ఫైనాన్స్‌లో, కాలర్ అనే పదం సాధారణంగా రక్షిత కాలర్ అని పిలువబడే రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ స్ట్రాటజీని సూచిస్తుంది. ఇతర పరిస్థితులకు కాలర్‌ల వాడకం తక్కువ ప్రచారం. కొంచెం ప్రయత్నం మరియు సమాచారంతో, వ్యాపారులు రిస్క్‌ను నిర్వహించడానికి కాలర్ భావనను ఉపయోగించవచ్చు మరియు కొన్ని సందర్భాల్లో రాబడిని పెంచుకోవచ్చు. ఈ వ్యాసం రక్షణ మరియు బుల్లిష్ కాలర్ వ్యూహాలను ఎలా పనిచేస్తుందో పోల్చి చూస్తుంది.
రక్షణ కాలర్లు ఎలా పనిచేస్తాయి
ఇండెక్స్ ఎంపికలను ఉపయోగించడం ద్వారా సుదీర్ఘ స్టాక్ స్థానం లేదా మొత్తం ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోపై నష్టానికి వ్యతిరేకంగా ఈ వ్యూహం తరచుగా ఉపయోగించబడుతుంది. టోపీలు మరియు అంతస్తులను ఉపయోగించడం ద్వారా రుణగ్రహీతలు మరియు రుణదాతలు వడ్డీ రేటు కదలికలను హెడ్జ్ చేయడానికి కూడా దీనిని ఉపయోగించవచ్చు.
రక్షణ కాలర్‌లను బేరిష్-టు-న్యూట్రల్ స్ట్రాటజీగా పరిగణిస్తారు. రక్షణ కాలర్‌లో నష్టం తలక్రిందులుగా పరిమితం.
సమాన సంఖ్యలో కాల్ ఎంపికలను అమ్మడం ద్వారా మరియు పొడవైన స్టాక్ పొజిషన్‌లో అదే సంఖ్యలో పుట్ ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ఈక్విటీ కాలర్ సృష్టించబడుతుంది. కాల్ ఎంపికలు కొనుగోలుదారులకు సమ్మె ధర అని పిలువబడే నిర్ణీత ధరకు స్టాక్ కొనుగోలు చేసే హక్కును ఇస్తాయి. పుట్ ఎంపికలు కొనుగోలుదారులకు సమ్మె ధర వద్ద స్టాక్‌ను విక్రయించే హక్కును ఇస్తాయి. కాల్ అమ్మకం నుండి ఎంపికల ఖర్చు అయిన ప్రీమియం, పుట్ కొనుగోలు వైపు వర్తించబడుతుంది, తద్వారా ఈ స్థానం కోసం చెల్లించే మొత్తం ప్రీమియం తగ్గుతుంది. స్టాక్ యొక్క వాటా ధర పెరిగిన వ్యవధి తరువాత ఈ వ్యూహం సిఫార్సు చేయబడింది, ఎందుకంటే ఇది రాబడిని పెంచడం కంటే లాభాలను రక్షించడానికి రూపొందించబడింది.
కీ టేకావే
కాలర్లు ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా ఉండటానికి ఒక అద్భుతమైన వ్యూహం, అయితే వాటికి ఎంపికల గురించి మంచి అవగాహన అవసరం మరియు అవి మార్కెట్లో ఎలా పనిచేస్తాయి. ఎంపికలు ఎలా పని చేస్తాయనే దానిపై మీకు రిఫ్రెషర్ అవసరమైతే లేదా కొన్ని ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీలను నేర్చుకోవాలనుకుంటే, ఇన్వెస్టోపీడియా అకాడమీ యొక్క ఆప్షన్స్ ఫర్ బిగినర్స్ కోర్సు ప్రారంభించడానికి అనువైన ప్రదేశం.
ఉదాహరణకు, జాక్ కొంతకాలం క్రితం XYZ యొక్క 100 షేర్లను ఒక్కో షేరుకు $ 22 చొప్పున కొనుగోలు చేశాడని చెప్పండి. ఇది జూలై అని మరియు XYZ ప్రస్తుతం $ 30 వద్ద ట్రేడవుతోందని అనుకుందాం. ఇటీవలి మార్కెట్ అస్థిరతను పరిశీలిస్తే, జాక్ XYZ షేర్ల భవిష్యత్ దిశ గురించి అనిశ్చితంగా ఉన్నాడు, కాబట్టి అతను భరించడానికి తటస్థంగా ఉన్నాడని మనం చెప్పగలం. అతను నిజంగా ఎలుగుబంటి ఉంటే, అతను తన వాటాను 8 డాలర్ల లాభం కోసం కాపాడుతాడు. కానీ అతను ఖచ్చితంగా తెలియదు, కాబట్టి అతను అక్కడ వేలాడదీసి తన స్థానాన్ని కాపాడుకోవడానికి కాలర్‌లోకి ప్రవేశించబోతున్నాడు.
ఈ వ్యూహం యొక్క మెకానిక్స్ జాక్ డబ్బు నుండి బయట పెట్టే కాంట్రాక్టును కొనుగోలు చేయడం మరియు డబ్బుకు వెలుపల కాల్ కాంట్రాక్టును విక్రయించడం, ఎందుకంటే ప్రతి ఎంపిక అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క 100 షేర్లను సూచిస్తుంది. సంవత్సరం ముగిసిన తర్వాత, మార్కెట్లో తక్కువ అనిశ్చితి ఉంటుందని జాక్ భావిస్తాడు మరియు అతను సంవత్సరం చివరినాటికి తన స్థానాన్ని కాలర్ చేయాలనుకుంటున్నాడు.
తన లక్ష్యాన్ని నెరవేర్చడానికి, జాక్ జనవరి ఎంపిక కాలర్‌ను నిర్ణయిస్తాడు. జనవరి $ 27.50 పుట్ ఆప్షన్ (అంటే పుట్ ఆప్షన్ అంటే జనవరిలో $ 27.50 స్ట్రైక్ ధరతో ముగుస్తుంది) 95 2.95 కు వర్తకం అవుతోందని, జనవరి $ 35 కాల్ ఆప్షన్ $ 2 కు ట్రేడవుతోందని ఆయన కనుగొన్నారు. జాక్ యొక్క లావాదేవీ:
- తెరవడానికి కొనండి (పొడవైన స్థానం తెరవడం) ఒక జనవరి $ 27.50 put 295 ఖర్చుతో పుట్ ఆప్షన్ (95 2.95 * 100 షేర్ల ప్రీమియం) తెరవడానికి అమ్మండి (చిన్న స్థానం తెరవడం) ఒక జనవరి $ 35 కాల్ ఎంపిక $ 200 (ప్రీమియం యొక్క $ 2 * 100 షేర్లు) జాక్ యొక్క వెలుపల జేబు ఖర్చు (లేదా నెట్ డెబిట్) $ 95 ($ 200 - $ 295 = - $ 95)
జాక్ యొక్క ఖచ్చితమైన గరిష్ట లాభం మరియు / లేదా నష్టాన్ని గుర్తించడం చాలా కష్టం, ఎందుకంటే చాలా విషయాలు మారతాయి. జనవరి వచ్చిన తర్వాత జాక్ కోసం మూడు ఫలితాలను పరిశీలిద్దాం:
- XYZ ఒక్కో షేరుకు $ 50 వద్ద ట్రేడవుతోంది: జాక్ జనవరి $ 35 కాల్ తక్కువగా ఉన్నందున, అతని వాటాలను $ 35 వద్ద పిలిచే అవకాశం ఉంది. ప్రస్తుతం $ 50 వద్ద ట్రేడవుతున్న షేర్లతో, అతను అమ్మిన కాల్ ఆప్షన్ నుండి ఒక్కో షేరుకు $ 15 కోల్పోయాడు మరియు కాలర్‌లో అతని వెలుపల జేబు ఖర్చు $ 95. జాక్ జేబుకు ఇది చెడ్డ పరిస్థితి అని మనం చెప్పగలం. అయినప్పటికీ, జాక్ తన అసలు వాటాలను $ 22 వద్ద కొనుగోలు చేశాడని మనం మర్చిపోలేము, మరియు వాటిని $ 35 వద్ద పిలిచారు (ఇది అతనికి ఒక్కో షేరుకు 13 డాలర్ల మూలధన లాభం ఇస్తుంది, అంతేకాకుండా అతను సంపాదించిన ఏదైనా డివిడెండ్, మైనస్ అతని వెలుపల కాలర్‌పై జేబు ఖర్చులు. అందువల్ల, కాలర్ నుండి అతని మొత్తం లాభం ($ 35 - $ 22) * 100 - $ 95 = $ 1, 205. XYZ ఒక్కో షేరుకు $ 30 వద్ద ట్రేడవుతోంది. ఈ దృష్టాంతంలో, పుట్ లేదా కాల్ డబ్బులో లేవు. వారిద్దరూ పనికిరానివారు. కాబట్టి జూలైలో అతను తిరిగి వచ్చాడు, కాలర్ కోసం అతని వెలుపల ఖర్చులు మైనస్. XYZ ఒక్కో షేరుకు $ 10 వద్ద ట్రేడవుతోంది. కాల్ ఎంపిక పనికిరాని గడువు ముగిసింది. ఏదేమైనా, జాక్ యొక్క లాంగ్ పుట్ విలువలో ప్రతి షేరుకు కనీసం 50 17.50 పెరిగింది (పుట్ యొక్క అంతర్గత విలువ). అతను తన పుట్ అమ్మవచ్చు మరియు తన XYZ షేర్ల విలువపై కోల్పోయిన వాటిని ఆఫ్సెట్ చేయడానికి లాభాలను జేబులో పెట్టుకోవచ్చు. అతను వాస్తవానికి XYZ షేర్లను పుట్ రైటర్‌కు పెట్టవచ్చు మరియు ప్రస్తుతం మార్కెట్లో trading 10 కు ట్రేడవుతున్న స్టాక్‌కు share 27.50 పొందవచ్చు. జాక్ యొక్క వ్యూహం XYZ వాటాల దిశ గురించి అతను ఎలా భావిస్తాడు అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అతను బుల్లిష్ అయితే, అతను తన పుట్ ఆప్షన్ లాభాలను సేకరించాలని, వాటాలను పట్టుకుని, XYZ మళ్లీ పెరిగే వరకు వేచి ఉండాలని అనుకోవచ్చు. అతను బేరిష్ అయితే, అతను వాటాలను పుట్ రచయితకు పెట్టాలని, డబ్బు తీసుకొని పరిగెత్తాలని అనుకోవచ్చు.
స్థానాలను వ్యక్తిగతంగా కాలరింగ్ చేయడానికి విరుద్ధంగా, కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను రక్షించడానికి సూచిక ఎంపికలను చూస్తారు. పోర్ట్‌ఫోలియోను హెడ్జ్ చేయడానికి ఇండెక్స్ ఎంపికలను ఉపయోగిస్తున్నప్పుడు, సంఖ్యలు కొంచెం భిన్నంగా పనిచేస్తాయి కాని భావన ఒకే విధంగా ఉంటుంది. మీరు లాభాలను కాపాడటానికి పుట్ కొనుగోలు చేస్తున్నారు మరియు పుట్ ఖర్చును తగ్గించడానికి కాల్ అమ్ముతున్నారు.
సర్దుబాటు-రేటు తనఖాలలో (ARM లు) ఉన్న వడ్డీ రేటు ఎక్స్పోజర్ రకాన్ని నిర్వహించడానికి రూపొందించిన కాలర్లు సాధారణంగా చర్చించబడవు. ఈ పరిస్థితి రెండు సమూహాలను వ్యతిరేక ప్రమాదాలతో కలిగి ఉంటుంది. రుణదాత వడ్డీ రేట్లు క్షీణించి, లాభాలలో పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది. రుణగ్రహీత వడ్డీ రేట్లు పెరిగే ప్రమాదాన్ని నడుపుతాడు, ఇది అతని లేదా ఆమె రుణ చెల్లింపులను పెంచుతుంది.
కాల్స్ మరియు పుట్‌లను పోలి ఉండే OTC ఉత్పన్న సాధనాలను టోపీలు మరియు అంతస్తులుగా సూచిస్తారు. వడ్డీ రేటు పరిమితులు ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణంపై రుణగ్రహీత చెల్లించే వడ్డీకి అధిక పరిమితిని నిర్ణయించే ఒప్పందాలు. వడ్డీ రేటు అంతస్తులు కాల్‌లతో పోల్చుకునే విధంగా టోపీలతో సమానంగా ఉంటాయి: అవి వడ్డీ రేటు క్షీణత నుండి హోల్డర్‌ను రక్షిస్తాయి. రక్షిత కాలర్‌ను నిర్మించడానికి తుది వినియోగదారులు అంతస్తులు మరియు టోపీలను వర్తకం చేయవచ్చు, ఇది XYZ లో తన పెట్టుబడిని రక్షించడానికి జాక్ చేసిన దానికి సమానం.
బుల్లిష్ కాలర్ ఎట్ వర్క్
బుల్లిష్ కాలర్‌లో డబ్బుకు వెలుపల కాల్ ఎంపికను ఏకకాలంలో కొనుగోలు చేయడం మరియు డబ్బు వెలుపల ఉంచే ఎంపికను అమ్మడం వంటివి ఉంటాయి. ఒక వ్యాపారి స్టాక్‌పై బుల్లిష్‌గా ఉన్నప్పుడు, అయితే మధ్యస్తంగా తక్కువ స్టాక్ ధరను ఆశించి, ఆ తక్కువ ధరకు షేర్లను కొనుగోలు చేయాలనుకున్నప్పుడు ఇది తగిన వ్యూహం. కాల్ ఎక్కువసేపు ఉండటం వలన ఒక వ్యాపారి స్టాక్ ధరలో unexpected హించని పెరుగుదలను కోల్పోకుండా కాపాడుతుంది, పుట్ అమ్మకం కాల్ ధరను ఆఫ్సెట్ చేస్తుంది మరియు కావలసిన తక్కువ ధర వద్ద కొనుగోలును సులభతరం చేస్తుంది.
జాక్ సాధారణంగా OPQ షేర్లపై బుల్లిష్‌గా ఉంటే, అవి $ 20 వద్ద ట్రేడవుతున్నాయి, కానీ ధర కొంచెం ఎక్కువగా ఉందని భావిస్తే, అతను జనవరి $ 27.50 కాల్‌ను 73 0.73 వద్ద కొనుగోలు చేసి, జనవరి $ 15 ను 1.04 డాలర్లకు అమ్మడం ద్వారా బుల్లిష్ కాలర్‌లోకి ప్రవేశించవచ్చు. ఈ సందర్భంలో, అతను ప్రీమియంలలోని వ్యత్యాసం నుండి తన జేబులో $ 1.04 - $ 0.73 = $ 0.31 ను ఆనందిస్తాడు.
గడువు ముగిసే అవకాశం ఉంటుంది:
- గడువు ముగిసే సమయానికి. 27.50 పైన ఉన్న OPQ: జాక్ తన కాల్‌ను వ్యాయామం చేస్తాడు (లేదా లాభం కోసం కాల్‌ను అమ్మేవాడు, అతను అసలు వాటాల డెలివరీ తీసుకోకూడదనుకుంటే) మరియు అతని పుట్ పనికిరానిది. గడువు ముగిసే సమయానికి $ 15 కంటే తక్కువ OPQ: జాక్ యొక్క షార్ట్ పుట్ కొనుగోలుదారుచే ఉపయోగించబడుతుంది మరియు కాల్ పనికిరానిది. అతను OPQ షేర్లను $ 15 వద్ద కొనుగోలు చేయాల్సి ఉంటుంది. అతని ప్రారంభ లాభం, కాల్ మరియు ప్రీమియం యొక్క వ్యత్యాసం కారణంగా, అతని షేరుకు అతని ధర వాస్తవానికి $ 15 - $ 0.31 = $ 14.69. గడువు ముగిసే సమయానికి $ 15 మరియు. 27.50 మధ్య OPQ: జాక్ యొక్క రెండు ఎంపికలు పనికిరానివిగా ముగుస్తాయి. అతను కాలర్‌లోకి ప్రవేశించినప్పుడు అతను సంపాదించిన చిన్న లాభాన్ని అతను ఉంచుకుంటాడు, ఇది ఒక్కో షేరుకు 31 0.31.
బాటమ్ లైన్
సారాంశంలో, ఈ వ్యూహాలు కాలర్ శీర్షిక క్రిందకు వచ్చే అనేక వాటిలో రెండు మాత్రమే. ఇతర రకాల కాలర్ వ్యూహాలు ఉన్నాయి మరియు అవి ఇబ్బందుల్లో మారుతూ ఉంటాయి. కానీ ఇక్కడ సమర్పించిన రెండు వ్యూహాలు కాలర్ వ్యూహాల ప్రపంచంలోకి డైవింగ్ గురించి ఆలోచిస్తున్న ఏ వ్యాపారికి అయినా మంచి ప్రారంభ స్థానం.
