ఐచ్ఛికాలు బేసిక్స్: సరైన సమ్మె ధరను ఎలా ఎంచుకోవాలి

విషయ సూచిక

• సమ్మె ధర పరిగణనలు
• ప్రమాద సహనం
• రిస్క్-రివార్డ్ చెల్లింపు
• సమ్మె ధర ఎంపిక ఉదాహరణలు
• కేసు 1: కాల్ కొనడం
• కేసు 2: పుట్ కొనడం
• కేసు 3: కవర్ కాల్ రాయడం
• తప్పు సమ్మె ధరను ఎంచుకోవడం
• పరిగణించవలసిన సమ్మె ధర పాయింట్లు
• బాటమ్ లైన్

ఒక ఎంపిక యొక్క సమ్మె ధర పుట్ లేదా కాల్ ఎంపికను ఉపయోగించగల ధర. వ్యాయామ ధర అని కూడా పిలుస్తారు, సమ్మె ధరను ఎంచుకోవడం రెండు కీలక నిర్ణయాలలో ఒకటి (మరొకటి గడువు ముగిసే సమయం) ఒక నిర్దిష్ట ఎంపికను ఎంచుకోవడానికి సంబంధించి పెట్టుబడిదారు లేదా వ్యాపారి తీసుకోవలసినది. సమ్మె ధర మీ ఎంపిక వాణిజ్యం ఎలా ఆడుతుందనే దానిపై అపారమైన ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంది.

సమ్మె ధర పరిగణనలు

మీరు ఆప్షన్స్ ట్రేడ్ చేయాలనుకుంటున్న స్టాక్‌ను, అలాగే కాల్ కొనడం లేదా పుట్ రాయడం వంటి ఆప్షన్ స్ట్రాటజీ యొక్క రకాన్ని మీరు గుర్తించారని అనుకుందాం the సమ్మె ధరను నిర్ణయించడంలో రెండు ముఖ్యమైన అంశాలు మీ రిస్క్ టాలరెన్స్ మరియు మీకు కావలసిన రిస్క్-రివార్డ్ చెల్లింపు.

ప్రమాద సహనం

మీరు కాల్ ఎంపికను కొనాలని ఆలోచిస్తున్నారని చెప్పండి. మీ రిస్క్ టాలరెన్స్ మీరు ఇన్-ది-మనీ (ఐటిఎమ్) కాల్ ఎంపికను, డబ్బు వద్ద (ఎటిఎం) కాల్ లేదా డబ్బుకు వెలుపల (ఒటిఎం) కాల్‌ను పరిగణించాలా అని నిర్ణయిస్తుంది. ITM ఎంపికలో ఎక్కువ సున్నితత్వం ఉంది-దీనిని డెల్టా ఎంపిక అని కూడా పిలుస్తారు-అంతర్లీన స్టాక్ ధర. కాబట్టి స్టాక్ ధర ఇచ్చిన మొత్తంలో పెరిగితే, ITM కాల్ ATM లేదా OTM కాల్ కంటే ఎక్కువ పొందుతుంది. స్టాక్ ధర క్షీణించినట్లయితే, ITM ఎంపిక యొక్క అధిక డెల్టా అంటే అంతర్లీన స్టాక్ ధర పడిపోతే అది ATM లేదా OTM కాల్ కంటే తగ్గుతుంది.

ఏదేమైనా, ఒక ITM కాల్ అధిక అంతర్గత విలువను కలిగి ఉన్నందున, ప్రారంభించడానికి, ఆప్షన్ గడువుకు ముందే స్టాక్ నిరాడంబరమైన మొత్తంలో మాత్రమే క్షీణించినట్లయితే మీరు మీ పెట్టుబడిలో కొంత భాగాన్ని తిరిగి పొందవచ్చు.

రిస్క్-రివార్డ్ చెల్లింపు

మీరు కోరుకున్న రిస్క్-రివార్డ్ చెల్లింపు అంటే మీరు వాణిజ్యం మరియు మీ అంచనా వేసిన లాభం లక్ష్యంపై రిస్క్ చేయాలనుకుంటున్న మూలధనం మొత్తం. ITM కాల్ OTM కాల్ కంటే తక్కువ రిస్క్ కావచ్చు, కానీ దీనికి కూడా ఎక్కువ ఖర్చవుతుంది. మీరు మీ కాల్ ట్రేడ్ ఆలోచనపై కొద్ది మొత్తంలో మూలధనాన్ని మాత్రమే పొందాలనుకుంటే, OTM కాల్ ఉత్తమమైనది కావచ్చు, పన్ క్షమించండి, ఎంపిక.

సమ్మె ధరను మించి స్టాక్ పెరిగితే OTM కాల్ ITM కాల్ కంటే శాతం పరంగా చాలా ఎక్కువ లాభం పొందవచ్చు, కానీ మొత్తంమీద, ఇది ITM కాల్ కంటే విజయానికి చాలా తక్కువ అవకాశం ఉంది. దీని అర్థం మీరు OTM కాల్ కొనడానికి తక్కువ మొత్తంలో మూలధనాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, మీ పెట్టుబడి యొక్క పూర్తి మొత్తాన్ని మీరు కోల్పోయే అసమానత ITM కాల్ కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.

ఈ పరిగణనలను దృష్టిలో ఉంచుకుని, సాపేక్షంగా సాంప్రదాయిక పెట్టుబడిదారుడు ITM లేదా ATM కాల్‌ను ఎంచుకోవచ్చు, అయితే రిస్క్‌కు అధిక సహనం కలిగిన వ్యాపారి OTM కాల్‌ను ఇష్టపడవచ్చు. కింది విభాగంలోని ఉదాహరణలు ఈ భావనలలో కొన్నింటిని వివరిస్తాయి.

(సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికలు ఎందుకు ప్రమాదకరమని భావిస్తారు? )

సమ్మె ధర ఎంపిక ఉదాహరణలు

జనరల్ ఎలక్ట్రిక్ పై కొన్ని ప్రాథమిక ఎంపిక వ్యూహాలను పరిశీలిద్దాం, ఇది చాలా మంది ఉత్తర అమెరికా పెట్టుబడిదారుల యొక్క ప్రధాన హోల్డింగ్ మరియు యుఎస్ ఆర్ధికవ్యవస్థకు ప్రాక్సీగా విస్తృతంగా గ్రహించబడిన స్టాక్. అక్టోబర్ 2007 నుండి ప్రారంభమైన 17 నెలల కాలంలో GE 85% కంటే ఎక్కువ కుప్పకూలింది, ప్రపంచ రుణ సంక్షోభం దాని GE క్యాపిటల్ అనుబంధ సంస్థను దెబ్బతీసినందున మార్చి 2009 లో 16 సంవత్సరాల కనిష్టానికి 5.73 డాలర్లకు పడిపోయింది. ఈ స్టాక్ క్రమంగా కోలుకుంది, 2013 లో 33.5% లాభపడింది మరియు జనవరి 16, 2014 న. 27.20 వద్ద ముగిసింది.

మేము మార్చి 2014 ఎంపికలను వర్తకం చేయాలనుకుంటున్నాము; సరళత కొరకు, మేము బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌ను విస్మరించి, జనవరి 16, 2014 నాటికి మార్చి ఎంపికల యొక్క చివరి ట్రేడెడ్ ధరను ఉపయోగిస్తాము.

మార్చి 2014 యొక్క ధరలు మరియు GE పై కాల్స్ క్రింద పట్టికలు 1 మరియు 3 లో చూపించబడ్డాయి. మూడు ప్రాథమిక ఎంపికల వ్యూహాల కోసం సమ్మె ధరలను ఎంచుకోవడానికి మేము ఈ డేటాను ఉపయోగిస్తాము-కాల్ కొనడం, పుట్ కొనడం మరియు కవర్ కాల్ రాయడం-ఇద్దరు పెట్టుబడిదారులు విస్తృతంగా భిన్నమైన రిస్క్ టాలరెన్స్, కన్జర్వేటివ్ కార్లా మరియు రిస్క్-ప్రియమైన 'రిక్.

కేసు 1: కాల్ కొనడం

కార్లా మరియు రిక్ GE లో బుల్లిష్ మరియు మార్చి కాల్ ఎంపికలను కొనాలనుకుంటున్నారు.

టేబుల్ 1: GE మార్చి 2014 కాల్స్

GE ట్రేడింగ్ $ 27.20 తో, కార్లా మార్చి నాటికి $ 28 వరకు వర్తకం చేయగలదని భావిస్తుంది; ఇబ్బంది పరంగా, స్టాక్ $ 26 కు తగ్గవచ్చని ఆమె భావిస్తోంది. అందువల్ల, ఆమె మార్చి $ 25 కాల్‌ను ఎంచుకుంటుంది (ఇది డబ్బులో ఉంది) మరియు దాని కోసం 26 2.26 చెల్లిస్తుంది. 26 2.26 ను ప్రీమియం లేదా ఎంపిక ఖర్చుగా సూచిస్తారు. టేబుల్ 1 లో చూపినట్లుగా, ఈ కాల్ యొక్క అంతర్గత విలువ $ 2.20 (అనగా స్టాక్ ధర $ 27.20 సమ్మె ధర $ 25 కంటే తక్కువ) మరియు time 0.06 యొక్క సమయ విలువ (అంటే call 2.26 యొక్క కాల్ ధర $ 2.26 తక్కువ అంతర్గత విలువ $ 2.20).

మరోవైపు, రిక్ కార్లా కంటే ఎక్కువ బుల్లిష్ మరియు మంచి శాతం ప్రతిఫలం కోసం చూస్తున్నాడు, వాణిజ్యంలో పెట్టుబడి పెట్టిన పూర్తి మొత్తాన్ని కోల్పోతున్నప్పటికీ అది పని చేయకూడదు. అందువల్ల, అతను call 28 కాల్‌ను ఎంచుకుంటాడు మరియు దాని కోసం 38 0.38 చెల్లిస్తాడు. ఇది OTM కాల్ కాబట్టి, దీనికి సమయ విలువ మాత్రమే ఉంటుంది మరియు అంతర్గత విలువ లేదు.

(సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: ఐచ్ఛికాల ప్రీమియంలో హ్యాండిల్ పొందడం .)

మార్చిలో ఆప్షన్ గడువు ద్వారా GE షేర్లకు వేర్వేరు ధరల కంటే ఎక్కువ కార్లా మరియు రిక్ కాల్స్ ధర టేబుల్ 2 లో చూపబడింది. రిక్ ఒక్కో కాల్‌కు 38 0.38 మాత్రమే పెట్టుబడి పెడతాడు మరియు ఇది అతను కోల్పోయేది ఎక్కువ; ఏదేమైనా, ఎంపిక గడువుకు ముందు GE $ 28.38 ($ 28 సమ్మె ధర + $ 0.38 కాల్ ధర) పైన వర్తకం చేస్తే అతని వ్యాపారం లాభదాయకంగా ఉంటుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, కార్లా చాలా ఎక్కువ మొత్తాన్ని పెట్టుబడి పెడుతుంది, అయితే ఆప్షన్ గడువు ద్వారా స్టాక్ $ 26 కి పడిపోయినప్పటికీ ఆమె పెట్టుబడిలో కొంత భాగాన్ని తిరిగి పొందవచ్చు. ఆప్షన్ గడువు ద్వారా GE $ 29 వరకు వర్తకం చేస్తే రిక్ కార్లా కంటే ఎక్కువ లాభాలను పొందుతాడు, కాని GE స్వల్పంగా వర్తకం చేసినప్పటికీ కార్లా స్వల్ప లాభం పొందుతుంది option ఎంపిక గడువు ద్వారా $ 28 to అని చెప్పండి.

టేబుల్ 2: కార్లా మరియు రిక్ కాల్‌లకు చెల్లింపులు

కింది వాటిని గమనించండి:

• ప్రతి ఎంపిక ఒప్పందం సాధారణంగా 100 షేర్లను సూచిస్తుంది. కాబట్టి option 0.38 యొక్క ఎంపిక ధర ఒక ఒప్పందానికి 38 0.38 x 100 = $ 38 ఖర్చు అవుతుంది. 26 2.26 యొక్క ఆప్షన్ ధర $ 226 యొక్క వ్యయాన్ని కలిగి ఉంటుంది. కాల్ ఎంపిక కోసం, బ్రేక్-ఈవెన్ ధర సమ్మె ధరతో పాటు ఆప్షన్ ఖర్చుతో సమానం. కార్లా విషయంలో, GE ఆమె విచ్ఛిన్నం కావడానికి ఎంపిక గడువుకు ముందే కనీసం $ 27.26 కు వర్తకం చేయాలి. రిక్ కోసం, బ్రేక్-ఈవెన్ ధర $ 28.38 వద్ద ఎక్కువ.

విషయాలను సరళంగా ఉంచడానికి ఈ ఉదాహరణలలో కమీషన్లు పరిగణించబడవని గమనించండి, అయితే ట్రేడింగ్ ఎంపికలు పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.

కేసు 2: పుట్ కొనడం

కార్లా మరియు రిక్ ఇప్పుడు GE లో బేరిష్ అయ్యారు మరియు మార్చి పుట్ ఎంపికలను కొనాలనుకుంటున్నారు.

టేబుల్ 3: GE మార్చి 2014 పుట్స్

మార్చి నాటికి GE $ 26 కు తగ్గుతుందని కార్లా భావిస్తున్నాడు, కాని GE డౌన్ కాకుండా పైకి వెళితే ఆమె పెట్టుబడిలో కొంత భాగాన్ని కాపాడుకోవాలనుకుంటుంది. అందువల్ల, ఆమె March 29 మార్చి పుట్ (ఇది ITM) ను కొనుగోలు చేస్తుంది మరియు దాని కోసం 19 2.19 చెల్లిస్తుంది. టేబుల్ 3 లో, ఇది 80 1.80 యొక్క అంతర్గత విలువను కలిగి ఉంది (అనగా సమ్మె ధర $ 29 యొక్క స్టాక్ ధర $ 27.20 కంటే తక్కువ) మరియు సమయ విలువ 39 0.39 (అనగా put 2.19 యొక్క పుట్ ధర $ 1.80 యొక్క అంతర్గత విలువ కంటే తక్కువ).

కంచెల కోసం స్వింగ్ చేయడానికి రిక్ ఇష్టపడతాడు కాబట్టి, అతను put 26 ను $ 0.40 కు కొంటాడు. ఇది OTM పుట్ కాబట్టి, ఇది పూర్తిగా సమయ విలువతో రూపొందించబడింది మరియు అంతర్గత విలువ లేదు.

మార్చిలో ఆప్షన్ గడువు ద్వారా GE షేర్లకు కార్లా మరియు రిక్ యొక్క ధరల ధరల ధర టేబుల్ 4 లో చూపబడింది.

టేబుల్ 4: కార్లా మరియు రిక్ యొక్క పుట్‌లకు చెల్లింపులు

గమనిక: పుట్ ఆప్షన్ కోసం, బ్రేక్-ఈవెన్ ధర సమ్మె ధర మైనస్ ఆప్షన్ ఖర్చుతో సమానం. కార్లా విషయంలో, ఆప్షన్ గడువుకు ముందే GE $ 26.81 కు వర్తకం చేయాలి. రిక్ కోసం, బ్రేక్-ఈవెన్ ధర low 25.60 వద్ద తక్కువగా ఉంది.

కేసు 3: కవర్ కాల్ రాయడం

దృష్టాంతం 3: కార్లా మరియు రిక్ రెండూ GE షేర్లను కలిగి ఉన్నాయి మరియు ప్రీమియం ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి స్టాక్‌పై మార్చి కాల్స్ రాయాలనుకుంటున్నారు.

ఇక్కడ సమ్మె ధర పరిగణనలు కొద్దిగా భిన్నంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు తమ ప్రీమియం ఆదాయాన్ని పెంచడం మధ్య ఎంచుకోవలసి ఉంటుంది, అయితే స్టాక్ యొక్క ప్రమాదాన్ని తగ్గించడం "దూరంగా" పిలువబడుతుంది. అందువల్ల, కార్లా $ 27 కాల్స్ వ్రాస్తారని అనుకుందాం, అది ఆమెకు 80 0.80 ప్రీమియంను ఇచ్చింది. రిక్ $ 28 కాల్స్ వ్రాస్తాడు, ఇది అతనికి 38 0.38 ప్రీమియం ఇస్తుంది. (సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: కవర్డ్ కాల్ రాయడం.)

ఎంపిక గడువు వద్ద GE $ 26.50 వద్ద ముగుస్తుందని అనుకుందాం. ఈ సందర్భంలో, స్టాక్ యొక్క మార్కెట్ ధర కార్లా మరియు రిక్ కాల్స్ రెండింటికి సమ్మె ధరల కంటే తక్కువగా ఉన్నందున, స్టాక్ పిలువబడదు మరియు వారు ప్రీమియం యొక్క పూర్తి మొత్తాన్ని నిలుపుకుంటారు.

ఆప్షన్ గడువు వద్ద GE $ 27.50 వద్ద మూసివేస్తే? అలాంటప్పుడు, కార్లా యొక్క GE వాటాలను $ 27 సమ్మె ధర వద్ద పిలుస్తారు. కాల్స్ రాయడం వలన ఆమె నికర ప్రీమియం ఆదాయాన్ని ప్రారంభంలో మార్కెట్ ధర మరియు సమ్మె ధర లేదా $ 0.30 (అంటే $ 0.80 తక్కువ $ 0.50) మధ్య తక్కువ వ్యత్యాసాన్ని పొందింది. రిక్ యొక్క కాల్స్ వ్యాయామం చేయకుండా ముగుస్తుంది, తద్వారా అతని ప్రీమియం యొక్క పూర్తి మొత్తాన్ని నిలుపుకోగలుగుతుంది.

మార్చిలో ఎంపికలు గడువు ముగిసినప్పుడు GE $ 28.50 వద్ద మూసివేస్తే, కార్లా యొక్క GE షేర్లు $ 27 సమ్మె ధర వద్ద పిలువబడతాయి. ఆమె తన GE షేర్లను $ 27 కు సమర్థవంతంగా విక్రయించినందున, ఇది ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర $ 28.50 కన్నా 50 1.50 తక్కువ, కాల్ రైటింగ్ ట్రేడ్‌లో ఆమె నోషనల్ నష్టం 80 0.80 తక్కువ $ 1.50, లేదా - $ 0.70 కు సమానం.

రిక్ యొక్క నోషనల్ నష్టం $ 0.38 తక్కువ $ 0.50, లేదా - $ 0.12 కు సమానం.

తప్పు సమ్మె ధరను ఎంచుకోవడం

ఒక పుట్ రచయిత కోసం, తప్పు సమ్మె ధర ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే ఎక్కువ ధరలకు అంతర్లీన స్టాక్ కేటాయించబడుతుంది. స్టాక్ అకస్మాత్తుగా పడిపోతే, లేదా అకస్మాత్తుగా మార్కెట్ అమ్మకం జరిగితే, చాలా స్టాక్‌లను పదునుగా పంపుతుంది.

పరిగణించవలసిన సమ్మె ధర పాయింట్లు

సమ్మె ధర లాభదాయకమైన ఎంపికలను ఆడటానికి ఒక ముఖ్యమైన భాగం. మీరు ఈ ధర స్థాయిని లెక్కించేటప్పుడు పరిగణించవలసిన విషయాలు చాలా ఉన్నాయి.

సూచించిన అస్థిరతను పరిగణించండి

ఆప్షన్ ధరలో పొందుపరిచిన అస్థిరత స్థాయిని సూచించిన అస్థిరత. సాధారణంగా చెప్పాలంటే, పెద్ద స్టాక్ గైరేషన్లు, అస్థిరత యొక్క స్థాయి ఎక్కువ. టేబుల్స్ 1 మరియు 3 లలో చూసినట్లుగా, చాలా స్టాక్స్ వేర్వేరు సమ్మె ధరల కోసం వివిధ స్థాయిలలో అస్థిరతను కలిగి ఉంటాయి మరియు అనుభవజ్ఞులైన ఆప్షన్ వ్యాపారులు ఈ అస్థిరత వక్రతను వారి ఎంపిక వాణిజ్య నిర్ణయాలలో కీలకమైన ఇన్పుట్గా ఉపయోగిస్తారు. కొత్త ఐచ్ఛిక పెట్టుబడిదారులు మధ్యస్థంగా సూచించబడిన అస్థిరత మరియు బలమైన పైకి మొమెంటం ఉన్న స్టాక్‌లపై కవర్ ఐటిఎమ్ లేదా ఎటిఎం కాల్‌లను రాయడం మానేయడం వంటి ప్రాథమిక సూత్రాలకు కట్టుబడి ఉండటాన్ని పరిగణించాలి (స్టాక్ యొక్క అసమానత చాలా ఎక్కువగా ఉండవచ్చు కాబట్టి), లేదా దూరంగా ఉండటం OTM ను కొనుగోలు చేయడం చాలా తక్కువ అస్థిరతతో స్టాక్‌లపై కాల్స్ లేదా కాల్స్.

బ్యాకప్ ప్రణాళికను కలిగి ఉండండి

ఐచ్ఛికాల వర్తకం సాధారణ కొనుగోలు మరియు పట్టు పెట్టుబడి కంటే చాలా ఎక్కువ విధానం అవసరం. ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ లేదా విస్తృత మార్కెట్లో సెంటిమెంట్‌లో అకస్మాత్తుగా స్వింగ్ ఉన్నట్లయితే, మీ ఆప్షన్ ట్రేడ్‌ల కోసం బ్యాకప్ ప్లాన్ సిద్ధంగా ఉండండి. సమయం క్షయం మీ సుదీర్ఘ ఎంపిక స్థానాల విలువను వేగంగా తగ్గిస్తుంది, కాబట్టి మీ నష్టాలను తగ్గించుకోవడం మరియు విషయాలు మీ దారిలోకి రాకపోతే పెట్టుబడి మూలధనాన్ని పరిరక్షించడం వంటివి పరిగణించండి.

విభిన్న చెల్లింపు దృశ్యాలను అంచనా వేయండి

మీరు ఎంపికలను చురుకుగా వర్తకం చేయాలనుకుంటే విభిన్న పరిస్థితుల కోసం మీకు గేమ్‌ప్లాన్ ఉండాలి. ఉదాహరణకు, మీరు క్రమం తప్పకుండా కవర్ కాల్‌లను వ్రాస్తే, స్టాక్‌లను దూరంగా పిలిస్తే, పిలవబడకపోతే చెల్లించాల్సిన అవకాశాలు ఏమిటి? లేదా మీరు స్టాక్‌పై చాలా బుల్లిష్‌గా ఉంటే, తక్కువ-సమ్మె ధరలను తక్కువ సమ్మె ధర వద్ద కొనడం లేదా ఎక్కువ సమ్మె ధర వద్ద ఎక్కువ కాలం నాటి ఎంపికలను కొనడం మరింత లాభదాయకంగా ఉంటుందా?

బాటమ్ లైన్

సమ్మె ధరను ఎంచుకోవడం అనేది ఎంపికల పెట్టుబడిదారుడు లేదా వ్యాపారికి కీలకమైన నిర్ణయం, ఎందుకంటే ఇది ఆప్షన్ స్థానం యొక్క లాభదాయకతపై చాలా ముఖ్యమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఆప్టిమం స్ట్రైక్ ధరను ఎంచుకోవడానికి మీ హోంవర్క్ చేయడం ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్‌లో విజయానికి మీ అవకాశాలను మెరుగుపరచడానికి అవసరమైన దశ.

(మరింత చదవడానికి, చూడండి: ఐచ్ఛికాలు ధర .)