ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం (OCF) అనేది ఒక సంస్థ యొక్క జీవనాడి మరియు కార్పొరేట్ శ్రేయస్సును నిర్ధారించడానికి పెట్టుబడిదారులు కలిగి ఉన్న అతి ముఖ్యమైన బేరోమీటర్. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు నికర ఆదాయం వైపు ఆకర్షితులవుతున్నప్పటికీ, ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం రెండు ప్రధాన కారణాల వల్ల సంస్థ యొక్క ఆర్ధిక ఆరోగ్యానికి మంచి మెట్రిక్‌గా కనిపిస్తుంది. మొదట, నికర ఆదాయం కంటే GAAP కింద నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చడం కష్టం (అయినప్పటికీ ఇది కొంతవరకు చేయవచ్చు). రెండవది, "నగదు రాజు" మరియు దీర్ఘకాలికంగా నగదును ఉత్పత్తి చేయని సంస్థ దాని మరణ శిఖరంలో ఉంది.
కానీ నగదు ప్రవాహాన్ని ఆపరేట్ చేయడం అంటే EBITDA (వడ్డీకి ముందు ఆదాయాలు, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన) కాదు. EBITDA ను కొన్నిసార్లు "నగదు ప్రవాహం" అని పిలుస్తారు, ఇది ఫైనాన్సింగ్ మరియు మూలధన పెట్టుబడి నిర్ణయాల ప్రభావాలకు ముందు నిజంగా ఆదాయాలు. ఇది పని మూలధనంలో మార్పులను సంగ్రహించదు (జాబితా, రాబడులు మొదలైనవి). నిజమైన ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం నగదు ప్రవాహాల ప్రకటనలో పొందిన సంఖ్య.
నగదు ప్రవాహాల ప్రకటన యొక్క అవలోకనం
ఆర్థికేతర సంస్థలకు నగదు ప్రవాహాల ప్రకటన మూడు ప్రధాన భాగాలను కలిగి ఉంటుంది:
- ఆపరేటింగ్ ప్రవాహాలు - కార్యకలాపాల నుండి వచ్చే నికర నగదు (నికర ఆదాయం మరియు పని మూలధనంలో మార్పులు).ఇన్వెస్టింగ్ ప్రవాహాలు - మూలధన వ్యయాలు, పెట్టుబడులు, సముపార్జనలు మొదలైన వాటి యొక్క నికర ఫలితం. ఫైనాన్సింగ్ ప్రవాహాలు - ఇతర ప్రవాహాలకు నిధులు సమకూర్చడం లేదా నికర ఫలితం లేదా రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించడం.
నికర ఆదాయాన్ని తీసుకొని, బ్యాలెన్స్ షీట్ (స్వీకరించదగినవి, చెల్లించవలసినవి, జాబితా) మరియు ఇతర ప్రస్తుత ఖాతాలలో వర్కింగ్ క్యాపిటల్ ఖాతాలలో మార్పులను ప్రతిబింబించేలా సర్దుబాట్లు చేయడం ద్వారా, ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహ విభాగం ఈ కాలంలో నగదు ఎలా ఉత్పత్తి చేయబడిందో చూపిస్తుంది. అక్రూవల్ అకౌంటింగ్ నుండి నగదు అకౌంటింగ్ వరకు ఈ అనువాద ప్రక్రియ ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహ ప్రకటనను చాలా ముఖ్యమైనదిగా చేస్తుంది.
ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో
అక్రూవల్ అకౌంటింగ్ వర్సెస్ క్యాష్ ఫ్లోస్
అక్రూవల్ అకౌంటింగ్ మరియు రియల్ నగదు ప్రవాహం మధ్య ఉన్న ముఖ్యమైన తేడాలు నగదు చక్రం యొక్క భావన ద్వారా ప్రదర్శించబడతాయి. కంపెనీ నగదు చక్రం అంటే అమ్మకాలను (అక్రూవల్ అకౌంటింగ్ ఆధారంగా) ఈ క్రింది విధంగా నగదుగా మార్చే ప్రక్రియ:
- జాబితా చేయడానికి నగదు ఉపయోగించబడుతుంది. ఇన్వెంటరీ అమ్ముతారు మరియు ఖాతాల స్వీకరించదగినదిగా మార్చబడుతుంది (ఎందుకంటే వినియోగదారులకు చెల్లించడానికి 30 రోజులు ఇవ్వబడుతుంది). కస్టమర్ చెల్లించినప్పుడు నగదు అందుతుంది (ఇది స్వీకరించదగిన వాటిని కూడా తగ్గిస్తుంది).
చట్టబద్ధమైన అమ్మకాల నుండి వచ్చే నగదు బ్యాలెన్స్ షీట్‌లో చిక్కుకోవడానికి అనేక మార్గాలు ఉన్నాయి. కస్టమర్లు చెల్లింపును ఆలస్యం చేయడం (స్వీకరించదగినవి నిర్మించటం) మరియు జాబితా అమ్మకాలు పెరగడం వల్ల ఉత్పత్తి అమ్ముడుపోకపోవడం లేదా తిరిగి ఇవ్వబడటం వంటివి చాలా సాధారణమైనవి.
ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థ $ 1 మిలియన్ల అమ్మకాన్ని చట్టబద్ధంగా రికార్డ్ చేయవచ్చు, అయితే, ఆ అమ్మకం కస్టమర్‌ను 30 రోజుల్లోపు చెల్లించడానికి అనుమతించినందున, $ 1 మిలియన్ల అమ్మకాలు సంస్థ $ 1 మిలియన్ నగదును సంపాదించాయని కాదు. త్రైమాసికం ముగిసిన తర్వాత చెల్లింపు తేదీ సంభవిస్తే, ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం కంటే సంపాదించిన ఆదాయాలు ఎక్కువగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే million 1 మిలియన్ ఇప్పటికీ స్వీకరించదగిన ఖాతాల్లో ఉంది.
ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహాలను ఫడ్జ్ చేయడం కష్టం
అక్రూవల్ అకౌంటింగ్ సంస్థ యొక్క లాభదాయకత గురించి తాత్కాలిక నివేదికను ఇవ్వగలదు, కానీ GAAP క్రింద ఇది లావాదేవీలను రికార్డ్ చేయడానికి నిర్వహణకు అనేక రకాల ఎంపికలను అనుమతిస్తుంది. ఈ వశ్యత అవసరం అయితే, ఇది ఆదాయాల తారుమారుకి కూడా అనుమతిస్తుంది. నిర్వాహకులు సాధారణంగా వారి బోనస్ సంపాదించడానికి సహాయపడే విధంగా వ్యాపారాన్ని బుక్ చేస్తారు కాబట్టి, ఆదాయ ప్రకటన లాభాలను మించిపోతుందని అనుకోవడం సాధారణంగా సురక్షితం.
ఆదాయ తారుమారుకి ఉదాహరణను "ఛానెల్ నింపడం" అంటారు. వారి అమ్మకాలను పెంచడానికి, ఒక సంస్థ చిల్లర వ్యాపారులకు పొడిగించిన నిబంధనలు లేదా విక్రయించకపోతే జాబితాను తిరిగి తీసుకుంటామని వాగ్దానం వంటి ప్రోత్సాహకాలను అందించగలదు. ఇన్వెంటరీలు అప్పుడు పంపిణీ ఛానెల్‌లోకి వెళ్లి అమ్మకాలు బుక్ చేయబడతాయి. సంపాదించిన ఆదాయాలు పెరుగుతాయి, కాని నగదు వాస్తవానికి ఎప్పటికీ స్వీకరించబడదు ఎందుకంటే జాబితా కస్టమర్ తిరిగి ఇవ్వవచ్చు. ఇది ఒక త్రైమాసికంలో అమ్మకాలను పెంచవచ్చు, ఇది స్వల్పకాలిక అతిశయోక్తి మరియు చివరికి ఈ క్రింది కాలాల నుండి అమ్మకాలను "దొంగిలిస్తుంది" (జాబితా తిరిగి పంపబడినందున). (గమనిక: సరుకుల అమ్మకాలు వంటి లిబరల్ రిటర్న్ పాలసీలను అమ్మకాలుగా నమోదు చేయడానికి అనుమతించనప్పటికీ, మార్కెట్ బబుల్ సమయంలో కంపెనీలు చాలా తరచుగా అలా చేస్తాయి.)
ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహ ప్రకటన ఈ జిమ్మిక్కులను పట్టుకుంటుంది. ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం నికర ఆదాయం కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, నగదు చక్రంలో ఏదో లోపం ఉంది. తీవ్రమైన సందర్భాల్లో, ఒక సంస్థ వరుసగా ప్రతికూల ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహాన్ని కలిగి ఉంటుంది మరియు GAAP కి అనుగుణంగా, సానుకూల EPS ని చట్టబద్ధంగా నివేదిస్తుంది. ఈ పరిస్థితిలో, పెట్టుబడిదారులు నగదు రక్తస్రావం (ఇన్వెంటరీలు, స్వీకరించదగినవి మొదలైనవి) యొక్క మూలాన్ని నిర్ణయించాలి మరియు ఈ పరిస్థితి స్వల్పకాలిక సమస్య లేదా దీర్ఘకాలిక సమస్య కాదా. (నగదు ప్రవాహ తారుమారు గురించి మరింత తెలుసుకోవడానికి, స్టెరాయిడ్స్‌పై నగదు ప్రవాహం చూడండి : కంపెనీలు ఎందుకు మోసం చేస్తాయి .)
నగదు అతిశయోక్తులు
ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహ ప్రకటనను మార్చడం చాలా కష్టం అయితే, కంపెనీలకు నగదు ప్రవాహాన్ని తాత్కాలికంగా పెంచే మార్గాలు ఉన్నాయి. కొన్ని సాధారణ పద్ధతులు: సరఫరాదారులకు చెల్లింపు ఆలస్యం (చెల్లించాల్సినవి విస్తరించడం); సెక్యూరిటీలను అమ్మడం; మరియు ముందు త్రైమాసికాల్లో చేసిన ఛార్జీలను తిప్పికొట్టడం (నిల్వలను పునర్నిర్మించడం వంటివి).
నగదు కోసం స్వీకరించదగిన వస్తువులను అమ్మడం-సాధారణంగా తగ్గింపుతో-కంపెనీలు నగదు ప్రవాహాన్ని మార్చటానికి ఒక మార్గంగా కొందరు చూస్తారు. కొన్ని సందర్భాల్లో, ఈ చర్య నగదు ప్రవాహ తారుమారు కావచ్చు; కానీ ఇది చట్టబద్ధమైన ఫైనాన్సింగ్ వ్యూహం కూడా కావచ్చు. నిర్వహణ యొక్క ఉద్దేశాన్ని నిర్ణయించగల సవాలు.
క్యాష్ ఈజ్ కింగ్
ఒక సంస్థ పరిమిత సమయం మాత్రమే ఇపిఎస్ ద్వారా మాత్రమే జీవించగలదు. చివరికి, పైపర్, సరఫరాదారులు మరియు, ముఖ్యంగా, బ్యాంకర్లకు చెల్లించడానికి అసలు నగదు అవసరం. ఒకప్పుడు గౌరవనీయమైన కంపెనీలు తగినంత నగదును ఉత్పత్తి చేయలేనందున దివాళా తీసిన అనేక ఉదాహరణలు ఉన్నాయి. విచిత్రమేమిటంటే, ఈ సాక్ష్యాలు ఉన్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు స్థిరంగా ఇపిఎస్ మరియు మార్కెట్ వేగాన్ని హిప్నోటైజ్ చేస్తారు మరియు హెచ్చరిక సంకేతాలను విస్మరిస్తారు.
బాటమ్ లైన్
సంస్థ యొక్క నిర్వహణ నగదు ప్రవాహాన్ని విశ్లేషించినట్లయితే పెట్టుబడిదారులు చాలా చెడ్డ పెట్టుబడులను నివారించవచ్చు. ఇది చేయటం కష్టం కాదు, కానీ మీరు దీన్ని చేయవలసి ఉంటుంది ఎందుకంటే మాట్లాడే తలలు మరియు విశ్లేషకులు అందరూ చాలా తరచుగా EPS పై దృష్టి పెడతారు. (సంబంధిత పఠనం కోసం, "సానుకూల నగదు ప్రవాహం మరియు ప్రతికూల నికర ఆదాయాన్ని కలిగి ఉండటం సాధ్యమేనా?" చూడండి)
