సెకండ్ వాటాదారుల ప్రతిపాదనలను పరిమితం చేయడానికి నియమాలను ప్రతిపాదిస్తుంది

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి), నవంబర్ 5, 2019 న జరిగిన బహిరంగ సభలో, 3-2తో ఓటు వేసింది, కంపెనీ ప్రాక్సీ స్టేట్‌మెంట్‌లో వాటాదారుల ప్రతిపాదనలను చేర్చడానికి ప్రక్రియను నియంత్రించే నియమాన్ని మార్చే సవరణలను పరిగణలోకి తీసుకుంది. ఈ నియమం, ఎక్స్ఛేంజ్ యాక్ట్ రూల్ 14 ఎ -8, చాలా బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థలకు వాటాదారుల ప్రతిపాదనలను, కొన్ని యాజమాన్య పరిమితులకు లోబడి, వారి ప్రాక్సీ స్టేట్‌మెంట్లలో చేర్చడం అవసరం.

ఈ వాటాదారుల ప్రతిపాదనలు SEC మొదటిసారిగా ఏర్పడిన దశాబ్దాలుగా అనేక రకాలుగా ఉపయోగించబడుతున్నాయి, అయితే ఇటీవల వాతావరణ మార్పులను తగ్గించడానికి, కార్పొరేట్ పాలన ప్రమాణాలను మార్చడానికి, కార్పొరేట్ బోర్డులకు అభ్యర్థులను ప్రతిపాదించడానికి మరియు CEO వేతనాన్ని పరిమితం చేయడానికి చర్యలను ప్రతిపాదించడానికి. చాలా మంది వాటాదారుల ప్రతిపాదనలు ప్రాక్సీ బ్యాలెట్‌కు ఎప్పటికీ రావు. కార్పొరేట్ ప్రతినిధులు ఈ చర్యలను ప్రతిపాదించే వారితో సమయాన్ని వెచ్చిస్తారు మరియు వారు సంతృప్తికరమైన మార్పులను చర్చించగలరో లేదో చూడండి. కొంతమంది సంస్థ యొక్క సాధారణ వ్యాపారంలో జోక్యం చేసుకోవడం వలన అసంబద్ధం లేదా తీసివేయబడుతుంది.

SEC చైర్ జే క్లేటన్ మాట్లాడుతూ, ప్రతిపాదిత సవరణలు “అన్ని వాటాదారులకు మరియు మా పబ్లిక్ క్యాపిటల్ మార్కెట్లకు ప్రయోజనం చేకూర్చే విధంగా దీర్ఘకాలిక వాటాదారులచే నిర్మాణాత్మక నిశ్చితార్థానికి దోహదపడతాయి.” US SIF యొక్క CEO CEO లిసా వోల్: ఫోరం ఫర్ సస్టైనబుల్ అండ్ రెస్పాన్స్‌బుల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్, అంగీకరించలేదు, ఈ ప్రతిపాదన, “సిఇఓలకు మరియు కంపెనీ మేనేజ్‌మెంట్‌కు తమ వాటాదారుల ఖర్చుతో అధికారాన్ని బదిలీ చేస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు ఈ మార్పులను కోరలేదు; కార్పొరేట్ వాణిజ్య సంఘాలు ఉన్నాయి. ”యుఎస్ సిఫ్ యొక్క లక్ష్యం పెట్టుబడి పద్ధతులను సుస్థిరత వైపు మార్చడం, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులపై దృష్టి పెట్టడం మరియు సానుకూల సామాజిక మరియు పర్యావరణ ప్రభావాల ఉత్పత్తి.

బ్యాలెట్‌పై ప్రతిపాదన పొందడానికి మీకు ఎంత స్టాక్ అవసరం

నిబంధన ప్రస్తుతం ఉన్నట్లుగా, కార్పొరేషన్ యొక్క వార్షిక సమావేశంలో తీర్మానాన్ని దాఖలు చేయడానికి అవసరమైన కనీస స్టాక్ యాజమాన్యం $ 2, 000, ఇది కనీసం ఒక సంవత్సరం పాటు జరగాలి. ఈ యాజమాన్య స్థాయి చివరిసారిగా 1999 లో సవరించబడింది. బదులుగా వాటాదారులు లక్ష్యం కంపెనీ స్టాక్‌లో కనీసం 25, 000 డాలర్లు, ప్రస్తుత సంఖ్యతో పోలిస్తే 12.5 గుణకారం లేదా కనీసం రెండేళ్లపాటు $ 15, 000 కలిగి ఉండాలని SEC ప్రతిపాదిస్తోంది. కంపెనీ వాటాలో కనీసం $ 2, 000 కానీ $ 15, 000 కంటే తక్కువ విలువైన చిన్న వాటాదారులు తీర్మానం దాఖలు చేయడానికి మూడు సంవత్సరాలు వేచి ఉండాలి. ప్రాక్టికల్ దృక్కోణంలో, ప్రతిపాదనను దాఖలు చేయడానికి మునుపటి సంవత్సరంలో హోల్డింగ్ విలువను పరిమితికి దిగువకు పడకుండా నిరోధించడానికి వాటాదారుడు తగినంతగా కలిగి ఉండాలి. విలువ కటాఫ్ క్రింద పడితే, వేచి ఉన్న కాలం మళ్లీ ప్రారంభమవుతుంది.

భవిష్యత్ బ్యాలెట్‌లో పరిగణించబడాలంటే మెజారిటీని సాధించని వాటాదారుల ప్రతిపాదనకు మద్దతు స్థాయికి నిబంధన కూడా ఉంది. ఈ పరిమితిని మొదటి సంవత్సరంలో 3 శాతం, రెండవ సంవత్సరంలో 6 శాతం మరియు తరువాతి సంవత్సరాల్లో 10 శాతం నుండి 5 శాతం, 15 శాతం మరియు 25 శాతానికి మారుస్తుంది. మునుపటి సంవత్సర స్థాయి నుండి మద్దతు 10 శాతం తగ్గితే 25-50 శాతం గెలిస్తే భవిష్యత్ సంవత్సరాల్లో ప్రతిపాదనను మినహాయించటానికి ఈ ప్రతిపాదన అనుమతిస్తుంది.

వాటాదారుల ప్రతిపాదనలు ఎంత పెద్ద సమస్య?

SEC ఈ నియమానికి ప్రతిపాదించిన ప్రధాన మార్పుల ఆధారంగా, వాటాదారుల సూచనలు కార్పొరేషన్లకు చాలా పెద్ద సమస్యగా ఉన్నాయని ఒకరు అనుకుంటారు. అయితే, 2004 మరియు 2017 మధ్య ఏ సంవత్సరంలోనైనా రస్సెల్ 3000 కంపెనీలలో సగటున 13 శాతం మాత్రమే వాటాదారుల ప్రతిపాదనను అందుకున్నట్లు యుఎస్ సిఫ్ యొక్క వోల్ పేర్కొంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, సగటు రస్సెల్ 3000 కంపెనీ ప్రతి 8 సంవత్సరాలకు ఒకసారి ప్రతిపాదనను అందుకుంటుంది. యుఎస్ సిఫ్ సేకరించిన డేటా ప్రకారం, 2016 మరియు 2018 మధ్య, అత్యధిక సంఖ్యలో వాటాదారుల ప్రతిపాదనలు ప్రాక్సీ యాక్సెస్‌కు సంబంధించినవి, ఇందులో బోర్డు డైరెక్టర్లకు నామినేషన్లు ఉన్నాయి.

మూలం: సస్టైనబుల్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్స్ ఇన్స్టిట్యూట్.

షేర్‌హోల్డర్ రైట్స్ గ్రూప్ ప్రకారం, పాలన మరియు దీర్ఘకాలిక విలువ సృష్టికి సంబంధించిన సమస్యలపై ప్రభుత్వ సంస్థలతో పరస్పర చర్చలు జరపడానికి వాటాదారుల హక్కులను కాపాడటానికి 2016 లో పెట్టుబడిదారుల సంఘం ఏర్పడింది, ఇందులో అనేక విశ్వాస-ఆధారిత పెట్టుబడులు మరియు పర్యావరణ కార్యాచరణ సమూహాలు ఉన్నాయి, “చాలా వాటాదారుల ప్రతిపాదనలు సంస్థ యొక్క దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వానికి సంబంధించిన మరియు / లేదా పాలన, బహిర్గతం, రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ లేదా పనితీరును మెరుగుపరచడానికి సంబంధించిన సమస్యల గురించి ఒక సంస్థ మరియు దాని పెట్టుబడిదారులను హెచ్చరించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి. ”

బిజినెస్ రౌండ్ టేబుల్ మార్పుకు మద్దతు ఇస్తుంది

గతంలో జెపి మోర్గాన్ & చేజ్ సిఇఒ జామీ డిమోన్ అధ్యక్షతన బిజినెస్ రౌండ్ టేబుల్, ఈ నియమాలను మార్చడానికి కీలక మద్దతుదారు. ఈ బృందం మొదట్లో 2014 లో వాటాదారుల ప్రతిపాదన నియమాన్ని మార్చడానికి ఒక ప్రతిపాదనను సమర్పించింది. ప్రస్తుత పున ub సమర్పణ నియమాలు, బిజినెస్ రౌండ్ టేబుల్ వద్ద కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ కమిటీ చైర్ జాన్ ఎ. హేస్ రాసిన ఒక లేఖలో, “వాటాదారులను మరియు సంస్థలను రక్షించడానికి చాలా తక్కువ చేయండి అనవసరమైన ఖర్చు మరియు కృషి నుండి. అంతేకాకుండా, ప్రాక్సీ ఓటింగ్ విధానంలో గత దశాబ్దంలో వచ్చిన మార్పులు పున ub సమర్పణ నియమం యొక్క అసమర్థతను మరింత పెంచాయి, కంపెనీలు పదేపదే అందించే అవసరం పెరుగుతుంది, మరియు వాటాదారులు పదేపదే సమీక్షించి ఓటు వేస్తారు, ముఖ్యమైన వాటికి ఆసక్తి లేని ప్రతిపాదనలు ఎక్కువ మంది వాటాదారులు. ”

సారాంశంలో, ఓటు అవసరమయ్యే చొరవలను సమర్పించడానికి వాటాదారుల సామర్థ్యం కంపెనీలు సమయాన్ని మరియు డబ్బును వేరే చోట బాగా ఉపయోగించుకోవటానికి కారణమవుతుందని బిజినెస్ రౌండ్ టేబుల్ అభిప్రాయపడింది.

SEC కమిషనర్ రాబర్ట్ జాక్సన్ యొక్క అసమ్మతి

"ఈ రోజు కార్పొరేట్ అమెరికాను ఏ సమస్యలు ఎదుర్కొన్నా, చాలా జవాబుదారీతనం వాటిలో ఒకటి కాదు."

అసమ్మతి ఓట్లలో ఒకటైన SEC కమిషనర్ రాబర్ట్ జాక్సన్ ఒక ప్రకటనలో మరియు ఓటు తరువాత ఒక కాన్ఫరెన్స్ కాల్‌లో, ప్రస్తుత నిబంధనలు కొంత నవీకరణలను ఉపయోగించగలిగినప్పటికీ, ప్రస్తుతం వ్రాసిన ప్రతిపాదన సరైన మార్గం కాదు. కొత్త నిబంధన ఆమోదించబడితే ప్రాక్సీ బ్యాలెట్ల నుండి తొలగించబడే పెట్టుబడిదారుల చొరవలను జాక్సన్ సిబ్బంది అధ్యయనం చేశారు మరియు ప్రతిపాదిత మార్పులు బ్యాలెట్ నుండి కీలకమైన CEO జవాబుదారీతనం చర్యలను తొలగిస్తాయని ఆధారాలు చూపిస్తాయని గుర్తించారు. "ఈ రోజు కార్పొరేట్ అమెరికాను ఏ సమస్యలు ఎదుర్కొన్నా, చాలా జవాబుదారీతనం వాటిలో ఒకటి కాదు" అని జాక్సన్ చెప్పారు.

వాతావరణ సామర్థ్యం, ఆవిష్కరణ, వైవిధ్యీకరణ మరియు ఉన్నతమైన పర్యావరణ, సామాజిక మరియు పాలన (ESG) స్థిరత్వం ద్వారా నడిచే ఆర్థిక పనితీరును అందించే పబ్లిక్ ఈక్విటీ ఇండెక్స్ వ్యూహాలను రూపొందించే ఎథో క్యాపిటల్ యొక్క చీఫ్ ఆపరేటింగ్ ఆఫీసర్ అంబర్‌జే ఫ్రీమాన్, మొదట వ్రాసిన నియమం రూపొందించబడింది పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి మరియు మరిన్ని స్వరాలను వినడానికి వీలు కల్పించడానికి. చాలా మంది బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థల స్వల్పకాలిక లాభ దృష్టిని దీర్ఘకాలిక విలువతో సమతుల్యం చేయడానికి వాటాదారుల క్రియాశీలత ఒక మార్గమని ఆమె అభిప్రాయపడ్డారు. ఫ్రీమాన్ ఇలా అంటాడు, "వాటాదారులు దీర్ఘకాలిక వాటాదారుల విలువ నుండి తప్పుకోగల సమస్యలను తీసుకురాగలుగుతారు." ఫ్రీమాన్ ఆడమ్ స్మిత్ ను ఉటంకిస్తూ, 1776 లో తిరిగి ఒక సంపదలో ప్రకృతి మరియు కారణాల సంపదపై ఒక విచారణలో ఇలా అన్నాడు:

పెట్టుబడిదారీ విధానాన్ని నిర్వచించినందుకు ఆడమ్ స్మిత్‌కు చాలా ఘనత ఉన్నప్పటికీ, ఫ్రీమాన్ ఈ పుస్తకాన్ని నష్టాన్ని కలిగించకుండా ఉండటానికి కార్పొరేట్ ప్రవర్తనపై నిఘా ఉంచే హెచ్చరికగా చూస్తాడు.

లీగల్ బులెటిన్‌లను ఉపయోగించి రాడార్ కింద ఇప్పటికే మార్పులు చేయబడ్డాయి

స్టాఫ్ లీగల్ బులెటిన్‌లను ఉపయోగించి రాడార్ కింద ఎస్‌ఇసి అనేక మార్పులు చేసిందని యుఎస్ సిఫ్ కోసం పాలసీ అండ్ ప్రోగ్రామ్స్ డైరెక్టర్ బ్రయాన్ మెక్‌గన్నన్ పేర్కొన్నారు. అక్టోబర్ 16, 2019 న జారీ చేయబడిన బులెటిన్ 14 కె, ఏ వాటాదారుల చొరవలను "సాధారణ వ్యాపారం" మినహాయింపు క్రిందకు తీసుకువస్తుందో కొట్టివేయవచ్చు. బులెటిన్లో జాబితా చేయబడిన ఉదాహరణలు వాటాదారులు చేసిన వాతావరణ మార్పు ప్రతిపాదనలను కలిగి ఉన్నాయి, నిర్దిష్ట గ్రీన్హౌస్ వాయువు లక్ష్యాలను పేర్కొన్నది మైక్రో మేనేజ్మెంట్గా పరిగణించబడుతుందని, అయితే కార్బన్ పాదముద్రను తగ్గించడం గురించి సాధారణ ప్రకటన చేసినది ఆమోదయోగ్యమని పేర్కొంది. "ఈ ప్రతిపాదనలు గత సంవత్సరాల్లో అనుమతించబడ్డాయి, కానీ ఇప్పుడు ఈ ఇటీవలి బులెటిన్ల ఆధారంగా మినహాయించబడ్డాయి" అని మెక్‌గానన్ చెప్పారు. వాటాదారుల ప్రమేయం పట్ల సాధారణ వాతావరణం తక్కువ స్నేహపూర్వకంగా మారుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది.

చాలా మంది వాటాదారుల కార్యక్రమాలు చాలా తక్కువ, మరియు చాలా వరకు కట్టుబడి ఉండవు అని మెక్‌గన్నన్ చెప్పారు. ఈ ప్రతిపాదన యాజమాన్యం యొక్క టైర్డ్ వ్యవస్థను సృష్టిస్తుందని, ఇది కొత్తది మరియు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు ప్రతిపాదనలను పరిమితం చేస్తుందని ఆయన చెప్పారు. ప్రస్తుత నియమం ప్రకారం, అవసరమైన యాజమాన్య స్థాయిని పొందడానికి అనేక మంది పెట్టుబడిదారులు కలిసి బ్యాండ్ చేయవచ్చు. "మీరు ఆ మొత్తాన్ని తీసివేసిన వెంటనే, మీరు మత సమూహాల నుండి మరియు పెట్టుబడి క్లబ్‌ల నుండి ప్రతిపాదన దాఖలు చేసే అధికారాన్ని తీసివేస్తున్నారు" అని మెక్‌గానన్ చెప్పారు. SEC యొక్క మార్గదర్శకత్వం ఏమిటంటే, పెట్టుబడిదారుడికి వైవిధ్యీకరణ ఉండాలి, ఒక వ్యక్తికి position 25, 000 ను ఒకే స్థానంలో ఉంచడానికి గణనీయమైన పోర్ట్‌ఫోలియో అవసరం, బఫర్‌తో సహా సంవత్సరంలో ఆ హోల్డింగ్ పరిమితి విలువ కంటే పడిపోకుండా ఉంచాలి.

తరవాత ఏంటి?

ఈ నిబంధన ప్రతిపాదనకు తదుపరి ఏమిటి? మొత్తం ప్రతిపాదన 300 పేజీలకు పైగా ఉంటుంది మరియు ఇది ఫెడరల్ రిజిస్టర్‌లో ప్రచురించబడిన తర్వాత, 60 రోజుల పబ్లిక్ కామెంట్ వ్యవధి ప్రారంభమవుతుంది. ఆసక్తి ఉన్న ఎవరైనా వ్యాఖ్యానించగల 100 కంటే ఎక్కువ ప్రశ్నలను ఈ పత్రంలో కలిగి ఉన్నందున యుఎస్ సిఫ్ వ్యాఖ్య వ్యవధిని పొడిగించాలని ఒత్తిడి చేస్తున్నట్లు మెక్‌గన్నన్ చెప్పారు. నియమం ప్రచురించబడిన తర్వాత మేము ఈ కథనాన్ని నవీకరిస్తాము మరియు వ్యాఖ్యలకు లింక్‌ను చేర్చుతాము.

వ్యాఖ్య వ్యవధి ముగిసిన తర్వాత, SEC యొక్క సిబ్బంది అన్ని సమర్పణలను తప్పనిసరిగా పరిగణించాలి, ఆపై నియమం యొక్క తుది సంస్కరణను వ్రాయండి. సవరించిన నియమం అమలులోకి రాకముందు ఓటు కోసం తిరిగి SEC కి వెళుతుంది.

విషయ సూచిక: