క్వాలిటీ స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్ అంటే ఏమిటి?
వడ్డీ రేటు మార్పిడికి రెండు పార్టీలు ప్రవేశించగల మార్కెట్ వడ్డీ రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని లెక్కించడానికి క్వాలిటీ స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్ (క్యూఎస్‌డి) ఉపయోగించబడుతుంది. QSD అనేది కంపెనీలు వడ్డీ రేటు స్వాప్ కౌంటర్-పార్టీ డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే కొలత.
క్వాలిటీ స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్ యొక్క బేసిక్స్
నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ అవకలన అనేది వడ్డీ రేటు స్వాప్ విశ్లేషణలో ఉపయోగించే కొలత. ఈ సాధనాన్ని వివిధ క్రెడిట్ యోగ్యత కలిగిన కంపెనీలు ఉపయోగిస్తాయి. డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి వారు నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ అవకలనను ఉపయోగిస్తారు. QSD సానుకూలంగా ఉన్నప్పుడు, స్వాప్ పాల్గొన్న రెండు పార్టీలకు ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది.
నాణ్యత స్ప్రెడ్ అవకలన రెండు నాణ్యత స్ప్రెడ్‌ల మధ్య వ్యత్యాసం. దీనిని ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించవచ్చు:
- QSD = స్థిర-రేటు రుణ ప్రీమియం అవకలన - తేలియాడే-రేటు రుణ ప్రీమియం అవకలన
స్థిర-రేటు రుణ భేదం సాధారణంగా తేలియాడే రేటు కంటే పెద్దది.
అధిక దిగుబడి అదనపు ప్రమాదానికి విలువైనదేనా అని నిర్ణయించడానికి బాండ్ పెట్టుబడిదారులు నాణ్యమైన స్ప్రెడ్‌ను ఉపయోగించవచ్చు.
వడ్డీ రేటు మార్పిడులు
వడ్డీ రేటు సంస్థాగత మార్కెట్ ఎక్స్ఛేంజీలలో లేదా కౌంటర్-పార్టీల మధ్య ప్రత్యక్ష ఒప్పందాల ద్వారా వాణిజ్యాన్ని మార్పిడి చేస్తుంది. వారు వివిధ రకాల క్రెడిట్ సాధనాలను ఉపయోగించి ఒక సంస్థ తమ క్రెడిట్ రిస్క్‌ను మరొకదానితో మార్చుకోవడానికి అనుమతిస్తారు.
సాధారణ వడ్డీ రేటు స్వాప్‌లో స్థిర-రేటు మరియు తేలియాడే రేటు ఉంటాయి. పెరుగుతున్న రేటు వాతావరణంలో దాని తేలియాడే రేటు బాండ్లపై అధిక రేట్లు చెల్లించకుండా ఉండటానికి ప్రయత్నిస్తున్న ఒక సంస్థ స్థిర రేటు రుణానికి తేలియాడే-రేటు రుణాన్ని మార్పిడి చేస్తుంది. కౌంటర్-పార్టీ మార్కెట్ యొక్క వ్యతిరేక అభిప్రాయాన్ని తీసుకుంటుంది మరియు రేట్లు తగ్గుతాయని భావిస్తున్నందున ఫ్లోటింగ్-రేట్ debt ణం తన బాధ్యతలను తీర్చాలని మరియు లాభం పొందాలని కోరుకుంటుంది.
ఉదాహరణకు, ఒక బ్యాంక్ తన ఫ్లోటింగ్ రేట్ బాండ్ రుణాన్ని ప్రస్తుతం 6% వద్ద 6% స్థిర-రేటు బాండ్ debt ణం కోసం మార్చుకోవచ్చు. స్వాప్ కాంట్రాక్ట్ పొడవును బట్టి కంపెనీలు వివిధ మెచ్యూరిటీ పొడవులతో రుణాన్ని సరిపోల్చవచ్చు. ప్రతి సంస్థ అది జారీ చేసిన పరికరాలను ఉపయోగించి స్వాప్‌కు అంగీకరిస్తుంది.
నాణ్యత విస్తరణలను అర్థం చేసుకోవడం
నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ వడ్డీ రేటు మార్పిడిలో పాల్గొన్న రెండు పార్టీలకు క్రెడిట్ నాణ్యత కొలతను అందిస్తుంది. కాంట్రాక్ట్ మార్కెట్ రేటును సారూప్య రేటు సాధనాలపై కౌంటర్-పార్టీకి లభించే రేటు ద్వారా తీసివేయడం ద్వారా నాణ్యత అవకలన లెక్కించబడుతుంది.
కీ టేకావేస్
- వడ్డీ రేటు మార్పిడికి ప్రవేశించే రెండు పార్టీలు సాధించిన మార్కెట్ వడ్డీ రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్. QSD ను వివిధ క్రెడిట్ యోగ్యత కలిగిన కంపెనీలు ఉపయోగిస్తాయి. QSD ను కాంట్రాక్ట్ మార్కెట్ రేటును కౌంటర్కు లభించే రేటు ద్వారా తీసివేయడం ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. సారూప్య రేటు సాధనపై పార్టీ.
క్వాలిటీ స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్ యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ
నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ డిఫరెన్షియల్స్ ఎలా పనిచేస్తాయో ఇక్కడ ఒక ఉదాహరణ. కంపెనీ A, దాని తేలియాడే రేటు రుణాన్ని మార్చుకుంటే, స్థిర-రేటు అందుతుంది. కంపెనీ బి, దాని స్థిర-రేటు రుణాన్ని మార్చుకుంటే, తేలియాడే రేటును అందుకుంటుంది. నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ అవకలన సాధారణంగా ఉపయోగించే సాధనాల రేట్ల ఆధారంగా లెక్కించబడదు. రెండు సంస్థల క్రెడిట్ యోగ్యత భిన్నంగా ఉంటుంది.
కంపెనీ A (AAA- రేటెడ్) రెండు సంవత్సరాల కాలపు తేలియాడే రేటు రుణాన్ని 6% వద్ద ఉపయోగిస్తుంటే మరియు కంపెనీ B (BBB- రేటెడ్) ఐదేళ్ల స్థిర-రేటు రుణాన్ని 6% వద్ద ఉపయోగిస్తే, అప్పుడు నాణ్యత వ్యాప్తి అవకలన అవసరం మార్కెట్ రేట్లకు వ్యతిరేకంగా రేట్ల ఆధారంగా లెక్కించబడుతుంది.
రెండు సంవత్సరాల ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణంపై కంపెనీ A యొక్క 6% రేటు రెండు సంవత్సరాల ఫ్లోటింగ్ రేట్ రుణంపై కంపెనీ B కోసం పొందిన 7% రేటుతో పోల్చబడింది, కాబట్టి ఈ నాణ్యత వ్యాప్తి 1%. ఐదేళ్ల స్థిర రేటు రుణానికి, కంపెనీ A 4% చెల్లిస్తుంది, ఇక్కడ కంపెనీ B 6% చెల్లిస్తుంది, కాబట్టి నాణ్యత స్ప్రెడ్ 2%. సారూప్య సమస్యల రేట్లను పోల్చడానికి నాణ్యమైన స్ప్రెడ్ లెక్కింపులో ఇలాంటి ఉత్పత్తులను ఉపయోగించడం ముఖ్య విషయం.
పై ఉదాహరణలో, ఇది 2% మైనస్ 1% అవుతుంది, దీని ఫలితంగా QSD 1% ఉంటుంది. గుర్తుంచుకోండి, సానుకూల నాణ్యత స్ప్రెడ్ అవకలన ఒక స్వాప్ రెండు పార్టీల ఆసక్తిని సూచిస్తుంది ఎందుకంటే అనుకూలమైన డిఫాల్ట్ ప్రమాదం ఉంది. AAA- రేటెడ్ కంపెనీ తక్కువ క్రెడిట్ క్వాలిటీ కంపెనీకి గణనీయంగా ఎక్కువ ఫ్లోటింగ్ రేట్ ప్రీమియం కలిగి ఉంటే, అది ప్రతికూల నాణ్యత స్ప్రెడ్ అవకలనకు దారితీస్తుంది. ఇది అధిక-రేటెడ్ కంపెనీ అధిక-రేటెడ్ కౌంటర్ను కోరుకునే అవకాశం ఉంది.
