మార్కెట్ సామర్థ్యం అంటే ఏమిటి?
మార్కెట్ సామర్థ్యం మార్కెట్ ధరలు అందుబాటులో ఉన్న, సంబంధిత సమాచారాన్ని ప్రతిబింబించే స్థాయిని సూచిస్తాయి. మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా ఉంటే, అన్ని సమాచారం ఇప్పటికే ధరలలో పొందుపరచబడింది, అందువల్ల మార్కెట్‌ను "కొట్టడానికి" మార్గం లేదు ఎందుకంటే తక్కువ అంచనా వేయబడిన లేదా అతిగా విలువైన సెక్యూరిటీలు అందుబాటులో లేవు. మార్కెట్ సామర్థ్యాన్ని 1970 లో ఆర్థికవేత్త యూజీన్ ఫామా అభివృద్ధి చేశారు, దీని సమర్థవంతమైన మార్కెట్ పరికల్పన (EMH) ఒక పెట్టుబడిదారుడు మార్కెట్‌ను అధిగమించలేడని మరియు మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు ఉండకూడదని పేర్కొంది, ఎందుకంటే అవి వెంటనే మధ్యవర్తిత్వం చెందుతాయి. ఫామా తరువాత తన ప్రయత్నాలకు నోబెల్ బహుమతిని గెలుచుకున్నాడు. ఈ సిద్ధాంతంతో ఏకీభవించే పెట్టుబడిదారులు మొత్తం మార్కెట్ పనితీరును గుర్తించే ఇండెక్స్ ఫండ్లను కొనుగోలు చేస్తారు మరియు నిష్క్రియాత్మక పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణకు ప్రతిపాదకులు.
కీ టేకావేస్
- మార్కెట్ సామర్థ్యం ప్రస్తుత ధరలు అంతర్లీన ఆస్తుల యొక్క వాస్తవ విలువ గురించి అందుబాటులో ఉన్న, సంబంధిత సమాచారాన్ని ఎంత బాగా ప్రతిబింబిస్తాయో సూచిస్తుంది. నిజంగా సమర్థవంతమైన మార్కెట్ మార్కెట్‌ను ఓడించే అవకాశాన్ని తొలగిస్తుంది, ఎందుకంటే ఏదైనా వ్యాపారికి లభించే సమాచారం ఇప్పటికే మార్కెట్ ధరలో పొందుపరచబడింది. సమాచారం యొక్క నాణ్యత మరియు మొత్తం పెరిగేకొద్దీ, మార్కెట్ మధ్యవర్తిత్వానికి మరియు మార్కెట్ రాబడికి మించి అవకాశాలను తగ్గించే మార్కెట్ మరింత సమర్థవంతంగా మారుతుంది.
లావాదేవీల ఖర్చులను పెంచకుండా లావాదేవీలను ప్రభావితం చేయడానికి సెక్యూరిటీల కొనుగోలుదారులకు మరియు అమ్మకందారులకు గరిష్ట అవకాశాలను అందించే సమాచారాన్ని మార్కెట్లో చేర్చగల సామర్థ్యం మార్కెట్ సామర్థ్యం. యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ వంటి మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా ఉన్నాయా లేదా అనే విషయం విద్యావేత్తలు మరియు అభ్యాసకులలో చర్చనీయాంశం.
మార్కెట్ సమర్థత సిద్ధాంతం
మార్కెట్ సామర్థ్యం వివరించబడింది
మార్కెట్ సామర్థ్యం మూడు డిగ్రీలు. మార్కెట్ సామర్థ్యం యొక్క బలహీనమైన రూపం ఏమిటంటే, గత ధరల కదలికలు భవిష్యత్ ధరలను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగపడవు. అన్నీ అందుబాటులో ఉంటే, సంబంధిత సమాచారం ప్రస్తుత ధరలలో పొందుపరచబడితే, గత ధరల నుండి సేకరించగలిగే ఏదైనా సమాచారం సంబంధిత సమాచారం ఇప్పటికే ప్రస్తుత ధరలలో పొందుపరచబడింది. అందువల్ల భవిష్యత్తులో ధరల మార్పులు కొత్త సమాచారం అందుబాటులోకి వచ్చిన ఫలితంగా మాత్రమే ఉంటుంది. ఈ వాదన ప్రకారం, కొంతమంది వ్యాపారులు స్టాక్ కొనడానికి లేదా విక్రయించడానికి ఉపయోగించే మొమెంటం నియమాలు లేదా సాంకేతిక విశ్లేషణ పద్ధతులు సగటు మార్కెట్ రాబడి కంటే సగటున సాధించలేవు. బలహీన-రూపం మార్కెట్ సామర్థ్యం కింద ప్రాథమిక విశ్లేషణను ఉపయోగించి అదనపు రాబడి ఇప్పటికీ సాధ్యమవుతుంది.
మార్కెట్ సామర్థ్యం యొక్క సెమీ-స్ట్రాంగ్ రూపం కొత్త పబ్లిక్ సమాచారాన్ని గ్రహించడానికి స్టాక్స్ త్వరగా సర్దుబాటు చేస్తాయని అనుకుంటుంది, తద్వారా పెట్టుబడిదారుడు ఆ కొత్త సమాచారం మీద వర్తకం చేయడం ద్వారా మార్కెట్‌పై మరియు అంతకు మించి ప్రయోజనం పొందలేడు. సాంకేతిక విశ్లేషణ లేదా ప్రాథమిక విశ్లేషణ రెండూ ఉన్నతమైన రాబడిని సాధించడానికి నమ్మదగిన వ్యూహాలు కాదని ఇది సూచిస్తుంది, ఎందుకంటే ప్రాథమిక విశ్లేషణ ద్వారా పొందిన ఏదైనా సమాచారం ఇప్పటికే అందుబాటులో ఉంటుంది మరియు ఇప్పటికే ప్రస్తుత ధరలలో పొందుపరచబడింది. పెద్ద మొత్తంలో మార్కెట్‌కు అందుబాటులో లేని ప్రైవేట్ సమాచారం మాత్రమే ట్రేడింగ్‌లో ప్రయోజనం పొందడానికి ఉపయోగపడుతుంది మరియు మిగిలిన మార్కెట్ చేసే ముందు సమాచారాన్ని కలిగి ఉన్నవారికి మాత్రమే.
మార్కెట్ సామర్థ్యం యొక్క బలమైన రూపం మార్కెట్ ధరలు ప్రభుత్వ మరియు ప్రైవేటు రెండింటినీ ప్రతిబింబిస్తాయని, బలహీనమైన రూపాన్ని మరియు సెమీ-స్ట్రాంగ్ రూపాన్ని రూపొందించుకుంటాయి. స్టాక్ ధరలు అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి (పబ్లిక్ మరియు ప్రైవేట్), కార్పొరేట్ ఇన్సైడర్తో సహా ఏ పెట్టుబడిదారుడు కొత్త ఇన్సైడర్ సమాచారానికి రహస్యంగా ఉన్నప్పటికీ సగటు పెట్టుబడిదారుడి కంటే ఎక్కువ లాభం పొందలేడు.
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ యొక్క భిన్నమైన నమ్మకాలు
EMH యొక్క బలమైన, సెమీ-స్ట్రాంగ్ మరియు బలహీనమైన సంస్కరణల్లో ప్రతిబింబించే విధంగా పెట్టుబడిదారులు మరియు విద్యావేత్తలు మార్కెట్ యొక్క వాస్తవ సామర్థ్యంపై విస్తృత దృక్పథాలను కలిగి ఉన్నారు. బలమైన రూప సామర్థ్యంలో నమ్మినవారు ఫామాతో అంగీకరిస్తారు మరియు తరచుగా నిష్క్రియాత్మక సూచిక పెట్టుబడిదారులను కలిగి ఉంటారు. EMH యొక్క బలహీనమైన సంస్కరణ యొక్క అభ్యాసకులు క్రియాశీల వాణిజ్యం మధ్యవర్తిత్వం ద్వారా అసాధారణ లాభాలను పొందగలదని నమ్ముతారు, అయితే సెమీ-బలమైన విశ్వాసులు మధ్యలో ఎక్కడో పడిపోతారు.
ఉదాహరణకు, ఫామా మరియు అతని అనుచరుల నుండి స్పెక్ట్రం యొక్క మరొక చివరలో విలువ పెట్టుబడిదారులు ఉన్నారు, వారు స్టాక్స్ తక్కువగా అంచనా వేయబడతారని లేదా వాటి విలువ కంటే తక్కువ ధరను కలిగి ఉంటారని నమ్ముతారు. విజయవంతమైన విలువ పెట్టుబడిదారులు స్టాక్లను తక్కువగా అంచనా వేసినప్పుడు కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మరియు వారి అంతర్గత విలువను తీర్చడానికి లేదా మించిపోయేటప్పుడు వారి ధర పెరిగినప్పుడు వాటిని అమ్మడం ద్వారా డబ్బు సంపాదిస్తారు.
సమర్థవంతమైన మార్కెట్‌ను నమ్మని వ్యక్తులు క్రియాశీల వ్యాపారులు ఉన్నారనే విషయాన్ని సూచిస్తారు. మార్కెట్‌ను ఓడించే లాభాలను సంపాదించడానికి అవకాశాలు లేకపోతే, చురుకైన వ్యాపారిగా మారడానికి ప్రోత్సాహం ఉండకూడదు. అంతేకాకుండా, క్రియాశీల నిర్వాహకులు వసూలు చేసే ఫీజులు EMH సరైనది కాదని రుజువుగా చూస్తారు ఎందుకంటే సమర్థవంతమైన మార్కెట్ తక్కువ లావాదేవీ ఖర్చులు కలిగి ఉంటుందని ఇది నిర్దేశిస్తుంది.
సమర్థవంతమైన మార్కెట్ యొక్క ఉదాహరణ
EMH యొక్క రెండు వైపులా నమ్మిన పెట్టుబడిదారులు ఉన్నప్పటికీ, ఆర్థిక సమాచారం విస్తృతంగా వ్యాప్తి చెందడం సెక్యూరిటీల ధరలను ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు మార్కెట్‌ను మరింత సమర్థవంతంగా చేస్తుంది అనే వాస్తవ ప్రపంచ రుజువు ఉంది.
ఉదాహరణకు, బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థలకు ఎక్కువ ఆర్థిక పారదర్శకత అవసరమయ్యే సర్బేన్స్-ఆక్స్లీ చట్టం 2002 ఆమోదించడం, ఒక సంస్థ త్రైమాసిక నివేదికను విడుదల చేసిన తరువాత ఈక్విటీ మార్కెట్ అస్థిరత క్షీణించింది. ఆర్థిక నివేదికలు మరింత విశ్వసనీయమైనవిగా పరిగణించబడుతున్నాయని, తద్వారా సమాచారం మరింత నమ్మదగినదిగా మరియు భద్రత యొక్క పేర్కొన్న ధరపై మరింత విశ్వాసాన్ని కలిగిస్తుంది. తక్కువ ఆశ్చర్యకరమైనవి ఉన్నాయి, కాబట్టి ఆదాయ నివేదికలకు ప్రతిచర్యలు చిన్నవి. అస్థిరత నమూనాలో ఈ మార్పు సర్బేన్స్-ఆక్స్లీ చట్టం ఆమోదించడం మరియు దాని సమాచార అవసరాలు మార్కెట్‌ను మరింత సమర్థవంతంగా చేశాయని చూపిస్తుంది. ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్ల నాణ్యత మరియు విశ్వసనీయతను పెంచడం లావాదేవీల ఖర్చులను తగ్గించే మార్గం అని EMH యొక్క నిర్ధారణగా పరిగణించవచ్చు.
గ్రహించిన మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాలు విస్తృతంగా తెలిసినప్పుడు మరియు తరువాత అదృశ్యమైనప్పుడు సామర్థ్యం యొక్క ఇతర ఉదాహరణలు తలెత్తుతాయి. ఉదాహరణకు, ఒక స్టాక్ మొదటిసారి ఎస్ & పి 500 వంటి సూచికకు జోడించబడినప్పుడు, ఆ వాటా ధరకి పెద్ద ost పు లభిస్తుంది, ఎందుకంటే అది ఇండెక్స్‌లో భాగమైంది మరియు ఏదైనా కారణంగా కాదు కంపెనీ ఫండమెంటల్స్‌లో కొత్త మార్పు. ఈ సూచిక ప్రభావ క్రమరాహిత్యం విస్తృతంగా నివేదించబడింది మరియు ప్రసిద్ది చెందింది మరియు అప్పటి నుండి చాలావరకు కనుమరుగైంది. సమాచారం పెరిగేకొద్దీ మార్కెట్లు మరింత సమర్థవంతంగా మారుతాయి మరియు క్రమరాహిత్యాలు తగ్గుతాయి.
