విలోమ మార్కెట్ అంటే ఏమిటి?
ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ల సందర్భంలో, స్పాట్ ధర మరియు సమీప మెచ్యూరిటీ కాంట్రాక్టులు చాలా మెచ్యూరిటీ కాంట్రాక్టుల కంటే ధరలో ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు విలోమ మార్కెట్ ఏర్పడుతుంది. స్వల్పకాలిక సరఫరా తగ్గుదలతో సహా పలు కారణాల వల్ల పరిస్థితి తలెత్తవచ్చు, దీనివల్ల స్వల్పకాలిక ధరలు ఎక్కువగా ఉంటాయి. లేదా, స్వల్పకాలిక డిమాండ్ స్వల్పకాలిక అధిక ధరలకు దారితీస్తుంది, అయితే భవిష్యత్తులో తక్కువ ధరలకు దారితీసే తరువాతి నెలల్లో డిమాండ్ తగ్గుతుందని భావిస్తున్నారు.
కీ టేకావేస్
- విలోమ మార్కెట్ అంటే స్పాట్ ధర మరియు సమీప-కాల మెచ్యూరిటీ ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు ఎక్కువ దూరపు మెచ్యూరిటీ కాంట్రాక్టుల కంటే ఎక్కువ ధర కలిగి ఉంటాయి. ఒక సాధారణ మార్కెట్ దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది, ఇక్కడ పరిపక్వత సమయం పెరిగే కొద్దీ ఫ్యూచర్స్ ధరలు పెరుగుతాయి. పెరుగుతున్న ధర sp హించిన స్పాట్ ధరతో పాటు, పరిపక్వత వరకు ఆస్తిని కలిగి ఉండటానికి వడ్డీ, నిల్వ మరియు భీమాతో సంబంధం ఉన్న ఖర్చులను ప్రతిబింబిస్తుంది. విలోమ మరియు సాధారణ మార్కెట్ అనే పదాలు ఫ్యూచర్స్ ధరలు ఒకదానికొకటి విభిన్న మెచ్యూరిటీలతో ఎలా పోలుస్తాయో సూచిస్తాయి. ఒప్పందం గడువు వైపు కదులుతున్నప్పుడు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ స్పాట్ రైజ్ వైపు ఎలా కదులుతుంది (పెరుగుతుంది లేదా పడిపోతుంది) చూడండి.
విలోమ మార్కెట్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
వేర్వేరు మెచ్యూరిటీలతో స్టాటిక్ ఫ్యూచర్స్ ధరలను చూడటం ద్వారా విలోమ మార్కెట్ కనిపిస్తుంది. స్పాట్ ధర ఒక నెలలో ముగుస్తున్న ఒప్పందం కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, ఇది నాలుగు నెలల్లో ముగుస్తున్న ఒప్పందం కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, ఫ్యూచర్స్ కర్వ్ విలోమం అవుతుంది.
దీన్ని సాధారణ ఫ్యూచర్స్ కర్వ్ లేదా మార్కెట్‌తో పోల్చండి, ఇక్కడ స్పాట్ ధర ఒక నెలలో ముగిసే కాంట్రాక్ట్ ధర కంటే తక్కువగా ఉంటుంది, ఇది నాలుగు నెలల్లో ముగిసే కాంట్రాక్టు కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. ఫ్యూచర్స్ ధరలు మీరు చూసే భవిష్యత్తులో మరింత ఎక్కువగా ఉంటాయి.
విలోమ లేదా సాధారణ కొన్ని పరిపక్వతలలో కూడా సంభవిస్తుంది, కానీ ఇతరులు కాదు. ఉదాహరణకు, కొన్ని మెచ్యూరిటీలను చూసేటప్పుడు ఫ్యూచర్స్ విలోమం కావచ్చు (ధరలు క్రమంగా తక్కువ), కానీ సాధారణ మార్కెట్‌ను ప్రతిబింబించే విధంగా ధరలు పెరుగుతున్నాయని చూస్తే.
విలోమ మార్కెట్లకు కారణాలు
మార్కెట్ విలోమానికి అత్యంత సాధారణ కారణం అంతర్లీన సరఫరాలో స్వల్పకాలిక అంతరాయాలు. ముడి చమురు ఫ్యూచర్ల కోసం, ఇది ఎగుమతులను పరిమితం చేసే ఒపెక్ విధానం లేదా గల్ఫ్ తీరంలో ముడి చమురు నౌకాశ్రయాన్ని దెబ్బతీసే హరికేన్ కావచ్చు. అందువల్ల, డెలివరీలు తరువాత డెలివరీల కంటే చాలా విలువైనవి.
వ్యవసాయ వస్తువుల వాతావరణం కారణంగా కొరత కనిపించవచ్చు. వాణిజ్య విధానం, పన్నులు లేదా వడ్డీ రేట్ల మార్పుల కారణంగా ఫైనాన్షియల్ ఫ్యూచర్స్ స్వల్పకాలిక ధరల తగ్గింపులను చూడవచ్చు.
రెగ్యులర్, లేదా విలోమ రహిత, మార్కెట్లు తరువాతి నెల డెలివరీ కాంట్రాక్టుల కంటే తక్కువ ధర గల నెల డెలివరీ కాంట్రాక్టులను చూపుతాయి. ఇప్పుడిప్పుడే అంతర్లీన వస్తువుల డెలివరీ తీసుకోవటం మరియు దానిని పట్టుకోవడం లేదా తీసుకువెళ్ళడం వంటి ఖర్చులు దీనికి కారణం. మోస్తున్న ఖర్చులు వడ్డీ, భీమా మరియు నిల్వ. సరుకుతో ముడిపడి ఉన్న డబ్బు మరెక్కడా వడ్డీ మూలధన లాభాలను పొందలేనందున అవి అవకాశ ఖర్చులను కూడా కలిగి ఉంటాయి.
ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క ధర స్పాట్ ధరతో పాటు పూర్తి క్యారీ ఖర్చుతో సమానం అయినప్పుడు, ఆ మార్కెట్ పూర్తి క్యారీలో ఉంటుందని చెబుతారు.
కాంటంగో మరియు వెనుకబాటు
కొన్నిసార్లు "విలోమ మార్కెట్" స్థానంలో "బ్యాక్వర్డ్" అనే పదాన్ని ఉపయోగిస్తారు. అయినప్పటికీ, వారు వేర్వేరు విషయాలను సూచిస్తున్నందున ఇది ఖచ్చితమైనది కాదు. విలోమ మార్కెట్ లేదా సాధారణ మార్కెట్ ఫ్యూచర్స్ ధరలు ఒకదానితో ఒకటి వేర్వేరు మెచ్యూరిటీలతో ఎలా పోలుస్తాయో సూచిస్తుంది. విలోమ మార్కెట్ ఫ్యూచర్స్ ధరలను కాలక్రమేణా తక్కువగా చూస్తుంది, అయితే సాధారణ మార్కెట్ ఫ్యూచర్స్ ధరలను కాలక్రమేణా ఎక్కువగా చూస్తుంది.
బ్యాక్‌వర్డేషన్ మరియు కాంటంగో ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ గడువుకు దగ్గరగా కదులుతున్నప్పుడు స్పాట్ ధర వైపు ఎలా కదులుతుందో సూచిస్తుంది.
స్పాట్ ధరను తీర్చడానికి ఫ్యూచర్స్ ధర పడిపోతుంటే, మార్కెట్ కాంటాంగోలో ఉంది. స్పాట్ ధరను తీర్చడానికి ఫ్యూచర్స్ ధర పెరుగుతుంటే ఇది సాధారణ వెనుకబాటుతనం. (అదనపు పఠనం కోసం, కాంటాంగో వర్సెస్ నార్మల్ బ్యాక్‌వర్డేషన్ చూడండి.)
ముఖ్యమైన
విలోమ మార్కెట్ వెనుకబడిన లేదా కాంటాంగో మార్కెట్లో సంభవించవచ్చు.
విలోమం మరియు వెనుకబాటుతనం సాధారణంగా కలిసి కనిపిస్తాయి, అందుకే కొన్నిసార్లు, తప్పుగా, రెండు పదాలను పరస్పరం మార్చుకుంటారు.
వస్తువులలో విలోమ మార్కెట్ యొక్క ఉదాహరణలు
విలోమ మార్కెట్లు "సాధారణమైనవి" కావు, అవి సాధారణమైనవి. సమీప-కాల ఫ్యూచర్స్ ధరలు ఎక్కువ దూరపు మెచ్యూరిటీ నెలల కన్నా ఎక్కువగా ఉండటం అసాధారణం కాదు. మార్కెట్ కొన్ని మెచ్యూరిటీల కోసం మాత్రమే విలోమం కావచ్చు, మరియు ఫ్యూచర్స్ ధరలు మళ్లీ సాధారణం అవుతాయి (ఎక్కువ దూరపు మెచ్యూరిటీలు ఎక్కువ ధరలో ఉంటాయి), లేదా దీనికి విరుద్ధంగా.
క్రింద ఉన్న స్నాప్‌షాట్ బంగారం, వెండి, రాగి, ప్లాటినం మరియు పల్లాడియం ఫ్యూచర్ల కోసం రెండు లేదా మూడు వేర్వేరు మెచ్యూరిటీలను చూపిస్తుంది.
ఫ్యూచర్స్ ధరలు సాధారణ మరియు విలోమ పరిస్థితులను చూపుతున్నాయి. BarChart.com
మరింత దూరపు మెచ్యూరిటీల కోసం ధర పెరుగుతున్నందున బ్లాక్ బాణాలు సాధారణ పరిస్థితులను మార్కెట్ చేస్తాయి. ఉదాహరణకు, డిసెంబర్ కాంట్రాక్ట్ కంటే బంగారం ఒప్పందం అక్టోబర్ కాంట్రాక్టు కంటే ఎక్కువ.
ఒక నిర్దిష్ట మార్కెట్ విలోమంగా ఉన్నప్పుడు ఎరుపు బాణాలు ఎత్తి చూపుతాయి. రాగి కోసం జూలై 2019 కాంట్రాక్టు ధర 2.7045 కాగా, సెప్టెంబర్ కాంట్రాక్టు ధర 2.7035. ఇది విలోమం. డిసెంబర్ కాంట్రాక్ట్ 2.7060 అయినప్పటికీ గమనించండి, ఇది మళ్ళీ ఎక్కువ ఖర్చు అవుతుంది. అందువల్ల, మార్కెట్ సమీప కాలంలో విలోమంగా ఉంటుంది, కానీ దీర్ఘకాలిక కాలంలో సాధారణం.
డిసెంబర్ 2019 ఒప్పందం సమీప సెప్టెంబర్ ఒప్పందం కంటే తక్కువ ధరలో ఉన్నందున పల్లాడియం కూడా విలోమం చేయబడింది.
