స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ యొక్క నిర్వచనం
స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ అనేది స్పాట్ రేట్ ట్రెజరీ కర్వ్ కంటే స్థిరమైన దిగుబడి. ఇది బాండ్ ధరను దాని నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువతో సమానం. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ప్రతి నగదు ప్రవాహాన్ని తగిన ట్రెజరీ స్పాట్ రేట్ మరియు స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ వద్ద డిస్కౌంట్ చేస్తారు.
స్టాటిక్ స్ప్రెడ్‌ను జీరో-అస్థిరత స్ప్రెడ్ లేదా Z- స్ప్రెడ్ అని కూడా అంటారు.
BREAKING డౌన్ స్టాటిక్ స్ప్రెడ్
దిగుబడి వ్యాప్తి అంటే రెండు దిగుబడి వక్రాల మధ్య దిగుబడిలో తేడా. ట్రెజరీ బిల్లులు, నోట్లు మరియు బాండ్లను కలిగి ఉన్న దిగుబడి వక్రరేఖపై దిగుబడిని ట్రెజరీ స్పాట్ రేట్లు అంటారు. స్ప్రెడ్ అంటే అదే-మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ బాండ్ కోసం దిగుబడి పైన ట్రెజరీయేతర బాండ్ నుండి పొందే దిగుబడి. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారుడు ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రతను కార్పొరేషన్ యొక్క దిగుబడి వక్రతతో పోలుస్తున్నాడు. 2 సంవత్సరాల టి-నోట్లపై వడ్డీ రేటు 2.49% మరియు పోల్చదగిన 2 సంవత్సరాల కార్పొరేట్ బాండ్‌పై దిగుబడి 3.49%. దిగుబడి వ్యాప్తి అంటే రెండు రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం, అంటే 1% లేదా 100 బేసిస్ పాయింట్లు. స్ప్రెడ్ స్థిరంగా ఉంటుందని అంటారు ఎందుకంటే ఇది ఏ కాలానికైనా ఒకే విధంగా ఉంటుంది.
100 బేసిస్ పాయింట్ల యొక్క స్థిరమైన లేదా స్థిరమైన వ్యాప్తి అంటే, బాండ్ యొక్క నగదు ప్రవాహానికి (వడ్డీ చెల్లింపులు మరియు ప్రధాన తిరిగి చెల్లించడం) వర్తించే ట్రెజరీ స్పాట్ రేట్‌కు 100 బేసిస్ పాయింట్లను జోడించడం వలన బాండ్ యొక్క ధర దాని నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువకు సమానంగా ఉంటుంది. ప్రతి నగదు ప్రవాహం ట్రెజరీ స్పాట్ రేటుకు సమానమైన రేటుతో రాయితీ ఇవ్వబడుతుంది, ఇది నగదు ప్రవాహం యొక్క కాలానికి మరియు 100 బేసిస్ పాయింట్లకు వర్తిస్తుంది.
ఫలితంగా, ట్రెజరీయేతర బాండ్ యొక్క ప్రస్తుత విలువ ప్రతి నగదు ప్రవాహానికి వేరే తగ్గింపు కారకాన్ని ఉపయోగిస్తుంది. అన్ని ప్రమాద రహిత స్పాట్ రేట్లకు ఒకే స్ప్రెడ్ జోడించబడుతుంది. భద్రత పరిపక్వత కలిగి ఉంటే ఉత్పన్నమైన విలువ అన్ని విభిన్న ఖజానా దిగుబడి కంటే స్థిరంగా వ్యాపించింది.
స్థిరమైన వ్యాప్తి ట్రయల్-అండ్-ఎర్రర్ ద్వారా లెక్కించబడుతుంది. ట్రెజరీ కాని భద్రత యొక్క నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువకు, ట్రెజరీ స్పాట్ రేటు వద్ద రాయితీ ఇవ్వబడినప్పుడు, ఏ సంఖ్యను గుర్తించాలో విశ్లేషకుడు లేదా పెట్టుబడిదారుడు వేర్వేరు సంఖ్యలను ప్రయత్నించాలి. ఉదాహరణకు, స్పాట్ కర్వ్ తీసుకోండి మరియు వక్రరేఖలోని ప్రతి రేటుకు 50 బేసిస్ పాయింట్లను జోడించండి. రెండు సంవత్సరాల స్పాట్ రేటు 2.49% అయితే, ఆ నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువను కనుగొనడానికి మీరు ఉపయోగించే డిస్కౌంట్ రేటు 2.99% (2.49% + 0.5% గా లెక్కించబడుతుంది). నగదు ప్రవాహాల కోసం మీరు ప్రస్తుత విలువలను లెక్కించిన తరువాత, వాటిని జోడించి, అవి బాండ్ ధరతో సమానంగా ఉన్నాయా అని చూడండి. వారు అలా చేస్తే, మీరు స్టాటిక్ స్ప్రెడ్‌ను కనుగొన్నారు; కాకపోతే, మీరు డ్రాయింగ్ బోర్డ్‌కి తిరిగి వెళ్లి, ఆ నగదు ప్రవాహాల ప్రస్తుత విలువ బాండ్ల ధరతో సమానమయ్యే వరకు కొత్త స్ప్రెడ్‌ను ఉపయోగించాలి.
స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ నామమాత్రపు స్ప్రెడ్‌కు భిన్నంగా ఉంటుంది, రెండోది ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖపై ఒక పాయింట్‌పై లెక్కించబడుతుంది, అయితే పూర్వం వక్రరేఖపై అనేక స్పాట్ రేట్లను ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది. ఇది ప్రతి నగదు ప్రవాహాన్ని దాని వ్యవధిని పరిపక్వత మరియు ఆ పరిపక్వతకు స్పాట్ రేట్‌ను ఉపయోగించి డిస్కౌంట్ చేస్తుంది.
తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (MBS) మరియు ఎంబెడెడ్ ఎంపికలతో ఇతర బాండ్లలో స్టాటిక్ లేదా Z- స్ప్రెడ్ లెక్కలు తరచుగా ఉపయోగించబడతాయి. ఎంబెడెడ్ ఎంపికలతో బాండ్లను విలువ చేయడానికి తరచుగా ఉపయోగించే ఒక ఆప్షన్ అడ్జస్ట్డ్ స్ప్రెడ్ (OAS) లెక్కింపు, తప్పనిసరిగా బహుళ వడ్డీ రేటు మార్గాలు మరియు ప్రతి వడ్డీ రేటు మార్గానికి సంబంధించిన ప్రీపెయిమెంట్ రేట్ల ఆధారంగా స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ లెక్కింపు. క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ యొక్క కొలతగా స్టాటిక్ స్ప్రెడ్ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ (సిడిఎస్) మార్కెట్లో విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతుంది, ఇది నిర్దిష్ట కార్పొరేట్ లేదా ప్రభుత్వ బాండ్ల వివరాలకు సాపేక్షంగా అస్పష్టంగా ఉంటుంది.
