ఎంపిక

విషయ సూచిక

• OAS అంటే ఏమిటి?
• OAS ను అర్థం చేసుకుంటున్నారా?
• ఎంపికలు మరియు అస్థిరత
• తనకా భద్రత కలిగిన

ఎంపిక-సర్దుబాటు చేసిన స్ప్రెడ్ (OAS) అంటే ఏమిటి?

ఆప్షన్-అడ్జస్ట్డ్ స్ప్రెడ్ (OAS) అనేది స్థిర-ఆదాయ భద్రతా రేటు యొక్క వ్యాప్తి మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రిటర్న్ రేటు యొక్క కొలత, ఇది ఎంబెడెడ్ ఎంపికను పరిగణనలోకి తీసుకునేలా సర్దుబాటు చేయబడుతుంది. సాధారణంగా, ఒక విశ్లేషకుడు ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల దిగుబడిని ప్రమాద రహిత రేటు కోసం ఉపయోగిస్తాడు. రిస్క్-ఫ్రీ బాండ్ ధరను బాండ్ మాదిరిగానే చేయడానికి స్ప్రెడ్ స్థిర-ఆదాయ భద్రతా ధరకి జోడించబడుతుంది.

ఎంపిక-సర్దుబాటు చేసిన స్ప్రెడ్ ఏమిటి?

ఎంపిక-సర్దుబాటు చేసిన స్ప్రెడ్ (OAS) ను అర్థం చేసుకోవడం

ఆప్షన్-సర్దుబాటు చేసిన స్ప్రెడ్ పెట్టుబడిదారులకు స్థిర-ఆదాయ భద్రత యొక్క నగదు ప్రవాహాలను రిఫరెన్స్ రేట్లతో పోల్చడానికి సహాయపడుతుంది, అయితే సాధారణ మార్కెట్ అస్థిరతకు వ్యతిరేకంగా ఎంబెడెడ్ ఎంపికలను కూడా అంచనా వేస్తుంది. భద్రతను బాండ్ మరియు ఎంబెడెడ్ ఎంపికగా విడిగా విశ్లేషించడం ద్వారా, ఇచ్చిన ధర వద్ద పెట్టుబడి విలువైనదేనా అని విశ్లేషకులు నిర్ణయించవచ్చు. OAS పద్ధతి బాండ్ యొక్క దిగుబడిని పరిపక్వతతో బెంచ్ మార్కుతో పోల్చడం కంటే చాలా ఖచ్చితమైనది.

ఎంపికలు మరియు అస్థిరత

మెచ్యూరిటీకి బాండ్ యొక్క దిగుబడి (YTM) అనేది బెంచ్ మార్క్ భద్రతపై వచ్చే దిగుబడి, ఇది ట్రెజరీ సెక్యూరిటీతో సమానమైన మెచ్యూరిటీతో పాటు ప్రీమియం లేదా అదనపు రిస్క్‌కు పెట్టుబడిదారులకు పరిహారం ఇవ్వడానికి రిస్క్-ఫ్రీ రేటు కంటే వ్యాప్తి చెందుతుంది.

బాండ్ ఎంపికలను పొందుపరిచినప్పుడు విశ్లేషణ మరింత క్లిష్టంగా మారుతుంది. ఇవి కాల్ ఆప్షన్లు, ఇవి ముందుగానే నిర్ణయించిన ధర వద్ద మెచ్యూరిటీకి ముందు బాండ్‌ను రీడీమ్ చేసే హక్కును ఇస్తాయి మరియు హోల్డర్‌ను కొన్ని తేదీలలో కంపెనీకి తిరిగి బాండ్‌ను విక్రయించడానికి అనుమతించే ఎంపికలను ఉంచండి. మారుతున్న నగదు ప్రవాహాలను లెక్కించడానికి OAS స్ప్రెడ్‌ను సర్దుబాటు చేస్తుంది.

ఎంబెడెడ్ ఎంపికలతో స్థిర-ఆదాయ పెట్టుబడులను ఎదుర్కొంటున్న రెండు రకాల అస్థిరతలను OAS పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది: వడ్డీ రేట్లు మార్చడం, ఇది అన్ని బాండ్లను ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు ముందస్తు చెల్లింపు ప్రమాదం. ఈ విధానం యొక్క లోపం ఏమిటంటే అంచనాలు చారిత్రక డేటాపై ఆధారపడి ఉంటాయి కాని అవి ముందుకు కనిపించే నమూనాలో ఉపయోగించబడతాయి. ఉదాహరణకు, ముందస్తు చెల్లింపు సాధారణంగా చారిత్రక డేటా నుండి అంచనా వేయబడుతుంది మరియు భవిష్యత్తులో సంభవించే ఆర్థిక మార్పులు లేదా ఇతర మార్పులను పరిగణనలోకి తీసుకోదు.

OAS ఒక Z- స్ప్రెడ్‌తో అయోమయం చెందకూడదు. Z- స్ప్రెడ్ అనేది స్థిరమైన వ్యాప్తి, ఇది బాండ్ యొక్క ధరను ట్రెజరీ వక్రరేఖ వెంట ప్రతి పాయింట్ వెంట దాని నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువకు సమానంగా చేస్తుంది. అయితే, ఇది పొందుపరిచిన ఎంపికల విలువను కలిగి ఉండదు, ఇది ప్రస్తుత విలువపై పెద్ద ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.

తనకా భద్రత కలిగిన

తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల మదింపులో OAS ముఖ్యంగా ఉపయోగపడుతుంది. ఈ కోణంలో, ప్రీపేమెంట్ రిస్క్ అంటే ఆస్తి యజమాని తనఖా యొక్క విలువను తిరిగి చెల్లించే ముందు తిరిగి చెల్లించే ప్రమాదం. వడ్డీ రేట్లు తగ్గడంతో ఈ ప్రమాదం పెరుగుతుంది. పెద్ద OAS ఎక్కువ నష్టాలకు ఎక్కువ రాబడిని సూచిస్తుంది.