స్ప్రెడ్ టు

స్ప్రెడ్-టు-చెత్త అంటే ఏమిటి?

స్ప్రెడ్-టు-చెత్త (STW) అనేది ఒక బాండ్ యొక్క దిగుబడి-నుండి-చెత్త (YTW) మరియు యుఎస్ ట్రెజరీ భద్రత యొక్క దిగుబడి-నుండి-చెత్త మధ్య వ్యత్యాసం. స్ప్రెడ్-టు-చెత్త దిగుబడి-నుండి-కాల్ లేదా దిగుబడి-పరిపక్వత, ఏది తక్కువగా ఉందో. స్ప్రెడ్ "బేసిస్ పాయింట్స్" (బిపిఎస్) లో వ్యక్తీకరించబడింది.

కీ టేకావేస్

• స్ప్రెడ్-టు-చెత్త అనేది బాండ్ యొక్క దిగుబడి నుండి చెత్తగా ఉంటుంది, ఇదే విధమైన తక్కువ దిగుబడి నుండి చెత్త ట్రెజరీ భద్రత. దిగుబడి-నుండి-చెత్త అనేది దిగుబడి-నుండి-కాల్ మరియు దిగుబడి నుండి పరిపక్వత కంటే తక్కువ, ఇది పెట్టుబడిదారుడు పొందగల అతి తక్కువ దిగుబడి. ఒక బాండ్ పిలవదగిన లక్షణాలను కలిగి ఉంటే దిగుబడి నుండి చెత్తకు చాలా ముఖ్యమైనది-బాండ్ ఫలితాలను పరిపక్వత వరకు పట్టుకోవడం కంటే తక్కువ రాబడిని పిలుస్తుంది).కాల్ చేయగల బాండ్లు సాధారణంగా కాల్ లక్షణాలు లేని వాటి కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి.

స్ప్రెడ్-టు-చెత్తను అర్థం చేసుకోవడం

స్ప్రెడ్-టు-వర్స్ట్ దిగుబడి నుండి చెత్తను ఉపయోగిస్తుంది, ఇది జారీచేసేవారు డిఫాల్ట్ చేయకుండా బాండ్‌పై పొందగలిగే అతి తక్కువ సంభావ్య దిగుబడి. ఒక బాండ్ పిలవదగినది అయితే, పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ నుండి తక్కువ రాబడిని పొందే ప్రమాదం ఉంది. ఎందుకంటే, వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతున్న వాతావరణంలో, బాండ్ పెట్టుబడిదారుడు తక్కువ దిగుబడినిచ్చే స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీలలో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టాలి. కార్పొరేట్ బాండ్లు మరియు మునిసిపల్ బాండ్లలో సాధారణంగా కాల్ నిబంధనలు ఉంటాయి.

పరిపక్వతకు ముందు అన్ని కాల్ తేదీలలో బాండ్ యొక్క YTW లెక్కించబడుతుంది. బాండ్‌కు కాల్ ఆప్షన్ ఉంటే జారీ చేసినవారు తక్కువ కూపన్ రేటుతో తిరిగి జారీ చేయగలిగితే ముందస్తు చెల్లింపు జరుగుతుందని భావించబడుతుంది. YTW అనేది దిగుబడి నుండి పరిపక్వత లేదా దిగుబడి-నుండి-కాల్ కంటే తక్కువ. దిగుబడి-నుండి-కాల్ అనేది వార్షిక కాల్ రేటు, బాండ్ తదుపరి కాల్ తేదీన జారీచేసేవారు రిడీమ్ చేస్తారు. ప్రీమియం బాండ్ యొక్క YTW YTC కి సమానం ఎందుకంటే బాండ్ జారీచేసేవారు దీనిని పిలుస్తారు. ప్రీమియంలో బాండ్ ట్రేడింగ్ అంటే కూపన్ రేటు మార్కెట్ దిగుబడి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.

ప్రత్యేక పరిశీలనలు

దిగుబడి నుండి చెత్త అంటే దిగుబడి నుండి పిలుపు మరియు దిగుబడి నుండి పరిపక్వత తక్కువ. ఏది తక్కువగా ఉందో గుర్తించడం కొన్ని చిట్కాలను అర్థం చేసుకోవడం ద్వారా త్వరగా చేయవచ్చు. మొదట, ఒక బంధం పిలవగలిగితే, అప్పుడు YTC ఉంటుంది. కాకపోతే, YTM డిఫాక్టో అత్యల్ప దిగుబడి మరియు ఇది స్ప్రెడ్-టు-చెత్త కోసం ఉపయోగించబడుతుంది. ఏదేమైనా, బాండ్ పిలవదగినది మరియు అది ప్రీమియంతో సమాన విలువకు వర్తకం చేస్తే, YTC YTM కన్నా తక్కువగా ఉంటుంది.

వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉన్నప్పుడు పిలవబడే బాండ్లను ఎక్కువగా పిలుస్తారు. పెట్టుబడిదారులు వచ్చే ఆదాయాన్ని తక్కువ వడ్డీ రేటుతో తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టవలసి ఉంటుంది, దీనిని రీఇన్వెస్ట్మెంట్ రిస్క్ అని కూడా పిలుస్తారు.

స్ప్రెడ్-టు-చెత్త యొక్క ఉదాహరణ

పిలవబడే అధిక-దిగుబడి బాండ్ 10 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీ మరియు 5 సంవత్సరాల నాన్-కాల్ ప్రొటెక్షన్ ప్రొవిజన్‌తో జారీ చేయబడిందని అనుకుందాం (అనగా ఐదు సంవత్సరాలలోపు బాండ్‌ను రీడీమ్ చేయడానికి జారీ చేసినవారికి అనుమతి లేదు). మూడు సంవత్సరాల తరువాత వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉంటాయి, అంటే తక్కువ కూపన్ రేటుతో రీఫైనాన్స్ చేయడానికి జారీచేసేవారికి బాండ్‌ను పిలవడానికి అవకాశం ఉంది.

పెట్టుబడిదారుడు కలిగి ఉన్న బాండ్ ఇప్పుడు ప్రీమియంతో ట్రేడవుతోంది. YTC ను 2 సంవత్సరాల ట్రెజరీ-5 సంవత్సరాల నాన్-కాల్ ప్రొటెక్షన్ యొక్క దిగుబడితో పోల్చి చూస్తే 3 సంవత్సరాలు గడిచిపోయింది. వ్యత్యాసం స్ప్రెడ్-టు-చెత్త, బేసిస్ పాయింట్లలో వ్యక్తీకరించబడింది.