Q నిష్పత్తి - టోబిన్ యొక్క q నిర్వచనం

విషయ సూచిక

• Q నిష్పత్తి అంటే ఏమిటి - టోబిన్ యొక్క Q?
• Q నిష్పత్తి ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు
• Q నిష్పత్తి మీకు ఏమి చెబుతుంది
• “పున Val స్థాపన విలువ” అంటే ఏమిటి?
• Q- నిష్పత్తిని ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ
• టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి యొక్క ఇతర ఉపయోగాలు
• టోబిన్ యొక్క Q యొక్క పరిమితులు

Q నిష్పత్తి అంటే ఏమిటి - టోబిన్ యొక్క Q?

టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి ఒక సంస్థ యొక్క మార్కెట్ విలువను దాని ఆస్తుల పున cost స్థాపన ఖర్చుతో విభజించింది. అందువల్ల, మార్కెట్ విలువ పున cost స్థాపన వ్యయానికి సమానం అయినప్పుడు సమతౌల్యం.

టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి ఆర్థిక శాస్త్రంలో నోబెల్ గ్రహీత యేల్ విశ్వవిద్యాలయానికి చెందిన జేమ్స్ టోబిన్ చేత ప్రాచుర్యం పొందింది, అతను స్టాక్ మార్కెట్‌లోని అన్ని కంపెనీల సంయుక్త మార్కెట్ విలువ వాటి పున costs స్థాపన ఖర్చులకు సమానంగా ఉండాలని hyp హించాడు. టోబిన్ తరచుగా దాని సృష్టికర్తగా ఆపాదించబడినప్పటికీ, ఈ నిష్పత్తిని మొదట 1966 లో ఆర్థికవేత్త నికోలస్ కల్డోర్ ఒక విద్యా ప్రచురణలో ప్రతిపాదించారు. మునుపటి గ్రంథాలలో, ఈ నిష్పత్తిని కొన్నిసార్లు "కల్డోర్ యొక్క వి."

Q నిష్పత్తి ఫార్ములా మరియు లెక్కింపు

$\text{టోబిన్ యొక్క Q.}=\frac{\text{సంస్థ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ}}{\text{సంస్థ యొక్క మొత్తం ఆస్తి విలువ}}$ టోబిన్ యొక్క Q = సంస్థ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ యొక్క మొత్తం ఆస్తి విలువ

Q నిష్పత్తి సంస్థ యొక్క మార్కెట్ విలువగా సంస్థ యొక్క ఆస్తుల పున value స్థాపన విలువతో విభజించబడింది. మొత్తం ఆస్తుల పున cost స్థాపన వ్యయాన్ని అంచనా వేయడం కష్టం కనుక, టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తిని అంచనా వేయడానికి ఫార్ములా యొక్క మరొక సంస్కరణను విశ్లేషకులు తరచుగా ఉపయోగిస్తారు. ఇది క్రింది విధంగా ఉంది:

$\text{టోబిన్ యొక్క Q.}=\frac{\text{ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువ + బాధ్యతలు మార్కెట్ విలువ}}{\text{ఈక్విటీ పుస్తక విలువ + బాధ్యతలు పుస్తక విలువ}}$ టోబిన్ యొక్క Q = ఈక్విటీ బుక్ విలువ + బాధ్యతలు పుస్తక విలువఎక్విటీ మార్కెట్ విలువ + బాధ్యతలు మార్కెట్ విలువ

తరచుగా, the హ మార్కెట్ విలువగా తయారవుతుంది మరియు సంస్థ యొక్క బాధ్యతల పుస్తక విలువ సమానంగా ఉంటుంది. ఇది టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి యొక్క ఈ సంస్కరణను కింది వాటికి తగ్గిస్తుంది:

$\text{టోబిన్ యొక్క Q.}=\frac{\text{ఈక్విటీ మార్కెట్ విలువ}}{\text{ఈక్విటీ పుస్తక విలువ}}$ టోబిన్ యొక్క Q = ఈక్విటీ బుక్ విలువఎక్విటీ మార్కెట్ విలువ

Q నిష్పత్తి

Q నిష్పత్తి మీకు ఏమి చెబుతుంది

దాని ప్రాథమిక స్థాయిలో, Q నిష్పత్తి మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ మరియు అంతర్గత విలువ మధ్య సంబంధాన్ని వ్యక్తపరుస్తుంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఇచ్చిన వ్యాపారం లేదా మార్కెట్ అతిగా అంచనా వేయబడిందా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడిందా అని అంచనా వేయడానికి ఇది ఒక సాధనం.

ఉదాహరణకు, తక్కువ Q (0 మరియు 1 మధ్య) అంటే సంస్థ యొక్క ఆస్తులను భర్తీ చేయడానికి అయ్యే ఖర్చు దాని స్టాక్ విలువ కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. ఇది స్టాక్ తక్కువగా అంచనా వేయబడిందని సూచిస్తుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, అధిక Q (1 కన్నా ఎక్కువ) ఒక సంస్థ యొక్క స్టాక్ దాని ఆస్తుల పున cost స్థాపన ఖర్చు కంటే ఖరీదైనదని సూచిస్తుంది, ఇది స్టాక్ అతిగా అంచనా వేయబడిందని సూచిస్తుంది. స్టాక్ వాల్యుయేషన్ యొక్క ఈ కొలత టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తిలో పెట్టుబడి నిర్ణయాల వెనుక ఉన్న చోదక అంశం. మొత్తంగా మార్కెట్‌కు వర్తించినప్పుడు, మొత్తం సాపేక్షంగా అధికంగా కొనుగోలు చేయబడిందా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడిందా అని మనం కొలవవచ్చు - ఈ సంబంధాన్ని మేము ఈ క్రింది విధంగా సూచించవచ్చు:

$\text{Q నిష్పత్తి (మార్కెట్)}=\frac{\text{అన్ని కంపెనీల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్}}{\text{అన్ని కంపెనీల పున value స్థాపన విలువ}}$ Q నిష్పత్తి (మార్కెట్) = అన్ని కంపెనీల పున Val స్థాపన విలువ అన్ని కంపెనీల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్

ఒక సంస్థ లేదా మార్కెట్ కోసం, ఒకటి కంటే ఎక్కువ నిష్పత్తి మార్కెట్ లేదా సంస్థ అతిగా అంచనా వేయబడిందని సిద్ధాంతపరంగా సూచిస్తుంది. ఒకటి కంటే తక్కువ ఉన్న నిష్పత్తి అది తక్కువగా అంచనా వేయబడిందని సూచిస్తుంది.

ఈ సరళమైన సమీకరణాల అంతర్లీనంగా ధర మరియు విలువ మధ్య సంబంధానికి సమానమైన సరళమైన అంతర్ దృష్టి. సారాంశంలో, టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి ఒక వ్యాపారం (లేదా మార్కెట్) భర్తీ చేయడానికి ఎంత ఖర్చవుతుందో నొక్కి చెబుతుంది. వ్యాపారాన్ని (లేదా మార్కెట్) భర్తీ చేయడానికి అవసరమైన ఖర్చు దాని భర్తీ విలువ.

కీ టేకావేస్

• Q నిష్పత్తి నవల గ్రహీత జేమ్స్ టోబిన్ చేత ప్రాచుర్యం పొందింది మరియు 1966 లో నికోలస్ కల్డోర్ చేత కనుగొనబడింది. ఒక సంస్థ లేదా మొత్తం మార్కెట్ సాపేక్షంగా అధికంగా లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడితే Q కొలుస్తుంది. ఇది మార్కెట్ విలువ మరియు పున value స్థాపన విలువ యొక్క అంశాలపై ఆధారపడుతుంది.

“పున Val స్థాపన విలువ” అంటే ఏమిటి?

పున value స్థాపన విలువ (లేదా పున cost స్థాపన ఖర్చు) ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర ఆధారంగా ఇప్పటికే ఉన్న ఆస్తిని భర్తీ చేసే ఖర్చును సూచిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక టెరాబైట్ హార్డ్ డ్రైవ్ యొక్క పున value స్థాపన విలువ ఈ రోజు కేవలం $ 50 కావచ్చు, కొన్ని సంవత్సరాల క్రితం అదే నిల్వ స్థలం కోసం మేము $ 500 చెల్లించినప్పటికీ.

ఈ దృష్టాంతంలో, పున value స్థాపన విలువను నిర్ధారించడం చాలా సులభం, ఎందుకంటే ధరలను పరిశీలించడానికి హార్డ్ డ్రైవ్‌ల కోసం బలమైన మార్కెట్ ఉంది. వన్-టెరాబైట్ హార్డ్ డ్రైవ్ విలువ ఏమిటో నిర్ణయించడానికి, మార్కెట్‌లోని అనేక విభిన్న సరఫరాదారులలో ఒకరి నుండి ఒక-టెరాబైట్ హార్డ్ డ్రైవ్ (పోల్చదగిన నాణ్యత మరియు స్పెసిఫికేషన్లు) కొనడానికి ఎంత ఖర్చవుతుందో మనం నిర్ణయించాలి. అయితే, చాలా సందర్భాల్లో, ఆస్తుల పున value స్థాపన విలువ దీని కంటే చాలా అస్పష్టంగా నిరూపించగలదు.

ఉదాహరణకు, దాని కార్యకలాపాల కోసం సంక్లిష్టమైన సాఫ్ట్‌వేర్‌ను కలిగి ఉన్న వ్యాపారాన్ని పరిగణించండి. అత్యంత ప్రత్యేకమైన స్వభావం ఉన్నందున, పోల్చదగిన ప్రత్యామ్నాయాలు మార్కెట్లో అందుబాటులో ఉండకపోవచ్చు. మా మునుపటి ఉదాహరణలా కాకుండా, సారూప్య సాఫ్ట్‌వేర్ ఎంత అమ్ముడవుతుందో చూడటానికి మేము తనిఖీ చేయలేము, ఎందుకంటే తగినంత సారూప్య సాఫ్ట్‌వేర్ ఉనికిలో ఉండదు. సాఫ్ట్‌వేర్ యొక్క పున value స్థాపన విలువ యొక్క ఆబ్జెక్టివ్ అంచనాను ఇవ్వడం చాలా కష్టం, అసాధ్యం కాకపోతే.

సంక్లిష్ట పారిశ్రామిక యంత్రాలు మరియు అస్పష్టమైన ఆర్థిక ఆస్తుల నుండి సద్భావన వంటి అసంపూర్తిగా ఉన్న ఆస్తుల వరకు ఇలాంటి పరిస్థితులు వివిధ రకాల వ్యాపార సందర్భాలలో కనిపిస్తాయి. ఈ మరియు సారూప్య ఆస్తుల పున value స్థాపన విలువను నిర్ణయించడంలో స్వాభావికమైన ఇబ్బందుల కారణంగా, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి వ్యక్తిగత సంస్థలను అంచనా వేయడానికి నమ్మకమైన సాధనంగా పరిగణించరు.

Q- నిష్పత్తిని ఎలా ఉపయోగించాలో ఉదాహరణ

టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి యొక్క సూత్రం సంస్థ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువను తీసుకుంటుంది మరియు సంస్థ యొక్క మొత్తం ఆస్తి విలువతో విభజిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక సంస్థకు million 35 మిలియన్ల ఆస్తులు ఉన్నాయని అనుకోండి. ఇది 10 మిలియన్ షేర్లను కలిగి ఉంది, అవి వాటా 4 డాలర్లకు ట్రేడవుతున్నాయి. ఈ ఉదాహరణలో, టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి ఇలా ఉంటుంది:

$\text{టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి}=\frac{\text{సంస్థ యొక్క మొత్తం మార్కెట్ విలువ}}{\text{సంస్థ యొక్క మొత్తం ఆస్తి విలువ}}=\frac{\$40,000,000}{\$35,000,000}=1.14$ టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి = సంస్థ యొక్క మొత్తం ఆస్తి విలువ సంస్థ యొక్క విలువ = $ 35, 000, 000 $ 40, 000, 000 = 1.14

నిష్పత్తి 1.0 కంటే ఎక్కువగా ఉన్నందున, మార్కెట్ విలువ పున value స్థాపన విలువను మించిపోయింది మరియు అందువల్ల సంస్థ అతిగా అంచనా వేయబడిందని మరియు అమ్మకం కావచ్చు అని మేము చెప్పగలం.

టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి యొక్క ఇతర ఉపయోగాలు

తక్కువ అంచనా వేసిన సంస్థ, ఒకటి కంటే తక్కువ నిష్పత్తి కలిగినది, కార్పొరేట్ రైడర్స్ లేదా సంభావ్య కొనుగోలుదారులకు ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే వారు ఇలాంటి సంస్థను సృష్టించడానికి బదులుగా సంస్థను కొనుగోలు చేయాలనుకోవచ్చు. ఇది సంస్థపై ఆసక్తిని పెంచుతుంది, ఇది దాని స్టాక్ ధరను పెంచుతుంది, ఇది టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తిని పెంచుతుంది.

అధిక విలువ కలిగిన కంపెనీల విషయానికొస్తే, ఒకటి కంటే ఎక్కువ నిష్పత్తి ఉన్న వారు పెరిగిన పోటీని చూడవచ్చు. ఒకటి కంటే ఎక్కువ నిష్పత్తి ఒక సంస్థ దాని పున cost స్థాపన వ్యయం కంటే ఎక్కువ రేటును సంపాదిస్తుందని సూచిస్తుంది, దీని వలన వ్యక్తులు లేదా ఇతర కంపెనీలు కొన్ని రకాల లాభాలను సంగ్రహించడానికి ఇలాంటి వ్యాపారాలను సృష్టించవచ్చు. ఇది ఇప్పటికే ఉన్న సంస్థ యొక్క మార్కెట్ వాటాలను తగ్గిస్తుంది, మార్కెట్ ధరను తగ్గిస్తుంది మరియు టోబిన్ యొక్క Q నిష్పత్తి తగ్గుతుంది.

మొత్తం సూచికలు లేదా మార్కెట్ మొత్తాల సాపేక్ష విలువను నిర్ణయించడానికి కూడా ఇది ఉపయోగించబడుతుంది. సరసమైన మార్కెట్ విలువ 1.0 యొక్క Q నిష్పత్తి అని తార్కికంగా అనిపించవచ్చు. కానీ, చారిత్రాత్మకంగా అలా జరగలేదు. యుఎస్ ఫైనాన్షియల్ అకౌంట్స్ డేటా (Z.1) చూస్తే, సగటు (అంకగణిత సగటు) Q నిష్పత్తి 0.70.

అయితే, ఈ సంఖ్య హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది: 2001 టెక్ బబుల్ యొక్క గరిష్ట సమయంలో ఆల్-టైమ్ క్యూ నిష్పత్తి 1.61 గా ఉంది, ఇది మార్కెట్ ధర ఆ సమయంలో పున cost స్థాపన వ్యయం యొక్క చారిత్రాత్మక సగటు కంటే 136% ఉందని సూచిస్తుంది. 1921, 1932 మరియు 1982 లలో 0.30 చుట్టూ ఉన్నప్పుడు ఆల్-టైమ్ అల్పాలు సంభవించాయి, ఇది పున cost స్థాపన ఖర్చు కంటే 55% తక్కువ.

టోబిన్ యొక్క Q యొక్క పరిమితులు

టోబిన్ యొక్క Q ఇప్పటికీ ఆచరణలో ఉపయోగించబడుతోంది, కాని ఇతరులు 1920 నుండి 1990 వరకు యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క డేటాను ఉపయోగించి కనుగొన్నారు, "ఫండమెంటల్స్" అని పిలవబడేవి పెట్టుబడి ఫలితాలను క్యూ నిష్పత్తి కంటే మెరుగ్గా అంచనా వేస్తాయి. వీటిలో లాభాల రేటు - ఒక సంస్థకు లేదా దేశ ఆర్థిక వ్యవస్థకు సగటు లాభాల రేటు.

తన పుస్తకం వాల్ స్ట్రీట్: హౌ ఇట్ వర్క్స్ అండ్ ఫర్ ఎవరి పుస్తకంలో డౌగ్ హెన్వుడ్ వంటి ఇతరులు, Q నిష్పత్తి ఒక ముఖ్యమైన కాల వ్యవధిలో పెట్టుబడి ఫలితాలను ఖచ్చితంగా అంచనా వేయడంలో విఫలమైందని కనుగొన్నారు. టోబిన్ యొక్క అసలైన (1977) కాగితం యొక్క డేటా 1960 నుండి 1974 సంవత్సరాలను కవర్ చేసింది, ఈ కాలానికి Q పెట్టుబడిని బాగా వివరిస్తుంది. కానీ ఇతర కాల వ్యవధులను చూస్తే, Q అధికంగా లేదా తక్కువగా అంచనా వేసిన మార్కెట్లు లేదా సంస్థలను అంచనా వేయడంలో విఫలమవుతుంది. 1970 ల మొదటి భాగంలో Q మరియు పెట్టుబడి కలిసి కదులుతున్నట్లు అనిపించినప్పటికీ, 1970 ల చివరలో బేరిష్ స్టాక్ మార్కెట్లలో Q కుప్పకూలింది, ఆస్తులపై పెట్టుబడులు పెరిగినప్పటికీ.