పంపిణీ చేయలేని స్వాప్ (ఎన్డిఎస్) అంటే ఏమిటి?
నాన్-డెలివబుల్ స్వాప్ (ఎన్డిఎస్) అనేది పెద్ద మరియు చిన్న కరెన్సీల మధ్య కరెన్సీ మార్పిడిపై వైవిధ్యం, ఇది పరిమితం చేయబడింది లేదా మార్చబడదు. కరెన్సీ ప్రవాహాల భౌతిక మార్పిడి ఉన్న సాధారణ కరెన్సీ స్వాప్ మాదిరిగా కాకుండా, స్వాప్లో పాల్గొన్న రెండు కరెన్సీల వాస్తవ డెలివరీ లేదని దీని అర్థం. బదులుగా, NDS యొక్క ఆవర్తన పరిష్కారం నగదు ప్రాతిపదికన జరుగుతుంది, సాధారణంగా US డాలర్లలో.
సెటిల్మెంట్ విలువ స్వాప్ కాంట్రాక్టులో పేర్కొన్న మార్పిడి రేటు మరియు స్పాట్ రేట్ మధ్య వ్యత్యాసంపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఒక పార్టీ మరొకటి వ్యత్యాసాన్ని చెల్లిస్తుంది. బట్వాడా చేయలేని స్వాప్ను బండిల్ చేయలేని ఫార్వర్డ్ల శ్రేణిగా చూడవచ్చు.
కీ టేకావేస్
- నాన్-డెలివబుల్ స్వాప్ (ఎన్డిఎస్) అనేది ఒక రకమైన కరెన్సీ స్వాప్, ఇది స్వాప్లో పాల్గొన్న రెండు కరెన్సీల కంటే యుఎస్ డాలర్ సమానమైన వాటిలో చెల్లించబడుతుంది మరియు స్థిరపడుతుంది. ఫలితంగా, స్వాప్ అక్కడ నుండి కన్వర్టిబుల్ (పరిమితం) గా పరిగణించబడుతుంది అంతర్లీన కరెన్సీల భౌతిక డెలివరీ కాదు. అంతర్లీన కరెన్సీలను పొందడం కష్టం, ద్రవంగా లేదా అస్థిరంగా ఉన్నప్పుడు NDS సాధారణంగా ఉపయోగించబడతాయి - ఉదాహరణకు, అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశ కరెన్సీలు లేదా క్యూబా లేదా ఉత్తర కొరియా వంటి పరిమితం చేయబడిన కరెన్సీల కోసం.
పంపిణీ చేయలేని మార్పిడులను అర్థం చేసుకోవడం (NDS)
కరెన్సీ నియంత్రణల కారణంగా లాభాలను స్వదేశానికి రప్పించడానికి అనుమతించని ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి బహుళ-జాతీయ సంస్థలచే పంపిణీ చేయలేని మార్పిడులు ఉపయోగించబడతాయి. తక్కువ ద్రవ్యతతో పరిమితం చేయబడిన కరెన్సీలో ఆకస్మిక విలువ తగ్గింపు లేదా తరుగుదల ప్రమాదాన్ని నివారించడానికి మరియు స్థానిక మార్కెట్లో కరెన్సీలను మార్పిడి చేసే నిషేధిత వ్యయాన్ని నివారించడానికి వారు ఎన్డిఎస్లను ఉపయోగిస్తారు. మార్పిడి పరిమితులు ఉన్న దేశాల్లోని ఆర్థిక సంస్థలు తమ విదేశీ కరెన్సీ రుణ బహిర్గతం కోసం ఎన్డిఎస్లను ఉపయోగిస్తాయి.
NDS లోని కీ వేరియబుల్స్:
- ప్రమేయం ఉన్న రెండు కరెన్సీలు (పంపిణీ చేయలేని కరెన్సీ మరియు సెటిల్మెంట్ కరెన్సీ) సెటిల్మెంట్ స్వాప్ కోసం కాంట్రాక్ట్ రేట్లను, మరియు ఫిక్సింగ్ రేట్లు మరియు తేదీలను - నిర్దిష్ట తేదీలు రేట్లు పలుకుబడి మరియు స్వతంత్ర మార్కెట్ వనరుల నుండి తీసుకోబడతాయి.
NDS ఉదాహరణ
అర్జెంటీనాలో ఉన్న ఒక ఆర్థిక సంస్థను పరిగణించండి - దీనిని యుఎస్ రుణదాత నుండి ఐదేళ్ల US $ 10 మిలియన్ల రుణం తీసుకున్నది, సంవత్సరానికి 4% స్థిర వడ్డీ రేటుతో సెమీ వార్షికంగా చెల్లించాలి. స్థానిక వ్యాపారాలకు రుణాలు ఇవ్వడానికి లెండ్ఎక్స్ ప్రస్తుత మారకపు రేటు 5.4 వద్ద యుఎస్ డాలర్ను అర్జెంటీనా పెసోలుగా మార్చింది. ఏదేమైనా, పెసో యొక్క భవిష్యత్తు తరుగుదల గురించి ఇది ఆందోళన చెందుతుంది, ఇది US డాలర్లలో వడ్డీ చెల్లింపులు మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడం మరింత ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది. అందువల్ల ఇది కింది నిబంధనలపై విదేశీ కౌంటర్పార్టీతో కరెన్సీ మార్పిడిలోకి ప్రవేశిస్తుంది:
- నోషనల్ మొత్తాలు (ఎన్) - వడ్డీ చెల్లింపుల కోసం US $ 400, 000 మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడానికి US $ 10 మిలియన్. కరెన్సీలు - అర్జెంటీనా పెసో మరియు యుఎస్ డాలర్. సెటిల్మెంట్ తేదీలు - మొత్తం 10, మొదటిది మొదటి వడ్డీ చెల్లింపుతో సమానంగా ఉంటుంది మరియు 10 వ మరియు చివరిది చివరి వడ్డీ చెల్లింపుతో పాటు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడంతో సమానంగా ఉంటుంది. స్వాప్ (ఎఫ్) కోసం కాంట్రాక్ట్ రేట్లు - సరళత కొరకు, వడ్డీ చెల్లింపులకు 6 (డాలర్కు పెసోలు) కాంట్రాక్ట్ రేటు మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడానికి 7 అని చెప్పండి. ఫిక్సింగ్ రేట్లు మరియు తేదీలు (ఎస్) - సెటిల్మెంట్ తేదీకి రెండు రోజుల ముందు, రాయిటర్స్ నుండి మధ్యాహ్నం 12 గంటలకు EST వద్ద లభిస్తుంది.
NDS ని నిర్ణయించే పద్దతి క్రింది సమీకరణాన్ని అనుసరిస్తుంది:
లాభం = (NS - NF) / S = N (1 - F / S)
ఈ ఉదాహరణలో NDS ఎలా పనిచేస్తుందో ఇక్కడ ఉంది. మొదటి ఫిక్సింగ్ తేదీన - ఇది మొదటి వడ్డీ చెల్లింపు / సెటిల్మెంట్ తేదీకి రెండు రోజుల ముందు - స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేటు యుఎస్ డాలర్కు 5.7 పెసోలు అని అనుకోండి. లెండ్ఎక్స్ 6 రేటుతో డాలర్లను కొనుగోలు చేయడానికి ఒప్పందం కుదుర్చుకున్నందున, ఈ కాంట్రాక్ట్ రేటుకు మరియు స్పాట్ రేట్కు మధ్య వ్యత్యాసాన్ని కౌంటర్పార్టీకి నోషనల్ వడ్డీ మొత్తానికి చెల్లించాలి. ఈ నికర పరిష్కారం మొత్తం US డాలర్లలో ఉంటుంది మరియు $ 20, 000 వరకు పనిచేస్తుంది.
రెండవ ఫిక్సింగ్ తేదీన, స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేటు US డాలర్కు 6.5 అని అనుకోండి. ఈ సందర్భంలో, స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేటు కాంట్రాక్ట్ రేటు కంటే ఘోరంగా ఉన్నందున, లెండ్ఎక్స్ నికర చెల్లింపు $ 33, 333 అందుకుంటుంది.
తుది తిరిగి చెల్లించే తేదీ వరకు ఈ ప్రక్రియ కొనసాగుతుంది. ఇక్కడ గమనించవలసిన ముఖ్య విషయం ఏమిటంటే, ఇది పంపిణీ చేయలేని స్వాప్ కనుక, కౌంటర్పార్టీల మధ్య స్థావరాలు యుఎస్ డాలర్లలో చేయబడతాయి మరియు అర్జెంటీనా పెసోస్లో కాదు.
