సవరించిన అంతర్గత రేటు - మిర్ర్ నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• MIRR అంటే ఏమిటి?
• MIRR యొక్క ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు
• MIRR ఏమి వెల్లడిస్తుంది?
• MIRR వర్సెస్ IRR
• MIRR వర్సెస్ FMRR
• MIRR యొక్క పరిమితులు
• MIRR ను ఉపయోగించిన ఉదాహరణ

MIRR అంటే ఏమిటి?

సవరించిన అంతర్గత రేటు (MIRR) సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయంతో సానుకూల నగదు ప్రవాహాలను తిరిగి పెట్టుబడి పెడుతుందని మరియు ప్రారంభ వ్యయాలను సంస్థ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ వ్యయంతో సమకూరుస్తుందని umes హిస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, సాంప్రదాయ అంతర్గత రేటు రిటర్న్ (IRR) ఒక ప్రాజెక్ట్ నుండి వచ్చే నగదు ప్రవాహాలను IRR లోనే తిరిగి పెట్టుబడి పెడుతుంది. MIRR, కాబట్టి, ఒక ప్రాజెక్ట్ యొక్క ఖర్చు మరియు లాభదాయకతను మరింత ఖచ్చితంగా ప్రతిబింబిస్తుంది.

MIRR యొక్క ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు

వేరియబుల్స్ ప్రకారం, MIRR యొక్క సూత్రం ఇలా వ్యక్తీకరించబడింది:

MIRR = nPV (ప్రారంభ వ్యయాలు × ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు) FV (సానుకూల నగదు ప్రవాహాలు capital మూలధన వ్యయం) where1 ఎక్కడైనా: FVCF (సి) = కంపెనీకి మూలధన వ్యయంతో సానుకూల నగదు ప్రవాహాల యొక్క భవిష్యత్తు విలువ పివిసిఎఫ్ (ఎఫ్‌సి) = కంపెనీ యొక్క ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చు వద్ద ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువ = కాలాల సంఖ్య

ఇంతలో, ఇంటర్నల్ రేట్ ఆఫ్ రిటర్న్ (ఐఆర్ఆర్) అనేది ఒక నిర్దిష్ట ప్రాజెక్ట్ నుండి అన్ని నగదు ప్రవాహాల యొక్క నికర ప్రస్తుత విలువ (ఎన్‌పివి) ను సున్నాకి సమానంగా చేస్తుంది. MIRR మరియు IRR లెక్కలు రెండూ NPV యొక్క సూత్రంపై ఆధారపడతాయి.

కీ టేకావేస్

• సంస్థ యొక్క మూలధన వ్యయంతో సానుకూల నగదు ప్రవాహాలు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడతాయని భావించడం ద్వారా MIRR మెరుగుపడుతుంది. MIRR పెట్టుబడులు లేదా ఒక సంస్థ లేదా పెట్టుబడిదారుడు చేపట్టే ప్రాజెక్టులను ర్యాంక్ చేయడానికి ఉపయోగించబడుతుంది. MIRR ఒక పరిష్కారాన్ని రూపొందించడానికి రూపొందించబడింది, బహుళ IRR ల సమస్యను తొలగిస్తుంది.

MIRR ఏమి వెల్లడిస్తుంది?

అసమాన పరిమాణంలో పెట్టుబడులు లేదా ప్రాజెక్టులను ర్యాంక్ చేయడానికి MIRR ఉపయోగించబడుతుంది. జనాదరణ పొందిన IRR గణనతో ఉన్న రెండు ప్రధాన సమస్యలకు ఈ గణన ఒక పరిష్కారం. IRR తో మొదటి ప్రధాన సమస్య ఏమిటంటే ఒకే ప్రాజెక్ట్ కోసం బహుళ పరిష్కారాలను కనుగొనవచ్చు. రెండవ సమస్య ఏమిటంటే, సానుకూల నగదు ప్రవాహాలు IRR వద్ద తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడుతున్నాయనే umption హ ఆచరణలో అసాధ్యమని భావిస్తారు. MIRR తో, ఇచ్చిన ప్రాజెక్ట్ కోసం ఒకే పరిష్కారం మాత్రమే ఉంది మరియు సానుకూల నగదు ప్రవాహాల యొక్క తిరిగి పెట్టుబడి రేటు ఆచరణలో చాలా చెల్లుతుంది.

ఒక ప్రాజెక్ట్‌లో దశ నుండి దశకు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టిన రేటును మార్చడానికి MIRR ప్రాజెక్ట్ నిర్వాహకులను అనుమతిస్తుంది. మూలధనం యొక్క సగటు అంచనా వ్యయాన్ని ఇన్పుట్ చేయడం చాలా సాధారణ పద్ధతి, కానీ ఏదైనా నిర్దిష్ట ntic హించిన పున in పెట్టుబడి రేటును జోడించడానికి వశ్యత ఉంది.

MIRR వర్సెస్ IRR

వ్యాపార నిర్వాహకులలో అంతర్గత రేటు (ఐఆర్ఆర్) మెట్రిక్ ప్రాచుర్యం పొందినప్పటికీ, ఇది ఒక ప్రాజెక్ట్ యొక్క లాభదాయకతను ఎక్కువగా అంచనా వేస్తుంది మరియు మితిమీరిన ఆశావాద అంచనా ఆధారంగా మూలధన బడ్జెట్ తప్పులకు దారితీస్తుంది. సవరించిన అంతర్గత రేటు (MIRR) ఈ లోపాన్ని భర్తీ చేస్తుంది మరియు భవిష్యత్తులో నగదు ప్రవాహం నుండి re హించిన తిరిగి పెట్టుబడి రేటుపై నిర్వాహకులకు మరింత నియంత్రణను ఇస్తుంది.

IRR లెక్కింపు విలోమ సమ్మేళనం వృద్ధి రేటు వలె పనిచేస్తుంది. ఇది తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టిన నగదు ప్రవాహంతో పాటు ప్రారంభ పెట్టుబడి నుండి వృద్ధిని తగ్గించాలి. ఏదేమైనా, నగదు ప్రవాహాలు వాస్తవానికి భవిష్యత్ ప్రాజెక్టులలోకి ఎలా తిరిగి పంపుతాయనే దానిపై వాస్తవిక చిత్రాన్ని IRR చిత్రించదు.

నగదు ప్రవాహాలు తరచూ మూలధన వ్యయంతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడతాయి, అవి మొదటి స్థానంలో ఉత్పత్తి చేయబడిన అదే రేటుతో కాదు. ఐఆర్ఆర్ వృద్ధి రేటు ప్రాజెక్ట్ నుండి ప్రాజెక్ట్ వరకు స్థిరంగా ఉంటుందని umes హిస్తుంది. భవిష్యత్ విలువను ప్రాథమిక ఐఆర్ఆర్ గణాంకాలతో అతిగా అంచనా వేయడం చాలా సులభం.

ఒక ప్రాజెక్ట్ సానుకూల మరియు ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాల యొక్క వివిధ కాలాలను కలిగి ఉన్నప్పుడు IRR తో మరొక ప్రధాన సమస్య సంభవిస్తుంది. ఈ సందర్భాలలో, IRR ఒకటి కంటే ఎక్కువ సంఖ్యలను ఉత్పత్తి చేస్తుంది, ఇది అనిశ్చితి మరియు గందరగోళానికి కారణమవుతుంది. MIRR ఈ సమస్యను కూడా పరిష్కరిస్తుంది.

MIRR వర్సెస్ FMRR

ఫైనాన్షియల్ మేనేజ్‌మెంట్ రేట్ ఆఫ్ రిటర్న్ (ఎఫ్‌ఎంఆర్ఆర్) అనేది రియల్ ఎస్టేట్ పెట్టుబడి యొక్క పనితీరును అంచనా వేయడానికి చాలా తరచుగా ఉపయోగించే మెట్రిక్ మరియు రియల్ ఎస్టేట్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ట్రస్ట్ (REIT) కు సంబంధించినది. ప్రారంభ నగదు వ్యయం మరియు తదుపరి నగదు ప్రవాహాల యొక్క in హించిన రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రేట్లలో తేడాలను సర్దుబాటు చేయడం ద్వారా సవరించిన అంతర్గత రేటు (MIRR) ప్రామాణిక అంతర్గత రేటు (IRR) విలువపై మెరుగుపడుతుంది. "సురక్షిత రేటు" మరియు "తిరిగి పెట్టుబడి రేటు" అని పిలువబడే రెండు వేర్వేరు రేట్ల వద్ద నగదు ప్రవాహాలు మరియు నగదు ప్రవాహాన్ని పేర్కొనడం ద్వారా FMRR ఒక అడుగు ముందుకు వేస్తుంది.

ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాలను కవర్ చేయడానికి అవసరమైన నిధులు సులభంగా సాధించగలిగే రేటుకు వడ్డీని సంపాదిస్తున్నాయని మరియు ఒక క్షణం నోటీసు వద్ద అవసరమైనప్పుడు ఉపసంహరించుకోవచ్చు (అంటే, ఖాతా డిపాజిట్ చేసిన ఒక రోజులోపు) సురక్షిత రేటు. ఈ సందర్భంలో, రేటు “సురక్షితం” ఎందుకంటే నిధులు అధిక ద్రవంగా ఉంటాయి మరియు అవసరమైనప్పుడు తక్కువ ప్రమాదంతో సురక్షితంగా లభిస్తాయి.

సానుకూల నగదు ప్రవాహాలను సమానమైన రిస్క్‌తో సమానమైన ఇంటర్మీడియట్ లేదా దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిలో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టినప్పుడు తిరిగి పొందే రేటు ఉంటుంది. రీఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రేటు సురక్షిత రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉంది ఎందుకంటే ఇది ద్రవంగా లేదు (అనగా ఇది మరొక పెట్టుబడికి సంబంధించినది) మరియు అందువల్ల అధిక-రిస్క్ డిస్కౌంట్ రేటు అవసరం.

MIRR యొక్క పరిమితులు

MIRR యొక్క మొదటి పరిమితి ఏమిటంటే, మీరు నిర్ణయం తీసుకోవటానికి మూలధన వ్యయం యొక్క అంచనాను లెక్కించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఇది ఒక ఆత్మాశ్రయ మరియు లెక్కించిన ump హలను బట్టి మారుతుంది.

IRR మాదిరిగా, అనేక పెట్టుబడి ఎంపికలు ఒకేసారి పరిగణించబడుతున్నప్పుడు విలువను పెంచని ఉప-ఆప్టిమల్ నిర్ణయాలకు దారితీసే సమాచారాన్ని MIRR అందించగలదు. MIRR వాస్తవానికి వివిధ పెట్టుబడుల యొక్క వివిధ ప్రభావాలను సంపూర్ణ పరంగా లెక్కించదు; పరస్పరం ప్రత్యేకమైన పెట్టుబడులను ఎన్నుకోవటానికి NPV తరచుగా మరింత ప్రభావవంతమైన సైద్ధాంతిక ఆధారాన్ని అందిస్తుంది. మూలధన రేషన్ విషయంలో సరైన ఫలితాలను ఇవ్వడంలో కూడా ఇది విఫలం కావచ్చు.

ఆర్థిక నేపథ్యం లేని వ్యక్తులకు MIRR అర్థం చేసుకోవడం కూడా కష్టం. అంతేకాకుండా, MIRR యొక్క సైద్ధాంతిక ఆధారం విద్యావేత్తలలో కూడా వివాదాస్పదంగా ఉంది.

MIRR ను ఉపయోగించిన ఉదాహరణ

ప్రాథమిక IRR లెక్కింపు క్రింది విధంగా ఉంటుంది. ప్రారంభ వ్యయం $ 195 మరియు 12% మూలధన వ్యయంతో రెండేళ్ల ప్రాజెక్ట్ మొదటి సంవత్సరంలో 1 121 మరియు రెండవ సంవత్సరంలో 1 131 తిరిగి ఇస్తుందని అనుకోండి. ప్రాజెక్ట్ యొక్క IRR ను కనుగొనటానికి IRR = 18.66% ఉన్నప్పుడు నికర ప్రస్తుత విలువ (NPV) = 0:

$N\mathrm{పి}V=0=-195+\frac{121}{(1+\mathrm{నేను}RR)}+\frac{131}{(1+\mathrm{నేను}RR{)}^2}$ NPV = 0 = -195 + (1 + IRR) 121 + (1 + IRR) 2131

ప్రాజెక్ట్ యొక్క MIRR ను లెక్కించడానికి, 12% మూలధన వ్యయంతో సానుకూల నగదు ప్రవాహాలు తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టబడతాయి. అందువల్ల, t = 2 ను లెక్కించినప్పుడు సానుకూల నగదు ప్రవాహాల యొక్క భవిష్యత్తు విలువ:

$\$121\times 1.12+\$131=\$266.52$ $ 121 × 1, 12 + $ 131 = $ 266, 52

తరువాత, నగదు ప్రవాహాల యొక్క భవిష్యత్తు విలువను ప్రారంభ వ్యయం యొక్క ప్రస్తుత విలువ ద్వారా విభజించండి, ఇది $ 195, మరియు రెండు కాలాలకు రేఖాగణిత రాబడిని కనుగొనండి. చివరగా, MIRR కోసం సూత్రాన్ని ఉపయోగించి కాలానికి ఈ నిష్పత్తిని సర్దుబాటు చేయండి, $M\mathrm{నేను}RR={\frac{\$266.52}{\$195}}^{1/2}-1=1.1691-1=16.91\%$ MIRR = $ 195 $ 266, 52 1 / 2-1 = 1.1691-1 = 16, 91%

ఈ ప్రత్యేక ఉదాహరణలో, IRR ప్రాజెక్ట్ యొక్క సంభావ్యత గురించి మితిమీరిన ఆశావాద చిత్రాన్ని ఇస్తుంది, అయితే MIRR ప్రాజెక్ట్ యొక్క మరింత వాస్తవిక మూల్యాంకనాన్ని ఇస్తుంది.