలేకపోతుంది.
ఈ సాంప్రదాయ పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపుతో, ఈక్విటీలు పోర్ట్‌ఫోలియో రిస్క్‌లో 90% కలిగి ఉంటాయి. చారిత్రాత్మకంగా, ఈక్విటీలు స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీల యొక్క మూడు రెట్లు అస్థిరతను కలిగి ఉన్నాయి. అధిక ఈక్విటీ అస్థిరత బాండ్ల యొక్క వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనాలను అధిగమిస్తుంది. సాంప్రదాయిక పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపు 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో బాగానే లేదు, ఎందుకంటే ఈ కాలంలో ఈక్విటీలు విపరీతంగా పడిపోయాయి. రిస్క్ పారిటీ ఈక్విటీలలో రిస్క్ యొక్క ఏకాగ్రతను నివారిస్తుంది.
భద్రతా మార్కెట్ లైన్
రిస్క్ పారిటీ కేటాయింపు సిద్ధాంతం పెట్టుబడిదారులకు తగినంత వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్‌ఫోలియోలను నిర్మించడంలో సహాయపడటంపై దృష్టి పెట్టింది, కాని ఇప్పటికీ గణనీయమైన రాబడిని సాధించగలదు. రిస్క్ పారిటీ దాని విధానంలో భాగంగా భద్రతా మార్కెట్ లైన్ యొక్క భావనను ఉపయోగిస్తుంది.
భద్రతా మార్కెట్ లైన్ అనేది ఆస్తి యొక్క రిస్క్ మరియు రిటర్న్ మధ్య సంబంధం యొక్క గ్రాఫికల్ ప్రాతినిధ్యం. ఇది మూలధన ఆస్తి ధర పద్ధతిలో (CAPM) ఉపయోగించబడుతుంది. లైన్ యొక్క వాలు మార్కెట్ యొక్క బీటా ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. పంక్తి పైకి వాలుగా ఉంటుంది. ఆస్తి తిరిగి రావడానికి ఎక్కువ అవకాశం, ఆ ఆస్తితో ముడిపడి ఉన్న ప్రమాదం ఎక్కువ.
సెక్యూరిటీల మార్కెట్ లైన్ యొక్క వాలు స్థిరంగా ఉంటుందని అంతర్నిర్మిత umption హ ఉంది. స్థిరమైన వాలు వాస్తవానికి ఖచ్చితమైనది కాకపోవచ్చు. సాంప్రదాయ 60/40 కేటాయింపు కోసం, పెట్టుబడిదారులు ఆమోదయోగ్యమైన రాబడిని సాధించడానికి ఎక్కువ రిస్క్ తీసుకోవాలి. పోర్ట్‌ఫోలియోకు ప్రమాదకర ఈక్విటీలు జోడించబడినందున డైవర్సిఫికేషన్ ప్రయోజనాలు పరిమితం. పోర్ట్‌ఫోలియోలోని వివిధ ఆస్తులలో అస్థిరత మరియు రిస్క్ మొత్తాన్ని సమం చేయడానికి పరపతి ఉపయోగించి రిస్క్ పారిటీ ఈ సమస్యను పరిష్కరిస్తుంది.
పరపతి ఉపయోగం
రిస్క్ ప్యారిటీ దీర్ఘకాలిక పనితీరును లక్ష్యంగా చేసుకుంటూ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఈక్విటీ రిస్క్‌ను తగ్గించడానికి మరియు వైవిధ్యపరచడానికి పరపతిని ఉపయోగిస్తుంది. ద్రవ ఆస్తులలో పరపతి యొక్క వివేకవంతమైన ఉపయోగం ఈక్విటీల అస్థిరతను మాత్రమే తగ్గిస్తుంది. రిస్క్ పారిటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలకు తగ్గిన రిస్క్ ఉన్న ఈక్విటీ లాంటి రాబడిని కోరుతుంది.
ఉదాహరణకు, ఈక్విటీలకు 100% కేటాయింపు ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోకు 15% ప్రమాదం ఉంది. ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలో 35% ఈక్విటీలకు మరియు 65% బాండ్లకు కేటాయించిన పోర్ట్‌ఫోలియోలో మూలధనం కంటే 2.1 రెట్లు మితమైన పరపతిని ఉపయోగించే పోర్ట్‌ఫోలియోను ume హించుకోండి. ఈ పోర్ట్‌ఫోలియో అన్‌లీవరేజ్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో వలె అదే ఆశించిన రాబడిని కలిగి ఉంది, కానీ వార్షిక రిస్క్‌తో 12.7% మాత్రమే. ఇది రిస్క్ మొత్తంలో 15% తగ్గింపు.
పరపతి ఉపయోగం ఇతర ఆస్తులను కలిగి ఉన్న దస్త్రాలకు మరింత అన్వయించవచ్చు. ముఖ్య విషయం ఏమిటంటే, పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఆస్తులకు ఖచ్చితమైన పరస్పర సంబంధం లేదు. పోర్ట్‌ఫోలియోలో చేర్చబడిన అన్ని ఆస్తి తరగతుల మధ్య ప్రమాదాన్ని సమానంగా పంపిణీ చేయడానికి పరపతి ఉపయోగించబడుతుంది. పరపతి ఉపయోగించడం తప్పనిసరిగా పోర్ట్‌ఫోలియోలో వైవిధ్యతను పెంచుతుంది. గణనీయమైన రాబడిని అనుమతించేటప్పుడు ఇది మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది.
సహసంబంధం యొక్క పాత్ర
రిస్క్ పారిటీ పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించడంలో సహసంబంధం ఒక ముఖ్యమైన అంశం. సహసంబంధం అనేది రెండు ఆస్తి ధరలు ఒకదానికొకటి ఎలా కదులుతాయి అనే గణాంక కొలత. సహసంబంధ గుణకం యొక్క కొలత -1 మరియు +1 మధ్య కొలత. -1 యొక్క పరస్పర సంబంధం రెండు ఆస్తి ధరల మధ్య ఖచ్చితమైన విలోమ సంబంధాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ విధంగా, ఒక ఆస్తి పెరిగినప్పుడు, మరొక ఆస్తి అన్ని సమయాలలో తగ్గుతుంది. +1 యొక్క పరస్పర సంబంధం రెండు ఆస్తి ధరల మధ్య ఖచ్చితమైన సరళ సంబంధం ఉందని సూచిస్తుంది. రెండు ఆస్తులు ఒకే దిశలో ఒకే పరిమాణంతో కదులుతాయి. ఈ విధంగా, ఒక ఆస్తి 5% పెరిగినప్పుడు, ఇతర ఆస్తి ఇదే మొత్తంలో పెరుగుతుంది. 0 యొక్క పరస్పర సంబంధం ఆస్తి ధరల మధ్య గణాంక సంబంధం లేదని సూచిస్తుంది.
ఖచ్చితమైన సానుకూల మరియు ప్రతికూల సహసంబంధాలు సాధారణంగా ఫైనాన్స్‌లో కనుగొనడం కష్టం. అయినప్పటికీ, ఒకదానితో ఒకటి ప్రతికూల సంబంధాలు ఉన్న ఆస్తులతో సహా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క వైవిధ్యాన్ని మెరుగుపరుస్తుంది. సహసంబంధ లెక్కలు చారిత్రక డేటాపై ఆధారపడి ఉంటాయి; భవిష్యత్తులో ఈ సహసంబంధాలు కొనసాగుతాయనే గ్యారెంటీ లేదు. ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం (ఎంపిటి) మరియు రిస్క్ పారిటీ రెండింటిపై ఇది ప్రధాన విమర్శలలో ఒకటి.
రీబ్యాలెన్సింగ్ అవసరం మరియు నిర్వహణ
రిస్క్ పారిటీ విధానంలో పరపతి వాడకానికి రోజూ ఆస్తులను తిరిగి సమతుల్యం చేయడం అవసరం. ప్రతి ఆస్తి తరగతి స్థాయికి అస్థిరతను బహిర్గతం చేయడానికి పరపతి పెట్టుబడులను సమం చేయాల్సి ఉంటుంది. రిస్క్ పారిటీ వ్యూహాలు ఉత్పన్నాలను ఉపయోగించవచ్చు, కాబట్టి ఈ స్థానాలకు క్రియాశీల నిర్వహణ అవసరం.
ఈక్విటీ స్టాక్స్ మాదిరిగా కాకుండా, వస్తువులు మరియు ఇతర ఉత్పన్నాలు వంటి ఆస్తి తరగతులకు దగ్గరి శ్రద్ధ అవసరం. స్థానం నిర్వహించడానికి నగదు అవసరమయ్యే మార్జిన్ కాల్స్ ఉండవచ్చు. పెట్టుబడిదారులు గడువు ముగిసే వరకు ఒప్పందాలను కలిగి ఉండటానికి బదులుగా వేరే నెలకు స్థానాలను చుట్టవలసి ఉంటుంది. ఏదైనా మార్జిన్ కాల్‌లను కవర్ చేయడానికి ఆ స్థానాల యొక్క క్రియాశీల నిర్వహణతో పాటు పోర్ట్‌ఫోలియోలో నగదు అవసరం. కౌంటర్పార్టీ డిఫాల్ట్ ప్రమాదంతో సహా పరపతిని ఉపయోగిస్తున్నప్పుడు ఎక్కువ స్థాయిలో ప్రమాదం కూడా ఉంది.
ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతంతో సారూప్యతలు
MPT మరియు రిస్క్ పారిటీ విధానం చాలా సాధారణం. MPT ప్రకారం, ఆస్తి తరగతులకు సంపూర్ణ సహసంబంధం లేకపోతే ఏదైనా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం ప్రమాదం ప్రతి ఆస్తి తరగతికి వచ్చే ప్రమాదం కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. MPT అదేవిధంగా సహసంబంధాల ఆధారంగా వైవిధ్యభరితమైన ఆస్తులను చేర్చడం ద్వారా సమర్థవంతమైన సరిహద్దులో ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్మించటానికి ప్రయత్నిస్తుంది. MPT మరియు రిస్క్ పారిటీ విధానం రెండూ పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణంలో వివిధ ఆస్తి తరగతుల మధ్య చారిత్రక సహసంబంధాన్ని చూస్తాయి. డైవర్సిఫికేషన్ పెరగడం మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది.
