ఎవ్వరూ సరదాగా లేని ఆర్థికవేత్తల విందు యొక్క అతిధేయగా మిమ్మల్ని మీరు చిత్రీకరించండి (బహుశా.హించడం చాలా కష్టం కాదు). పార్టీని పరిష్కరించడానికి ఏమి చేయాలి అనే దానిపై రెండు పోటీ పాఠశాలలు ఉన్నాయి. గదిలోని కీనేసియన్ ఆర్థికవేత్తలు పార్టీ ఆటలను మరియు అల్పాహారాలను విడదీయమని మీకు చెప్తారు, ఆపై ప్రజలను ట్విస్టర్ యొక్క ఉత్సాహభరితమైన ఆటలోకి బలవంతం చేస్తారు. ఇంతలో, మిల్టన్ ఫ్రైడ్మాన్ మరియు అతని ద్రవ్య పాల్స్ వేరే పరిష్కారం కలిగి ఉన్నారు. బూజ్‌ను నియంత్రించండి మరియు పార్టీ తనను తాను చూసుకోనివ్వండి.
వాస్తవానికి, విందు చెడుగా పోవడం కంటే ఆర్థిక వ్యవస్థ కొంచెం క్లిష్టంగా ఉంటుంది. కానీ ప్రాథమిక ప్రశ్న ఒకటే: విషయాలు తప్పు అయినప్పుడు జోక్యం చేసుకోవడం మంచిది, లేదా సమస్యలు ప్రారంభమయ్యే ముందు వాటిని నివారించడానికి ప్రయత్నించాలా? ఈ వ్యాసం ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి, దాని ప్రతిపాదకులు, విజయాలు మరియు వైఫల్యాలను తాకడానికి తిరిగి వచ్చిన ద్రవ్య విధానం యొక్క పెరుగుదలను అన్వేషిస్తుంది.
ద్రవ్యవాదం యొక్క ప్రాథమికాలు
ద్రవ్యవాదం అనేది కీనేసియన్ ఆర్థిక శాస్త్రంపై విమర్శలు పుట్టించే స్థూల ఆర్థిక సిద్ధాంతం. ఆర్థిక వ్యవస్థలో డబ్బు పాత్రపై దృష్టి సారించినందుకు దీనికి పేరు పెట్టారు. ఇది కీనేసియన్ ఎకనామిక్స్ నుండి గణనీయంగా భిన్నంగా ఉంటుంది, ఇది ద్రవ్య విధానం యొక్క పాత్ర కంటే ఖర్చుల ద్వారా ఆర్థిక వ్యవస్థలో ప్రభుత్వం పోషిస్తున్న పాత్రను నొక్కి చెబుతుంది. ద్రవ్యవాదులకు, ఆర్థిక వ్యవస్థకు గొప్పదనం ఏమిటంటే డబ్బు సరఫరాపై నిఘా ఉంచడం మరియు మార్కెట్ తనను తాను చూసుకోనివ్వడం. చివరికి, ద్రవ్యోల్బణం మరియు నిరుద్యోగంతో వ్యవహరించడంలో మార్కెట్లు మరింత సమర్థవంతంగా పనిచేస్తాయని సిద్ధాంతం చెబుతుంది.
ఒకప్పుడు కీనేసియన్ విధానాన్ని సమర్థించిన నోబెల్ బహుమతి గ్రహీత ఆర్థికవేత్త మిల్టన్ ఫ్రైడ్మాన్, కీనేసియన్ ఎకనామిక్స్ యొక్క సాధారణంగా ఆమోదించబడిన సూత్రాల నుండి వైదొలిగిన మొదటి వ్యక్తి. తోటి ఆర్థికవేత్త అన్నా స్క్వార్ట్జ్‌తో కలిసి "ఎ మానిటరీ హిస్టరీ ఆఫ్ ది యునైటెడ్ స్టేట్స్, 1867-1960" (1971) అనే తన రచనలో, ఫ్రైడ్మాన్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క పేలవమైన ద్రవ్య విధానం ప్రధాన మాంద్యానికి ప్రధాన కారణమని వాదించారు. యునైటెడ్ స్టేట్స్, పొదుపు మరియు బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోని సమస్యలు కాదు. మార్కెట్లు సహజంగా స్థిరమైన కేంద్రం వైపు కదులుతాయని, మరియు తప్పుగా సెట్ చేయబడిన డబ్బు సరఫరా మార్కెట్ అవాస్తవంగా ప్రవర్తించటానికి కారణమని ఆయన వాదించారు. 1970 ల ప్రారంభంలో బ్రెట్టన్ వుడ్స్ వ్యవస్థ పతనంతో మరియు తరువాత నిరుద్యోగం మరియు ద్రవ్యోల్బణం రెండింటిలోనూ పెరుగుదలతో, ప్రభుత్వాలు వారి కష్టాలను వివరించడానికి ద్రవ్యవాదం వైపు మొగ్గు చూపాయి. ఆ సమయంలోనే ఈ ఆర్థిక ఆలోచనా విధానం మరింత ప్రాముఖ్యతను సంతరించుకుంది.
ద్రవ్యవాదానికి అనేక ముఖ్య సిద్ధాంతాలు ఉన్నాయి:
- వ్యాపార అంచనాలను నిర్ణయించడానికి మరియు ద్రవ్యోల్బణం యొక్క ప్రభావాలతో పోరాడటానికి డబ్బు సరఫరా నియంత్రణ కీలకం. ద్రవ్యోల్బణం గురించి మార్కెట్ అంచనాలు వడ్డీ రేట్లను ముందుకు తీసుకువెళతాయి. ఉత్పత్తిలో మార్పుల ప్రభావంతో ద్రవ్యోల్బణం ఎల్లప్పుడూ వెనుకబడి ఉంటుంది. ఆర్థిక విధాన సర్దుబాట్లు ఆర్థిక వ్యవస్థపై తక్షణ ప్రభావాన్ని చూపవు. మార్కెట్ శక్తులు నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో మరింత సమర్థవంతంగా పనిచేస్తాయి. సహజ నిరుద్యోగిత రేటు ఉంది; నిరుద్యోగిత రేటును ఆ రేటు కంటే తగ్గించడానికి ప్రయత్నిస్తే ద్రవ్యోల్బణం వస్తుంది.
డబ్బు యొక్క పరిమాణ సిద్ధాంతం
డబ్బు పట్ల శాస్త్రీయ ఆర్థికవేత్తల విధానం ప్రకారం, ఆర్థిక వ్యవస్థలో లభించే డబ్బు మొత్తం మార్పిడి సమీకరణం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది:
M × V = P × ఎక్కడా: M = ప్రస్తుతం చెలామణిలో ఉన్న డబ్బు మొత్తం వ్యవధి V = వేగం - ఆ కాలంలో ఎంత తరచుగా డబ్బు ఖర్చు చేస్తారు లేదా టర్నోవర్ అవుతారు P = సగటు ధర స్థాయి T = ఖర్చుల విలువ లేదా లావాదేవీల సంఖ్య
ఆర్థికవేత్తలు సూత్రాన్ని పరీక్షించారు మరియు డబ్బు యొక్క వేగం, V, కాలక్రమేణా చాలా స్థిరంగా ఉంటుందని కనుగొన్నారు. ఈ కారణంగా, M యొక్క పెరుగుదల P. యొక్క పెరుగుదలకు దారితీసింది. అందువల్ల, డబ్బు సరఫరా పెరిగేకొద్దీ ద్రవ్యోల్బణం కూడా పెరుగుతుంది. వస్తువులను మరింత ఖరీదైనదిగా చేయడం ద్వారా ద్రవ్యోల్బణం ఆర్థిక వ్యవస్థను దెబ్బతీస్తుంది, ఇది వినియోగదారు మరియు వ్యాపార ఖర్చులను పరిమితం చేస్తుంది. ఫ్రైడ్మాన్ ప్రకారం, "ద్రవ్యోల్బణం ఎల్లప్పుడూ మరియు ప్రతిచోటా ద్రవ్య దృగ్విషయం." కీనేసియన్ విధానాన్ని అనుసరించే ఆర్థికవేత్తలు స్థూల జాతీయోత్పత్తి (జిడిపి) పై డబ్బు సరఫరా చేసే పాత్రను పూర్తిగా తగ్గించలేదు, అయితే, సర్దుబాట్లపై స్పందించడానికి మార్కెట్ ఎక్కువ సమయం పడుతుందని వారు భావించారు. మార్కెట్లు తక్షణమే ఎక్కువ మూలధనం అందుబాటులో ఉంటాయని ద్రవ్యవేత్తలు భావించారు.
డబ్బు సరఫరా, ద్రవ్యోల్బణం మరియు కె-శాతం నియమం
ఫ్రైడ్మాన్ మరియు ఇతర ద్రవ్యవాదులకు, ఆర్థిక వ్యవస్థలో డబ్బు సరఫరాను పరిమితం చేయడం లేదా విస్తరించడం కేంద్ర బ్యాంకు పాత్ర. "డబ్బు సరఫరా" అనేది మార్కెట్లో లభించే హార్డ్ నగదు మొత్తాన్ని సూచిస్తుంది, కానీ ఫ్రైడ్మాన్ యొక్క నిర్వచనంలో, "డబ్బు" పొదుపు ఖాతాలు మరియు ఇతర ఆన్-డిమాండ్ ఖాతాలను కూడా చేర్చడానికి విస్తరించబడింది.
డబ్బు సరఫరా త్వరగా విస్తరిస్తే, ద్రవ్యోల్బణ రేటు పెరుగుతుంది. ఇది వ్యాపారాలు మరియు వినియోగదారులకు వస్తువులను మరింత ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థపై క్రిందికి ఒత్తిడి తెస్తుంది, ఫలితంగా మాంద్యం లేదా నిరాశ ఏర్పడుతుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ ఈ తక్కువ పాయింట్లకు చేరుకున్నప్పుడు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ తగినంత డబ్బు ఇవ్వకపోవడం ద్వారా పరిస్థితిని మరింత తీవ్రతరం చేస్తుంది. వ్యాపారాలు - బ్యాంకులు మరియు ఇతర ఆర్థిక సంస్థలు వంటివి - ఇతరులకు క్రెడిట్ ఇవ్వడానికి ఇష్టపడకపోతే, అది క్రెడిట్ క్రంచ్కు దారితీస్తుంది. కొత్త పెట్టుబడి మరియు కొత్త ఉద్యోగాల కోసం వెళ్ళడానికి తగినంత డబ్బు లేదు. ద్రవ్యవాదం ప్రకారం, ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఎక్కువ డబ్బును పెట్టడం ద్వారా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొత్త పెట్టుబడులను ప్రోత్సహించగలదు మరియు పెట్టుబడిదారుల సమాజంలో విశ్వాసాన్ని పెంచుతుంది.
ఫ్రైడ్మాన్ మొదట సెంట్రల్ బ్యాంక్ ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు లక్ష్యాలను నిర్దేశించాలని ప్రతిపాదించాడు. సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఈ లక్ష్యాన్ని చేరుకున్నట్లు నిర్ధారించడానికి, వ్యాపార చక్రంలో ఆర్థిక వ్యవస్థతో సంబంధం లేకుండా ప్రతి సంవత్సరం బ్యాంక్ డబ్బు సరఫరాను ఒక నిర్దిష్ట శాతం పెంచుతుంది. దీనిని k- శాతం నియమం అంటారు. ఇది రెండు ప్రాధమిక ప్రభావాలను కలిగి ఉంది: ఇది మొత్తం సరఫరాకు డబ్బు జోడించబడిన రేటును మార్చగల సెంట్రల్ బ్యాంక్ సామర్థ్యాన్ని తొలగించింది మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఏమి చేస్తుందో to హించడానికి ఇది వ్యాపారాలను అనుమతించింది. ఇది డబ్బు యొక్క వేగానికి మార్పులను సమర్థవంతంగా పరిమితం చేస్తుంది. డబ్బు సరఫరాలో వార్షిక పెరుగుదల జిడిపి యొక్క సహజ వృద్ధి రేటుకు అనుగుణంగా ఉంటుంది.
ఎక్స్పెక్టేషన్స్
ప్రభుత్వాలు తమ సొంత అంచనాలను కలిగి ఉన్నాయి. నిరుద్యోగం మరియు ద్రవ్యోల్బణం మధ్య సంబంధాన్ని వివరించడానికి ఆర్థికవేత్తలు తరచూ ఫిలిప్స్ వక్రతను ఉపయోగించారు, మరియు నిరుద్యోగిత రేటు తగ్గడంతో ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందని (అధిక వేతనాల రూపంలో) expected హించారు. ప్రభుత్వం నిరుద్యోగిత రేటును నియంత్రించగలదని వక్రరేఖ సూచించింది, దీని ఫలితంగా ద్రవ్యోల్బణ రేటును తక్కువ నిరుద్యోగానికి పెంచడంలో కీనేసియన్ ఆర్థిక శాస్త్రం ఉపయోగించబడింది. 1970 ల ప్రారంభంలో, అధిక నిరుద్యోగం మరియు అధిక ద్రవ్యోల్బణం రెండూ ఉన్నందున ఈ భావన ఇబ్బందుల్లో పడింది.
ఫ్రైడ్మాన్ మరియు ఇతర ద్రవ్యవేత్తలు ద్రవ్యోల్బణ రేటులో అంచనాలను పోషించిన పాత్రను పరిశీలించారు; ప్రత్యేకంగా, ద్రవ్యోల్బణం పెరిగితే వ్యక్తులు అధిక వేతనాలను ఆశించారు. డిమాండ్ పెంచడం ద్వారా (ప్రభుత్వ వ్యయాల ద్వారా) నిరుద్యోగిత రేటును తగ్గించడానికి ప్రభుత్వం ప్రయత్నిస్తే, అది అధిక ద్రవ్యోల్బణానికి దారి తీస్తుంది మరియు చివరికి ఆ డిమాండ్ బంప్‌ను తీర్చడానికి నియమించిన కార్మికులను తొలగించే సంస్థలకు. సహజ నిరుద్యోగిత రేటు అని పిలువబడే నిరుద్యోగాన్ని ఒక నిర్దిష్ట పాయింట్ కంటే తగ్గించడానికి ప్రభుత్వం ప్రయత్నించినప్పుడల్లా ఇది జరుగుతుంది.
ఈ సాక్షాత్కారం ఒక ముఖ్యమైన ప్రభావాన్ని చూపింది: స్వల్పకాలంలో, డబ్బు సరఫరాలో మార్పులు డిమాండ్‌ను మార్చగలవని ద్రవ్యవేత్తలకు తెలుసు. కానీ దీర్ఘకాలంలో, ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందని ప్రజలు expected హించినందున ఈ మార్పు తగ్గిపోతుంది. భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉంటుందని మార్కెట్ ఆశిస్తే, అది బహిరంగ మార్కెట్ వడ్డీ రేట్లను అధికంగా ఉంచుతుంది.
ప్రాక్టీస్‌లో ద్రవ్యవాదం
1970 లలో, ముఖ్యంగా యునైటెడ్ స్టేట్స్లో ద్రవ్యవాదం ప్రాముఖ్యతను సంతరించుకుంది. ఈ సమయంలో, ద్రవ్యోల్బణం మరియు నిరుద్యోగం రెండూ పెరుగుతున్నాయి మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి చెందలేదు. పాల్ వోల్కర్ 1979 లో ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్ ఛైర్మన్‌గా నియమితుడయ్యాడు మరియు అధిక చమురు ధరలు మరియు బ్రెట్టన్ వుడ్స్ వ్యవస్థ పతనంతో అధికంగా వచ్చిన ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టే కష్టమైన పనిని అతను ఎదుర్కొన్నాడు. వడ్డీ రేటు లక్ష్యాలను ఉపయోగించే మునుపటి విధానాన్ని వదిలివేసిన తరువాత అతను డబ్బు సరఫరా వృద్ధిని పరిమితం చేశాడు (మార్పిడి సమీకరణంలో "M" ను తగ్గించడం). ఈ మార్పు ద్రవ్యోల్బణ రేటు రెండంకెల నుండి తగ్గడానికి సహాయపడింది, వడ్డీ రేట్లు పెరగడంతో ఆర్థిక వ్యవస్థను మాంద్యంలోకి పంపే అదనపు ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంది.
20 వ శతాబ్దం చివరలో ద్రవ్యవాదం పెరిగినప్పటి నుండి, ద్రవ్యవాదానికి శాస్త్రీయ విధానం యొక్క ఒక ముఖ్య అంశం అభివృద్ధి చెందలేదు: బ్యాంకింగ్ రిజర్వ్ అవసరాల యొక్క కఠినమైన నియంత్రణ. ఫ్రైడ్మాన్ మరియు ఇతర ద్రవ్యవాదులు బ్యాంకుల వద్ద ఉన్న నిల్వలపై కఠినమైన నియంత్రణలను ed హించారు, కాని ఆర్థిక మార్కెట్ల సడలింపు పట్టుబడటం మరియు కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్లు మరింత క్లిష్టంగా మారడంతో ఇది చాలావరకు పక్కదారి పట్టింది. ద్రవ్యోల్బణం మరియు డబ్బు సరఫరా మధ్య సంబంధం సడలించడంతో, కేంద్ర బ్యాంకులు కఠినమైన ద్రవ్య లక్ష్యాలపై మరియు ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాలపై ఎక్కువ దృష్టి పెట్టడం మానేశాయి. ఈ అభ్యాసాన్ని అలాన్ గ్రీన్‌స్పాన్ పర్యవేక్షించారు, అతను 1987 నుండి 2006 వరకు ఫెడ్ ఛైర్మన్‌గా 20 ఏళ్ళకు పైగా నడుస్తున్న సమయంలో తన అభిప్రాయాలలో ద్రవ్యశాస్త్రవేత్త.
ద్రవ్యవాదం యొక్క విమర్శలు
కీనేసియన్ విధానాన్ని అనుసరించే ఆర్థికవేత్తలు ద్రవ్యవాదానికి అత్యంత విమర్శనాత్మక ప్రత్యర్థులు, ముఖ్యంగా 1980 ల ప్రారంభంలో ద్రవ్యోల్బణ వ్యతిరేక విధానాలు మాంద్యానికి దారితీసిన తరువాత. ఫెడరల్ రిజర్వ్ డబ్బు డిమాండ్‌ను తీర్చడంలో విఫలమైందని, దీని ఫలితంగా అందుబాటులో ఉన్న మూలధనం తగ్గుతుందని ప్రత్యర్థులు అభిప్రాయపడ్డారు.
ఆర్థిక విధానాలు మరియు అవి ఎందుకు పనిచేయాలి లేదా చేయకూడదు అనే దాని వెనుక ఉన్న సిద్ధాంతాలు నిరంతరం ప్రవాహంలో ఉంటాయి. ఒక ఆలోచనా విధానం ఒక నిర్దిష్ట కాల వ్యవధిని బాగా వివరించవచ్చు, తరువాత భవిష్యత్ పోలికలలో విఫలమవుతుంది. ద్రవ్యవాదం బలమైన ట్రాక్ రికార్డ్ కలిగి ఉంది, కానీ ఇది ఇప్పటికీ సాపేక్షంగా కొత్త ఆలోచనా పాఠశాల, మరియు ఇది కాలక్రమేణా మరింత మెరుగుపరచబడుతుంది .
