మూలధన గణన వ్యయంలో రుణ మరియు ఈక్విటీ మధ్య నిష్పత్తి సంస్థ యొక్క మొత్తం రుణ ఫైనాన్సింగ్ మరియు దాని మొత్తం ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ మధ్య నిష్పత్తికి సమానంగా ఉండాలి. మరొక మార్గం చెప్పండి, మూలధన వ్యయం రుణ వ్యయం మరియు ఈక్విటీ ఖర్చును సరిగ్గా సమతుల్యం చేయాలి. దీనిని మూలధనం యొక్క సగటు సగటు వ్యయం లేదా WACC అని కూడా అంటారు.
రుణ వ్యయం
కంపెనీలు కొన్నిసార్లు రుణాలు తీసుకుంటాయి లేదా ఫైనాన్స్ కార్యకలాపాలకు బాండ్లను జారీ చేస్తాయి. ఏదైనా loan ణం యొక్క ఖర్చు రుణదాత వసూలు చేసే వడ్డీ రేటు ద్వారా సూచించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, 5% వడ్డీ రేటుతో ఒక సంవత్సరం, loan 1, 000 loan ణం రుణగ్రహీతకు మొత్తం $ 50, లేదా% 1, 000 లో 5%. 5% కూపన్‌తో $ 1, 000 బాండ్ రుణగ్రహీతకు అదే మొత్తాన్ని ఖర్చు చేస్తుంది.
రుణ వ్యయం కేవలం ఒక loan ణం లేదా బాండ్‌ను సూచించదు. రుణ వ్యయం సిద్ధాంతపరంగా సంస్థ తన అప్పుపై చెల్లించే ప్రస్తుత మార్కెట్ రేటును చూపుతుంది. ఏదేమైనా, debt ణం యొక్క నిజమైన వ్యయం చెల్లించిన మొత్తం వడ్డీకి సమానం కాదు, ఎందుకంటే కంపెనీ చెల్లించిన వడ్డీపై పన్ను మినహాయింపుల నుండి లాభం పొందగలదు. అప్పు యొక్క నిజమైన వ్యయం చెల్లించిన వడ్డీకి తక్కువ, చెల్లించిన వడ్డీపై పన్ను మినహాయింపులు తక్కువ.
ఇష్టపడే వాటాలు సాంకేతికంగా ఒక రకమైన ఈక్విటీ యాజమాన్యం అయినప్పటికీ, ఇష్టపడే స్టాక్‌పై చెల్లించే డివిడెండ్లను రుణ వ్యయంగా పరిగణిస్తారు.
ఈక్విటీ ఖర్చు
రుణ వ్యయంతో పోలిస్తే, ఈక్విటీ ఖర్చు అంచనా వేయడానికి క్లిష్టంగా ఉంటుంది. బాండ్‌హోల్డర్లు లేదా ఇతర రుణదాతలు చేసే విధంగా వాటాదారులు తమ మూలధనంపై ఒక నిర్దిష్ట రేటును స్పష్టంగా డిమాండ్ చేయరు; సాధారణ స్టాక్‌కు అవసరమైన వడ్డీ రేటు లేదు.
అయినప్పటికీ, వాటాదారులు రాబడిని ఆశిస్తారు, మరియు సంస్థ దానిని అందించడంలో విఫలమైతే, వాటాదారులు స్టాక్‌ను డంప్ చేసి కంపెనీ విలువకు హాని చేస్తారు. అందువల్ల, ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులను సంతృప్తి పరచడానికి అవసరమైన రాబడి ఈక్విటీ ఖర్చు.
ఈక్విటీ ఖర్చును లెక్కించడానికి ఉపయోగించే అత్యంత సాధారణ పద్ధతిని మూలధన ఆస్తి ధర నమూనా లేదా CAPM అంటారు. మార్కెట్ రిస్క్ మరియు అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్‌లను లెక్కించిన తర్వాత యుఎస్ ట్రెజరీస్ వంటి రిస్క్-ఫ్రీ పెట్టుబడి కంటే ఆకర్షణీయంగా ఉండటానికి అవసరమైన కంపెనీ స్టాక్‌పై ప్రీమియంను కనుగొనడం ఇందులో ఉంటుంది.
ద్రవ్యం యొక్క సగటు ఖర్చు
WACC అన్ని మూలధన వనరులను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది మరియు ఒకే, అర్ధవంతమైన సంఖ్యను ఉత్పత్తి చేయడానికి వాటిలో ప్రతిదానికి అనులోమానుపాత బరువును సూచిస్తుంది. దీర్ఘ రూపంలో, ప్రామాణిక WACC సమీకరణం:
WACC =% EF × CE +% DF × CD × (1 - CTR) ఇక్కడ:% EF =% ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ EC = ఈక్విటీ ఖర్చు% DF =% డెట్ ఫైనాన్సింగ్ సిడి = రుణ వ్యయం CTR = కార్పొరేట్ పన్ను రేటు
T సంస్థ యొక్క WACC దాని ఫైనాన్సింగ్ ప్రయత్నాల యొక్క అన్ని ఖర్చులతో సరిపోలడానికి అవసరమైన రాబడి మరియు కొత్త ప్రాజెక్ట్ కోసం నెట్ ప్రెజెంట్ వాల్యూ లేదా NPV ను లెక్కించేటప్పుడు డిస్కౌంట్ రేటుకు చాలా ప్రభావవంతమైన ప్రాక్సీ కావచ్చు.
