ఏప్రిల్‌లో దిగుబడి వక్రత మరియు ఆదాయాలను ఎలా ప్లే చేయాలి

2019 మొదటి త్రైమాసికంలో వరుసగా 1998 మరియు 2002 నుండి స్టాక్స్ మరియు చమురు ధరలకు ఉత్తమ సగటు త్రైమాసిక లాభాలు ఉన్నాయి. మార్చి చివరిలో ఆశ్చర్యకరమైన అమ్మకాలతో సహా, జనవరి 1 నుండి ఎస్ & పి 500 14.43% పెరిగింది. ధరలు విస్తరించబడినందున, పెట్టుబడిదారులలో కొంత బెంగ పెరగడం చూస్తే షాక్ అవ్వకూడదు మరియు తాత్కాలిక దిద్దుబాటు బహుశా కారణం కావచ్చు. నా దృష్టిలో, ఆ దిద్దుబాటు ఎంత తీవ్రంగా మారుతుందో రాబోయే కొద్ది వారాల్లో దిగుబడి వక్రత మరియు ఆదాయాలతో ఏమి జరుగుతుందో దాని యొక్క పని.

దిగుబడి వక్రంలోకి శ్రమ కొత్త జీవితాన్ని శ్వాసించగలదా?

చాలామంది పెట్టుబడిదారులకు ఇప్పటికే తెలిసినట్లుగా, యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్ దిగుబడి వక్రత మార్చిలో విలోమమైంది. అంటే ట్రెజరీ బిల్లులపై 3 నెలల వడ్డీ రేటు ట్రెజరీ బాండ్లపై 10 సంవత్సరాల వడ్డీ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. గతంలో, ఇది ఇన్‌బౌండ్ మాంద్యానికి నమ్మదగిన సంకేతం. ఏదేమైనా, విలోమం మరియు మాంద్యం మధ్య సమయం యొక్క పొడవు సాధారణంగా చాలా నెలలు అని చరిత్ర చూపించింది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు లాభం పొందటానికి ఎక్కువ సమయం ఇస్తుంది మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో సర్దుబాట్లు చేస్తుంది, ఇది ఒక చెత్త దృష్టాంతంలో ఉన్నప్పటికీ.

తరచుగా పట్టించుకోని దిగుబడి వక్రతను (మరియు దానితో పాటు తిరోగమన సంకేతం) ప్రభావితం చేసే అంశం కార్మిక మరియు వేతన వృద్ధి రేట్లు. అమెరికాలో శ్రమ, వేతనాలు పెరుగుతున్నట్లయితే, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచాలి. ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందని when హించినప్పుడు దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ బాండ్లపై వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయి, ఇది డేటాకు ఆశ్చర్యం కలిగించినట్లయితే దిగుబడి వక్రతను విలోమం చేస్తుంది.

యుఎస్ బ్యూరో ఆఫ్ లేబర్ స్టాటిస్టిక్స్ 'నాన్-ఫార్మ్స్ పేరోల్ అండ్ నిరుద్యోగం (ఎన్‌ఎఫ్‌పి) నివేదిక ఏప్రిల్ 5 న విడుదల అవుతుంది; సానుకూల ఆశ్చర్యాన్ని ఆశించడానికి కారణం ఉందని నేను అనుకుంటున్నాను. డేటాను "సున్నితంగా" చేయడానికి మరియు కాలానుగుణ నియామకం యొక్క హెచ్చు తగ్గులను నివారించడానికి NFP నివేదిక కాలానుగుణ సర్దుబాట్లకు లోబడి ఉంటుంది. బ్యూరో ఆఫ్ లేబర్ స్టాటిస్టిక్స్ సేకరించిన చిన్న గణాంక నమూనా ఆధారంగా మరొక అంచనా ఉద్యోగాల వాస్తవ సంఖ్య.

మీరు can హించినట్లుగా, ఈ రెండు అంచనాలు డేటాలోని సంభావ్య లోపాలను మిళితం చేస్తాయి మరియు ఇచ్చిన నెలలో పెద్ద ఆశ్చర్యం లేదా పెద్ద నిరాశ తరువాత కొన్ని ముఖ్యమైన సర్దుబాట్లను చూడటం అసాధారణం కాదు. నా అనుభవంలో, ఆశ్చర్యకరంగా అధిక కార్మిక నివేదికతో ఒకటి లేదా రెండు నెలలు ఉన్నప్పుడు ఏమి జరుగుతుందో ఈ క్రింది నివేదిక తక్కువ అంచనా వేస్తుంది, ఇది నడుస్తున్న సగటును దాని సాధారణ ధోరణి వైపుకు తీసుకువస్తుంది.

మీరు ఈ క్రింది చార్టులో చూడగలిగినట్లుగా, జనవరి (312, 000 కొత్త ఉద్యోగాలు) మరియు ఫిబ్రవరి (304, 000 కొత్త ఉద్యోగాలు) లో ఎన్ఎఫ్పి నివేదికలు విస్తృత తేడాతో అంచనాలను మించిపోయాయి. సాధారణంగా, వచ్చే నెలలో డేటా "అండర్షూట్" అంచనాలను ఆశిస్తాం, ఇది మార్చిలో 20, 000 కొత్త ఉద్యోగాల నివేదికతో జరిగింది. గత నెల నివేదిక అటువంటి lier ట్‌లియర్, ఇది డేటా బ్యాక్ అప్ మరియు మళ్లీ అంచనాలను అధిగమించే అవకాశం ఉంది.

నాన్-ఫార్మ్స్ పేరోల్ (బ్లూ) వర్సెస్ ఎస్టిమేట్స్ (గోల్డ్).

ఎన్‌ఎఫ్‌పి నివేదిక ముఖ్యమైనది ఎందుకంటే నియామకం expected హించిన దానికంటే బలంగా ఉంటే, రిటైల్ మరియు ఇతర వినియోగదారుల వాటాలు పెరగాలి మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు మెరుగుపడతాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థను తాకిన అన్ని కొత్త వేతనాల నుండి పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణంలో ధర నిర్ణయించడం ప్రారంభిస్తే, దీర్ఘకాలిక ఖజానాపై వచ్చే దిగుబడి తిరిగి పాపప్ అవుతుంది. స్వల్పకాలిక ఖజానా దిగుబడి ద్రవ్యోల్బణం ద్వారా మాత్రమే ప్రభావితమవుతుంది, కాబట్టి ఇలాంటి మార్పు దిగుబడి వక్రతను సాధారణ భూభాగంలోకి మార్చగలదు మరియు స్టాక్ మార్కెట్లో ఎక్కువ లాభాలకు మార్గం క్లియర్ చేస్తుంది.

ఏమి చూడాలి

చరిత్ర మా గైడ్ అయితే, డేటా దాని దీర్ఘకాలిక సగటుకు దగ్గరగా మారినందున ఏప్రిల్ 5 న కార్మిక నివేదిక expected హించిన దానికంటే మెరుగ్గా ఉంటుంది. ఉద్యోగాలు మరియు వేతనాలు expected హించిన దానికంటే చాలా వేగంగా పెరుగుతున్నట్లయితే, దీని ప్రభావం దీర్ఘకాలిక దిగుబడిని ఎత్తివేసి, వృద్ధికి మంచి దృక్పథాన్ని సృష్టించడం. ఏదేమైనా, ఉద్యోగాలు వరుసగా రెండవ నెలలో expected హించిన దానికంటే ఘోరంగా ఉంటే, ఈక్విటీలపై ప్రభావం ఇటీవలి విరామం కంటే చాలా తక్కువ ధరలను పంపగలదు.

సంపాదన ముఖ్యమైనది కాదు - కానీ మార్జిన్స్ విల్

మార్చి 31 తో ముగిసిన త్రైమాసికంతో చాలా స్టాక్‌ల ఆదాయ నివేదికలు ఏప్రిల్ మధ్యలో ప్రవహించటం ప్రారంభిస్తాయి. ఏప్రిల్ 14 నుండి ప్రారంభమయ్యే పెద్ద బ్యాంక్ రిపోర్టులతో ఈ సీజన్ నిజంగా ప్రారంభమవుతుంది, ఎందుకంటే ఈ సీజన్ యొక్క నివేదికలు కీలకం, ఎందుకంటే దిగుబడి వక్రతతో ఏమి జరిగినా, మార్కెట్‌ను మునిగిపోయే ముఖ్యమైన కారకాల్లో ఇది ఒకటి.

జాక్స్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ ప్రకారం, మొదటి త్రైమాసిక ఆదాయాల సగటు విశ్లేషకుల అంచనా ఏమిటంటే లాభాలు దాదాపు -4% కుదించబడతాయి. లాభాల నివేదికలలో ఆర్థిక మందగమనం కనిపించడానికి పెట్టుబడిదారులు సిద్ధమవుతున్నందున గత నాలుగు నెలలుగా అంచనాలు క్రమంగా తగ్గుతున్నాయి.

2018 లో అమల్లోకి వచ్చిన పన్ను తగ్గింపు మరియు తాత్కాలికంగా బాటమ్ లైన్ పనితీరును పెంచడం వల్ల పేలవమైన ఆదాయ నివేదికలను ఒక్కసారిగా తొలగించడం సులభం. పన్ను తగ్గింపులు ఒక రిపోర్టింగ్ చక్రానికి లాభాలపై మాత్రమే ప్రభావం చూపుతాయి, కాబట్టి ఈ త్రైమాసిక నివేదికలు ఒక రకమైన ప్రతికూలతతో ఉన్నాయి. పెరిగిన సంఖ్యను ఓడించడం చాలా కష్టం, కాబట్టి ఈ త్రైమాసికంలో ప్రతికూల వృద్ధి పెద్ద విషయం కాదు. పన్ను తగ్గింపు ప్రభావాన్ని విశ్లేషకులు తొలగించినట్లయితే, ఈ త్రైమాసికం అంత చెడ్డదిగా అనిపించకపోవచ్చు - లేదా?

ఈ త్రైమాసిక నివేదికలలో “ఆదాయాలు” లేదా నికర లాభాల భాగాన్ని పెట్టుబడిదారులు పూర్తిగా విస్మరించాలని నేను సిఫార్సు చేస్తున్నాను. పన్ను తగ్గింపుల ద్వారా అవి వక్రీకరించబడతాయి మరియు ఏమైనప్పటికీ వృద్ధి గురించి చాలా తెలివైన సమాచారాన్ని బహిర్గతం చేయవు. బదులుగా, పెట్టుబడిదారులు ఈ త్రైమాసికంలో ఆదాయ ప్రకటనను సంక్షిప్తీకరించాలని మరియు టాప్-లైన్ (రాబడి లేదా మొత్తం అమ్మకాలు) మరియు ఆపరేటింగ్ మార్జిన్‌ను చూడాలని నేను సిఫార్సు చేస్తున్నాను.

ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ మొత్తం ఆదాయంతో విభజించబడిన ఆపరేటింగ్ ఆదాయ నిష్పత్తిగా లెక్కించబడుతుంది. నిర్వహణ ఆదాయం నికర ఆదాయం కంటే భిన్నంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే ఉత్పత్తి ఖర్చులు తీసివేసిన తరువాత ఆదాయపు పన్ను లేదా వడ్డీ వ్యయానికి ముందు ఒక సంస్థ ఆదాయం నుండి పొందే లాభం. ఈ మెట్రిక్‌ను ఉపయోగించడం పెట్టుబడిదారులకు గత సంవత్సరంతో పోల్చితే మంచి సహాయం చేస్తుంది.

ఆపరేషన్ మార్జిన్ గురించి నేను కొంచెం ఆందోళన చెందుతున్నాను ఎందుకంటే, గత సంవత్సరంలో కూడా, ఈ కొలతలో గణనీయమైన క్షీణత ఉంది. ఉదాహరణకు, ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ యొక్క సాపేక్షంగా ఫ్లాట్ ధోరణితో పోలిస్తే హోమ్ డిపో (హెచ్డి) స్టాక్ ధర నికర మార్జిన్‌తో (ఆదాయాల ఆధారంగా) గత సంవత్సరం ఎలా పెరిగిందో ఈ క్రింది చార్టులో మీరు చూడవచ్చు, ఇది 2017 యొక్క స్వల్పకాలిక సానుకూల ప్రభావాలను మినహాయించింది. పన్ను తగ్గింపు. HD యొక్క ఫండమెంటల్స్ యొక్క ధోరణి ఎస్ & పి 500 సగటులోని స్టాక్స్ యొక్క లక్షణం.

సంపాదన నుండి ఏమి చూడాలి

ఆపరేటింగ్ లాభ దృక్పథం నుండి సానుకూల ఆశ్చర్యానికి వ్యతిరేకంగా పరిస్థితి పేర్చబడినట్లు అనిపించినప్పటికీ, తక్కువ అంచనాలు సానుకూల ఆశ్చర్యాలకు మూలంగా ఉండవచ్చు. చాలా మంది ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పటికే బాటమ్ లైన్ కోసం చెడ్డ సీజన్ కోసం ప్రాధమికంగా ఉన్నందున, వారు ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లపై ఎక్కువ శ్రద్ధ చూపే అవకాశం ఉంది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు expected హించిన దానికంటే ఘోరంగా ఉంటే, పెట్టుబడిదారులు మార్కెట్లో లోతైన దిద్దుబాటును ఆశించాలి. అయినప్పటికీ, ఆపరేటింగ్ స్థాయిలో మేము ఆశ్చర్యపోతుంటే, పెట్టుబడిదారులు బాటమ్ లైన్‌లోని చెడు వార్తలను విస్మరించి, స్టాక్ ధరలను ఎక్కువగా వేస్తారని నేను ఆశిస్తున్నాను.