బహుపాక్షిక వాణిజ్య సౌకర్యం అంటే ఏమిటి?
బహుళ పక్షాల వాణిజ్య సదుపాయం (MTF) అనేది ఒక వాణిజ్య వ్యవస్థకు యూరోపియన్ పదం, ఇది బహుళ పార్టీల మధ్య ఆర్థిక సాధనాల మార్పిడిని సులభతరం చేస్తుంది. బహుపాక్షిక వాణిజ్య సదుపాయాలు అర్హత కలిగిన కాంట్రాక్ట్ పాల్గొనేవారికి వివిధ రకాల సెక్యూరిటీలను సేకరించడానికి మరియు బదిలీ చేయడానికి అనుమతిస్తాయి, ప్రత్యేకించి అధికారిక మార్కెట్ లేని సాధనాలు. ఈ సౌకర్యాలు తరచుగా ఆమోదించబడిన మార్కెట్ ఆపరేటర్లు లేదా పెద్ద పెట్టుబడి బ్యాంకులచే నియంత్రించబడే ఎలక్ట్రానిక్ వ్యవస్థలు. వ్యాపారులు సాధారణంగా ఎలక్ట్రానిక్ ఆర్డర్‌లను సమర్పిస్తారు, ఇక్కడ సరిపోయే సాఫ్ట్‌వేర్ ఇంజిన్ అమ్మకందారులతో కొనుగోలుదారులను జత చేస్తుంది.
మల్టీలెటరల్ ట్రేడింగ్ ఫెసిలిటీ (MTF) యొక్క ప్రాథమికాలు
సాంప్రదాయ ఎక్స్ఛేంజీలకు ప్రత్యామ్నాయంగా రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు మరియు పెట్టుబడి సంస్థలకు బహుపాక్షిక వాణిజ్య సౌకర్యాలు (MTF లు) అందిస్తాయి. పరిచయం చేయడానికి ముందు, పెట్టుబడిదారులు యూరోనెక్స్ట్ లేదా లండన్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (ఎల్ఎస్ఇ) వంటి జాతీయ సెక్యూరిటీ ఎక్స్ఛేంజీలపై ఆధారపడవలసి వచ్చింది. వేగవంతమైన లావాదేవీల వేగం, తక్కువ ఖర్చులు మరియు వాణిజ్య ప్రోత్సాహకాలు ఐరోపాలో MTF లు ఎక్కువగా ప్రాచుర్యం పొందాయి, అయినప్పటికీ NASDAQ OMX యూరప్ 2010 లో మూసివేయబడింది, ఎందుకంటే MTF లు ఒకదానితో ఒకటి తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కొంటున్నాయి మరియు ఎక్స్ఛేంజీలను స్థాపించాయి. MTF లు యూరోపియన్ యూనియన్ (EU యొక్క) MiFID II నియంత్రణ వాతావరణంలో పనిచేస్తాయి - పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి మరియు ఆర్థిక పరిశ్రమపై విశ్వాసాన్ని కలిగించడానికి సవరించిన శాసన చట్రం.
బహుపాక్షిక వాణిజ్య సౌకర్యాలపై వర్తకం చేసిన ఉత్పత్తులు
MTF లకు వర్తకం కోసం ఆర్థిక సాధనాల ప్రవేశానికి తక్కువ పరిమితులు ఉన్నాయి, పాల్గొనేవారు ఎక్కువ అన్యదేశ ఆస్తులు మరియు ఓవర్ ది కౌంటర్ (OTC) ఉత్పత్తులను మార్పిడి చేసుకోవడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. ఉదాహరణకు, LMAX ఎక్స్ఛేంజ్ స్పాట్ ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ మరియు విలువైన లోహాల ట్రేడింగ్‌ను అందిస్తుంది. సింగిల్ సెక్యూరిటీలు ఇప్పుడు బహుళ వేదికలలో జాబితా చేయబడటం వలన MTF ల పరిచయం ఆర్థిక మార్కెట్లలో ఎక్కువ విచ్ఛిన్నానికి దారితీసింది. ఈ అనేక వేదికల మధ్య ఉత్తమ ధరను పొందటానికి స్మార్ట్ ఆర్డర్ రౌటింగ్ మరియు ఇతర వ్యూహాలను అందించడం ద్వారా బ్రోకర్లు స్పందించారు.
యునైటెడ్ స్టేట్స్లో బహుపాక్షిక వాణిజ్య సౌకర్యాలు
యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, ప్రత్యామ్నాయ ట్రేడింగ్ సిస్టమ్స్ (ATS లు) MTF లతో సమానంగా పనిచేస్తాయి. ATS లు చాలా సందర్భాలలో ఎక్స్ఛేంజీలుగా కాకుండా బ్రోకర్-డీలర్లుగా నియంత్రించబడతాయి, కాని ఇప్పటికీ సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (SEC) చేత ఆమోదించబడాలి మరియు కొన్ని పరిమితులను పాటించాలి. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో, ఐరోపాలో కఠినమైన MTF నియంత్రణకు దారితీసే చర్యగా SEC ATS ల చుట్టూ దాని అమలు కార్యకలాపాలను ముమ్మరం చేసింది. చీకటి కొలనులు మరియు ఇతర ATS లకు ఇది ప్రత్యేకంగా వర్తిస్తుంది, ఇవి సాపేక్షంగా అస్పష్టంగా ఉంటాయి మరియు వ్యాపారం మరియు విలువలకు కష్టంగా ఉంటాయి. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో విస్తృతంగా తెలిసిన ATS లు ఎలక్ట్రానిక్ కమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్‌లు - లేదా ECN లు - ఇవి ఆర్డర్‌లను సులభతరం చేస్తాయి.
కీ టేకావేస్
- ఒక MTF రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు ఆర్థిక సెక్యూరిటీలను వర్తకం చేయడానికి ప్రత్యామ్నాయ వేదికను అందిస్తుంది. మార్కెట్ ఆపరేటర్లు మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు సాధారణంగా MTF లను నిర్వహిస్తాయి. MTF లు EU యొక్క MiFID II లెజిస్లేటివ్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ కింద పనిచేస్తాయి. MTF లు సాధారణంగా ఎక్కువ అన్యదేశ వాణిజ్య సాధనాలను మరియు OTC ఉత్పత్తులను అందిస్తాయి. MTF లను ప్రత్యామ్నాయ ట్రేడింగ్ అని పిలుస్తారు యునైటెడ్ స్టేట్స్లో సిస్టమ్స్.
బహుపాక్షిక వాణిజ్య సౌకర్యాల యొక్క నిజ జీవిత ఉదాహరణ
ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు మరియు ఫైనాన్షియల్ డేటా కంపెనీలు సాంప్రదాయ సెక్యూరిటీల ఎక్స్ఛేంజీలతో పోటీ పడటానికి మరియు వారి ప్రస్తుత వాణిజ్య కార్యకలాపాలతో సినర్జీలను గ్రహించటానికి ఆర్థిక వ్యవస్థలను ప్రభావితం చేస్తాయి.
కొన్ని ఇన్వెస్ట్మెంట్ బ్యాంకులు - ఇప్పటికే అంతర్గత క్రాసింగ్ వ్యవస్థలను నడుపుతున్నాయి - వారి అంతర్గత వ్యవస్థలను కూడా MTF లుగా మార్చాయి. ఉదాహరణకు, యుబిఎస్ గ్రూప్ ఎజి (యుబిఎస్) తన సొంత ఎమ్‌టిఎఫ్‌ను స్థాపించింది, ఇది దాని అంతర్గత క్రాసింగ్ వ్యవస్థలతో కలిసి పనిచేస్తుంది, ఇతర అంతర్జాతీయ పెట్టుబడి బ్యాంకులు తమ సొంత ఎమ్‌టిఎఫ్‌లను కూడా ప్రారంభించాలని యోచిస్తున్నాయి. ఇటీవల, ఫైనాన్షియల్ డేటా మరియు మీడియా సంస్థ బ్లూమ్‌బెర్గ్ నెదర్లాండ్స్ అథారిటీ ఫర్ ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్స్ (AFM) నుండి EU అంతటా ఆమ్స్టర్డామ్ నుండి MTF ను నిర్వహించడానికి అధికారాన్ని పొందినట్లు ప్రకటించింది. నగదు బాండ్లు, రెపోలు, క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు (సిడిఎస్), వడ్డీ రేటు సెక్యూరిటీలు (ఐఆర్ఎస్), ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్), ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ మరియు ఫారెక్స్ (ఎఫ్ఎక్స్) వంటి ఉత్పత్తులలో పాల్గొనేవారికి కోట్ మరియు ట్రేడింగ్ కార్యాచరణను అందించాలని బ్లూమ్‌బెర్గ్ యొక్క ఎమ్‌టిఎఫ్ భావిస్తుంది.) ఉత్పన్నాలు.
