విషయ సూచిక
- ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
- ఎంపికలు ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
- స్వాప్స్ ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
వివిధ రకాల ఉత్పన్నాలు వేర్వేరు ధర విధానాలను కలిగి ఉంటాయి. ఉత్పన్నం అనేది కొన్ని అంతర్లీన ఆస్తిపై ఆధారపడిన విలువతో కూడిన ఆర్థిక ఒప్పందం (ఉదా. స్టాక్, బాండ్ లేదా వస్తువు యొక్క ధర). ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు, ఫార్వర్డ్ కాంట్రాక్టులు, ఎంపికలు మరియు మార్పిడులు చాలా సాధారణ ఉత్పన్న రకాలు. వాతావరణం లేదా కార్బన్ ఉద్గారాల వంటి అంశాలపై ఆధారపడి మరింత అన్యదేశ ఉత్పన్నాలు ఉంటాయి.
కీ టేకావేస్
- ఉత్పన్నాలు వివిధ ప్రయోజనాల కోసం ఉపయోగించే ఆర్థిక ఒప్పందాలు, వీటి ధరలు కొన్ని అంతర్లీన ఆస్తి లేదా భద్రత నుండి తీసుకోబడ్డాయి. ఉత్పన్న రకాన్ని బట్టి, దాని సరసమైన విలువ లేదా ధర వేరే పద్ధతిలో లెక్కించబడుతుంది. ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందాలు స్పాట్ ధరపై ఆధారపడి ఉంటాయి ప్రాధమిక మొత్తంతో పాటు, గడువు, అస్థిరత మరియు సమ్మె ధరల ఆధారంగా ఎంపికలు ధర నిర్ణయించబడతాయి. ఒప్పందం యొక్క పరిపక్వతపై స్థిరమైన మరియు వేరియబుల్ నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువను సమానం చేయడం ఆధారంగా స్వాప్‌లు ధర నిర్ణయించబడతాయి.
ఫ్యూచర్స్ ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు ప్రామాణికమైన ఆర్థిక ఒప్పందాలు, ఇవి భవిష్యత్తులో ఒక నిర్దిష్ట ధర వద్ద అంతర్లీన ఆస్తి లేదా వస్తువును కొనుగోలు చేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి హోల్డర్లను అనుమతిస్తాయి, ఇది ఈ రోజు లాక్ చేయబడింది. కాబట్టి, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ విలువ వస్తువు యొక్క నగదు ధరపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
ఫ్యూచర్స్ ధరలు తరచుగా అంతర్లీనంగా ఉన్న నగదు లేదా స్పాట్ ధర నుండి కొంతవరకు తప్పుతాయి. వస్తువు యొక్క నగదు ధర మరియు ఫ్యూచర్స్ ధర మధ్య వ్యత్యాసం ఆధారం. పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకులు మరియు వ్యాపారులకు ఇది కీలకమైన అంశం ఎందుకంటే నగదు మరియు ఫ్యూచర్ ధరల మధ్య ఈ సంబంధం హెడ్జింగ్‌లో ఉపయోగించే ఒప్పందాల విలువను ప్రభావితం చేస్తుంది. సమీప ఒప్పందం ముగిసే వరకు స్పాట్ మరియు సాపేక్ష ధరల మధ్య అంతరాలు ఉన్నందున, ఆధారం ఖచ్చితంగా ఖచ్చితమైనది కాదు.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ మరియు స్పాట్ కమోడిటీ, ఉత్పత్తి నాణ్యత, డెలివరీ యొక్క స్థానం మరియు వాస్తవికత మధ్య కాల వ్యవధి కారణంగా సృష్టించబడిన విచలనాలు అదనంగా మారవచ్చు. సాధారణంగా, పెట్టుబడిదారులు నగదు పంపిణీ యొక్క లాభదాయకతను అంచనా వేయడానికి లేదా వాస్తవంగా అంచనా వేయడానికి ఆధారాన్ని ఉపయోగిస్తారు మరియు మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాల కోసం శోధించడానికి కూడా ఉపయోగిస్తారు.
ఉదాహరణకు, 5, 000 బుషెల్ మొక్కజొన్నను సూచించే మొక్కజొన్న ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందాన్ని పరిగణించండి. మొక్కజొన్న బుషెల్‌కు $ 5 చొప్పున వర్తకం చేస్తుంటే, ఒప్పందం విలువ $ 25, 000. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు అంతర్లీన వస్తువు యొక్క కొంత మొత్తాన్ని మరియు నాణ్యతను చేర్చడానికి ప్రామాణికం చేయబడతాయి, కాబట్టి వాటిని కేంద్రీకృత మార్పిడిలో వర్తకం చేయవచ్చు. ఫ్యూచర్స్ ధర ఆ వస్తువు యొక్క సరఫరా మరియు డిమాండ్ ఆధారంగా వస్తువు యొక్క స్పాట్ ధరకి సంబంధించి కదులుతుంది.
ఫార్వార్డ్‌లు ఫ్యూచర్‌ల మాదిరిగానే ధర నిర్ణయించబడతాయి, కాని ఫార్వర్డ్‌లు ప్రామాణికం కాని ఒప్పందాలు, ఇవి రెండు కౌంటర్పార్టీల మధ్య బదులుగా ఏర్పాటు చేయబడతాయి మరియు నిబంధనల యొక్క మరింత సౌలభ్యంతో ఓవర్-ది-కౌంటర్ లావాదేవీలు చేస్తాయి.
ఎంపికలు ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
ఎంపికలు కూడా సాధారణ ఉత్పన్న ఒప్పందాలు. ఒప్పందం గడువు ముందే, సమ్మె ధర అని పిలువబడే, ముందుగా నిర్ణయించిన ధర వద్ద అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క సమితి మొత్తాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి లేదా విక్రయించడానికి ఎంపికలు కొనుగోలుదారునికి హక్కును ఇస్తాయి.
ఎంపిక ధర సిద్ధాంతం యొక్క ప్రాధమిక లక్ష్యం గడువు ముగిసే సమయానికి ఒక ఎంపికను ఉపయోగించుకునే సంభావ్యతను లెక్కించడం లేదా డబ్బులో (ITM) ఉండాలి. అంతర్లీన ఆస్తి ధర (స్టాక్ ధర), వ్యాయామ ధర, అస్థిరత, వడ్డీ రేటు మరియు గడువు ముగిసే సమయం, ఇది గణన తేదీ మరియు ఎంపిక యొక్క వ్యాయామ తేదీ మధ్య రోజుల సంఖ్య, సాధారణంగా ఉపయోగించే వేరియబుల్స్, ఇవి గణిత నమూనాలలోకి ఇన్పుట్ అయ్యేవి ఎంపిక యొక్క సైద్ధాంతిక సరసమైన విలువ.
సంస్థ యొక్క స్టాక్ మరియు సమ్మె ధరలను పక్కన పెడితే, సమయం, అస్థిరత మరియు వడ్డీ రేట్లు కూడా ఒక ఎంపికను ఖచ్చితంగా ధర నిర్ణయించడంలో చాలా సమగ్రంగా ఉంటాయి. పెట్టుబడిదారుడు ఎక్కువసేపు ఆప్షన్‌ను వినియోగించుకోవలసి వస్తే, అది గడువు ముగిసే సమయానికి ITM అయ్యే అవకాశం ఎక్కువ. అదేవిధంగా, అంతర్లీన ఆస్తి ఎంత అస్థిరంగా ఉందో, అది ITM గడువు ముగుస్తుంది. అధిక వడ్డీ రేట్లు అధిక ఎంపిక ధరలుగా అనువదించాలి.
ఎంపికల కోసం బాగా తెలిసిన ధర నమూనా బ్లాక్-స్కోల్స్ పద్ధతి. ఈ పద్ధతి అంతర్లీన స్టాక్ ధర, ఆప్షన్ స్ట్రైక్ ధర, ఆప్షన్ గడువు ముగిసే వరకు సమయం, స్టాక్ అస్థిరత మరియు రిస్క్-ఫ్రీ వడ్డీ రేటును ఆప్షన్ కోసం విలువను అందిస్తుంది. ద్విపద చెట్టు మరియు త్రినామియల్ చెట్టు ధర నమూనాలు వంటి ఇతర ప్రసిద్ధ నమూనాలు ఉన్నాయి.
స్వాప్స్ ప్రైసింగ్ బేసిక్స్
స్వాప్‌లు ఉత్పన్న సాధనాలు, ఇవి ఒక నిర్దిష్ట వ్యవధిలో వరుస నగదు ప్రవాహాలను మార్పిడి చేయడానికి రెండు పార్టీల మధ్య ఒప్పందాన్ని సూచిస్తాయి. పరస్పర ఒప్పందం ఆధారంగా ఒప్పందాల రూపకల్పన మరియు నిర్మాణంలో స్వాప్‌లు గొప్ప సౌలభ్యాన్ని అందిస్తాయి. ఈ వశ్యత అనేక స్వాప్ వైవిధ్యాలను ఉత్పత్తి చేస్తుంది, ప్రతి ఒక్కటి ఒక నిర్దిష్ట ప్రయోజనానికి ఉపయోగపడతాయి. ఉదాహరణకు, వడ్డీ రేట్లు మారినప్పుడు హెచ్చుతగ్గులకు గురయ్యే వేరియబుల్స్ నగదు ప్రవాహాన్ని స్వీకరించడానికి ఒక పార్టీ స్థిర నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చుకోవచ్చు. మరికొందరు ఒక దేశంలో వడ్డీ రేట్లతో సంబంధం ఉన్న నగదు ప్రవాహాన్ని మరొక దేశానికి మార్చుకోవచ్చు.
స్వాప్ యొక్క ప్రాథమిక రకం సాదా వనిల్లా వడ్డీ రేటు స్వాప్. ఈ రకమైన స్వాప్‌లో, వడ్డీ చెల్లింపులను మార్పిడి చేయడానికి పార్టీలు అంగీకరిస్తాయి. ఉదాహరణకు, స్థిర వడ్డీ రేటు ఆధారంగా బ్యాంక్ బికి చెల్లింపులు చేయడానికి బ్యాంక్ ఎ అంగీకరిస్తుందని, ఫ్లోటింగ్ వడ్డీ రేటు ఆధారంగా బ్యాంక్ ఎకు చెల్లింపులు చేయడానికి బ్యాంక్ బి అంగీకరిస్తుంది.
ప్రారంభ తేదీలో స్వాప్ విలువ రెండు పార్టీలకు సున్నా అవుతుంది. ఈ ప్రకటన నిజం కావాలంటే, స్వాప్ పార్టీలు మార్పిడి చేయబోయే నగదు ప్రవాహ ప్రవాహాల విలువలు సమానంగా ఉండాలి. ఈ భావన ఒక ot హాత్మక ఉదాహరణతో వివరించబడింది, దీనిలో స్వాప్ యొక్క స్థిర కాలు మరియు తేలియాడే కాలు యొక్క విలువ వరుసగా V పరిష్కారము మరియు V fl అవుతుంది . అందువలన, దీక్షలో:
Vfix = VfL
వడ్డీ రేటు మార్పిడులలో నోషనల్ మొత్తాలు మార్పిడి చేయబడవు ఎందుకంటే ఈ మొత్తాలు సమానంగా ఉంటాయి మరియు వాటిని మార్పిడి చేయడంలో అర్ధమే లేదు. కాలం చివరిలో పార్టీలు కూడా నోషనల్ మొత్తాన్ని మార్పిడి చేయాలని నిర్ణయించుకుంటాయని If హించినట్లయితే, ఈ ప్రక్రియ ఒక స్థిర రేటు బాండ్‌ను ఫ్లోటింగ్ రేట్ బాండ్‌కు అదే నోషనల్ మొత్తంతో మార్పిడి చేసినట్లుగా ఉంటుంది. అందువల్ల ఇటువంటి స్వాప్ కాంట్రాక్టులు స్థిర మరియు తేలియాడే-రేటు బాండ్ల పరంగా విలువైనవి.
